Кредитно-денежная политика США и её связь с бюджетно-налоговой политикой

Министерство экономики Российской Федерации Министерство общего и  профессионального образования 

Российской Федерации

Г О С У Д А  Р С Т В Е Н Н Ы Й   У Н И В Е Р С И Т  Е Т

ВЫСШАЯ ШКОЛА  ЭКОНОМИКИ

ПЕРМСКИЙ ФИЛИАЛ

Кафедра экономики

Курсовая работа

«Кредитно-денежная политика США и её связь с бюджетно-налоговой политикой»

 

 

 

 

 

Выполнил студент I курса

группа ЭМ-99-1

Шуваев Дмитрий

Научный руководитель:

Чунарёва С. Ф.

Пермь 2000

 

 

Содержание

 

Вступление………………………………………………………………………………………..3

Глава 1. Федеральная Резервная Система………………………………………………………4

1. Федеральная Резервная Система США…………………………………………..4
2. Проблемы контроля денежной массы……………………………………………5
3. Стратегии ФРС в управлении кредитно-денежной политикой…………….…..5
4. Борьба с инфляцией при помощи целенаправленной монетарной политики…6

Глава 2. Денежно-кредитная  система…………………………………………………………...8

1. Спрос на деньги……………………………………………………………………8
1. Спрос на деньги для сделок……………………………………………….8
2. Спрос на деньги со стороны активов……………………………………..8
3. Общий спрос на деньги.…………………………………………………..10
2. Рынок денег……………………………………………………………………….10
3. Последствия в изменении предложения денег…………………………………11
4. Последствия в изменении спроса на деньги……………………………………12
5. Стратегии управления денежно-кредитной политикой………………………..13
1. Вертикальная кривая предложения денег……………………………….14
2. Горизонтальная кривая предложения денег…………………………….14
3. Наклонная кривая предложения денег…………………………………..15
6. Выбор тактических целей………………………………………………………..16

Глава 3. Взаимодействие монетарной и фискальной политик……………………………….18

Заключение………………………………………………………………………………………24

Библиографический список…………………………………………………………………….25 

Вступление

Приступая к рассмотрению данной темы прежде всего хочется  отметить её актуальность. США встречают конец ХХ и начало XXI веков в качестве крупнейшего государства современного мира, располагающего высокоразвитой экономикой, переживающей на данный момент период бурного экономического роста на основе применения ресурсосберегающих технологий. Несмотря на то, что последний циклический кризис прошёл почти 7 лет назад, прогнозы экономистов предсказывают нам дальнейший устойчивый рост по крайней мере ещё на два года вперёд. Характер роста и происходящие в экономике США положительные структурные изменения подтверждают правильность выбранного курса экономического развития, по которому идёт страна последние 15 лет. Именно это развитие вызывает устойчивый интерес не только у руководителей стран, переживающих финансовые кризисы (что естественно), но и у руководителей процветающих стран.

Исходя из того, что  развитые денежно-кредитные отношения - основа любой современной экономической системы, можно сделать вывод об абсолютной логичности повышенного внимания именно к кредитно-денежной политике США, как к немаловажной составляющей успешного развития.

Причина выбора темы заключается в актуальности проблемы. На данный момент введение эффективной кредитно-денежной политики просто жизненно необходимо для нашего государства, а так как эффективной она может быть только с привлечением фискальных инструментов, связь между фискальной и монетарной политикой также не может быть оставлена без внимания. США были выбраны в качестве примера по одной простой причине - американская кредитно-денежная система как никакая другая работает надёжно, эффективно и достаточно стабильно. Естественно ничто не вечно, период бума в США когда-нибудь закончится и тогда американским экономистам, скорее всего, придётся искать новую стратегию развития, но на данный момент она (стратегия) - одна из лучших.

В данной работе планируется  рассмотреть основной финансовый институт США - ФРС, способы и методы её воздействия на кредитно-денежную политику страны, проблемы, связанные с контролем денежной массы, а также, методы борьбы с инфляцией при помощи монетарных инструментов. Также будет уделено пристальное внимание различным стратегиям управления денежной массой в экономике США. 

Целью работы является более  подробное рассмотрение кредитно-денежной политики США, правительственных органов, регулирующих эту политику, а также рассмотрение её взаимодействия с правительственными методами воздействия на экономику (бюджетно-налоговой политикой), способов их совместной работы и методов практического применения комбинированной  экономической политики в реальной жизни.

 

 

Глава 1

Федеральная Резервная  Система

 

1.1 Федеральная Резервная Система США

В течение последнего столетия американская экономика явила  собой пример наиболее успешного  и удачного экономического развития после экономической катастрофы (30-х годы, Великая Депрессия), став в конце века самой процветающей (в экономическом смысле) страной, переживающей пик своего развития. Но, даже являясь одной из самых совершенных экономических систем в мире, монетарная система США не смогла бы обходиться без финансового института, ответственного за управление этой системой, а именно: способного оказывать влияние на величину денежной массы в экономике, регулировать скорость денежного обращения и т. п. Таким институтом, способным обеспечить финансовое здоровье банковской системы, и денежной системы США вообще, явилась Федеральная Резервная Система (ФРС). ФРС по своей сути эквивалентна центральным эмиссионным банкам других стран, однако её организация отражает дух и букву федеральной политической системы, характерной для любых проявлений общественно-экономической жизни США.

"В качестве своей основной функции Федеральная Резервная Система формирует и претворяет в жизнь денежно-кредитную политику, то есть регулирует рост депозитов и кредитов коммерческих банков и ссудосберегательных институтов. Контроль над денежно-кредитными отношениями даёт федеральному правительству США мощный рычаг управления экономической активностью и уровнем цен. Кроме того, спектр административной и контрольной деятельности ФРС на этом не замыкается. Он весьма широк – от действия в качестве налогово-бюджетного (фискального) агента Государственного Казначейства и управления банковскими холдинг-компаниями до осуществления клиринга чеков и обеспечения необходимого количества наличных денег". ^{[6, с. 492-493]}

ФРС независимая организация. Она не может быть упразднена по прихоти президента, конгресс тоже не может изменить ее роль и функции иначе, как специальным  законодательным актом.

Если рассматривать  деятельность ФРС подробнее, нетрудно выявить и сформулировать две наиболее важные и взаимосвязанные её функции:

• Упорядочение деятельности банков и поддержание банковской системы в целом на уровне, достаточном для полноценного функционирования. Это происходит путём регулирования финансового состояния каждого банка и облегчения проведения зачёта взаимных банковских требований. Кроме того, будучи по сути своей центральным банком страны, а именно "банком банков", ФРС является кредитором в последней инстанции для коммерческих банков.
• "Вторая и наиболее важная функция ФРС - контроль за предложением денег в экономике. Принимая решения связанные с контролем денежной массы, ФРС является основным исполнителем кредитно-денежной политики США. Совокупность решений в отношении предложения денег составляет суть кредитно-денежной политики". ^{[1,  с. 592]}

 

1.2 Проблемы  контроля денежной массы

Как уже было упомянуто  выше, ФРС осуществляет достаточно успешный контроль над предложением денег. Это осуществляется с помощью инструментов кредитно-денежной политики, а именно: операций на открытом рынке, изменении нормы учётной ставки и установлении нормы обязательных резервов для коммерческих банков. Однако, по причине того, что абсолютный контроль над денежными потоками физически невозможен, ФРС сталкивается с двумя проблемами, способными повлиять на нормальное функционирование кредитно-денежной системы:

• Первая проблема состоит в том, что ФРС не контролирует размеры средств, которые население собирается держать на вкладах в банках. А чем больше сумма вкладов населения, тем выше резервы банков и тем больше денег генерирует банковская система. Иными словами, объём денежной массы в экономике может изменяться без вмешательства ФРС.
• Вторая проблема состоит в том, что ФРС не контролирует объёмы выдаваемых банками ссуд. Средства, помещённые в банк, создают новые деньги только при условии, что они выдаются в виде кредитов. Однако банки могут иметь в резервах больше средств, чем это определено требованиями ФРС, то есть обладать избыточными резервами.

Поэтому там, где действует  система частичного денежного резервирования¹, количество денег в экономике зависит и от поведения вкладчиков, и от действий банкиров. А так как ФРС не в состоянии предугадать действия этих экономических агентов или существенно повлиять на их действия, она лишена возможности осуществлять абсолютный контроль за предложением денег.

 

1.3 Стратегии ФРС в управлении кредитно-денежной политикой.

В октябре 1982 года руководство  ФРС объявили о новой смене  курса. Его проведение предусматривало уменьшение внимания к регулированию роста денежной массы, рассмотренной в весьма узком аспекте агрегата М1. А также уровня независимых резервов, и усилению внимания к агрегатам М2 и М3. Кроме того, ФРС декларировала быстрое и гибкое реагирование на все возникающие изменения в финансово-экономических сферах, понимая под этим целую гамму факторов: воздействие изменений правил правительственного и банковского контроля на скорость обращения денег, состояние экономики в целом, условия функционирования мировой экономики, проблемы международной задолженности.

С другой стороны, ФРС  продолжала объявлять пределы роста  агрегатов денежной массы, но не столь строго корректировала возникающие изменения, руководствуясь принятой тактической установкой. В своих повседневных операциях ФРС стала уделять основное внимание резервам, полученным путём займа.

Вслед за кризисом, охватившим фондовую биржу в октябре 1987 года, Совет Управляющих Федеральной Резервной Системы начал испытывать весьма обоснованные опасения, что слишком большое внимание к уровню резервов, полученных путём займа, рассматриваемых в качестве тактической цели денежно-кредитной политики, приводит к резким колебаниям процентных ставок по федеральным резервным фондам. После этого Федеральная Резервная Система направила свои усилия на фиксацию норм процента федеральных резервных фондов в пределах установленного диапазона.

Такая денежно-кредитная  политика, отличающаяся эластичностью, плавными изменениями и корректировками, трудно поддаётся графической интерпретации. Её курс пролегает между крайностями  денежно-кредитной политики, жёстко фиксирующей количество денег с  одной стороны, и денежно кредитной политики, строго регламентирующей уровень норм процента – с другой.

 

1.4 Борьба с инфляцией  при помощи целенаправленной  монетарной 

политики

Одной из самых серьезных  трудностей, с которой столкнулась  экономика на современном этапе, явилась инфляция. Эта проблема особенно стала остро в 70-х годах. Так, в США темпы инфляции за десятилетие утроились с 4% до 13% в год. Причиной такой ситуации в Соединенных Штатах явилась утрата доверия к тому, как управляется американская экономика. Позиции доллара на зарубежных валютных рынках ослабли, а на рынках кредитных ресурсов значительно повысились нормы процента за их предоставление.

Усиление инфляционных процессов  заставило экономистов провести ряд исследований в данной области. В результате проведенной работы был сделан вывод о необходимости установления контроля над кредитно-денежными агрегатами. Другими словами, специалисты заключили, что скорость обращения денег, выраженная отношением номинального объема производства к величине спроса населения на денежные средства, является показателем достаточно стабильным и предсказуемым.

V=Y/M,

где V - скорость обращения  денежной массы; Y - номинальный объем  производства; M - величина денежной массы в обращении.

Исходя из этой формулы, было предложено бороться с инфляцией. Если скорость обращения стабильна, тогда желаемого объема производства можно достичь, задавая соответствующие значения величины денежной массы в обращении. Нужно отметить, что на практике данный процесс более сложен, поскольку выбор монетарной переменной влияет на уровень процентных ставок, что, в свою очередь, оказывает воздействие "на степень привлекательности хранения на счетах денежных средств", то есть на скорость обращения денег.