Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

Оценку рисков по различным  видам и отдельным выпускам ценных бумаг дают специализированные фирмы, присваивающие бумагам рейтинг, позволяющий судить о качестве той  или иной ценной бумаги. С целью  уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы, относящиеся  на затраты банка. Банки корректируют эти резервы в первый рабочий  день каждого квартала. По реальной рыночной стоимости переоцениваются  вложения в следующие ценные бумаги:

• в акции акционерных обществ;
• в негосударственные долговые обязательства;
• в иные ценные бумаги по специальному указанию Банка России.

Переоценка производиться  по средней (между ценой покупателя и продавца) рыночной цене на последний  рабочий день минувшего квартал. Банк России определил критерии, в  соответствии с которыми ценные бумаги считаются имеющими рыночную котировку:

1. включение в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже или фондовом отделе товарной биржи;
2. среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала – не менее 5 млн руб.;
3. публикация официальной биржевой котировки ценной бумаги в общероссийской газете;
4. отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги.

Ценные бумаги относятся  к ценным бумагам с рыночной котировкой в том случае, если они удовлетворяют  всем критериям одновременно. В случае если по ценной бумаге, удовлетворяющей  перечисленным критериям, рыночная цена по состоянию на последний день минувшего квартала окажется ниже балансовой стоимости ценной бумаги, то банк обязан создать резерв под обесценение  вложений в ценные бумаги в размере  снижения средней рыночной цены (цены переоценки) относительно балансовой стоимости. При этом сумма резерва  не должна превышать 50% ее балансовой стоимости. Резервы создаются для каждой ценной бумаги в отдельности, независимо от сохранения или увеличения стоимости  всех ценных бумаг.

Если по итогам отчетного  квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был  создан резерв, повысилась сверх рыночной цены, которая использовалась в качестве базовой для создания резерва  по итогам предшествующего отчетному  квартала, то сумма резерва корректируется вплоть до полного перечисления средств  из резерва на счет доходов отчетного  квартала.

Если по итогам отчетного  квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был  создан резерв, понизилась относительно рыночной цены, используемой в качестве базовой для создания резерва  по итогам предшествующего отчетному  квартала, то сумма резерва корректируется, т.е. производится доначисление резерва  до необходимого размера.

Если ценная бумага, в  которую вложены средства банка, не удовлетворяет критериям ценных бумаг, имеющих рыночную котировку для создания резервов под их обесценение по итогам завершенного квартала, за рыночную стоимость по состоянию на последний рабочий день отчетного квартала принимается фактическая цена покупки ценной бумаги, уменьшенная в 2 раза.

После определения целей  инвестирования и видов ценных бумаг  для покупки банки выбирают стратегию  управления портфелем. По методам ведения  операций стратегии подразделяются на активные и пассивные.

Все активные стратегии  основаны на прогнозировании ситуации на различных секторах финансового  рынка и активном использовании  банковскими специалистами прогнозов  корректировки портфеля ценных бумаг. Например, относительно облигаций –  это прогноз процентных ставок, акций  – прогноз их курса, дивидендов и  т.д.

Пассивные стратегии в  меньшей степени используют прогноз  на будущее. Популярный подход в таких  методах управления – индексирование, т.е. ценные бумаги для портфеля подбираются  исходя из того, что доходность инвестиций должна соответствовать определенному  индексу и иметь равномерное  распределение инвестиций между  выпусками разной срочности. При  этом долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а  краткосрочные – ликвидность. Реальная портфельная стратегия объединяет элементы как активного, так и  пассивного управления.

Наиболее важная причина  значительного роста инвестирования банков в ценные бумаги: относительно высокий уровень доходов по ним, меньший риск и высокая ликвидность  по сравнению с кредитными операциями.

2.3. Доверительные  операции коммерческих банков

 

Трастовые операции – это доверительные  операции, которые в виде различных  услуг банки оказывают своим  клиентам – юридическим и физическим лицам. Использование трастовых  операций позволяет маскировать  сращивание банковского капитала с  нефинансовым капиталом. Банкам данные операции (преимущественно с ценными  бумагами) позволяют получить контроль над корпорациями, поскольку получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг (в том числе право голоса на собрании акционеров), за исключением права получения дохода по ним. Как правило, доля ценных бумаг, которыми распоряжаются коммерческие банки по доверенности своих клиентов и которые куплены на средства, переданные в доверительное управление траст-отделу, превышает долю ценных бумаг, покупаемых банками за свой собственный счет.

С чисто  формальной точки зрения выполнение траст-операций можно отнести к  посреднической (агентской) деятельности, осуществляемой за комиссионное вознаграждение. Однако это лишь одна из сторон траст-деятельности, которая в развитых странах стала  составным элементом экономического механизма.

Услугами  траст-отделов банков (как и траст-компаний) пользуются частные лица, фирмы, благотворительные  фонды и иные общественные организации. Банки заинтересованы в предоставлении траст-услуг как можно большему кругу различных клиентов. И в  первую очередь — крупным корпорациям, так как в этом случае банк становится органом, представляющим интересы своего доверителя, в том числе на собраниях  акционеров, и может влиять на деятельность компании, проводить реорганизацию  и т.д.

В отношении  более мелких собственников передача имущества клиента банку в  управление по доверенности дает право  банку распоряжаться собственностью, кроме присвоения дохода от нее, инвестировать  средства в ценные бумаги с получением права голоса по акциям в пределах, устанавливаемых в законодательном  порядке либо в соответствии с  положениями уставов акционерных  обществ, акции которых приобретаются  траст-отделами.

В целом  коммерческие банки могут осуществлять следующие операции по доверенности своих клиентов:

• выполнение операций по доверенности для частных лиц, в том числе управление имуществом в виде акций и иных фондовых ценностей, недвижимости и прочего имущества, переданного на ответственное хранение или по завещанию;
• выполнение доверительных функций но поручению акционерных обществ;
• оказание агентских услуг для частных лиц, фирм и иных организаций.

В процессе осуществления указанных операций коммерческий банк может:

выступать в качестве агента по облигационным займам и другим ценным бумагам от имени их держателей по доверенности (например, осуществлять получение дохода в виде дивидендов или процентов), по уплате налогов и страховых взносов по продаже и покупке собственности на доверенные средства; по открытию и ведению траст-счетов;

осуществлять  распоряжение наследством (в том  числе распоряжение по завещанию  суммой акционерного счета и доходом  по акциям);  

временно  управлять делами корпораций при  их реорганизации, банкротстве или  иных обстоятельствах;

представлять  интересы доверителей на собраниях  акционеров;

выступать в качестве институционального инвестора  — покупателя ценных бумаг.

В практике деятельности траст-отделов банков принято разделять доверительные  операции в силу их специфики на две группы:

1) доверительные операции для физических лиц (управление по доверенности или завещанию имуществом физических лиц);

2) доверительные операции для юридических лиц (фирм, организаций).

Иногда  особо выделяют доверительные операции траст-отделов банков для благотворительных  компаний, учебных организаций, фондов и иных организаций.

 

3. Перспективные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг в период современного кризиса 

 

Мировой финансовый кризис затронул все развитые страны, и Россия не стала исключением. По мнению многих экономистов, он продолжается и новая волна кризиса очень  близко. Наиболее отразились на банковской системе события 2004 года, что произойдет с банковским сектором в 2013 году остается только предполагать. Но, несмотря на временные  экономические трудности, перед  российской экономикой стоят амбициозные  задачи, выполнение которых потребует, в том числе и совершенствования  технологий привлечения капитала с  финансовых рынков посредством банковской системы.

Каждый  банк заинтересован оставаться стабильным и привлекательным для своих  клиентов. Поэтому, операции с ценными  бумагами в этих условиях станут одним  из основных направлений развития банковского  бизнеса. Коммерческие банки во всем мире, уже достаточно долгое время, осуществляют операции на рынке ценных бумаг.

Существует  достаточно обширные спектр операций на рынке ценных бумаг, но в отечественной  банковской системе можно выделить наиболее перспективные, которые в  будущем могут выполнить роль «паровоза» для банковского сектора. Это, в первую очередь операции, связанные  с возможностями рефинансирования имеющихся у банков активов.

Операцией РЕПО называется сделка, в ходе которой  проводится покупка (продажа) ценных бумаг  в определенный момент времени, а  так же обратная покупка (продажа) тех  же бумаг или эквивалентных им через некоторый промежуток времени  между одними и теми же контрагентами. Проведение сделок РЕПО в условиях кризиса, стало выделяться как одно из перспективных направлений для  рефинансирования банковского сектора. Банк России и Московская Межбанковская  Валютная биржа (ММВБ), выполняющие  роль основного регулятора банковской деятельности и основной российской торговой площадкой, качественно изменили проведение сделок РЕПО 

Изменения коснулись:

1 перечня  ценных бумаг, которые Банк  России принимает в качестве  обеспечения в сделках;

2 срока  РЕПО (увеличился с 6 месяцев до 12);

3 участников  и их прав. Стало возможным  проводить сделки не только  между двумя участниками, но  и с участием ММВБ, а так  же рассматривается возможность  осуществления сделки с тремя  и даже четырьмя участниками.

4 Ломбардного  списка. В настоящее время список  ценных бумаг, с которыми можно  проводить сделки РЕПО, расширен, в него помимо долговых инструментов, внесены акции.

Наличие ценной бумаги в Ломбардном списке или возможность максимально  быстро продать на рынке данную ценную бумагу говорит о высокой степени  ее ликвидности.

Все эти  действия были проведены с целью  стандартизировать и привести в  соответствие с международными стандартами (принятыми International capital market association) условия  проведения сделок. Осуществление всех изменений активно поддерживалось Банком России, а инициаторами, во главе  со Сбербанком, выступали Газпромбанк, Внешторбанк, саморегулируемая организация  профессиональных участников рынка  Национальная Фондовая Ассоциация и др.

В российской банковской системы на данный момент сложились благоприятные предпосылки для развития сделок по секьюритизации активов, они становятся все более популярными и применяются не только крупными банками, но и более мелкими.

Секьюритизация  банковских активов — это одна из форм привлечения денежных средств  банком, посредством выпуска ценных бумаг, обеспечиваемых отдельным набором  банковских активов и денежными  потоками ими генерируемыми, который  сопровождается частичным или полным списанием указанного набора активов  с баланса банка — инициатора. Сделки секьюритизации становятся более  доступным способом рефинансирования, преимущественно за счет совершенствования правовых инструментов. При этом коммерческие банки получают шанс провести рефинансирование портфелей коммерческих кредитов, включая розничные, а так же выпустить бумаги под будущие регулярные поступления платежей.

У коммерческих банков есть необходимость использования  новых смех финансирования, поэтому  осуществление операций секьюритизации предоставляет возможность заменить синдицированные банковские кредиты  на новые способы привлечения  средств, основанные на выпуске ценных бумаг.

Банковский  сектор нуждается в использовании  инновационных продуктов, но при  этом потенциал существующих используется не в полном объеме. Проведение операций секьюритизации позволяют расширить  источники рефинансирования деятельности банка, при этом регулировать ликвидность, дает возможность торговли кредитами, а так же привлекать заемные средства на более долгие, по сравнению с  традиционным кредитованием.

На отечественном  рынке все больше набирает популярность еще один инструмент рефинансирования — Initial Public Offering (IPO), который так же позволяет банкам расширить свое присутствие в банковском секторе. IPO — это первая публичная продажа  акций акционерного общества неограниченному  кругу лиц, т. е. эмиссионная операция. С каждым днем все больше коммерческих банков выводят свои акции на рынок, для повышения капитализации.