Этапы и направления эволюции мировой валютной системы

- режим валютного  паритета – соотношение между  двумя валютами. Золотой паритет, основанный на золотом содержании денежных единиц, был отменен. По уставу МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР – специальный правах заимствования или в другой международной единице, но не в золоте;

- режим валютного  курса (фиксированного или плавающего);

- наличие или  отсутствие валютных ограничений;

- регулирование  международной валютной ликвидности  страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные  резервы стран, счета СДР, резервную  позицию в МВФ) и отражающие способность страны погашать ее внешний долг;

- регламентация  использования международных кредитных  средств обращения и форм международных  расчетов;

- режимы валютного  рынка и рынка золота;

- статус национальных  органов, регулирующих валютные  отношения (ЦБ, министерство финансов, специальные органы).

Мировая валютная система состоит из следующих основных элементов:

- функциональные  формы мировых денег (ведущие  свободно конвертируемые валюты, при чрезвычайной ситуации - золото);

- регламентация  условий конвертируемости валют;

- унификация  режима валютных паритетов и  валютных курсов;

- регламентация  объема валютных ограничений  (требование МВФ к странам-членам  отменить ограничения по операциям  с валютными ценностями в определенный  период);

- регламентация состава компонентов международной валютной ликвидности;

- унификация  правил использования международных  кредитных средств обращения  (векселей, чеков и др.) и форм  международных расчетов;

- режимы мировых  валютных рынков и рынков золота;

- статус института межгосударственного регулирования (с 1944 г. - МВФ).

Таким образом, валютную систему можно определить как совокупность экономических  отношений, связанных с функционированием  валюты, и форм их организации.

Валютная система, как национальная, так и мировая, состоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Основой ее является валюта: в национальной системе - национальная, в мировой - резервные валюты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валютные единицы.

Весьма важна  для характеристики системы степень  конвертируемости валюты, т.е. степень  свободы ее обмена на иностранную валюту. По этому критерию различаются свободно конвертируемые (свободно используемые валюты), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Степень конвертируемости определяется наличием или отсутствием валютных ограничений, которые выступают как экономические, правовые и организационные.

В настоящее  время лишь валюты ведущих промышленно  развитых стран являются полностью конвертируемыми, в большинстве же стран существуют те или иные ограничения. Россия уже достигла конвертируемости рубля по текущим операциям, хотя сохраняются некоторые ограничения. Полная же конвертируемость рубля возможна лишь при глубокой структурной перестройке экономики страны [9, с. 321].

Национальная  валюта обменивается на иностранную  валюту другой страны по паритету - определенному соотношению, устанавливаемому в законодательном порядке. Для функционирования валютной системы важен режим валютного курса. Существует два полярных режима: фиксированный (в ряде случаев допускающий колебания в узких рамках) и свободно плавающий (складывающийся под влиянием спроса и предложения), а также их различные сочетания и разновидности.

Валютные системы включают в себя также такие элементы, как режим валютного рынка и рынка золота. Необходимый элемент - регулирование международной валютной ликвидности, под которой понимается наличие платежных средств, приемлемых для погашения международных обязательств, регламентация международных расчетов. Наконец, одним из элементов валютной системы являются и органы регулирования, контроля и управления, роль которых играют соответственно национальные или межгосударственные организации.

1.3. Этапы развития  мировой валютной системы.

Первой сложившейся  мировой валютной системой была Парижская (с 1867 г. до начала 20-х годов XX в.). Характерными признаками ее были принятие золотого (золотомонетного) стандарта и режим свободно плавающих валютных курсов с учетом спроса и предложения. Золотой стандарт представляет собой форму организации валютных отношений, в которой золото используется как денежный товар. Поэтому каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет к другим валютам [3, с. 18].

Изменение условий  развития мирового капитализма в  конце XIX - начале XX в., кризисные потрясения в мировом хозяйстве, породившие первую мировую войну, а также создавшие революционную ситуацию в ряде стран, привели к крушению Парижской валютной системы. На смену ей в 1922 г. была законодательно оформлена Генуэзская валютная система, которая базировалась на золотодевизном стандарте (в дополнение к золоту использовались девизы - иностранные валюты). Золотые паритеты были сохранены, а режим плавающих валютных курсов восстановлен. Некоторое время в отдельных странах (например, США, Великобритании, Франции) использовался также золотослитковый стандарт.

Генуэзская  система просуществовала недолго. Уже в первой половине 1930-х годов  мировая валютная система пережила сильнейшие потрясения, вызванные мировым экономическим кризисом, который охватил и денежно-кредитную сферу. Золотодевизный стандарт потерпел крушение. К началу второй мировой войны размен банкнот на золото проводился фактически только в США.

В ходе второй мировой войны соотношение мировых экономических сил претерпело коренные изменения. США превратились в самую мощную державу мира, позиции Великобритании и Франции были ослаблены, а экономика Германии и Японии разрушена. В этих условиях разработка проектов реформирования мировой валютной системы оказалась под сильным влиянием США и в меньшей степени - Великобритании. В основу новой валютной системы, получившей название Бреттон-Вудской валютной системы, легли следующие принципы:

- был сохранен золотодевизный стандарт: золото продолжало использоваться в различных формах. Помимо доллара роль резервной (ключевой) валюты стал играть также английский фунт стерлингов, однако в действительности был установлен долларовый стандарт, поскольку доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото. Важной особенностью Бреттон-Вудской системы был переход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли лишь незначительно отклоняться от установленных пределов;

- были также созданы две валютно-финансовые и кредитные организации - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), призванные предоставлять кредиты странам-членам при возникновении серьезного дефицита платежного баланса, утрате стабильности национальной валюты, а также осуществлять контроль за соблюдением странами-членами принятых ими обязательств.

Бреттон-Вудская  валютная система отразила усиление экономических позиций США в  послевоенном мире и действовала  более или менее успешно до тех пор, пока они оставались достаточно прочными. Однако уже в 1960-х годах позиции США оказались подорванными, к началу 1970-х годов кризис Бреттон-Вудской системы стал вполне очевидным. По мнению ряда экономистов и политических деятелей, предложение о необходимости перехода к плавающим валютным курсам позволило бы обеспечить более широкую автономию правительств в проведении кредитно-денежной политики, поскольку отпала бы нужда в поддержании стабильных валютных курсов. Введение плавающих валютных курсов также устранило бы имевшую место двоякую асимметрию системы:

- фактически только США определяли мировое предложение денег;

- в отличие от других стран, которые могли девальвировать свои валюты по отношению к доллару, США были лишены такой возможности.

Плавающие валютные курсы могли бы служить автоматическими стабилизаторами при возникновении ряда диспропорций, в частности, они могли бы стать защитой против импортируемой инфляции. Таким образом, практическое развитие событий привело сначала к кризису, а затем и крушению Бреттон-Вудской системы.

Поиски путей  выхода из кризиса привели к замене Бреттон-Вудской системы на Ямайскую. Соглашение, подписанное в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. и вступившее в силу в 1978 г., означало юридическое оформление четвертой мировой валютной системы.

Вместо золотодевизного  стандарта был введен стандарт специальных  прав заимствования (СПЗ), созданных  еще в конце 1960-х годов и  представляющих собой международные  активы в виде записей на специальных  счетах в Международном валютном фонде. В связи с переходом к стандарту СПЗ юридически завершился процесс демонетизации золота, т.е. утраты им денежных функций. Были отменены золотые паритеты. Страны - члены МВФ получили право выбора любого режима валютного курса.

В конце 1970-х  годов была юридически оформлена региональная Европейская валютная система (ЕВС), которая отразила углубление интеграционных тенденций в этом регионе. Денежной единицей в ЕВС стал экю, условная стоимость которого определяется по методу валютной корзины, в которую входят денежные единицы стран ЕС. В середине декабря 1996 г. лидеры Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 г. к единой валюте стран ЕС - евро, сначала в безналичном, а с 1 января 2002 г. - в наличном обороте.

Особый вклад  в разработку теоретических основ  и механизма функционирования международной валютной системы внес лауреат Нобелевской премии в области экономики 1998 г. Роберт Манделл. Он обосновал возможность создания единой европейской валюты, предвосхитив тем самым события, произошедшие в конце 1990-х годов, когда эти идеи получили свое реальное воплощение в виде евро. Сформировалась уникальная ситуация, когда три валюты претендуют на то, чтобы называться мировыми - евро, доллар и, в меньшей степени, иена [9, с. 398].

Создание евро обусловило своеобразное «зонирование» мировой валютной системы, разбив экономическую карту мира на три условных региона - зона евро, зона доллара и зона иены (прил. 1, рис. 1). Уже сейчас зона евро по показателям численности населения стран, входящих в нее, и объему ВВП занимает уверенное второе место после США, опережая Японию. При этом перед евро открываются большие резервы роста за счет расширения зоны охвата этой валютой (в 2005 г. в эту зону входили 12 стран).

Ближайшее будущее  мировой валютной системы, так или иначе, будет связано с сосуществованием доллара и евро как двух альтернативных мировых валют. Большинство остальных мировых валют будут фиксироваться либо к доллару, либо к евро, тем самым эти страны принимают на себя риск нарушения стабильности функционирования либо американской, либо европейской экономики. Валютная система России находится в стадии формирования. Ее основой является рубль, который после обособления, а фактически - отделения РФ от денежно-кредитных систем республик, бывшего СССР постепенно превратился в частично конвертируемую валюту по текущим операциям с сохранением ряда валютных ограничений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОГО МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА.

2.1. Современная организация валютной системы мирового хозяйства.

После ряда кризисов в 1972 г. был создан «Комитет двадцати» по реформе международной валютной системы. Позднее он был реорганизован во Временный комитет Совета управляющих МВФ для разработки новых принципов международной валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в конце XX в [1, с. 36].

В январе 1978 г. Временный  комитет собрался на Ямайке. На этом заседании были сформулированы основные принципы новой системы, которые  были закреплены в 1978 г. в виде поправок к статьям Устава МВФ:

- страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору - фиксированный курс или плавающий, установленный в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;

- МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашений об их установлении, за развитием международной валютной системы в целом;

- отменена официальная цена золота. Оно перестало играть роль официального средства платежа между членами фонда. МВФ и страны-члены продают официальные золотые резервы на золотых аукционах;

- как дополнительный резервный актив эмитируются Специальные права заимствования (СДР), решение о создании которых было принято еще в 1970 г.

Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих курсов, регулируемая как на двусторонней основе (через соглашения между странами), так и на многосторонней (через механизмы МВФ).

Современная мировая  валютная система, называемая Кингстонской, или Ямайкской, по существу является системой плавающих валютных курсов. Ею предусматривается более широкая возможность выбора при определении странами цены национальной валюты. Это проявляется в: установлении и изменении валютного курса по усмотрению государства; возможности использования официального паритета в любом валютном эталоне, но только не в золоте; использовании различных пределов колебания рыночного курса вокруг паритетного, а также в отказе (полном или почти полном) от прямого вмешательства государства в лице его монетарных органов власти в процесс курсообразования [3, с. 23].

Поскольку цена основных валют, в т.ч. американского доллара, сохранившего и в новой МВС позиции главной ключевой валюты, стала определяться рынком, все остальные валюты на деле тоже начали «плавать». Их курсы независимо от избранного режима в значительной степени определяются динамикой курса американской валюты, политикой американского правительства.