Экспортное кредитование

Основные риски в схеме экспортного  кредитования лежат на специализированном страховом агентстве, страхующем риски  невыполнения обязательств по оплате поставленного товара покупателем. Однако существуют и риски ненадлежащего  выполнения обязательств по изготовлению и по поставке товара на стороне  поставщика. Экспортное страховое общество проверяет финансовую устойчивость, деловую репутацию и другие характеристики компании-поставщика.

В рамках проверки может быть, например, выявлена несоразмерность объема или  стоимости поставляемого товара или выполняемых работ объемам  предыдущей деятельности поставщика¹¹.

Выявление современных признаков возможного банкротства позволяет руководству принимать срочные меры по исправлению финансового состояния и снижению риска банкротства.

В настоящее время существует несколько  общепризнанных методов и методик  оценки риска банкротства. Наиболее известной и широко применяемой  является методика профессора Альтмана¹².

Модель Альтмана представляет собой статистическую модель, которая на основе оценки показателей финансового состояния и платежеспособности компании позволяет оценить риска банкротства и разделить хозяйственные субъекты на потенциальных банкротов и не-банкротов. Вместе с тем модель Альтмана имеет ряд недостатков, и ее применение сопряжено с определенными трудностями. Поэтому в последние годы разрабатываются альтернативные подходы и методы, учитывающие специфику анализа и принятия решений в условиях неопределенности.

Для последующего исследования нужно  рассмотреть модель Альтмана.

 Двухфакторная модель  Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)

где Ктл – коэффициент  текущей ликвидности; ЗК – заемный  капитал; П – пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства  высока.

В России применение двухфакторной  модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что  для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Федотовой, не был определен.

Практическая возможность оперативно оценить риск банкротства иностранного партнера состоит в обращении  к специализированным информационным агентствам, которые предоставляют  т.н. business check по запрашиваемому юридическому лицу. В состав такой бизнес-справки  включаются, как правило, следующие  данные:

• фирменное наименование, организационно-правовая форма,
• размер уставного капитала,
• рейтинг финансовой устойчивости,
• размер рекомендуемого кредита в пользу данного юридического лица,
• бухгалтерские балансы за последние годы, как правило, от 2 до 5 лет,
• виды деятельности,
• данные об учредителях и дочерних юридических лицах.

Эффективным инструментом оценки рисков банкротства компании может стать  анализ информации, размещенной в  открытом доступе. Сбор и систематизация такой информации занимает несколько  дней работы специализирующихся на таких  услугах консультантов, однако такие  затраты всегда окупаются спокойствием и уверенностью заказчика во время  реализации проекта.

Применительно к экспортному кредитованию оценка риска банкротства должна осуществляться как российским покупателем  оборудования или получателей услуг/работ, так и немецким финансирующим  банком применительно к своему заемщику.

Риски сторон при предоставлении экспортного кредита и их минимизация. Участники международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений, подвергаются разнообразным рискам. В их числе коммерческие риски, связанные с:

• изменением цены товара после заключения контракта,
• отказом импортера от приема товара, особенно при инкассовой форме расчетов,
• ошибками в документах или оплате товаров,
• злоупотреблением или хищением валютных средств, выплатой по поддельным банкнотам, чекам и т.д.,
• неплатежеспособностью покупателя или заемщика,
• неустойчивостью валютных курсов,
• инфляцией,
• колебаниями процентных ставок.

Поставщик оборудования или подрядчик, который выполняет работы в пользу российского заказчика/покупателя, несут риски неполной оплаты стоимости  оборудования/работ. В связи с  этим, как правило, любая поставка или выполнение работ начинается после получения аванса, а остаток  суммы оплачивает при наступлении  какого-либо события или успешного  завершения выполнения определенных действий или оформления документов. Причем стороны могут предусмотреть  аккредитивную форму расчетов или  обеспечение оплаты путем выдачи банковской гарантии.

Заемщик несет на себе риски невыплаты  по предоставленному экспортному кредиту  и, соответственно, риски утраты заложенного  имущества либо риски регресса по договорам поручительства.

Валютные риски в рамках выплачиваемой  ссудной задолженности и процентов  также следует учитывать, особенно если выручка заемщика формируется  в основном в другой валюте, нежели валюта предоставленного кредита.

Колебание процентных ставок – классический повод для беспокойства заемщиков, в свое время заключивших кредитное  соглашение с плавающей ставкой, как правило, LIBOR + небольшой процент  банка.

Экспортный банк максимально снижает  свои риски за счет принятия в залог  ликвидного имущества заемщика или  за счет заключения договоров поручительства за заемщика со стороны третьих лиц. Риски банка также максимально  снимаются страховым полисом  национального экспортного агентства.

Назовем инструменты снижения рисков при экспортном кредитовании: страхование экспортных кредитов и банковская гарантия

Классическими инструментами снижения рисков являются:

• страхование экспортных рисков национальным страховым экспортным агентством,
• предоставление обеспечения в форме залога или поручительства третий лиц.

Таким образом, экспортное кредитование наиболее эффективный инструмент развития бизнеса, которым нужно пользоваться как российским компаниям-потребителям, так и производителям товаров и услуг, экспортируемых за пределы Российской Федерации.

Профессиональное и заблаговременное структурирование таких проектов - залог успешной реализации экспортных кредитных схем и реализации тех  проектов, составными частями которых  является экспортное финансирование. Эту задачу могут выполнять как  привлекаемые профессиональные консультанты, которые имеют опыт реализации десятков проектов в различных отраслях и  с банками и страховыми агентствами разных стран мира, так и штатные специалисты компаний.

1.3 Экспортно-кредитное агентство

Экспортно-кредитное агентство — государственное или частное учреждение, осуществляющее поддержку экспорта в стране-экспортёре.

Экспортно-кредитные агентства  предоставляют широкий набор услуг, к которым относятся кредитование внешнеторговых операций, предоставление государственных гарантий по экспортным кредитам, страхование экспортных кредитов и сделок от политических и других видов рисков. Помимо этого, экспортно-кредитные агентства осуществляют организационную и информационно-аналитическую поддержку.

Экспортно-кредитные агентства  создаются в форме частных или государственных компаний. Частная форма создания экспортно-кредитных агентств встречается довольно редко в силу особенностей деятельности и целей. Самыми известными частными экспортно-кредитными агентствами являются Euler Hermes (Германия), COFACE (Франция), Atradius (Голландия). Частные экспортно-кредитные агентства работают также в Португалии, Литве, Греции, Австрии и Аргентине. Однако даже полностью частные экспортно-кредитные агентства осуществляют поддержку экспортёров за государственный счёт и под государственным контролем.

В то же время, не менее известными государственными экспортно-кредитными агентствами являются Eximbank (США), NEXI (Япония), ECGD Великобритания). Смешанную форму собственности имеют SBCE (Бразилия) CESCE (Испания), SEK (Швеция), ECGE (Египет)

Экспортные кредитные агентства  — это общее название структур, занимающихся страхованием рисков экспортеров. Название, надо признать, не очень удачное, поскольку, во-первых, эти кредитные  агентства занимаются скорее страхованием, чем собственно кредитованием, во-вторых, ЭКА существуют не только в форме специализированных государственных агентств, но и в виде банков — государственных или частно-государственных, а зачастую роль ЭКА и вовсе выполняют частные страховые компании.

Объяснить суть работы экспортных кредитных  агентств достаточно просто. Представим себе такую типичную картину. Есть российское предприятие, которое хочет реализовать  проект по модернизации своего технологического парка. Однако на поставку, монтаж, запуск и отладку этого оборудования уйдет уйма времени, окупаться оно  начнет только через несколько лет. Такого «кассового разрыва» не выдержит бюджет ни одной компании, поэтому  без кредита не обойтись.

У предприятия есть обслуживающий  банк, на счетах которого имеется достаточная  сумма средств для финансирования этого проекта, но львиная доля этих денег — срочные вклады на 12—18 месяцев, так что кредитовать  за счет них долгосрочные проекты  равносильно самоубийству.

Страхованием рисков долгосрочного  финансирования как раз и занимаются экспортные кредитные агентства. В  результате такого страхования банк, обслуживающий производителя оборудования, получает снижение рисков. Соответственно смягчаются условия кредита —  сроки увеличиваются, процентная ставка понижается.

1.4 Понятие и сущность государственного страхования экспортных кредитов

Федеральным органам исполнительной власти при планировании и осуществлении  мероприятий в области государственной  поддержки экспорта промышленной продукции  разработана Концепция «О концепции  развития государственной финансовой (гарантийной) поддержки экспорта промышленной продукции в Российской Федерации».

Концепция развития государственной  финансовой (гарантийной) поддержки  экспорта промышленной продукции в  Российской Федерации разработана  в соответствии с планом действий Правительства Российской Федерации  на 2003 год по реализации основных направлений  социально-экономического развития Российской Федерации, утвержденным распоряжением  Правительства Российской Федерации  от 28 февраля 2003 г. 252-р.

Концепция определяет цели, задачи и  приоритеты государственной финансовой (гарантийной) поддержки промышленного  экспорта и предусматривает меры по ее развитию.

Состояние государственной финансовой поддержки экспорта промышленной продукции.

Одним из важнейших направлений  экономической политики Российской Федерации на современном этапе  является развитие экспорта, увеличение в его структуре доли продукции  с высокой степенью переработки  и повышение конкурентоспособности  российской продукции на внешнем  рынке.

Необходимость укрепления экспортного  потенциала Российской Федерации продиктована исключительной значимостью экспорта как фактора развития национальной экономики. Российская Федерация заинтересована в оказании поддержки российским организациям экспортерам промышленной продукции, так как это обеспечивает увеличение объемов отечественного производства, рост налоговых поступлений в бюджет и создание дополнительных рабочих мест.

В настоящее время в Российской Федерации государственная финансовая поддержка экспорта промышленной продукции  определяется приоритетами международного сотрудничества, осуществляется в области  предоставления кредитов правительствам иностранных государств и распространяется в основном на крупные комплектные  поставки, строительство объектов за рубежом и содействие в рамках военно-технического сотрудничества.