Экономическое содержание и функции государственного кредита

Помимо внешнеторгового  кредита банки предоставляют  своим контрагентам из других стран  финансовые и валютные кредиты. Финансовые кредиты позволяют ссудополучателю  ( частному или государственному ) использовать их в гораздо широком спектре, нежели чисто внешнеторговые кредиты. Он может осуществлять за счет этого кредита закупки товаров и услуг в любой стране, где качество и цена окажутся для него наиболее подходящими. Валютные же кредиты предоставляются заемщику в наиболее стабильной свободно конвертируемой валюте в целях выплаты внешнего долга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в свободно конвертируемой валюте. Если заемщиком выступает иностранное государство, то помимо указанных выше целей валютные кредиты используются при осуществлении валютной интервенции в целях регулировании валютного курса.

Международный кредит прежде всего предполагает определение суммы кредита, его сроков и условий погашения, издержек заемщика по кредиту, а также методов страхования кредитного риска.

Помимо этого здесь  появляются два важных новых элемента кредита: валюта займа и валюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщик заинтересованы в том, чтобы валюта займа характеризовалась  высокой степенью устойчивости. Поэтому, как правило, кредиты предоставляются  в долларах, немецких марках, японских йенах, швейцарских франках и других свободно конвертируемых валютах. Погашение кредита осуществляется не обязательно в той же валюте, в которой был выдан кредит. Например, Россия получает кредиты в разных валютах, но валютой платежа, как правило, остается доллар.

Сумма кредита определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионном проспекте при  выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит  от целого ряда факторов, к которым  относятся: цели и масштабы кредита; аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели; традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.

В современных условиях обострения конкуренции в международной  торговле каждое государство стремится  создать условия для повышения  конкурентоспособности отечественных  экспортеров. В этих целях государство  во многих странах с развитой рыночной экономикой осуществляет операции по рефенансированию сделок промышленных компаний и банков, вовлеченных в экспортное кредитование. Происходит это в разнообразных формах. В одних странах созданы специальные государственные и полугосударственные ( смешанные с участием частного капитала ) банковские институты внешнеторгового кредитования, в других - банковские консорциумы, перед которыми становится задача создания благоприятных условий рефенансирования внешнекредитных операций коммерческих банков в центральном банке.

Типичным примером национального  государственного института по стимулированию экспорта является Экспортно-импортный  банк США ( 
Эксимбанк ), который был основан еще в 1934 году в целях предоставления прямых кредитов иностранным покупателям американских товаров. Ныне он предоставляет преимущественно гарантии американским промышленным и банковским компаниям против коммерческого и политического риска.

Подобные институты функционируют  и в ряде других стран, в частности, в Японии и во Франции. Учрежденный  в 1951 году Экспортно- импортный банк Японии в отличии от соответствующего в США имеет более широкие возможности кредитования: он кредитует и экспортные, и импортные, а также операции по иностранным капиталовловложениям японских компаний. Причем он кредитует преимущественно не иностранных импортеров, а японских экспортеров.

Во Франции государственный  кредитный механизм для поддержания  экспорта начал функционировать  еще в 1946 году. В некоторых странах - 
Бельгии, Голландии, ФРГ, Швеции - государство участвует в кредитовании экспортных операций через внешнеторговые банки, созданные с консорциумами коммерческих банков.

Помимо участия в кредитовании экспортеров государство в странах  с рыночной экономикой проводит активную политику по страхованию внешнеторговых кредитов от изменений курсов валют, политической неустойчивости, которые  существенно увеличивают риск осуществления  международного кредита. В этих целях  в Великобритании, во Франции, в 
ФРГ, в США и в других странах сложилась целая система страхования и гарантированния экспортных операций.

Возрастающую роль в сфере  международного кредита играют международные  и региональные финансово-кредитные  институты: 
Международный банк реконструкции и развития ( Мировой банк ), 
Межамериканский банк развития, Азиатский и Африканский банки развития, 
Европейский банк развития. Среди них главным является Мировой банк с его двумя филиалами - Международной финансовой корпорацией ( МФК ) и 
Международной ассоциацией развития ( МАР ). Все эти банки развития существенную часть своих ликвидных ресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и на национальных. Некоторая же часть отчисляется из бюджетов стран-членов банков. Активные операции банков развития реализуется как кредиты различным, прежде всего развивающимся странам. Особенностью кредитования МБРР является так называемый проектный подход к предоставлению кредита. Это означает, что кредиты банка даются той или иной стране не под неопределенные программы ее развития, а под конкретные инвестиционные проекты, имеющие технико- экономическое обоснование и признанные экспертами МБРР целесообразными. 
При этом Мировой банк предоставляет кредиты двух видов: кредиты A и кредиты B. Кредиты A полностью осуществляются за счет ресурсов банка. 
Кредиты B предоставляются банком как участником международного банковского консорциума, создаваемого совместно с крупнейшими коммерческими банками. Доля средств МБРР в общих ресурсах консорциума может колебаться в пределах 10-25%.

Филиалы МБРР играют в международном  кредитовании несколько иную роль. МФК своими кредитами призвана способствовать эффективности частных инвестиций в странах-заемщиках. Она является одной из немногих международных организаций, которые могут осуществлять инвестиции в акции, а так же кредитование без государственных гарантий. Это позволяет 
МФК предоставлять кредиты, необходимые для того или иного проекта, и в то же время обеспечить возможность для каждой местной фирмы использовать заемный капитал из других источников.

Другой филиал МБРР - МАР  предоставляет наиболее мягкие кредиты  только для экономически слаборазвитых  стран сроком на десятилетия под  проценты, значительно ниже рыночных. Средства для предоставления кредитов целиком формируются за счет взносов  стран-доноров.

2.3. Анализ состояния государственного долга

Российской Федерации 

Внутренний  долг — 1) обязательства, возникающие  в валюте РФ; 2) задолженность государства  своим предприятиям, организациям и  населению, возникшая в результате привлечения их средств для выполнения государственных программ, эмиссии государственных ценных бумаг и наличия вкладов населения в государственных банках. 
 
Внутренний государственный долг составляет сумма задолженности государства по непогашенным долговым обязательствам (облигациям) и невыплаченным по ним процентам. В состав государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются: 
 
1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ; 
 
2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в валюте РФ; 
 
3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ; 
 
4) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ; 
 
5) объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств РФ, оплата которых в валюте РФ предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Кодекса.⁴ 
 
Объем государственного долга Российской Федерации по государственным гарантиям имеет устойчивую тенденцию к росту (рис. 2), причем темпами, существенно превышающими темпы прироста государственного долга по ОФЗ.  
 
 
 
Рис. 2. Объем государственного внутреннего долга РФ по государственным гарантиям, млрд.руб. 
Если в 2009 году на долю госгарантий приходилось около 8,6% всех долговых обязательств Российской Федерации (рис. 3), то в 2011 г. этот показатель увеличится до 17,5% при устойчивой тенденции к росту во все последующие годы.  
 
 
 
Рис. 3. Доля государственных гарантий Российской Федерации в общем объеме государственного долга РФ, % 

При этом уже в 2014 году сумма  прямых расходов федерального бюджета  по исполнению госгарантий, то есть расходов, невозмещаемых впоследствии в связи  с отсутствием у Российской Федерации  прав требования к должникам, допустившим  нарушение своих финансовых обязательств, может достичь 57,5 млрд. руб. 
 
В планируемом периоде формирование и реализацию долговой политики необходимо осуществлять, исходя из того, что, во-первых, интенсивные методы применения госгарантий себя исчерпали, и, во-вторых, накопленный по ним долг требует применения усовершенствованных подходов к оказанию государственной гарантийной поддержки, имея в виду решение задачи модернизации управления условными обязательствами федерального бюджета. 
 
Как следствие, объемы предусматриваемых в федеральном бюджете средств на исполнение государственных гарантий Российской Федерации также стремительно растут (рис. 4). 
 
 
 
Рис. 4. Объем исполнения государственных гарантий РФ, млрд.руб. 
Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2008 – 2013 годах представлена в приложении 1.  
 
Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации (далее – внутренний долг) по состоянию на 1 января 2012 года установлен законопроектом в размере 5 148,4 млрд. рублей, что на 38,1 % выше, чем на 1 января 2011 года. В 2013 году внутренний государственный долг увеличится в 2,4 раза по сравнению с 2010 годом. Динамика объема и структуры внутреннего госдолга представлена в таблице 1.  
 

Таблица1  
 
Объем и структура внутреннего государственного долга РФ

 
 
Наиболее значимый вклад в увеличение государственного внутреннего долга  вносят государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых  указана в валюте РФ (ОФЗ/ГСО). Доля ценных бумаг в общем объеме государственного внутреннего долга РФ будет повышаться с 78,7 % на начало 2011 года до 81 % на начало 2014 года. Объем внутреннего долга, выраженного в государственных  ценных бумагах, в 2011 году составил 4 076,7 млрд. рублей, или больше на 39 %, чем  в 2010 году. 

Внешний долг Российской Федерации

К государственным долгу  Российской Федерации, в соответствии с Бюджетным кодексом РФ (статья 97) относятся долговые обязательства  Российской Федерации перед физическими  и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных  заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства  по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса[6].

Структура государственного долга РФ, виды и срочность долговых обязательств определены в статье 98 Бюджетного кодекса РФ.

Структура государственного долга субъекта Российской Федерации, виды и срочность долговых обязательств субъекта Российской Федерации определены в статье 99 Бюджетного кодекса РФ.

Государственный долг по типу кредитора имеет следующий вид:

- внутренний долг - обязательства  перед органами кредитно-денежного  регулирования, коммерческими банками,  другими членами государственного  сектора, прочими финансовыми  учреждениями;

- внешний долг( об этом в следующем параграфе).

Согласно статье 2 Федерального закона от 10.05.1995 N 73-ФЗ "О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации" гарантированные сбережения граждан также являются государственным  внутренним долгом Российской Федерации[3].

Единицей номинала целевого долгового обязательства Российской Федерации по гарантированным сбережениям  граждан является долговой рубль ("дор") - см. Федеральный закон от 06.07.1996 N 87-ФЗ "О порядке установления долговой стоимости единицы номинала целевого долгового обязательства Российской Федерации"[4].