Европеский банк реконструкции и развития

1. Введение 

Европейский банк реконструкции  и развития (ЕБРР) создан в 1991 году. Он существует, чтобы содействовать  переходу к открытой экономике, ориентированной  на рынок, а также развитию частной  и предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной  Европы и Содружества Независимых  Государств (СНГ) , приверженных принципам многопартийной демократии, плюрализма и рыночной экономики и проводящих их в жизнь.

Способствуя процессу перехода к ориентированной на рынок  системе, Банк предоставляет прямое финансирование деятельности частного сектора, структурной перестройки  и приватизации, а также финансирование инфраструктуры, поддерживающей такую  деятельность. Его капиталовложения помогают также строительству и  укреплению организационных структур. Основными формами финансирования ЕБРР являются кредиты, вложения в акционерные  капиталы (акции) и гарантии. Расположенный  в Лондоне ЕБРР представляет собой  международную организацию, в состав которой входят 60 членов (58 стран, Европейское  сообщество и Европейский инвестиционный банк) . Каждая страна-член представлена в Совете управляющих и Совете директоров Банка. В соответствии с Соглашением об учреждении Банка ЕБРР работает только в странах, приверженных принципам многопартийной демократии, плюрализма и рыночной экономики и проводящих их в жизнь. Соблюдение этих принципов тщательно контролируется.

Сила Банка кроется  в его глубоком знании региона  операций. Будучи одним из крупнейших иностранных инвесторов, финансирующих  частный сектор региона, ЕБРР в курсе  проблем и потенциала каждой из 26 стран операций. Тесно взаимодействуя с частными инвесторами, сотрудники Банка понимают их чувства беспокойства по поводу вложения капитала в регион, а также политической и экономической  неопределенности.

В целях координации  деятельности на местах ЕБРР открыл 28 представительств во всех своих странах  операций, кроме одной. Эти представительства  полностью участвуют в процессе разработки новых проектов и отслеживания растущего числа операций Банка. Укомплектованные штатом иностранных  и местных специалистов представительства  играют все более важную роль в  расширении работы Банка в регионе.

Удвоение капитала Банка до 20 млрд. ЭКЮ стало реальностью  в апреле 1997 года, что позволяет  Банку и далее удовлетворять  растущий спрос на его услуги и  поддерживать финансовую самодостаточность.

К концу 1997 года общий  объем подписанных ЕБРР проектов составил 10,26 млрд. ЭКЮ, направленных на поддержку деятельности во всех 26 странах  операций. Прибыль ЕБРР от основной деятельности в 1997 году составила 193,8 млн. ЭКЮ, перекрыв почти вдвое прибыль  за 1996 год. С учетом роста портфеля и приоритетной задачи накопления резервов общая сумма резервов достигла 508 млн. ЭКЮ.  

  2. Содействие процессу  перехода 

Разные страны находятся  на разных этапах процесса перехода к  рыночной экономике. Местные условия  определяют методы деятельности Банка, его стратегию, а в некоторых  случаях ведут к разработке новаторских  способов финансирования и снижения рисков. Банк готовит подробные

стратегии для каждой страны операций, приспосабливая свои финансовые инструменты и методы работы к возможностям и потребностям каждой страны и каждого проекта. Уровень и характер спроса на финансирование ЕБРР зависят от этапа процесса перехода, на котором находится та или иная страна, и от ее привлекательности  для частных инвесторов.

По мере перехода к рыночной экономике возникают  новые возможности, а в некоторых  других областях необходимость участия  Банка снижается. Таким образом, в своей деятельности ЕБРР ориентируется  на процесс перехода. Создание условий, благоприятствующих притоку инвестиций, зависит в первую очередь от стран  операций. В ответ на изменяющиеся возможности и потребности Банк увеличивает объем своих годовых  обязательств по инвестированию в акционерные  капиталы и расширяет финансирование посредников для последующего кредитования МСП. Будучи ведущим инвестором в  регионе, ЕБРР задает тон другим инвесторам. Его тщательный финансовый анализ обеспечивает финансирование здоровых и устойчивых предприятий, которые своим существованием должны оказывать длительное воздействие  на процесс перехода.

Поскольку средства ЕБРР ограничены, Банку приходится действовать эффективно и оказывать  максимально возможное воздействие  на процесс перехода путем реализации своих проектов. Банк особо подчеркивает важность "показательного воздействия", которое позволяет отдельным  лицам и предприятиям учиться, принимая участие в каком-либо процессе или  наблюдая за содержанием проектов и  успехами или неудачами в их осуществлении. Многие проекты ЕБРР дают четкое представление  о том, проект какого типа может оказаться  успешным в данной отрасли или  в данной стране.

Банк содействует  организационному укреплению и формированию предпринимательской и правовой среды, благоприятствующей развитию частного сектора. Первоочередная задача ЕБРР –  обеспечить становление финансовых учреждений и упрочение их роли. Финансовые учреждения играют исключительно  важную роль в деле перехода к рыночной экономике, ибо они обладают способностью направлять средства в соответствующие  ниши, способствовать процессу накопления капиталов, облегчать торговлю и  создавать приемлемые стандарты  финансовой дисциплины.

3. Финансирование ЕБРР 

Финансирование ЕБРР зависит от конкретики проектов и  предоставляется как на укрепление финансовых институтов или структурной реорганизации крупных компаний, так и в виде мелких кредитов компаниям, имеющим лишь несколько работников. Крупные инвестиции или инфраструктурные проекты (как частные, так и с участием местных или центральных властей) финансируются Банком напрямую, зачастую совместно с партнерами. Небольшие инвестиции производятся через финансовых посредников: местные банки или инвестиционные фонды. ЕБРР тесно сотрудничает со многими другими международными организациями, в частности с международными финансовыми учреждениями (МФУ) , такими, как Всемирный банк, Европейский инвестиционный банк и Международный валютный фонд. Вместе с тем он играет свою уникальную роль, и у него иные (в отличие от других, более старых организаций) сильные стороны. Ключевой особенностью ЕБРР, отличающей его от других банков развития, является поддержка им частного сектора, что составляет суть мандата ЕБРР, который гласит, что не менее 60% финансирования Банка должно направляться в частный сектор. В 1997 году обязательства в частном секторе составили 76% по объему, в результате чего доля операций в частном секторе от всех взятых обязательств возросла до 67%.

Банк стремится  в первую очередь помогать компаниям, испытывающим трудности с получением финансирования из других источников. Он делает особый упор на мелкие и средние  предприятия (МСП) , которые играют исключительно важную роль в развитии частного сектора. Одной из сильных сторон Банка является его широкий ассортимент инструментов финансирования и знания его специалистов, что дает ему возможность работать как в государственном, так и в частном секторах, когда проектные компании переходят из государственной в частную собственность. Действуя как коммерческий банк и банк развития, ЕБРР предоставляет средства для частных предприятий или предприятий, которые могут быть приватизированы, а также на проекты материальной и финансовой инфраструктуры в поддержку частного сектора.

Во всей своей  деятельности Банк действует на основе здоровых банковских принципов. Кроме  того, он стремится действовать "в  дополнение" к частному сектору  и не конкурировать с другими  частными источниками финансирования и не заменять их. Банк стремится  также обеспечивать, чтобы воздействие  его инвестиций выходило за рамки  конкретных проектов и стимулировало  процесс перехода к открытой рыночной экономике. В своей деятельности он руководствуется необходимостью содействовать экологически обоснованному  и устойчивому развитию, а также  соответствующими принципами закупок  товаров и услуг. Банк является сторонником  разумного корпоративного управления, включая рациональную практику управления, обнародование информации и ясную  и последовательную практику бухгалтерского учета и аудита. Цель этого –  обеспечить заемщикам ЕБРР возможность  получения капитала не только у международных  финансовых учреждений, но и из целого ряда других источников.

Одним из основных преимуществ  Банка является его готовность и  способность брать на себя риски, что объясняется составом его  акционеров. Это позволяет ЕБРР раздвигать границы коммерческих возможностей в странах операций. Он берет на себя и часть проектного риска, действуя совместно с другими организациями  частного сектора, такими, как коммерческие банки и инвестиционные фонды, а  также с многосторонними кредитными организациями и государственными экспортно-кредитными агентствами.

Обладая высшим кредитным  рейтингом (ААА) , Банк может привлекать средства на международных рынках капитала на самых лучших условиях. Долгосрочные взаимоотношения ЕБРР со странами операций позволяют ему ослаблять воздействие некоторых рисков, что делает его привлекательным партнером. Его опыт помогает ему оценивать риски, а его доступ к фондам технического сотрудничества позволяет ему тщательно готовить проекты. Эффективность ЕБРР в расширении инвестиционной деятельности в регионе подчеркивается его способностью привлекать значительные средства софинансирующих организаций. На конец 1997 года на каждый ЭКЮ, инвестируемый самим ЕБРР, было привлечено еще 2,3 ЭКЮ из других источников. Используя свои сильные стороны, гибкость и оперативность, ЕБРР находится на передовом рубеже процесса перехода.

3.1. Кредиты 

ЕБРР предоставляет  кредиты, условия которых учитывают  конкретные требования проекта. Банк может  взять кредитный риск либо полностью  на свой баланс, либо синдицировать  его часть на рынке. Кредит может  обеспечиваться активами спонсора и/или  быть конвертирован в акции, или  предусматривать участие в акционерном  капитале. Банк выдает кредиты (и вследствие этого требует возврата их) в любой  из СКВ, главным образом, в долларах США, германских марках и ЭКЮ, но он уже начал фондировать кредиты  или привлекать для них средства в ряде местных валют.

При кредитовании коммерческих предприятий Банк обычно не требует  гарантий от конкретного правительства  страны, и, как правило, кредиты предоставляются  без права обращения взыскания  на иностранных спонсоров после  начала осуществления проекта. Основанием для выдачи кредита являются движение денежной наличности по проекту и  предусмотренная в проекте возможность  погасить кредит в течение оговоренного срока. Кредиты таких международных  учреждений, как ЕБРР, по традиции исключаются  из сумм государственного долга при  реструктуризации его, и таким образом  эти учреждения имеют статус привилегированного кредитора. Когда ЕБРР выступает  головным кредитором, преимуществами статуса привилегированного кредитора  могут пользоваться и банки, участвующие  в выданных ЕБРР кредитах заемщикам  из частного сектора.

3.2. Акционерный капитал 

Инвестирование в  акционерные капиталы может приобретать  самые разные формы, включая подписку на обыкновенные или привилегированные  акции. Предлагаются и инвестиции в  квазиакционерный капитал, начиная от субординированных кредитов, долговых обязательств и приносящих доход векселей и кончая свободно выкупаемыми привилегированными акциями. При приобретении пая в акционерном капитале ЕБРР рассчитывает на получение соответствующего дохода на вложенные средства. Он всегда имеет четкий план изъятия своих средств и всегда выступает в качестве мелкого вкладчика. ЕБРР может также гарантировать размещение акций, выпущенных государственным или частным предприятием. Гарантии ЕБРР могут помочь заемщикам в получении доступа к финансированию и распределению рисков в соответствии с пожеланиями ЕБРР и его партнеров по финансированию. При этом применяются те же кредитные критерии, что и для прямых кредитов.

Банк готов рассмотреть  возможность финансирования передачи акций действующих предприятий  только в случаях приватизации их, когда такая передача явно повысит  эффективность предприятия (например, путем совершенствования управления, реконструкции или расширения его  под руководством новых владельцев или слияния его со структурами  поглотившей его компании) .

3.3. Гарантии 

ЕБРР может помочь заемщикам в получении доступа  к капиталу путем предоставления гарантий. Гарантии бывают различных  типов, начиная от гарантий от всех рисков и кончая частичными гарантиями в отношении конкретных рисков, но во всех случаях максимальный риск должен быть известен и поддаваться  измерению, а кредитный риск должен быть приемлемым.

3.4. Инструменты финансирования  МСП 

ЕБРР установил  связи с целым рядом финансовых посредников для предоставления финансирования по проектам, которые  слишком невелики для прямого  финансирования. Это позволяет Банку  поддерживать МСП, а эта категория  предприятий имеет чрезвычайно  важное значение для создания сильного частного сектора.

Кредитные линии. ЕБРР напрямую предоставляет среднесрочное  и долгосрочное финансирование в  виде кредитных линий ряду финансовых посредников для удовлетворения соответствующего спроса на кредиты. В  отдельных случаях аналогичное  долгосрочное финансирование ЕБРР предоставляет  и правительствам, которые затем  направляют эти кредиты по каналам  коммерческих или инвестиционных банков на цели финансирования частных МСП.