Денежно-кредитная политика государства и методы ее реализации НБУ

«Денежно-кредитная политика государства и методы ее реализации НБУ».

1. Механизмы и направления  денежно-кредитной политики

Денежно-кредитным отношениям в  рыночной экономике отведено чрезвычайно  важную роль. Любое их нарушение  приводит к нежелательным последствиям в общественном производстве. Именно поэтому в контексте современных  рыночных системах, принадлежащих к  регулируемым, эти отношения находятся  под постоянным контролем государства, реализуется в его денежно-кредитной  политике. Денежно-кредитная политика - это совокупность таких мероприятий, реализуемых государством и направленных на регулирование денежно-кредитных  отношений. Государство создает  общие условия для реализации этих отношений, формируя законодательную  базу, определяя общую организацию  функционирования кредитных структур и законодательные основы осуществления  денежной эмиссии и ценных бумаг. Разработанная на этой основе денежно-кредитная  политика со стороны ее практической реализации обеспечивается центральным  банком страны, который, выполняя разработанную  и утвержденную политику в сфере  развития кредитно-денежных отношений, в то же время является достаточно независимым и самостоятельным  в своих действиях.

Как обоснованно подчеркивают отечественные  ученые, кредитно-денежная политика по своим глобальным задачам подчинена  макроэкономическим процессам и  в этом не является автономной.

Учитывая это, ее стратегическими  целями являются: обеспечение возможностей для эффективного функционирования общественного производства, достижение экономического роста. Стратегия кредитно-денежной политики должна быть направлена на улучшение  благосостояния населения, сдерживание  инфляции, обеспечение занятости  населения.

Реализация стратегических целей  денежно-кредитной политики в современных  условиях может базироваться на двух основных теоретических моделях, разработанных  западной экономической наукой. Это, прежде всего, кейнсианская модель, в основу которой положен тезис о том, что решающим элементом при обеспечении денежно-кредитной политики является уровень процента по кредитам, изменение которого, в конце концов, и влияет на объемы валового продукту.

Вторая модель – монетаристская. В ее основу положен тезис о  наличии непосредственной связи  между предложением денег и изменениями  в валовом внутреннем продукте. Для  этой модели главным инструментом  регулирования становится сам уровень  предложения денег.

Кроме стратегических целей, денежно-кредитная  политика отражает и текущие. Главной среди них является обеспечение стабильности национальной денежной единицы. Достижение этой главной цели, по которой реализуется связь макроэкономических и текущих задач, стоящих перед денежно-кредитной политикой, связано с формированием целого ряда конкретных задач, определение которых зависит от ряда разнообразных факторов.

Прежде эта политика должна направляться на ослабление негативных последствий, которых наносит экономике та или иная фаза промышленного цикла. По отношению к этому центральный банк, реализуя свою денежно- кредитную политику, чаще всего прибегает к таким действиям на денежном рынке, которые либо сокращают денежную массу, или, наоборот, увеличивают ее.

Так, в условиях высокого уровня инфляции или при очень высоких темпах экономического роста денежно-кредитная политика приобретает черты рестрикционной. Эту политику еще называют политикой «дорогих денег», она направлена на то, чтобы за счет уменьшения в обращении денежной массы, ограничения объема кредитных операций и повышения нормы процента уменьшить уровень инфляции или уменьшить экономический подъем для смягчения остроты колебаний между противоположными фазами промышленного циклу.

Напротив, когда страна выходит  из кризисного состояния, тогда политика центрального банка направлена на противоположное, а именно: увеличение массы денег в обращении, снижение уровня ссудного процента, увеличение объемов кредитования. Такая политика называется экспансионистской или политики «дешевых денег».

На формирование тактических целей  денежно-кредитной политики влияет также такой фактор, как степень  открытости экономики. Слишком большая открытость экономики сводит, по сути, к тому, что у страны нет возможности обеспечивать стабильность денег, а следовательно, и относительно самостоятельного решения многих вопросов, связанных с макроэкономическим регулированием развития национальной экономики.

Важный фактор, влияющий на разработку и совершенствование конкретных целей денежно-кредитной политики – это наличие того инструментария, который есть в распоряжении государства, с помощью которого можно действенно реализовать денежно-кредитную политику. Понятно, что этот инструментарий не существует сам по себе и использование определяется реальным состоянием развития экономики, ее восприимчивости к действию того или иного рычага.

Это особенно важно тогда, когда  экономика характеризуется переходным характером и не имеет достаточных  признаков, которые бы свидетельствовали  о высокой степени ее организации  именно как рыночной экономики

Развитие общественного производства в современных условиях уже не может быть независимым от тех  новейших тенденций в развитии мирового хозяйства, которые имеют место. А это ставит страну перед определенным выбором и превращает политические факторы в важный фактор формирования и реализации денежно-кредитной политики. Ярким примером этого может быть Украина. Не желая быть в стороне мощного процесса интернационализма мирового хозяйства, и ставя конкретные цели вступление во Всемирную торговую организацию (COT), наше государство должно проводить такую денежно-кредитную политику, которая бы давала возможность иметь адекватную современным требованиям систему денежных и кредитных отношений.

Совокупность названных выше факторов во взаимодействии с конкретными  задачами и особенностями развития экономики той или иной страны и определяют денежно-кредитную политику государства. От того, насколько точно и полно учтены в ней объективные процессы, происходящие в общественном производстве, так и можно строить свои ожидания относительно реализации денежно-кредитной политики и позитивные последствия ей от ее исполнения.

2. Создание и развитие  денежной системы Украины

В Украине, как и в любой стране с рыночной экономикой, вопросы научной  разработки механизма денежно-кредитной  политики, реализации чрезвычайно актуален для нашего государства Стратегические цели этой политики, по сути, типовые и обращены в сторону обеспечения эффективной организации всего общественного производства и достижения экономического роста. Но переходный (до рыночного положения) характер нашей экономики, наличие целого ряда экономических проблем, которые достались нам от тоталитарной системы, ставят обязательным условием решения с помощью этой политики, прежде всего, тактическим вопросам. Этот акцент в формировании и реализации денежно-кредитной политики является наиболее значимым и предшествует достижению стратегических целей.

Определяющей целью денежно-кредитной  политики Национального банка Украины (а именно он является главным субъектом  ее разработки и реализации) является обеспечение стабильности национальной денежной единицы. Достижение этой цели - абсолютно необходимая предпосылка решения таких судьбоносных для Украины вопросов, как структурная перестройка экономики, доведение до логического завершения рыночных преобразований и формирования по тоскующей динамической, автономно действующей системе общественного воспроизводства.

Денежно-кредитная политика НБУ  в ее конкретных задачах и акцентах значительно зависела ранее, как  зависит и сегодня, от совокупности тех условий, того экономического и  социального среды, в которой она реализуется. Поэтому в разработке этой политики и в ее осуществлении есть характерные особенности, которые определяются особенностями того или иного периода в развитии общества. В этом целесообразно рассмотреть денежно-кредитную политику в некоторой ретроспективе, поэтапно. Это позволит полнее понять как особенности ее реализации на том или ином этапе, так и определить ее возможности в перспективе учитывая уже приобретенный собственный опыт.

Начиная раскрытия этого вопроса, следует иметь в виду, что денежно-кредитная  политика на этапе ее формирования, так и в процессе ее реализации включает такие составляющие моменты:

- определение общего направления  (направленности) кредитно-денежной  политики на определенный (как  правило, на год) период;

- определение совокупности основных  инструментов осуществления кредитно-денежной  политики;

- организацию и совершенствование  базы статистических данных, которые  фиксируют состояние и изменения  денежной массы, кредитов и  сбережений;

- разработку и реализацию конкретных  программ в сфере денежного  обращения и кредита

Первый этап в формировании и  реализации денежно-кредитной политики НБУ начинается с 1991 года. В этом году уже в независимой Украине был продлен реализацию начатой в последние годы существования СССР идеи быстрого (шокового) перехода к рыночным отношениям. Это неизбежно привело к дестабилизации во всех сферах экономики, направленные на проблемы, связанные со становлением независимого государства и формированием ее экономической базы, и вызвало многократное усиление того глубокого экономического кризиса, в котором уже находилась экономика бывших империй.

В условиях нарастающего экономического кризиса правительство и Верховная  Рада взяли курс на торможение рыночных преобразований. Под лозунгами защиты отечественного производителя, уменьшение кризисных явлений, предотвращения дальнейшего обнищания населения начался деструктивный (учитывая рыночные реформы) период в формировании и реализации экономической политики государства Главными признаками этого стало:

- Поддержка государственного сектора  экономики, даже при нерентабельности  функционирования государственных  предприятий.

- Поддержка исключительно за  счет бюджетного финансирования  существование громоздкой социальной  сферы, которая была нерыночной  и отражала потребительский стереотип,  устойчиво сформирован за 70 лет  существования Радя славянской властей.

- Мероприятия против уменьшения  занятости населения, которая  была присуща нерыночной экономике  в СССР.

- Явное затягивание решения  вопроса о выходе из «рублевой»  зоны. Это решение принято лишь в конце 1992 года, а это означало, что Украина, по сути, не могла проводить собственной денежной политики.

На практике это означало, что решающая роль в экономике принадлежала государственному сектору, который требовал все больше и больше. Состояние экономики в 1991 году был очень тяжелым. Так, дефицит государственного бюджета достиг 21100000 руб, или 7% от ВВП.

В таких условиях и формировалась  кредитно-денежная политика НБУ, подчинялась  реализации политики правительства  на поддержку государственного сектора  и была эмиссионно-экспансионистской  по своему характеру. Так только в 1992 г. кредитная эмиссия достигла отметки в 1 трлн руб, а в следующем году увеличилась в 30 раз и составила 30 трлн руб. При этом 70% этой эмиссии поглотил абсолютно не реформирован Агропрома Слове комплекс, который еще базировался на колхозной и государственной формах организации. В таких условиях частный сектор и его развитие отошли на второй план. Для полного понимания ситуации в сфере кредитно-денежного регулирования следует подчеркнуть, что и сам Национальный банк Украины не имел надлежащего уровня самостоятельности и лишь выполнял указания правительства. А на время (6 месяцев), короткого премьерства JI. Д. Кучмы, Национальный банк Украины полностью (кроме эмиссионной функции) подчинялся правительству.

Такой ход событий был следствием двух основных причин:

- В первые годы независимости сохранялся присущий Советскому Союзу механизм выполнения государственного бюджета, согласно которому автоматически финансировался бюджетный дефицит за счет прямой эмиссии центрального банка.

- Руководство НБУ стояло на  позициях эмиссионно-монетаристской  концепции и способствовало правительству в покрытии бюджетного дефицита через прямое кредитование. Эти позиции были зафиксированы в Законе Украины «О банках и банковской деятельности » и бюджетный дефицит 1991 года был автоматически профинансирован эмиссией НБУ. В 1992 г. прямое кредитование правительства со стороны НБУ приблизилось к отметке 900 %.

Суть кредитно-денежной политики НБУ, если не обращать внимания на внешне рыночные и правильные лозунги, под которыми она осуществлялась (ограничение  кредитной эмиссии, повышение учетной  ставки и т др.), поднялась  к  реализации эмиссионно-экспансионистской идеи.

Так, учетная ставка НБУ в 1992 г. равнялась 80% годовых и только к концу  этого периода была поднята до 100% . В условиях огромной инфляции (2100% за 1992 г.) это делало кредиты дешевыми и выгодными для производителей. В сочетании с чрезмерной централизацией распределения кредитных ресурсов это привело к переливанию государственных средств в частный сектор и теневую экономику. Низкий уровень учетной ставки  привел и к оттоку капитала из Украины в ту же Россию, где учетная ставка была высшей.

Экспансионистская политика НБУ продолжалась и в 1993 г.  Если в 1992 г. был запланирован бездефицитный бюджет (покрытие фактического дефицита за счет эмиссии осуществлялось, по сути, вне закона), то  на 1993 г. дефицит был уже запланирован, а единственным источником его покрытия признавалось прямое финансирование потребностей правительства со стороны НБУ. Если в начале 1993 г. такое финансирование составило 70% бюджетного дефицита, то на конец года - уже 95 %.