Денежная система РФ

Большинство экономистов склонны  рассматривать денежную массу в  узком смысле, т.е. состоящую из агрегата М1:

 

Денежная  масса М1 = МО + чековые вклады (в том числе дорожные чеки, аккредитивы).                                                                                                        (1)

Дорожные чеки выпускают специализированные финансовые небанковские учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Они нумеруются в основных конвертируемых валютах мира и во всех агентствах компаний, выпустивших их, обналичиваются без комиссионных. Особенность данных чеков в том, что они представляют собой именные ценные бумаги, требующие при расчетах личного представления подлинности. Когда владелец дорожного чека расплачивается им или обменивает его на наличные деньги, он делает контрольную надпись в присутствии кассира.

Другие  агрегаты - М2 и М3 - называют «почти деньгами». Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко, без риска финансовых потерь переводиться в наличность или счета.

3. Денежный агрегат М2 содержит агрегат М1 плюс срочные депозиты населения в коммерческих банках плюс краткосрочные государственные ценные бумаги. В отличие от вкладов до востребования срочные депозиты являются денежными средствами, размещенными клиентами банка на определенный, указанный в документах срок. Клиент может получить вложенные денежные средства с процентами только по истечении этого срока. Очевидно, что оперативная доступность этих безналичных денег ниже, чем у составляющих компонент агрегата М1.

Что касается государственных краткосрочных  ценных бумаг, то объективно они являются самыми надежными и ликвидными из всех видов ценных бумаг. Их гарантом выступает государство. Кроме того, данные краткосрочные бумаги являются бумагами с быстрым сроком погашения. Высокая надежность обеспечивает быструю продажу их на фондовых биржах.

Разновидностью денежного агрегата М2 является показатель М2Х. В его состав включаются все виды депозитов в иностранной валюте, номинированные в рублевом эквиваленте. При внутригосударственных расчетах владелец иностранной валюты должен обратить ее в рубли, что вызывает некоторые потери времени и средств, связанные с оплатой налога на куплю-продажу иностранной валюты.

В Российской Федерации параметр М2 считается показателем, который признается достаточным для осуществления текущей денежно-кредитной политики Центральным банком РФ.

Денежный агрегат М3 содержит агрегат М2 плюс депозитные сертификаты плюс ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке. Депозитный сертификат - это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право юридического лица на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.[2]

В число ценных бумаг входят также коммерческие векселя, выписанные предприятиями. Так как эта часть денежных средств, вложенных в ценные бумаги, создается не банковской системой, то она находится под контролем не только предприятий - участников вексельной сделки, но и банка, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка. Акцептуя вексель, банк выступает гарантом его оплаты в случае неплатежеспособности предприятия-плательщика.

Методика исчисления денежных агрегатов:

М0 = Наличные деньги у населения + Остатки наличных денег в кассах юридических лиц.                                                                                                 (2)

М1 = М0 + Средства юридических лиц на расчетных и текущих счетах + Вклады до востребования физических лиц в коммерческих банка.                (3)

М2 = М1 + Срочные вклады населения в коммерческих банках + Срочные вклады юридических лиц в коммерческих банках.                                           (4)

М3 = М2 + Сертификаты коммерческих банков + Облигации свободно обращающихся займов.                                                                                        (5)

Денежный агрегат М4 - самый широкий; в его состав входят такие компоненты, которые дают основание определять его понятием «как бы деньги» денежный агрегат М3 плюс все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей. В России этот агрегат не применяется.

Чаще всего в качестве денежного  агрегата, который способен выполнить основную задачу, ставящуюся при его расчете, т.е. позволять делать достоверные прогнозы и поддаваться наибольшему контролю со стороны Центрального банка страны, берется агрегат М2 или МЗ.

Простые денежные агрегаты очень слабо  отражают статистические характеристики финансов, имеют слабое теоретическое обоснование. Поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить кроме абсолютных показателей и относительные, индексные. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов. Наибольший удельный вес отдается таким компонентам денежной массы, которые имеют высокую скорость обращения, в частности, наличным деньгам. Меньший удельный вес приписывается иным составляющим, находящимся в связанном состоянии, участвующим не столько в обращении, сколько в сбережении денег.

Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны находиться в определенном равновесии. Условиями  равновесия являются:

                                        М2 > М1 и М2 + М3 > М1.                                           (6)

В этом случае денежный капитал из наличного оборота переходит в безналичный оборот.

Примерная структура совокупной денежной массы в РФ: М0 -30%, М1 - 96, М2 - 99, М3 - 99,5%.

Номинальная денежная масса исчисляется  в рублях, а реальная оценивается  уровнем монетизации (М2/ВВП). Уровень монетизации экономики - отношение М2 к годовому объему валового внутреннего продукта.

Денежная масса зависит от двух факторов: количества денег и скорости их оборота.

Скорость обращения денег – это частота, с которой каждая денежная единица используется для реализации товаров и услуг за определенный период времени (год, квартал, месяц). Иными словами, это число оборотов, сделанных деньгами, находящимися в обращении и используемыми для покупки готовых товаров и услуг.[2]

Для определения скорости обращения денег можно обратиться к уравнению обмена Фишера. Искомая величина будет определяться по формуле:

                                                V = PQ/M,                                                    (7)

где Р – средний уровень цен на товары и услуги,

Q – объем товаров и  услуг, реализованных в рассматриваемом  периоде (в физическом выражении),

М – средняя денежная масса, находящаяся в обращении.

Определенный таким образом  показатель скорости оборота денег  характеризует уровень интенсивности  использования запаса денег в  обороте для оплаты реализуемых товаров и услуг. Данный показатель тесно связан с денежным обращением и зависит в первую очередь от частоты и объемов товарных операций, осуществляемых каждым субъектом хозяйственного оборота. Однако и нетоварные платежи (бюджетные, кредитные и т.д.) способны оказывать влияние на скорость обращения денег. Особенно это заметно при средней скорости оборота средств, которая складывается из длительности хранения денег в распоряжении покупателей товаров и услуг и длительности пребывания их в бюджетной системе, банках и т.д. Если деньги задерживаются у второй группы субъектов, то продолжительность оборота средств увеличивается, следовательно, уменьшается скорость обращения.

Скорость обращения денег  можно определить и другим способом, а именно по средней частоте оборота  денежной единицы в оплате доходов  населения, т.е. в создании национального  дохода. Он рассчитывается как отношение  объема национального дохода к массе  денег в обороте.

Кроме того, скорость обращения  денег можно найти по средней  частоте использования денежной единицы при осуществлении всех платежей. В этом случае она определяется как отношение общего объема денежного  оборота и запаса денег в обороте.

Скорость обращения может  быть определена и по частоте прохождения  наличных денег через кассы банков. Он рассчитывается делением общего объема кассовых оборотов всех банков на среднегодовую  сумму наличности.

Изменение скорости обращения  денег зависит от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто  монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.).[7;165]

Ускорению обращения денег  способствуют развитие системы взаимных расчетов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение систем электронных  платежей. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег  равнозначно увеличению денежной массы  и является одним из факторов инфляции.

Анализ структуры денежной массы в России (2010-2012 гг.).  Динамика изменения денежной массы за 2010-2012 года представлена в таблице 1,2,3 (ПРИЛОЖЕНИЕ 1,2,3).[1]

 

Безналичная составляющая денежного агрегата М2 за первое полугодие 2011 г. увеличилась на 4% (за аналогичный период 2010 г. ее прирост составил 11,6%). С 1 января по 1 ноября 2012 года безналичные средства увеличились на 6,8%

Банк России в августе 2012 года перешел к новому формату публикации об объеме и структуре показателя М2 в соответствии требованиями МВФ. Данные о денежных агрегатах теперь представлены в разбивке по уровню ликвидности (с выделением агрегатов М0, M1 и М2), а также с разделением депозитов по секторам - на средства нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и средства населения.

По состоянию на 1 января 2013 года денежный агрегат М0, который представляет собой наличные деньги в обращении вне банковской системы, составил 6,43 триллиона рублей против 5,939 триллиона рублей на 1 января 2012 года (рост 8,3%) и 5,975 триллиона рублей на 1 декабря (рост на 7,6%).

Денежный агрегат М1 (объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами РФ) за 2012 год вырос на 7%, составив на 1 января 13,754 триллиона рублей, а в декабре - на 10,4% (на 1 декабря - 12,459 триллиона рублей).

Суммарный объем бумажных денег  за 12 месяцев 2012 года увеличился на 761,9 млрд рублей, или на 11,1%, - до 7 трлн 616,2 млрд рублей. Объем монет вырос на 22,1% - до 59,2 млрд руб. против 48,5 млрд руб. на 1 января 2012 года. Количество банкнот в обращении на 1 января т.г. составило 6 млрд 492 млн экз., монет - 54 млрд 111,5 млн экз. В общей структуре денежной массы удельный вес банкнот (по сумме) составил на 1 января 2013 г. 99% , монет - 1%.

Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) в России за 2012 год выросла на 12% против 22,3% в 2011 году, свидетельствуют данные ЦБ РФ. Это объясняется с резким замедлением темпов роста М2 низким кредитным спросом на фоне неопределенности, связанной с политическими факторами и внешнеэкономической ситуацией, а также с ожиданиями по российской экономике. В декабре агрегат М2 вырос на 9,3%.

2.3. Регулирование денежного обращения

 

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные  учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в том  числе подразделения безопасности и Российское объединение инкассации, необходимые для осуществления  деятельности банка.

Основными целями деятельности Банка  России являются:[15;173]

- защита и обеспечение устойчивости  рубля, в том числе его покупательной  способности и курса по отношению  к иностранным валютам;

- развитие и укрепление банковской  системы Российской Федерации;

- обеспечение эффективного и  бесперебойного функционирования  системы расчетов.

Основными задачами ЦБ РФ являются регулирование денежного обращения, проведение единой денежно-кредитной политики, защита интересов вкладчиков, банков, надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений, осуществление операций по внешнеэкономической деятельности. Получение прибыли не является целью деятельности банка России.

Правительство РФ совместно  с Банком России разрабатывает основные направления экономической политики, в том числе денежной и кредитной. Основной целью кредитно-денежной политики является стабилизация денежного обращения. Регулирование денежного обращения в Российской Федерации возложено на Банк России и осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством.

Для регулирования денежного  обращения Банк России вправе использовать целый комплекс инструментов (осуществляет надзор и контролирует за денежным оборотом; контролирует функционирование национальной валюты) и методов денежно-кредитной политики.

Проводя валютные интервенции, Центральный  банк влияет на величину денежного  предложения. Обеспечивая предложение  иностранной валюты, Центральный  банк сжимает денежную массу в  стране, что не всегда отвечает поставленным целям в рамках денежно-кредитной политики.

Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики, используя при этом в качестве инструмента учетную ставку. Процентные ставки банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции.