Центральный банк и его роль в денежно-кредитной политике

Банк России возглавляет председатель, который руководит деятельностью его высшего органа — Совета директоров и несет персональную ответственность за выполнение возложенных на Банк России задач. Совет директоров представляет собой коллегиальный орган, определяющий основные направления деятельности Банка, осуществляет руководство и управление им.

Заседания Совета директоров проводятся не реже одного раза в месяц. На заседаниях Совета директоров председательствует Председатель Банка России. Решения Совета директоров принимаются большинством голосов от числа присутствующих при кворуме в семь человек и обязательном присутствии Председателя Банка России или лица, его замещающего.

Совет директоров Центрального Банка РФ выполняет функции, которые можно сгруппировать, исходя из специфики целевой ориентации и с учетом назначения Банка России.

Первая группа – функции денежно-кредитного регулирования (регулирующая функция):

• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
• выступает кредитором последней инстанции для коммерческих банков, организует систему их рефинансирования.
• Ежегодно не позднее 26 августа Банк России представляет в Государственную Думу проект основных направлений и не позднее 1 декабря — основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Предварительно проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики представляется Президенту и Правительству РФ.

Вторая группа – функции нормативного регулирования, которая включает в себя:

• разработку правил ведения банковских операций;
• определение порядка и правил бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;
• определение правил осуществления расчетов в Российской Федерации;
• определение порядка осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, юридическими и физическими лицами.

Третья группа – операционная функция позволяет Банку России:

• осуществлять самостоятельно либо по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок;
• управлять своими золотовалютными резервами;
• обслуживать счета бюджетов всех уровней бюджетной системы страны, посредством ведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагается организация исполнения бюджетов.

Четвертая группа – информационно-аналитическая функция. Банк России:

• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики в целом по стране и регионам, прежде всего, денежно-кредитных и валютно-финансовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
• участвует в разработке прогноза платежного баланса страны и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю.

Пятая группа – функции финансового агента Правительства.

Выполнение Банком России функции финансового агента Правительства

вытекает из особого положения центрального банка: во-первых, как органа государственного регулирования экономики, во-вторых, как банка Правительства со всеми присущими банку функциями и выполняемыми им операциями.

Шестая группа – функции органа валютного регулирования и валютного

контроля в Российской Федерации.

Седьмая группа – надзорная и контрольная функции возлагают на Банк

России:

• надзор за деятельностью банков и банковских групп;
• государственную регистрацию банков, выдачу им лицензий на осуществление банковских операций, приостановку их действий и отзыв их;
• регистрацию банками эмиссий ценных бумаг [4;18-20].

Банк России имеет право осуществлять следующие операции:

1. предоставлять  кредиты на срок не более  одного года под обеспечение;

2. покупать и  продавать чеки и векселя со  сроком погашения не более  шести месяцев;

3. покупать и  продавать государственные ценные  бумаги на открытом рынке, покупать  и продавать иные ценные бумаги  со сроком погашения не более  одного года;

4. проводить эмиссию  облигаций и размещать их от  своего имени среди КО;

5. покупать и  продавать иностранную валюту, платежные  документы и обязательства в  инвалюте, выставленные кредитными  организациями;

6. покупать, хранить, продавать драгоценные металлы  и иные виды валютных ценностей;

7. проводить расчетные  кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и иные ценности;

8. выдавать гарантии  и поручительства;

9. осуществлять  операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления  финансовыми рисками;

10. открывать  счета в российских и иностранных  кредитных организациях;

11. выставлять  чеки и векселя в любой валюте;

12. осуществлять  другие банковские операции от  своего имени, если это не запрещено законом [1].

Центральный Банк РФ совместно с Правительством РФ проводит денежно-кредитную политику, основными инструментами которой являются:

• процентные ставки по операциям Банка России;
• нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование банков;
• валютные интервенции;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения.

Рассмотрим каждый инструмент подробнее:

1. Процентные ставки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции. Центральный Банк РФ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентная политика проводится в целях воздействия на рыночные процентные ставки и укрепления рубля.

2. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров в процентном отношении к обязательствам кредитной организации. Совет директоров определяет также порядок их депонирования. Нормативы обязательных резервов не должны превышать 20% обязательств кредитной организации. Возможна их дифференциация для различных кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

3. Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг. Это краткосрочные операции с совершением позднее обратной сделки.

4. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России  коммерческих банков. Рефинансирование осуществляется путем проведения кредитных ломбардных и учетных (переучетных) аукционов.

Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения кредитных заявок коммерческих банков с частотой и в сроки, определяемые ЦБ РФ, исходя из задач денежно-кредитной политики. О дате проведения очередного аукциона ЦБ РФ сообщает через средства массовой информации за семь календарных дней.

5. Под валютными интервенциями понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке в целях воздействия на курс рубля, а также суммарный спрос и предложение денег.

6. Банк России  может устанавливать ориентиры  роста одного или нескольких  показателей денежной массы, исходя  из основных направлений единой  государственной денежно-кредитной  политики.

7. Под прямыми  количественными ограничениями  Банка России понимается установление  лимитов на рефинансирование  банков, проведение кредитными организациями  отдельных банковских операций [7;122-134].

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое Центральным Банком Р.Ф., являясь одной из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер [2;54-57].

 

2.2 Проблемы проведения денежно – кредитной политики РФ  и пути их решения

 

Преимущества кредитно-денежной политики состоят в ее гибкости и политической приемлемости. Руководящие денежно-кредитные учреждения сталкиваются с дилеммой - они могут стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно. При определенных условиях может возникнуть альтернатива – использовать денежно-кредитную политику для воздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбаланса торговли или же использовать денежно-кредитную политику в целях экономической стабилизации внутри страны [2;54-57].

На сегодняшний день направления денежно-кредитной политики России зависят от цен на нефть, а при высоких ценах на нефть (которые мы и имеем на сегодняшний день) Россия не только не выиграет, а столкнется с весьма трудно разрешимыми проблемами. ЦБ не сможет скупить всю дополнительную валюту, которая поступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежной массы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций чревато ростом процентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств в страну. А рассчитывать на стерилизационные возможности бюджета не приходится, поскольку власти при поступлении дополнительных средств, как правило, увеличивают госрасходы. А значит - либо высокая инфляция, либо существенное укрепления рубля, причем цифры по укреплению рубля называются до 14%, далее может последовать кризисная ситуация.

Однако явных свидетельств того, что банковская система справляется или готова ответить на эти мощные вызовы реальной экономики, пока нет.

Для того чтобы лучше вписаться в международную систему расчетов и в международные финансовые потоки, банковская система России должна совершенствоваться. Совершенствование в первую очередь необходимо по линии банковского надзора, по повышению достоверности банковской отчетности через применение жестких штрафных и иных санкций к кредитным организациям, прибегающим к намеренному искажению своей отчетности.

Когда речь идет о выделении надзорных функций из круга полномочий Центрального банка Российской Федерации, то, возможно, это окажется целесообразным в будущем, но на сегодня это только ослабляет, а не усиливает возможности, которые имеются у государства по контролю над банковской системой. Второе, с нашей точки зрения, важное направление - это сближение системы российского банковского учета с международными стандартами банковской отчетности. В настоящее время имеющиеся различия просто фантастические и порождают непрозрачность банковской отчетности и недоверие к ней. На официальном сайте центрального банка РФ могут быть опубликованы взаимоисключающие данные, что ставит под сомнение достоверность банковской отчетности.

В 2011 году реализация денежно-кредитной политики происходила в условиях, когда основные последствия наиболее острой фазы мирового финансово-экономического кризиса преодолены, но российская экономика еще не вышла на траекторию устойчивого роста. Масштабные антикризисные меры, принятые Правительством Российской Федерации и Банком России в 2008 - 2010 годах, позволили преодолеть дефицит ликвидности и не допустить дестабилизации функционирования банковской системы. Наметившееся улучшение основных макроэкономических показателей и индикаторов финансовой системы позволило Банку России приступить к постепенному сворачиванию мер, которые были введены им в острую фазу кризиса. Вместе с тем неустойчивое восстановление экономической активности и медленный рост банковского кредитования определяют задачу поддержания и расширения совокупного спроса. Следовательно, скорейшего «выздоровления» экономики ждать не стоит [13;167].

Так оценивает инфляцию ЦБРФ: в течение первого полугодия 2011 года уровень инфляции в годовом выражении сохранялся высоким – 9,4 – 9,6%. В сентябре инфляция значительно снизилась и составила 7,2%, базовая инфляция – 7,4%. По итогам 2011 года прирост потребительских цен может составить менее 7% (за 2010 год – 8,8%) [15]. Мы можем проследить это на данном графике:

 

Рисунок 1 – Инфляция на потребительском рынке и базовая инфляция в РФ с 2008 по 2011 гг. ( в % к соответствующему месяцу предыдущего года).

Источник: [15]

 

Денежно-кредитная политика, проводимая Центральным банком на протяжении многих лет, отражает поверхностно и не конкретно основные тезисы о росте инфляции и валютной политике. При этом целевые показатели не всегда точные и вопрос реализации задуманных целей весьма сомнителен по многим аспектам. Это государственная политика в части выполнения своих обязательств и проведения структурных реформ, государственная фискальная политика, уровень оптовых цен и тарифов, инфляционное ожидания, цены на сырье естественных монополий, конъюнктура мирового рынка на основные показатели рынка российского сырья, состояние платежного баланса. Таким образом, Центральный банк снимает с себя ответственность за неисполнение целевого уровня инфляции, перекладывая ее на Правительство РФ.