Банк России – как системообразующий элемент национальной банковской системы и регулятор денежного обращения

Также необходимо учитывать  уровень развития финансовой системы  России, который в настоящее время  является крайне низким. Так, в частности, согласно опросам Фонда общественного  мнения, лишь 0,6% населения имеют  опыт работы на финансовых рынках и  хотели бы инвестировать деньги в  ценные бумаги, и менее 20% имеют хотя бы общее представление о том, что такое финансовая система. Эти  расчеты показывают, что лишь около 4% россиян действительно готовы начать деятельность в сфере финансовых рынков в ближайшем будущем. И, согласно опросам того же ФОМ, лишь менее 1% населения  РФ являются частными инвесторами на финансовых рынках. А в структуре  выручки банков свыше 85% всех денежных потоков приходится на традиционные направления – кредиты и облигационные  выплаты. Собственно, на сам фондовый рынок приходится менее 5% от структуры  выручки банковского сектора  России, что также подтверждает низкий уровень развития финансового рынка  страны в плане объема. При этом в технологическом плане и в сфере эффективности регулирования российская финансовая система даже опережает западные по некоторым показателям – например, количество технических сбоев на ММВБ за последние пять лет было в три-четыре раза меньше, чем на NYSE или LSE.

Исходя из всего  сказанного выше, можно сделать вывод, что создание финансового мегарегулятора в России является объективной необходимостью для дальнейшего развития национальной финансовой системы и качественного  рывка в финансовой грамотности  населения, а также законности ведения  бизнеса в инвестиционной и банковской сферах. Кроме того, создание подобного ведомства продиктовано также необходимостью качественного реформирования механизма ценообразования ценных бумаг, увеличения ликвидности на финансовых рынках (в том числе и на фондовом рынке), формирования рыночных процентных ставок (в том числе и по различным видам кредитов) и в целом общего формирования рыночных условий существования национальной финансовой системы и финансовых рынков.

Новая роль Банка России не окажет непосредственного влияния на рейтинги S&P российских финансовых организаций, а также на оценку агентства институциональной  системы в рамках оценки страновых и отраслевых рисков банковского сектора или на оценку страновых и отраслевых рисков отрасли страхования. Возможное позитивное влияние этой меры будет зависеть от желания регулятора сконцентрироваться на контроле рисков в банковской системе, а не на простом соблюдении нормативов, а также на жестком ограничении банков и небанковских организаций в возможности "обходить" требования нормативных актов.

Новый мегарегулятор может сосредоточиться, прежде всего, на внутренних вопросах, связанных с большим объемом  бюрократических процедур на этапе  его образования. Кроме того, в  переходном периоде может возникнуть значительная неясность и неопределенность для небанковских финансовых организаций, особенно для сектора страхования, в котором Банк России становится третьим регулирующим органом за последние пять лет.

В то же время мегарегулятор имеет  возможности для гармонизации различных  сегментов сектора финансовых услуг. Это будет включать регулирование  тех сегментов, в которых оно  в настоящее время отсутствует (микрофинансовые и лизинговые компании, а также коллекторские агентства), или которые не входят в сферу ответственности на одного из регулирующих органов (банковское страхование и факторинг).

Усиление надзора за небанковскими  финансовыми организациями на фоне усиления надзора за банковской деятельностью  может ограничить возможности банков обходить регулятивные требования. Однако агентство подчеркивает, что риск избирательного и произвольного  применения новой системы регулирования  сохраняется.

2.1 Анализ баланса, доходов и расходов Банка России

2.2 Динамика операций по предоставлению/абсорбированию ликвидности

Повышение гибкости курсообразования, а также складывающиеся внешние  и внутренние макроэкономические тенденции  привели к уменьшению значимости использования нормативов обязательных резервов с целью ограничения  притока спекулятивного капитала. В  связи с этим в феврале 2013 года Банк России выровнял нормативы обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций, установив их на уровне 4,25%. Указанное решение являлось нейтральным с точки зрения направленности денежно-кредитной политики и воздействия на ликвидность банковского сектора.

С апреля 2011 года по февраль 2013 года нормативы обязательных резервов составляли 5,5% по обязательствам кредитных  организаций перед юридическими лицами - нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной  валюте и 4,0% - по обязательствам кредитных  организаций перед физическими  лицами и по иным обязательствам в  валюте Российской Федерации и в  иностранной валюте.

В январе - сентябре 2013 года в условиях структурного дефицита ликвидности  банковского сектора сохранялся высокий спрос кредитных организаций  на операции рефинансирования Банка  России, при этом объемы операций абсорбирования ликвидности оставались незначительными.

Предоставление ликвидности  Банком России кредитным организациям осуществлялось преимущественно посредством  операций на аукционной основе, лимиты по которым устанавливались исходя из прогноза ликвидности банковского  сектора. В качестве основной формы  привлечения ликвидности от Банка  России кредитные организации продолжали использовать аукционы РЕПО на сроки 1 день и 1 неделя. По состоянию на 01.10.2013 задолженность по аукционным операциям  РЕПО достигла 2,4 трлн. рублей (1,8 трлн. рублей на 01.01.2013), в то время как среднедневное значение указанного показателя за период с начала года составило 1,8 трлн. рублей (1,1 трлн. рублей в среднем в 2012 году).

Рис. 2.1  Основные инструменты Банка России по предоставлению

и абсорбированию ликвидности (трлн. рублей)

В связи с нехваткой  у отдельных кредитных организаций  ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения по операциям РЕПО с  Банком России, и недостаточно активным перераспределением ликвидности на рынке в 2013 году возросла интенсивность  использования кредитными организациями  операций "валютный своп" Банка  России. При этом увеличились как  частота заключения указанных сделок, так и их средний объем, который  в дни совершения сделок в январе - сентябре 2013 года возрос до 73,5 млрд. рублей с 45,6 млрд. рублей во втором полугодии 2012 года, когда операции "валютный своп" стали проводиться на регулярной основе. Вместе с тем данный инструмент оставался для кредитных организаций  второстепенным источником привлечения  ликвидности со стороны Банка  России, к которому они прибегали  преимущественно в дни роста напряженности на денежном рынке, в том числе в связи с наступлением налогового периода.

В июле 2013 года был проведен первый аукцион по предоставлению кредитным  организациям кредитов Банка России, обеспеченных активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке на срок 12 месяцев. Объем предоставленных  денежных средств по итогам кредитного аукциона составил 306,8 млрд. рублей. В  октябре 2013 года было начато проведение на регулярной основе аукционов по предоставлению кредитным организациям кредитов Банка России, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей  ставке на срок 3 месяца. Объем предоставленных  денежных средств по итогам первого  кредитного аукциона составил 500 млрд. рублей. Применение указанных инструментов будет способствовать смягчению  проблемы нехватки рыночного обеспечения  у отдельных кредитных организаций  и повышению управляемости процентными  ставками.

Задолженность кредитных  организаций по кредитам Банка России, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами кредитных организаций, в январе - октябре 2013 года возросла с 649,9 до 863,7 млрд. рублей, при этом лишь 56,9 млрд. рублей составляла задолженность  по операциям по фиксированным ставкам. Объем других операций рефинансирования по фиксированным ставкам (ломбардных кредитов, кредитов "овернайт", кредитов, обеспеченных золотом) в отчетный период оставался незначительным.

В 2013 году Банк России принял ряд мер, направленных на расширение доступа кредитных организаций  к инструментам рефинансирования и  на совершенствование технологии проведения операций. Был расширен перечень активов, принимаемых в качестве обеспечения  по операциям предоставления ликвидности. С 15.04.2013 Банк России приступил к  заключению сделок РЕПО с возможностью замены обеспечения, что облегчает для кредитных организаций процесс управления портфелем ценных бумаг, используемых в качестве обеспечения по операциям Банка России. Во II квартале 2013 года аукционы РЕПО начали проводиться с использованием механизма частичного удовлетворения заявок, что позволило Банку России предоставлять кредитным организациям средства в полном объеме в рамках установленного лимита уже по итогам первого аукциона (при наличии достаточного спроса).

Департамент внешних и  общественных связей Банка России сообщает, что Совет директоров Банка России 13 сентября 2013 года принял решение снизить  процентную ставку по кредитам "овернайт" и по кредитам, обеспеченным нерыночными  активами или поручительствами, на срок 1 день до уровня 6,50 процента годовых  и повысить максимальную процентную ставку по депозитным операциям на аукционной основе на срок 1 неделя до уровня 5,50 процента годовых, сохранив без изменения уровень ставок по другим операциям Банка России и ставки рефинансирования*(1). Одновременно система инструментов процентной политики дополнена аукционом по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца. По решению Совета директоров Банка России минимальный спред к уровню единой процентной ставки по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (ключевой ставки) для кредитных аукционов на срок 3 месяца устанавливается в размере 0,25 процентного пункта (таблица "Процентные ставки по операциям Банка России").

Указанное решение принято  на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста  и является нейтральным с точки  зрения направленности денежно-кредитной  политики.

Темп роста ВВП во втором квартале 2013 года существенно снизился, в первую очередь за счет спада  в секторе обрабатывающих производств  и строительстве. При этом в июле показатели производственной активности и инвестиционного спроса оставались низкими. Основным источником экономического роста в настоящее время остается потребительская активность, поддерживаемая ростом реальной заработной платы и  розничного кредитования. Безработица  остается на сравнительно низком уровне. По оценкам Банка России, риски  сохранения низких темпов роста российской экономики в среднесрочной перспективе  по-прежнему будут связаны со слабой инвестиционной активностью и медленным  восстановлением внешнего спроса.

Таблица 2.1 Процентные ставки по основным операциям Банка России (% годовых)

* Плавающая процентная  ставка, привязанная к уровню  единой процентной ставки по  операциям предоставления и абсорбирования  ликвидности на аукционной основе  на срок 1 неделя.