АО и виды ценных бумаг

  В настоящее время Национальный Банк Казахстана активно приступает к стимулированию развития вексельного обращения в республике. В связи, с чем подготовлена нормативная база по операциям с векселями: Правила переучета векселей.

      Таким образом,  ценные бумаги - акции, облигации, векселя, опционы,  конвертируемые ценные бумаги  общества.

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.  Анализ  рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

     3.1  Современное состояние рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

     На рынке корпоративных ценных бумаг количество акционерных обществ с действующими выпусками на 1 октября 2009 года составило 2 206 обществ. Также на рынке действуют 86 брокера-дилера, 12 регистраторов, 11 банков - кастодианов, 14 организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА), 54 управляющих инвестиционным портфелем и 3 трансферт - агента. В сентябре 2009 года зарегистрировано 69 выпусков акций (с учетом выпусков акций, в проспекты которых внесены изменения и произведена замена свидетельства о государственной регистрации). Также в сентябре текущего года было зарегистрировано 4 выпуска облигаций, общей номинальной стоимостью 473,2 млрд. тенге, а также 1 выпуск облигации в рамках облигационных программ общей номинальной стоимостью 4,4 млрд. тенге.

        В обращении по состоянию на 1 октября находилось 387 действующих выпусков негосударственных облигаций, суммарная номинальная стоимость которых составила сто действующих облигационных программ, по состоянию на 1 октября составило 63 выпуска общей номинальной стоимостью 3 286,7 млрд. тенге. Количество действующих на рынке ценных бумаг паевых инвестиционных фондов по состоянию на 1 октября составило 176 (136 - закрытых, 17 - открытых и 23 - интервальных). Также на отчетную дату

на рынке  функционирует 42 акционерных инвестиционных фонда.

        По состоянию на 1 октября количество выпусков негосударственных ценных бумаг эмитентов РК, включенных в официальный список KASE, составило: по сектору «Долговые ценные бумаги» - 303 вы-

пуска, по сектору «Акции» - 95 выпуска и сектору «Ценные бумаги инвестиционных фондов - 1 выпуск.

        В сентябре 2009 года акционерным обществом «Астана - Финанс» допущены дефолты по трем выпускам купонных облигаций, которым присвоены следующие   национальные идентификационные номера:

KZP02Y03D017,

KZP03Y05D010,

KZP08Y10C532.

     В 2009 года состоялись  аукционы по размещению государственных ценных бумаг Министерства финансов. На них были размещены 2-годичные МЕОКАМ (12 млрд. тенге), 3-годичные МЕОКАМ (12 млрд. тенге), 8-летние МЕУКАМ (11,0 млрд. тенге), 9-летние МЕУКАМ (14,6 млрд. тенге) и 17-летние МЕУЖКАМ (15 млрд. тенге). Эффективная доходность по размещенным ценным бумагам составила по 2-годичным МЕОКАМ - 6,92%, 3-годичным МЕОКАМ - 6,09%, по 8-летним МЕУКАМ - 7,10%, по 9-летним МЕУКАМ - 6,20% и по 17-летним МЕУЖКАМ доходность составила 0,01 % над уровнем инфляции. Объем ценных бумаг Министерства финансов в обращении на конец июля 2009 года составил 1003,1 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем на 4,6%.

Размещение  негосударственных ценных бумаг  отражено в табл. 3 и табл.4(прил. 2)

          3. 2 Основные направления развития рынка ценных бумаг.

          На заседании Правления Агентства, состоявшегося 26 сентября 2009 года, по вопросам регулирования рынка ценных бумаг был принят ряд постановлений:

- «Об  утверждении Инструкции о требованиях  по наличию системы управления рисками для организаций, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность, и деятельность по управлению инвестиционным портфелем, и внесении изменений в постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 21 апреля 2003 года № 137 «Об утверждении Правил осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем»;

• «О внесении изменения и дополнения в постановление Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового надзора и финансовых организаций от 12 августа 2006 года 
  № 151 «Об утверждении Правил реализации права акционеров акционерного общества 
  на преимущественную покупку ценных бумаг»;
• «Об отмене постановления  Правления  Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций от 5 августа 2009 года № 182 «Об утверждении Правил расчета пруденциальных нормативов для организаций, совмещающих виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»;
• «Об утверждении Правил расчета пруденциальных нормативов для организаций, совмещающих виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».

   На  заседании Правления Агентства, состоявшегося 26 сентября 2009 года, было принято постановление №218 от 26.09.2009 года «О приостановлении размещения купонных облигаций без обеспечения Товарищества с ограниченной ответственностью «Алтын-Айтас». 
 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Подводя итог вышеизложенному материалу можно сказать, что формирование и широкое распространение акционерного капитала являются одним из основных принципов, на котором базировались проводимые в стране реформы. Акционирование занимает важное место в создании нормальных условий функционирования предприятий, являясь удобной формой для проведения их разгосударствления, позволяет организовать эффективный контроль за деятельностью управленческого аппарата.  

    Акционерное общество - юридическое  лицо. Порядок его организации  регламентируется законодательством  РК. В качестве участников объединения  капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица.

    Уставной капитал (объединенный  вклад участников общества) на  момент учреждения акционерного  общества должен быть обеспечен  имуществом общества.

Владельцы акций, акционеры, являются так называемыми долевыми собственниками, а, по сути, совладельцами акционерного общества. Устав подготавливается учредителями и утверждается учредительным собранием тремя четвертями голосов учредителей.

    Вся дальнейшая деятельность  акционерного общества строится на безукоснительном выполнении регламентированных уставом положений.

   Ценные бумаги - акции, облигации,  векселя, опционы,  конвертируемые  ценные бумаги общества.

   Акция - это ценная бумага, подтверждающая  право ее держателя на долю в уставном капитале акционерного общества и, следовательно, на все права, вытекающие из права собственности на нее. Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом, как было отмечено выше, в целях привлечения дополнительных денежных средств для своей деятельности, осуществляемой через их реализацию физическим (гражданам) и юридическим (организациям) лицам.

      Общество вправе выпускать простые  акции либо простые и привилегированные  акции.  Акция не делима. Если  акция принадлежит на праве  общей собственности нескольким лицам, все они признаются одним акционером и пользуются правами, удостоверенными акцией, через своего общего представителя. Контрольный пакет акций - это количество обыкновенных акций в собственности акционера, которое обеспечивает возможность практически единоличного принятия или блокировки решений по вопросам деятельности общества на общем собрании акционеров.

     Рынок ценных бумаг, как никакой другой, нуждается в совершенствовании законодательной базы. В настоящее время  он регулируется двумя основными законами - "О рынке ценных бумаг" и "О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан", действующими с 1997 года.

    Новый импульс развитию рынка ценных бумаг должна также придать реализация принятого в 2003 г. Закона "Об акционерных обществах кроме того, продолжается совершенствование нормативной правовой базы систем ипотечного и строй сбережений. В частности, будут созданы такие институты, как компания по страхованию рисков ипотечных кредитов и Жилстройбанк.

    В настоящее время существенному налогообложению подлежат только негосударственные ценные бумаги, в то время как государственные ценные бумаги и депозиты в банках исключены из системы налогообложения, В связи с этим представляется необходимым для повышения привлекательности ценных бумаг выровнять режим налогообложения по всем объектам инвестирования.

   В области рынка ценных бумаг с учетом Программы его развития на 2005-2007 годы было уделено особое внимание совершенствованию правовой основы фондового рынка.

     Рынок ценных бумаг представляет собой сложную экономическую систему, характеризующуюся тесными взаимосвязями между составляющими ее элементами, законченностью технологических процессов.

Казахстанская фондовая Биржа представлена четырьмя основными секторами: иностранных валют, государственных   и негосударственных ценных бумаг   и сектором репо. Объем торгов иностранной валютой в минувшем году увеличился в теньговом эквиваленте почти в 3,3 раза и составил около 5,3 трлн. тенге. Доля этого сектора в общем обороте биржи выросла за год с 15,0 до 24,7% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ГЛОССАРИЙ

№	Термины	Определение
1	Рынок ценных бумаг	-совокупность экономических отношений по выпуску и обращению ценных бумаг между его участниками. Основой рынка ценных бумаг служат товарный рынок, деньги и денежный капитал.
2	Ценная бумага	- это особый  товар, который обращается на  особом рынке - рынке ценных бумаг, но не является ни физическим товаром, ни услугой, ни деньгами. Она обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами и главное из них - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки прав и т.д.).
3	Акцией	-является ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении его делами и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации
4	Облигация	- это ценная бумага, удостоверяющая право держателя на получение от лица, выпустившего ее, номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
5	Государственные ценные бумаги	- долговые ценные  бумаги, выпущенные центральными и местными органами власти. Они являются формой внутреннего и внешнего государственного долга
6	Еврооблигации	- это долговые  обязательства, выпускаемые заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке. Они содержат информацию относительно суммы долга, даты и условия ее погашения, имеют купоны, дающие право на получение процентов в обусловленные сроки.
7	Государственное регулирование	- это регулирование отношений уполномоченными органами государственной власти
8	Саморегулирование	- это регулирование   рынка ценных бумаг со стороны  объединений  профессиональных  участников рынка.
9	Фондовая биржа	-некоммерческая само регулируемая организация, создаваемая профессиональными участниками рынка ценных бумаг в форме акционерного общества, деятельность которой основывается на принципе самоокупаемости
10	Акционерное общество	-коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

 
 
 
 
 
 

Список литературы 

1. Об  акционерных обществах. Закон  Республики Казахстан от 13 мая  2003 года. – Алматы, 2003

2. О рынке ценных бумаг. Закон Республики Казахстан от 30 ноября 2000 г. – А., 2000

3. Гражданский кодекс Республики Казахстан (общая часть). – Астана 2007

4. Акционерное  общество: создание, реорганизация,  ликвидация: сборник нормативных правовых актов. - Алматы,2003.

5. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред Сейткасимова  Г.С. – Алматы., 1999.

6. Рахимжанов А. Т. Долговые ценные бумаги и финансовый кризис. - Алматы: Баспа, 2001

7.   Нургазина А.М. Развитие вескельного  обращения в Казахстане // Аль Пари. – 2005. - №4. – С.91-96. 

8. Ширипбаев  А.А. Справочник по ценным бумагам  Республики Казахстан ( виды, выпуски,  рынок, налогооблажение, бухгалтерский  учет). – Алматы 1998. – 176с.

9.  Кенжегузин М.Б., Додонов В.Ю. и др. Рынок ценных бумаг Казахстана: проблемы формирования и развития. – Алматы,2001

10. Кенжегузин  М.Б., Дадонов В.Ю. Рынок ценных  бумаг Казахстана. –А.,2007

11. Операции  с ценными бумагами в Республике  Казахстан: законодательство и практика регулирования / Ф.С. Карагусов и др. - Алматы: Каржы-К,аражат, 1995.

12.Алехин  Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – М., 2001 Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг - М.: Финансы, 1992

13. Кондыгажиева Ж. Вопросы правового положения акционеров акционерного общества// Фемида. – 2008. – № 7. – С.33

14.Султанова А.С. Вексельное обращение в Казахстане // Банки Казахстана. – 2006. -  №6. – С.17.

15.Аяпбергенов Б. Развитие фондового рынка на современном этапе.- Экономика и статистика.  -2007. - №3

13.Современное  состояние  и перспективы развития  рынка корпоративных облигаций // Экономика Казахстана. -2006. - №1 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение1  

Таблица 2 -Классификация  государственных ценных бумаг в  Казахстане

Характеристика	Вид
По  виду эмитента	•     правительственные  •     муниципальные  •     Национального банка РК
По  срокам обращения	•     краткосрочные (до 1 года) •     долгосрочные (свыше 1 года)
По  способу обращения	•     рыночные •     нерыночные
По  способу получения дохода	•     процентные •     дисконтные                                              •     комбинированные             индексированные  по инфляции       индексированные  по девальвации
По  способу начисления процента	•     с фиксированной ставкой процента •     с плавающей ставкой процента
По  валюте выпуска	•     в национальной валюте  •     в иностранной валюте