АО и виды ценных бумаг

   После принятия Закона РК от 19 февраля 2007 года №230-111 «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам защиты прав миноритарных инвесторов» все акционеры получили законодательное разделение на две категории: крупные (в том числе владеющие контрольным пакетом акций) и миноритарные. Крупным акционером признается акционер или несколько акционеров, действующих на основании заключенного между ними соглашения, которому (которым в совокупности) принадлежат десять и более процентов голосующих акций акционерного общества.                  

Миноритарным же акционером признается акционер, которому принадлежат менее десяти процентов голосующих акций акционерного общества. Объем прав крупных акционеров несколько больше объема прав миноритарных акционеров.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Виды  ценных бумаг

2.1 Классификация  ценных бумаг

     Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

- перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, населением со сферами экономики и государством и т.д.

- предоставляет определенные дополнительные права владельцам: на капитал, на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях;

- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Все существующие в Казахстане ценные бумаги делятся на следующие категории. см. табл. 1

Таблица 1 – Классификация ценных бумаг

Характеристика   Вид ценных бумаг   По  эмитентам   Государственные • корпоративные • частные • иностранные По  обязательствам эмитента • долевые •  долговые • товаро-распорядительные документы По  территории обращения • региональные • национальные •         международные По  форме осуществления прав • именные • предъявительские • ордерные По  форме выпуска • документарные  • бездокументарные По  сроку обращения • бессрочные •  срочные: - краткосрочные (до 1 года) - среднесрочные (от 1 года до 1 0 лет) - долгосрочные ( свыше 1 0 лет) По  базисному активу • основные • производные По способу выплаты дохода • с регулярными  выплатами • с разовыми выплатами  • с фиксированной ставкой % • с плавающей ставкой % По способу получения дохода • инвестиционные • рыночные По способу эмиссии • эмиссионные  • неэмиссионные По валюте номинала • с номиналом  в национальной валюте • с. номиналом  в иностранной валюте • с двойным выражением номинала • без номинала По условиям обращения • отзывные • безотзывные

     Основные ценные бумаги. В их основе лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

     Производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо базисный актив: на цены базисного актива, процентные ставки, индексы. Базисным активом могут являться товары (нефть, золото, зерно и др.), основные ценные бумаги (акции, облигации и др.). К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и пр.), варранты, права и свободно обращающиеся опционы.

     Долевые ценные бумаги закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, инвестиционные паи.

     Долговые ценные бумаги отражают отношение займа между их владельцем и эмитентом, который обязуется выкупить их в установленный срок и выплатить определенный процент

   По  форме осуществления прав собственности  на ценную бумагу выделяют:

   Именные ценные бумаги, которые предусматривают идентификацию всех их владельцев. Информация о владельцах содержится в реестре, а переход прав собственности, закрепленных этими ценными бумагами, требует их идентификации.

   Ордерные  ценные бумаги, права по ним принадлежат названному в ценной бумаге лицу и передаются путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи - индоссамента. Примером может служить вексель, ипотечное свидетельство.

   Предъявительские  ценные бумаги - права, удостоверенные данной бумагой принадлежат лицу, который представляет ее. Предъявления данной ценной бумаги достаточно для реализации закрепленных бумагой прав.

Документарные - эмитированные на бумажном носителе.

Бездокументарные - эмитированные путем записей на счетах.

   Рыночные  ценные бумаги - позволяющие получать доход от них в качестве курсовой разницы.

   Инвестиционные  ценные бумаги - приобретаемые на длительный срок в целях получения текущего дохода по данной ценной бумаге в качестве дивидендов, купонов, процентов.

Отзывные ценные бумаги - могут погашаться досрочно.

   Безотзывные - ценные бумаги, которые не могут быть изъяты из обращения до окончания срока обращения.

    Согласно законодательству в Республике Казахстан допускаются к обращению следующие виды ценных бумаг:

• государственные ценные бумаги;
• акции;
• облигации;
• коносаменты;
• ипотечные свидетельства;
• производные ценные бумаги;

   простое складское свидетельство

Классификация государственных ценных бумаг представлена в табл.2 (см. прил.1)

2.2  Акции. Виды акций

       Ценные  бумаги  -  это  права  на ресурсы,  которые отвечают следующим требованиям: обращаемость, доступность   для   гражданского   оборота, стандартность   и     серийность,  документальность, регулирование   и   признание  государством,  рыночность,   ликвидность,  риск.  В мировой  практике существуют различные подходы к определению ценных бумаг.

-  Акции   акционерных  обществ   -   любые   ценные   бумаги, удостоверяющие  право  их  владельца  на  долю  в  собственных средствах  акционерного общества,  на получение  дохода  от  его деятельности  и,  как  правило,  на  участие в управлении этим обществом. 

- Облигации  (предприятий и  т.п.)  -  любые   ценные  бумаги, удостоверяющие    отношения    займа   между   их   владельцем (кредитором) и  лицом, выпустившим документ (должником).

 - Сертификаты    акций    -    ценные   бумаги,   являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом                                                  акций.

- Вексель  -  составленное  по  установленной   законом форме безусловное  письменное   долговое   денежное   обязательство, выданное   одной   стороной  (векселедателем )  другой  стороне (векселедержателю).

- Коммерческие  бумаги - краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные  для  краткосрочного привлечения средств в оборот                                               эмитента.

 -  Товарный  фьючерсный  или опционный контракт  -   имеет содержание,  аналогичное производным ценным бумагам

 -  Валютный   опцион   или   фьючерс  -  имеет  содержание, аналогичное производным ценным бумагам  притом,  что объектом   сделки   является   поставка   валютных ценностей[2]

        Общество вправе выпускать простые акции либо простые и привилегированные акции. 

         Обыкновенная (простая) именная акция — это ценная бумага, удостоверяющая права названного в ней лица на участие в Собрании акционеров общества с правом решающего голоса, на получение информации о деятельности общества, на получение дивидендов, остатка имущества общества при его ликвидации, а также иные права, предусмотренные законодательством и уставом общества.

         Акции приобретаются акционерами при создании акционерного общества на основе договора, заключенного с его учредителями. При создании акционерного общества акции могут быть распространены путем открытой подписки на них, либо в порядке распределения всех акций между учредителями.  При дополнительном выпуске акций в связи с увеличением уставного фонда, если иное не предусмотрено уставом общества, они могут быть реализованы также по договорным ценам, получены по наследству, в порядке правопреемства юридических лиц и по иным основаниям. Акции могут быть реализованы их держателями непосредственно, либо через банки.

        Помимо простых акций может быть предусмотрен выпуск привилегированных акций, дающих акционеру преимущественное право на получение дивидендов. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 процентов уставного фонда акционерного общества. В отличие от обыкновенной акции, привилегированная, как правило, существенно ограничивает возможности ее держателя по участию в голосовании на общем собрании акционеров. Так, владельцы привилегированных акций имеют право решающего голоса лишь при решении вопросов о реорганизации и ликвидации АО и о внесении в устав общества изменений и дополнений, ограничивающих права этих акционеров.

  Есть преимущество у обладателей привилегированных акций: когда происходит ликвидация компании, владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право при разделе имущества акционерного общества. До того как происходит погашение обычных акций, владельцам привилегированных акций выплачивается сумма, превышающая их номинальную стоимость, т. е. они покрываются по рыночному курсу.

И тем  не менее для акционеров, имеющих  привилегированные акции, есть свои негативные стороны, которые проявляются при ликвидации АО. Акционерное общество, как правило, имеет значительные законодательно правомерно скрытые резервы, распределение которых приходится на обычные акции, в результате чего погашение обычных акций происходит по курсу, значительно превышающему их номинальную стоимость.

         Акция как документ состоит из двух частей: акционной и купонной. Первая из них (лицевая сторона) содержит все обязательные реквизиты акции, включая имя ее владельца, на второй (оборотная сторона или дополнительный лист) проставляются отметки о выплате дивидендов. Наряду с выпуском акций в натуре, т.е. в виде документов на бумаге, все большее распространение у нас в стране получает т.н. бездокументарная форма акций. Фактически, в этом случае акция представляет собой запись о принадлежащих ее владельцу правах, сделанную в специальном реестре.

       Учредительным собранием или общим собранием акционеров может быть введена "золотая акция", не участвующая в формировании уставного капитала и получении дивидендов. Владелец "золотой акции" обладает правом вето на решения общего собрания акционеров, совета директоров и исполнительного органа по вопросам, определенным уставом общества. Право наложения вето, удостоверенное "золотой акцией", передаче не подлежит.

        На рынке ценных бумаг, в первую очередь на фондовой бирже, акции одного и того же предприятия в течение времени могут иметь различную цену (курс), несмотря на то, что реальные фонды компании без каких-либо колебаний развиваются.

     Прибыль АО используется следующим образом: одна ее часть распределяется между акционерами, другая — направляется в резервы акционерной компании и служит для расширения ее капитала или для выплат дивидендов в период спада производства или кризисов.

   Обычно  АО проводит такую политику, которая  способствует формированию резервов, или так называемых "заемных  резервов", в основном в форме прироста "скрытых резервов". И только после того, как накопления исчерпываются, акционерная компания снижает дивиденды. Это первый сигнал о приближающемся крахе акционерного общества. Обладатели акций попытаются избавиться от акций, которые начинают приносить меньше дивидендов. Начинается паника, поскольку все пытаются избавиться от акций данной фирмы, а это ведет к падению курса акции даже ниже ее номинальной цены. Если же акционерное общество перестает функционировать, обладатели акции полностью теряют средства, вложенные в данное акционерное общество, акция превращается в простую никому не нужную бумагу.

   При нормальном функционировании акционерного общества обладатель акций получает соответствующие дивиденды на свои акции.

     Цена, по которой акции продаются  и покупаются на фондовых биржах и в банках, называется курсом акции. Он зависит в основном от двух факторов: от размера дивиденда и уровня ссудного процента. Разумеется, чем выше дивиденд, выплачиваемый по акции, тем дороже акция, т. е. выше ее курс.