Цена капитала. Методы определения стоимости (цены) капитала

Материальные  ценности, приобретенные (поступившие) организацией для предоставления за плату во временное пользование (временное владение и пользование), принимаются к бухгалтерскому учету  по первоначальной стоимости исходя из фактически произведенных затрат на приобретение их, включая расходы  по доставке, монтажу и установке.

Финансовые  вложения, возврат которых ожидается  не ранее чем через год –  это финансовые активы предприятия, способные приносить процентный доход.

К данному  виду внеоборотных активов относят:

-        государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);

-        вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

-        предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

-        вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

К прочим внеоборотным активам организации  могут относиться:

-        затраты организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к учету в качестве объектов НМА или основных средств, а также затраты, связанные с выполнением незавершенных НИОКР

-        расходы, относящиеся к будущим отчетным периодам такие как разовый платеж за право пользования результатами интеллектуальной деятельности и средствами индивидуализации

-        стоимость многолетних насаждений, не достигших эксплуатационного возраста

-        суммы перечисленных авансов и предварительной оплаты работ, услуг, связанных со строительством объектов основных средств [7, с.145-146].

Отметим, что указанные расходы учитываются  в качестве внеоборотных активов  если период списания этих расходов превышает 12 месяцев 

По сути, во внеоборотные активы включаются средства труда (станки оборудование), которые  потребляются в процессе использования  не одномоментно (как материалы), а  в течение длительного периода, и обязательства к получению  не ранее чем через 12 месяцев.

По соотношению  доли оборотных и внеоборотных активов  можно судить о характере производства. Так, фондоемкие предприятия (например, телекоммуникационные) характеризуются  большой долей внеоборотных активов, а материалоемкие (или товароемкие, как торговля) – малой.

Разнообразие  видов и элементов внеоборотных активов предприятия определяет необходимость предварительной  классификации в целях обеспечения  эффективного управления ими. С позиции  управления эти классификации строятся по следующим основным признакам:

1. По  функциональности внеоборотные  активы подразделяются на основные  средства, нематериальные активы, незавершенные  капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные  финансовые вложения.

2. По  характеру участия  в деятельности  предприятия на:

-        внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность Основные характеристики внеоборотных активов как объектов операционного процесса следующие: стоимость, производительность, доходность, амортизация, риск.

-        внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность;

-        внеоборотные активы социальной сферы предприятия.

3. По  виду принадлежности на:

-        собственные внеоборотные активы;

-        арендуемые внеоборотные активы.

4. По  отражению износа на:

-        Амортизируемые внеоборотные активы. К ним относятся основные средства и часть нематериальных активов, по которым физический и функциональный (моральный) износ отражаются в учете посредством начисления амортизации.

-        Неамортизируемые внеоборотные активы. К ним относится остальная часть внеоборотных активов предприятия, уровень износа которых финансовым учетом не отражается.

В соответствии с этой классификацией дифференцируются формы и методы финансового управления операционными внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления  различных финансовых операций.

 

Задача

Организация приобрела оборудование, первоначальная стоимость которого составляет 1000000 руб. Запланированный общий объем  переработки сырья с помощью  данного оборудования – 10 тонн. Организация  работает 4 месяца в году. Плановый среднемесячный объем переработки сырья составляет 0,25 тонн. Определить годовую и месячную норму амортизации по плану и  сумму амортизации за июнь , если объем переработки в июне – 0,17 тонн.

Решение:

При способе  списания стоимости пропорционально  объему продукции (работ) начисление амортизационных  отчислений производится на основе натурального показателя объема продукции (работ) в  отчетном периоде и соотношения  первоначальной стоимости объекта  основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств:

А = С / В,

где А  – сумма амортизации на единицу  продукции;

С – первоначальная стоимость объекта основных средств;

В – предполагаемый объем производства продукции.

Тогда сумма  амортизации на выпуск одного изделия  равна:

А = 1000000 / 10 = 100000 руб.

Месячная  сумма амортизации составляет:

Ам = 100000 * 0,25 = 25000 руб.

Месячная  норма амортизации составляет:

На.м. = 25000 / 1000000 * 100 = 2,5 %

Так как  организация работает 4 месяца, то годовая  сумма амортизации составит:

Аг = 25000 * 4 = 100000 руб.

Годовая норма амортизации составит:

На.г. = 100000 / 1000000 * 100 = 10 %

Сумма амортизации  за июнь составляет:

100000 * 0,17 = 17000 руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Акционеры в обмен на предоставление своих  средств коммерческой организации  рассчитывают на получение дивидендов. Поэтому цена нераспределенной прибыли  приблизительно равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам.

При рассмотрении нераспределенной прибыли как составляющей цены собственного капитала применяется принцип вмененных (возможных) потерь, который состоит в следующем. Прибыль, доступная акционерам, может быть выплачена в виде дивидендов или реинвестирована в производство.

Цена  заемного капитала складывается из относительных  затрат по использованию краткосрочных и долгосрочных кредитов, кредиторской задолженности, в том числе оформленной векселями.

Ценой банковского  кредита является процентная ставка, установленная в кредитном договоре с учетом временного фактора.

Если  организация размещает по номиналу облигации, то цена данного источника  финансирования будет равна купонной ставке, скорректированной на ставку налогообложения прибыли, как и по банковскому кредиту.

Важнейшей составной частью собственного капитала является уставный капитал акционерного общества, который складывается из номинальной стоимости размещенных, т. е. приобретенных акционерами, акций.

Средняя стоимость капитала — это текущая стоимость капитала, т.е. стоимость капитала фирмы, функционирующего в данный момент. Если фирмы привлекает заемные средства, то на среднюю стоимость ее капитала оказывают влияние такие факторы:

- требуемая доходность владельцев заемного капитала;

- наличие или отсутствие налоговых льгот по ежегодным платежам за обслуживание заемного капитала;

- доля заемного капитала в общем капитале фирмы.

 

 

Список литературы

1. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов. — 4-е изд. — М.: «Дашков и К», 2005.

2. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В. Галицкая. – Москва: Эксмо, 2008. – 649 с.

3. Лапуста М.Г.,Мазурина Т.Ю., Скамай  Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. – Москва: Инфра–М, 2008. – 574 c.

4. Финансы организаций (предприятий): учебник / [Н. В. Колчина и др.]. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 382 с.

5. Финансы: учебник / [Г. Б. Поляк и др.]. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 735 с.

6.Финансовый менеджмент: учебное пособие/ А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 6-е изд., стер.- М.: КНОРУС, 2010,- С.242.

7. Шуляк, П. Н. Финансы предприятия: учебник / П. Н. Шуляк. – Москва: Дашков и Кº, 2009. – 619 с.