Организация биржевой торговли и её участники

Во всем мире подобная информация имеет множество разных форм. Для  нее тем не менее считаются наилучшими печатные объявления - в изданиях, адресованных деловым людям, или в финансовых колонках известных газет. При этом в рекламном объявлении брокерской фирмы может содержаться информация, описывающая направления работы и деловую политику фирмы, размеры ее операций и способствующая тем самым привлечению клиентов, заинтересованных в соответствующем виде сделок.

Биржи и регулирующие органы предъявляют свои требования к брокерам. Наиболее отработанными требованиями являются требования, предъявляемые к лицам, осуществляющим брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Так, для физических или  юридических лиц, занимающихся брокерской деятельностью, устанавливаются следующие  виды требований:

• финансовые;
• профессиональные и квалификационные к руководителям и специалистам;
• организационно-технические;
• специальные.

Размер собственного капитала должен соответствовать требованиям  на момент получения лицензии, а  также в течение всего срока  осуществления соответствующего вида деятельности.

Руководители и специалисты, в обязанности которых входит выполнение функций, непосредственно  связанных с осуществлением брокерской деятельности, должны удовлетворять  квалифицированным требованиям, установленным  Федеральной комиссией.

Юридическое лицо, осуществляющее брокерскую деятельность, должно иметь  в своем штате от 1 до 3 специалистов, имеющих квалификационные аттестаты, а также сотрудника (контролера), в исключительную компетенцию которого входит осуществление контроля за соответствием брокерской деятельности требованиям законодательства о ценных бумагах.

Деятельность брокера на рынке ценных бумаг возможна только при наличии соответствующей лицензии. Лицензия выдается на основании заявления коммерческой организации, намеренной осуществлять брокерскую деятельность. Оно должно содержать всю информацию в соответствии с установленными требованиями.

Помимо заявления представляются документы, установленные комиссией  по рынку ценных бумаг.

Федеральная комиссия или  лицензирующий орган не позднее 30 дней со дня получения перечисленных  документов должна выдать лицензию или  отказать в ее выдаче с изложением причин такого отказа.

Лицензия выдается на срок, зафиксированный в заявлении, но не более чем на срок, установленный  положением о лицензировании. Порядок  продления лицензии устанавливается  Федеральной комиссией.

Данные о лице, получившем лицензию, вносятся лицензирующим органом  в реестр выданных, приостановленных и аннулированных лицензий, ведение  которого осуществляется самим органом: Эти данные должны быть немедленно переданы п Федеральную комиссию для внесения в реестр лицензий на осуществление профессиональной брокерской и дилерской деятельности.

Брокер и дилер обязаны ежеквартально с момента получения лицензии в срок не позднее 45 дней со дня окончания квартала представлять отчетность, включающую информацию об итогах своей финансово-хозяйственной деятельности за истекший квартал, объеме и количестве заключенных им сделок и иную информацию по форме, установленной Федеральной комиссией.

Брокерские фирмы, работающие на бирже, проходят соответствующую аккредитацию, т.е. биржа устанавливает соответствие фирмы тем требованиям, которые к ней предъявляются. На некоторых биржах, кроме аккредитации самой фирмы, требуется аккредитация брокеров, которые будут ее представлять в ходе биржевых торгов. Брокерская фирма, прошедшая аккредитацию, вносится в реестр биржи и получает номер (код, шифр), под которым будет действовать при заключении сделок. На отдельных биржах цифровой код брокерской фирмы заменяют или дополняют буквенным, тогда он содержит строго определенное количество букв (от 4 до 6).

Прибегая к услугам  брокерской фирмы, клиенты имеют  следующие преимущества:

• во-первых, значительно увеличивается объем торговых операций без роста собственных затрат на эти цели;
• во-вторых, появляется возможность располагать услугами высококвалифицированного торгового персонала;
• в-третьих, затраты на услуги, связанные с проведением торговых операций с участием брокерской фирмы, исчисляются в размере определенного процента от их объема.

Еще большее значение приобрели  брокерские фирмы на фондовом рынке, где без профессионального посредника невозможно провести ни одной операции. Используя услуги фондового брокера, клиенты покупают акции по справедливой цене, т.е. цене, отвечающей сегодняшнему дню, не прибегая к услугам случайных лиц.

На первом этапе деятельность брокерской фирмы финансируется  открывшим ее юридическим или  физическим липом, а в дальнейшем - за счет получаемых доходов от посреднической деятельности (которые образуются из комиссионных сборов от сумм совершаемых  сделок) и платы за различные маркетинговые  услуги, оказываемые клиентам.

Штат брокерской фирмы  и оплата занятых в ней лиц  определяется ее владельцем или руководителем  в зависимости от уровня доходности фирмы.

Оплата за брокерские услуги обычно устанавливается по соглашению между фирмой и клиентом в размере  определенного процента в зависимости  от сумм сделки (например, чем больше сумма сделки, тем меньше процент отчислений).

Крупные фирмы предполагают отменить комиссионные отчисления и  получать свои доходы от предоставления различных услуг: пользования связью, консультирования и т.д.

Действуя по поручению  клиента, брокерская фирма заключает  сделку от его имени. Как правило, брокерская фирма не участвует в  расчетах между контрагентами в  сделках, и на ее расчетный счет поступают  лишь комиссионные. Однако возможен вариант  покупки брокерской фирмой товара с  последующей перепродажей. В этом случае она проводит дилерские операции, а ее доход состоит из разницы  между ценой покупки и продажи.

Брокерские фирмы и  брокеры, работающие на бирже, совершают сделки в соответствии с Правилами биржевой торговли; приобретают или получают информацию о всех видах продуктов и услуг, предлагаемых для реализации на бирже; пользуются в установленном порядке услугами персонала биржи, включая использование торговых залов и иных биржевых помещений, средств связи и другой организационной (в том числе вычислительной) техники; участвуют в работе арбитражной комиссии биржи.

Крупнейшие инвестиционные компании Росси в 2011 и 2012 годах.[20]

На основе данных «БРК. Рейтинга»,  проведён обзор  крупнейших инвестиционных компаний в  России в 2011 и 2012 годах (таблица 2,3).

РБК.Рейтинг завершил подготовку очередного рейтинга крупнейших российских инвестиционных компаний, подведя итоги 2011 года. По результатам проведенного анкетирования, в окончательную таблицу вошли более 60 участников, суммарный оборот которых по акциям, облигациям, паям ПИФов и векселям превысил отметку в 94 трлн руб. За год этот показатель вырос почти на 60%.

В целом увеличение «активности» наблюдается у подавляющего большинства участников рейтинга, за редким исключением. При этом у отдельных компаний, доля которых в общем объеме торгов весьма значительная, за год обороты выросли более чем в два раза. В таблице 2 представлен рейтинг крупнейших инвестиционных компаний за 2011 год.

Таблица 2 –  Рейтинг крупнейшие инвестиционные компании в 2011 году.

№	Компания	Объем торгов в 2011 году (млн. руб.)	Объем торгов в 2010 году (млн. руб.)	Изменение (%)	Доля от общего объема торгов (%)
1	БД ОТКРЫТИЕ	23 349 643.43	9 929 545.18	135.15	24.65
2	Брокеркредитсервис	12 299 037.01	11 534 238.05	6.63	12.98
3	РЕГИОН	8 705 718.88	2 792 086.73	211.80	9.19
4	ФИНАМ	7 933 948.01	6 475 596.41	22.52	8.38
5	РОНИН	6 942 268.39	3 048 572.85	127.72	7.33
6	ИК ВЕЛЕС Капитал	5 505 530.77	5 554 190.90	-0.88	5.81
7	АТОН	5 361 879.74	3 071 405.80	74.57	5.66
8	ГК АЛОР	5 275 982.03	4 540 523.48	16.20	5.57
9	Урса Капитал	3 343 645.45	2 351 949.00	42.16	3.53
10	КИТ Финанс	2 721 536.63	-	-	2.87

 

Например, у лидера нынешнего рейтинга Брокерского дома «ОТКРЫТИЕ» обороты  за минувший год прибавили более 135% и составили почти 23.35 трлн руб. Оборот компании «БКС» за аналогичный период вырос не так существенно - всего на 6.63% до 12.3 трлн руб., что соответствует второму месту в общей таблице. При этом еще год назад новосибирская компания занимала первое место. Не менее впечатляющий, по сравнению с лидером, темп роста (211.8%) продемонстрировала компания «РЕГИОН», занимающая третью строчку с результатом 8.7 трлн руб. На четвертом месте расположилась компания «ФИНАМ» с показателем 7.9 трлн руб. и ростом за год на 22.52%.Замыкает пятерку лидеров компания «РОНИН», оборот которой за минувший год вырос на 127.72%, чуть не дотянув до отметки в 7 трлн руб.

Прошедший год оказался не самым удачным для российских инвестиционных компаний. Их суммарный  оборот по акциям, облигациям, паям ПИФам и векселям почти не вырос и составил 70 трлн. рублей. При этом многие лидеры 2011 года сдали позиции, что позволило их конкурентам вырваться вперед. В таблице 3 представлен рейтинг инвестиционных компаний за 2012 год.

Таблица 3–  рейтинг крупнейших инвестиционных компаний в 2012 году.

№	Компания	Объем торгов в 2012 году (млн. руб.)	Объем торгов в 2011 году (млн. руб.)	Изменение (%)	Доля от общего объема торгов (%)
1	БКС	13 921 686.70	12 299 037.01	13.19	19.85
2	РЕГИОН	11 980 687.89	8 705 718.88	37.62	17.08
3	Урса Капитал	7 766 463.25	3 343 645.45	132.28	11.07
4	ИК ВЕЛЕС Капитал	6 612 691.42	5 505 530.77	20.ноя	9.43
5	АТОН	6 111 570.84	5 361 879.74	13.98	8.71
6	РОНИН	4 851 364.98	6 942 268.39	-30.12	6.92
7	ГК Алор	3 888 452.17	5 275 982.03	-26.30	5.54
8	КИТ Финанс	2 221 955.85	2 615 566.59	-15.05	3.17
9	ФИНАМ	2 052 835.99	7 933 948.01	-74.13	2.93
10	УНИВЕР Капитал	1 718 639.21	1 116 134.61	53.98	2.45

 

Первые строчки рейтинга по итогам 2012 года заняли «БКС» и  «РЕГИОН». Годом ранее они занимали второе и третье место соответственно, но их главный конкурент – Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» - сошел с дистанции и не принял участие в новом рейтинге. Так пальма первенства перешла к компании БКС, которая за год увеличила оборот на 13%. «РЕГИОН» дышит сопернику в спину – хотя ее оборот все еще меньше на 2 трлн. руб., зато тепы роста составили 38%.

Третью позицию в 2012 году отвоевала компания «Урса Капитал» - рост на 132.3% позволил ей подняться сразу на шесть позиций. Впрочем, и это не рекорд. Так, «ОЭМК-Инвест» за год повысила свои показатели на 455.4% и перескочила с 28-ой строчки на 14-ю. Правда, как нам пояснили сотрудники компании, рост оборотов произошел из-за «перереповки» - активной работы со сделками РЕПО.

Замыкают пятерку лидеров  по совокупным оборотам «ИК ВЕЛЕС  Капитал» и «АТОН». Ранее они занимали шестую и седьмую строчку соответственно. Улучшить позиции им позволил не столько  их собственный рост, который составил 15-20%, сколько провал конкурентов: «ФИНАМ»  и «РОНИН» потеряли 74% и 30% соответственно.

2.3 Процедура проведения  биржевых торгов

 

 Биржевая торговля  проходит в специально организованном  месте биржи – операционном  зале, размеры, планировка и оснащение  которого могут быть различными  на каждой бирже, но существуют  общие требования к его организации  и оснащению.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 5- Схема организации операционного зала

 

Операционный зал должен быть разделен на торговые сектора  – биржевые ямы (биржевые кольца) так, чтобы при одновременном начале сессии во всех них, громкое объявление цены в одной не мешало бы работе в другой. Пол в биржевой яме находится на 1,5-2 м ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели маклера и друг друга. Каждая биржевая яма специализируется на торговле конкретным товаром в определенное время. Число биржевых ям обычно определяется руководством биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

        Биржевая яма должна быть настолько просторной, чтобы в ней могли находиться сразу несколько десятков, а на крупных биржах – сотен и даже тысяч брокеров. Устройство биржевой ямы представляет собой не полностью замкнутую круговую арену с возвышающимся амфитеатром несколькими рядами, на которых стоят участники торгов. Данный принцип построения обеспечивает необходимую обзорность, без которой брокеры были бы в неравном положении. Брокеры располагаются на соответствующем ряду в зависимости от месяца поставки, по которому они ведут торговлю, тем самым сообщая своим коллегам, по какому товару и с каким месяцем поставки они собираются вести операции.