Государственный долг: структура и управление

 

        В  1991 году, еще в период существования  СССР, были заключены два соглашения, в соответствии с которыми  тогда еще союзные республики  брали на себя солидарную ответственность  по долгам Советского Союза.  Понятие солидарной ответственности  означало, что каждая республика  в отдельности и все вместе  отдают по долгам Советского  Союза. Таким образом, каждая  республика должна была выплачивать  свою часть долга, но если  кто-то отказывался платить, то  тот долг погашали бы все  остальные республики.

 

        Однако  после распада СССР возникла  довольно пикантная ситуация. По  сути, реально выплачивать свою  часть долга была способна  только Россия. Но делить активы  бывшего СССР изъявляли готовность  все. Но раздел активов был  бы длительным и весьма дорогостоящим  мероприятием. Вот почему вышли  на схему «нулевого варианта»,  в соответствии с которой Россия  стала правопреемницей СССР по  зарубежным активам Союза, но  одновременно брала на себе  обязательства по погашению всего  долга СССР.

 

        Таким  образом, объявив себя правопреемницей  СССР, Россия приобрела, кроме  всего прочего, и его внешние  долги. А потом и сама стала  занимать долги у Запада, да  так преуспела в этом, что за  несколько лет увеличила их  на 45 млрд. $. Мировое сообщество не  скупилось, Выделяя нашей стране  кредиты под демократические  преобразования, переход к рыночным  отношениям. Однако долги благополучно  проедались, а то и разворовывались,  а реформы, увы, не приближали  Россию к цивилизованному, эффективному  рынку. Запад к нам охладел,  потом и вовсе стал опасаться:  вернет ли эта страна то, что  уже назанимала, насколько она  стабильна. Неизвестно даже, способны  ли мы на демократическую смену  власти. И с осени 1999 года денежные  потоки прекратились. Но вот в  последнее время правовые чиновники  и эксперты все с большим  оптимизмом стали оценивать ход  переговоров с МВФ.

 

      

 

        Стабилизации  ситуации на российском финансовом  рынке не помог и новый пакет  помощи международных финансовых  организаций и других иностранных  кредиторов. Общий объем помощи  должен был составить в 1998-99 годах 22,6 млрд. $.

 

        Важнейшим  дополнительным источником получения  иностранных займов стал выпуск  еврооблигаций. Всего в 1998 году  их было размещено на сумму  около 4.8 млрд. $.

 

        Таким  образом, российские внешние заимствования  в 1996-98 годах увеличились почти  в два раза, прежде всего за  счет заимствований у международных  организаций и выпуска евробондов. Если в структуре внешнего  долга СССР более 60% приходилось  на кредиты по правительственной  линии, то у России их доля  пока в три раза меньше. Обращает  на себя внимание невысокая  доля у России коммерческих  кредитов, у СССР же это второй  по значению вид внешних заимствований. 

 

        Россия  сейчас имеет дело с тремя  группами кредиторов: официальными  кредиторами, в основном входящими  в Парижский клуб, коммерческими  банками, или Лондонским клубом, и, наконец, коммерческими фирмами  и банками, входившими ранее  в Токийский клуб.

 

        Лондонский  клуб занимается вопросами задолженности  перед частными коммерческими  банками; обязательства России  перед этим клубом составляют  межбанковские кредиты, предоставленные  Внешэкономбанку в советское  время, а также векселя, использующиеся  во внешнеторговых расчетах. Россия  в списке должников клуба занимает 4 место после Бразилии, Мексики,  Аргентины.

 

        К  обязательствам России перед  Парижским клубом относится задолженность  по кредитам, предоставленным иностранными  банками в рамках межправительственных  соглашений под гарантии своих  правительств или застрахованным  правительственными страховыми  организациями.

 

 

 

 

 

 

 

 

Долги Росси на 2006 год.

 

 

 

 

1 января

2006 г. 

1 апреля

2006 г. 

1 июля

2006 г. 

1 октября

  2006 г.

 

Всего 

257,4 

273,5 

288,4 

268,6

 

  

Органы государственного управления

 

 

 

71,3 

69,7 

66,7 

45,7

 

  

Федеральные органы управления

 

 

 

70,1 

68,5 

65,9 

44,7

 

  

Новый российский долг

 

 

 

35,7 

34,5 

32,3 

33,1

 

  

кредиты международных финансовых организаций 

 

 

 

5,6 

5,5 

5,4 

5,3

 

  

МБРР 

 

 

 

5,1 

4,9 

4,9 

4,7

 

  

прочие 

 

 

 

0,5 

0,5 

0,5 

0,6

 

  

прочие кредиты (включая  кредиты стран-членов Парижского клуба  кредиторов)

 

 

 

3,0 

2,9 

2,8 

2,7

 

  

ценные бумаги в иностранной  валюте

 

 

 

26,7 

25,8 

23,7 

24,2

 

  

еврооблигации, размещенные  по открытой подписке, а также выпущенные при реструктуризации ГКО

 

 

 

4,9 

4,9 

4,7 

4,8

 

  

еврооблигации, выпущенные при  реструктуризации задолженности перед  Лондонским клубом кредиторов

 

 

 

19,0 

18,3 

17,6 

18,1

 

  

ОВГВЗ - VI и VII транши и ОГВЗ 1999 г.

 

 

 

2,8 

2,6 

1,4 

1,4

 

  

ценные бумаги в российских рублях (ГКО-ОФЗ)

 

 

 

0,0 

0,0 

0,1 

0,5

 

  

прочая задолженность 

 

 

 

0,3 

0,3 

0,3 

0,3

 

  

Долг бывшего СССР

 

 

 

34,5 

34,0 

33,6 

11,6

 

  

кредиты стран-членов Парижского клуба кредиторов

 

 

 

22,2 

21,8 

22,4 

0,6

 

  

задолженность перед бывшими  социалистическими странами 

 

 

 

2,2 

2,1 

2,1 

2,0

 

  

задолженность перед прочими  официальными кредиторами1

 

 

 

3,5 

3,5 

3,5 

3,5

 

  

ОВГВЗ - III, IV, V транши

 

 

 

2,0 

1,9 

2,0 

1,9

 

  

прочая задолженность 

 

 

 

4,6 

4,7 

3,6 

3,6

 

  

Субъекты Российской Федерации 

 

 

 

1,2 

1,2 

0,8 

0,9

 

  

кредиты

 

 

 

0,9 

0,9 

0,5 

0,5

 

  

ценные бумаги в иностранной  валюте

 

 

 

0,0 

0,0 

0,0 

0,0

 

  

еврооблигации

 

 

 

0,0 

0,0 

0,0 

0,0

 

  

ценные бумаги в российских рублях

 

 

 

0,3 

0,3 

0,3 

0,4

 

Органы денежно-кредитного регулирования 

11,0 

16,6 

12,5 

9,0

 

  

кредиты

 

 

 

10,2 

15,6 

11,4 

7,9

 

  

наличная национальная валюта и депозиты2

 

 

 

0,8 

1,0 

1,1 

1,1

 

Банки (без участия в  капитале)3 

50,1 

57,2 

66,7 

78,5

 

  

долговые обязательства  перед прямыми инвесторами 

 

 

 

0,2 

0,2 

0,3 

0,4

 

  

кредиты

 

 

 

34,5 

39,9 

44,9 

53,4

 

  

текущие счета и депозиты

 

 

 

12,4 

13,5 

17,1 

19,9

 

  

долговые ценные бумаги

 

 

 

1,8 

2,1 

2,6 

3,0

 

  

прочая задолженность 

 

 

 

1,2 

1,6 

1,8 

1,8

 

Нефинансовые предприятия (без участия в капитале) 

125,0 

130,0 

142,5 

135,5

 

  

долговые обязательства  перед прямыми инвесторами

 

 

 

12,3 

12,9 

19,1 

15,5

 

  

кредиты

 

 

 

98,7 

101,2 

106,2 

102,5

 

  

долговые ценные бумаги4

 

 

 

12,3 

14,4 

13,4 

14,2

 

  

задолженность по финансовому  лизингу 

 

 

 

1,3 

1,4 

1,6 

2,1

 

  

прочая задолженность

 

 

 

0,3 

0,1 

2,1 

1,1

 

 

V. Заключение.

 

 

       Долговые  проблемы России многоплановы: страна  одновременно является крупным  должником и кредитором. В силу  своего уникального положения  Россия стремится к комплексному  решению проблемы международной  задолженности при соблюдении  баланса интересов кредиторов  и заемщиков. Нынешний долговой  кризис стал следствием крайне  неблагоприятного переплетения  субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных  тенденций. Глубина их воздействия  настолько велика, что ощущается  до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли переломить тенденцию и предотвратить наступление кризиса.

 

       Не уделялось  внимание структуре и эффективности  новых заимствований и способности  своевременно возвращать долги.  Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление  внешних ресурсов на производство  в производство для преодоления  спада и возобновления экономического  роста обусловило их концентрацию  в финансовой сфере, а также  использование для покрытия бюджетного  дефицита. Эти тенденции на фоне  непрерывного сокращения ВВП,  промышленного производства и  инвестиций в реальный сектор  экономики свидетельствовали о  нарастании кризиса внешней задолженности.  Рыночные институты регулирования  внешнего долга в трансформационный  период без вмешательства государства  оказались не способными противостоять  стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов  в экономике стало перерастание  кризиса внешнего долга в системный  финансовый кризис августа 1998 года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VI. Список использованной  литературы.

 

 

1.     Федеральный  закон "О государственном внутреннем  долге Российской Федерации"  от 13 ноября 1992 г.

 

2.     Бюджетный  кодекс РФ №145-ФЗ от 31 июля 1998 г.

 

3.     Хакамада И.  Государственный долг: структура  и управление. // Вопросы экономики. - 1997. -№4 - с.67-79.

 

4.     Ясин Е.  О проблеме урегулирования внешнего  долга России. // Вопросы экономики.  – 1999. №5 – с. 71-77.

 

5. В. Я. Иохин Экономическая  теория. // Бюджетный дефицит и  государственный долг. – 2000. с. 638-643.