Бюджетный дефицит и управление государственным долгом

·  как следствие экономического и политического кризиса. Как  правило, это происходит из-за эмиссии  денег, продажи облигаций государственного займа, государственных ценных бумаг, больших оборотов наличной денежной массы в теневой экономике. В  этом случае дефицит бюджета- явление  кризисное, отражающее невозможность  правительства контролировать политическую и финансовую обстановку в стране.

     Существуют глубинные, общие причины бюджетного дефицита, что свойственно любому государству, в котором расходы бюджета превышают доходы, и конкретные, особенные причины, которые имеют место в отдельной стране. Глубинными причинами бюджетного дефицита является спад производства, снижения эффективности функционирования отраслей экономики и предприятий, невзвешенная социально-экономическая политика в государстве.

Конкретными особенностями развития экономики, которые предопределяют дефицит бюджета, есть:

·  структурная разбалансированность экономики и несвоевременное  и неэффективное проведение структурных превращений;

·  сохранение значительного количества нерентабельных государственных предприятий, которые получают дотации;

·  неэффективный механизм налогообложения субъектов хозяйствования;

·  значительный объем теневой экономической деятельности;

·  несоответствующая имеющимся  финансовым возможностям государства структура бюджетных расходов;

·  нецелевое и неэффективное  использование бюджетных средств;

·  потери, разбазаривания выработанной продукции, кражи, приписки, и др., что  не стало объектом эффективного государственного финансового контроля.

    Следует сказать,  что  нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Такой дефицит бюджета обычно покрывается низкопроцентными или беспроцентными кредитами Центробанка. Международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета на уровне 2 - 3 % ВНП. Обычно бюджетный дефицит до 10% суммы доходов считается допустимым, тогда как дефицит более 20% - критическим. А, например, в середине 90-х годов дефицит государственного бюджета России достигал уровня 20, а то и 25% доходов и превышал 5% ВВП.

     Наличие бюджетного дефицита обычно рассматривается как негативное явление. Это не всегда так. Бюджеты очень многих государств являются дефицитными. Если государство стремится ежегодно принимать бездефицитный бюджет, это может усугублять циклические колебания экономики за счет сокращения важных расходов и излишнего повышения налогов. Поэтому при регулировании дефицита важно учитывать не только текущие задачи бюджетной политики, но и ее долгосрочные приоритеты.

     Дефицит бюджета приводит к увеличению государственного долга. Ежегодные бюджетные дефициты в сумме образуют государственный долг.

     Бюджетный кодекс РФ содержит ряд  норм,  регламентирующих  дефицит.  Так,  в случае  принятия  бюджета  очередной  год  с  дефицитом  законом  о  бюджете одновременно утверждаются и источники  финансирования  дефицита  бюджета.  В случае же принятия бюджета на очередной год без дефицита законом  о  бюджете может быть предусмотрено привлечение средств  из  источников  финансирования дефицита бюджета для финансирования расходов бюджета в пределах расходов  на погашение долга.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Государственный долг.
1. Государственный долг и его формы, последствия государственного долга.

   Одной из проблем, порождаемых бюджетным дефицитом – это проблема государственного долга.

    Государственный долг  — это сумма накопленных за  определенный период времени  бюджетных дефицитов за вычетом  имевшихся за это время положительных  сальдо бюджета. Различают внешний  и внутренний государственный  долг.

      Государственный долг растет в разных странах разными темпами. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения.

    Государственный долг может быть представлен в форме:

1. кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени государства как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
2. государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени государства;
3. договоров и соглашений о получении государством бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы государства;
4. договоров о представлении государству государственных гарантий;
5. соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени государства, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств государства прошлых лет.

     Государственный долг подразделяют на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т.е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатной процентов. В ряде стран существуют специальные управления государственного долга при министерстве финансов, которые осуществляют погашение и консолидацию старых долгов и привлечение новых заемных средств.

    По условиям привлечения средств различают внутренний и внешний долг.

     Внутренний государственный долг – это совокупность обязательств государства перед резидентами, т.е. задолженность государства всем гражданам, которые держат внутренние государственные облигации.

    Внешний государственный долг – это совокупность долговых обязательств государства, которые возникли в результате займов государства на внешнем рынке.

    Отметим, что в России сложился отличный от общемирового подход к такому разделению. Закон РФ "О государственном внутреннем долге Российской Федерации", принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, в настоящее время заимствования делятся на внутренние и внешние в соответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему.

     Государственный долг можно разделить на две составляющие:

- капитальный долг – это сумма  выпущенных и непогашенных государством  долговых обязательств и гарантированных  им обязательств других лиц,  включая начисленные проценты по этим обязательствам;

- основной долг – это номинальная  стоимость всех долговых обязательств  государства и гарантированных им заимствований.

     Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны, так как, во-первых, государственный займ — важнейший источник покрытия бюджетного дефицита; во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита бюджета, невозможно без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

    Обычно в государственном долге видят две опасности: во-первых, возможность банкротства нации, и, во-вторых, опасность переложения долгового бремени на будущие поколения.

    По поводу первой «опасности» можно отметить следующее: никто не может запретить правительству выполнять свои обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти финансовые обязательства складываются из: рефинансирования (при наступлении срока погашения облигаций правительство продает новые облигаций и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций); взимания новых налогов           (с целью получения достаточных доходов для выплаты процентов по долгу и основной его суммы), выпуска в обращение новых денег.

    Что касается второй «опасности», то специфика внутреннего долга такова, что страна как бы должна сама себе. В большинстве случаев — внутренний долг это только отношения между гражданами страны. Он является одновременно и государственным кредитом.

   Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия:

    - эффект монетарной политики: государственный долг может привести к повышению уровня процентных ставок, вследствие чего государственные органы, ответственные за денежно-кредитную политику, будут вынуждены проводить экспансионистскую монетарную политику с целью уменьшения уровня процентных ставок. Крайним случаем может стать финансирование бюджетного дефицита за счет денежной эмиссии;

- эффект потери налоговых поступлений:  обслуживание государственного  долга требует использования  части налоговых поступлений  или увеличения государственного  долга на сумму его обслуживания;

- эффект фискальной политики: возможность  использования займов влияет  на уменьшение дисциплины бюджетного  процесса, т.к. финансирование дополнительных  расходов за счет государственного  долга не требует увеличения  налогов, следовательно, создает  дополнительные нагрузки на частный  сектор, с одной стороны, и повышает  склонность избирателей благодаря увеличению бюджетного финансирования определенных видов расходов, с другой;

- эффект экономической зависимости  страны: как отмечают некоторые  экономисты, инвесторов волнуют  большие объемы государственного  долга еще с времен, когда король  Англии Эдвард III провозгласил дефолт  по своим обязательствам перед  итальянскими банкирами в 1335 году. В случае, когда значительная  часть долговых обязательств  пребывает в руках нерезидентов, незначительное изменение рыночной  конъюктуры на уровне как страны, так и мировой экономики, может  привести к значительным колебаниям  валютного курса и динамики потоков капитала;

- эффект политической зависимости  страны: в условиях большого объема  государственного долга, кризиса  ликвидности внутреннего финансового  рынка и низкого уровня сбережений  единственным выходом касательно  избежания дефолта при сохранения  надлежащего уровня правительственных  расходов является привлечение  внешнего финансирования. Однако  в таких условиях кредиторы  могут выдвигать ряд дополнительных  условий и мероприятий касательно  изменения экономического курса  и международного политического  позиционирования страны.

   Таким образом, государственный долг влияет на экономический рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста.

 

 

 

 

 

 

2.2 Управление государственным долгом.

   Управление государственным долгом - это регулируемая нормами права совокупность мероприятий государства по использованию долговых отношений, направленных на погашение долговых обязательств и формирование благоприятных социально-экономических условий развития страны, одно из направлений финансово-бюджетной политики страны, связанное с деятельностью государства на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве экономического субъекта - заемщика и гаранта. Оно предусматривает привле­чение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг или других источников, погашение и обслуживание долговых обязательств.

     «Под управлением государственным долгом в широком смысле понимается формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика». Управление государственным долгом заключается:

 – в формировании политики  в отношении государственного долга;

 – в установлении границ  государственной задолженности  (в том числе в определении  общего объема бюджетного дефицита  и, следовательно, объемов заимствований,  необходимых для его финансирования);

 – в определении основных  направлений и целей воздействия  на микро- и макроэкономические показатели;

 – в установлении возможности  и целесообразности финансирования  за счет государственного долга общегосударственных программ.

    Под управлением государственным долгом в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанию, погашению и рефинансированию государственного долга, а также регулированию рынка государственных ценных бумаг.

 Осуществление мероприятий  по управлению государственным  долгом требует от государства  системного подхода и определяет  многоплановый характер регулирования существующей задолженности.

    В процессе управления государственным долгом можно выделить несколько функциональных элементов:

 – непосредственно управление, включающее, в том числе, определение  порядка, условий выпуска и  размещения государственных долговых обязательств;

 – обслуживание посредством  осуществления операций по размещению  займов, выплате процентного дохода  по ним, рефинансированию и погашению;

 – контроль за состоянием государственного долга.

    Система управления государственным долгом – это взаимосвязь бюджетных, финансовых, учетных, организационных и других процедур, направленных на эффективное регулирование размера, стоимости и структуры государственного долга.