Управление оборотным капиталом

      На  этом основании можно сделать  вывод, что оборотные средства выполняют  две функции: производственную и  платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного  процесса и переносят свою стоимость  на произведенный продукт. После  завершения производственного процесса оборотные средства переходят в  сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.[4]

1.4 Источники финансирования   недостатка оборотных средств

      Для формирования оборотных средств  предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную  роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной  и оперативной самостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и  заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию  оборотных средств.

      Первоначально оборотные средства формируются  при создании предприятия как  часть его уставного фонда. Источники  формирования здесь почти те же что  и у основных средств: акционерный  капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой продукции  потребителем предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источники пополнения оборотных  средств – заемные. К ним относятся: кредиторская задолженность, кредиты  банков, устойчивые пассивы и других кредитов.

      Устойчивые  пассивы приравниваются к собственным  источникам, так как постоянно  находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его  хозяйственной деятельности, но ему  не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая  задолженность по заработной плате  и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного  медицинского страхования; минимальная  задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам  и частичной оплате продукции; задолженность  бюджету по налогам.

      В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой  государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными направлениями  привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное  восполнение недостатка собственных  оборотных средств; осуществление  расчетов.

      Планирование  кредитов и займов для текущего оборота  средств зависит от множества  внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

      С одной стороны, без привлечения  в оборот кредитных ресурсов в  условиях дефицита собственных средств  предприятию необходимо сокращать  или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение  возникших проблем только с помощью  кредитов вызывает повышение зависимости  предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные  оборотные средства, переходя в собственность  банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный  капитал, заданную в виде банковского  процента.

      В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать  временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначения, образованных за счет прибыли.

      Правильное соотношение  между собственными, заемными  и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток. 

         1.5 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом

      Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность  использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения  на финансовом рынке, а именно:

• платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;
• ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы;
• возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

      Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит  от множества факторов. В современных  условиях огромное негативное влияние  на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы  кризисного состояния экономики:

• снижение объемов производства и потребительского спроса;
• высокие темпы инфляции;
• разрыв хозяйственных связей;
• нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
• высокий уровень налогового бремени;
• снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

      Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотного капитала предприятия.            Вместе с тем, предприятия имеют  внутренние резервы повышения эффективности  использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

• рациональная  организация  производственных  запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);
• сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);
• эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).
• управление дебиторской задолженностью.[8]   

2. АНАЛИЗ  И ЭФФЕКТИВНОСТЬ  ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО  КАПИТАЛА

      2.1 Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток

      Дополнительная  потребность в собственных и  приравненных к ним  средствах  определяется путем сравнения совокупного  норматива на планируемый год  с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются  в процессе составления финансового  плана организации.

      В тех случаях, когда в планируемом  году потребность предприятия в  оборотных средствах уменьшается  и в связи с этим сокращается  норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов  может быть использован для новых  инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы. Если же потребность в  оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных  активов.

        Прирост оборотных средств может  происходить за счет следующих  факторов:

1. увеличение собственного капитала;
2. увеличение нераспределенной прибыли;
3. увеличение доли заемного капитала;
4. увеличение кредиторской задолженности.

      Из  всех перечисленных факторов, формирующих  величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса  крайне проблематично для отечественных производителей.

      В современных условиях многие предприятия  испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

1. внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т.д.);
2. внешними  признаками   (изменение цен,   инфляция,  спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

      Расходы и риски, связанные  с недостатком  оборотных средств:

• увеличение продолжительности операционного цикла;
• снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;
• дополнительные затраты на решение вопросов дополнительного финансирования.

        Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

• запасы могут испортиться физически или морально устареть;
• увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;
• должники могут отказаться платить или обанкротиться;
• увеличивается налог на имущество;
• инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

        Следовательно, проблема оптимизации  оборотных средств является одной  из важнейших, от решения которой  зависит уровень ликвидности  коммерческой организации.

        В настоящее время коммерческая  организация должна выбирать  либо оборачиваемость, либо ликвидность,  так как величина активов имеет  противоположное влияние на указанные  коэффициенты.[16]

2.2. Нормирование  оборотных средств

      Обязательность  использования нормативов зависит  от их экономической целесообразности. Превышение нормативов ведет к дополнительному  привлечению внеплановых источников и, в следствии этого, росту кредиторской задолженности. Ошибочная практика коммерческих организаций отказ  от нормирования оборотных средств, является одной из причин кризиса  производства и расчетно-платежной  дисциплины.

      Целью нормирования является определение  рационального размера оборотных  средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу  обращения.

      Существуют  несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого  счета, аналитический и коэффициентный    Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан  на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам  оборотных средств и норматива  оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным  средствам (совокупный норматив).

      Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств  в размере их средне фактических  остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных  средств, и используется в тех  случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия  и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

      Коэффициентный  метод основан на определении  нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое  изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение  оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все  запасы и затраты предприятия  подразделяют на:

• зависящие от изменения объема производства — сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;
• не зависящие от роста объема производства — запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.

      По  зависящим от объема производства элементам  оборотных средств потребность  планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости  оборотных средств. По остальным  элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средне фактических остатков. [5]