Учет опционов и фьючерских контрактов

Федеральное агентство по образованию

Российской  Федерации

Волгоградский государственный технический университет 
 

Кафедра «Экономика и управление» 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

Тема:    «Учет опционов и фьючерских контрактов» 
 

Вариант  78 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                 Выполнила:

                                                                                 Студентка группы ВТЭ-460

                                                                          Кусмарцева Мария Алексеевна

                                                                                                 Проверила:

                                                Кузьмина  Мария Игоревна 
 
 
 
 
 

Волгоград, 2010 

СОДЕРЖАНИЕ: 

Введение………………………………………………………………………..3 

Глава I. Теоретическая часть. 

1. Сущность  фондового рынка……………………………………………4

     1.1. Понятие фондового рынка, его структура и виды…………………...4 

2. Фьючерсные  контракты как финансовый инструмент фондового 

рынка……………………………………………………………………………6

     2.1. Финансовый фьючерсный контракт………………………………….6

     2.2. Определение фьючерса и фьючерские сделки……………………….6

     2.3. Операции с фьючерсами. Структура  фьючерского рынка………….7

     2.4. Сделка бабочки. Хеджирование………………………………………9

     2.5. Разновидности фьючерских контрактов и их понятия. ……………10

            2.5.1. Финансовые фьючеры с конкретной  базой…………………...10

            2.5.2. Финансовые фьючеры с абстрактной  базой…………………..11 

3. Опционы как  финансовые инструменты фондового  рынка…………13

     3.1. Определение опциона, разновидности опционов, цели участков контракта……………………………………………………………………….13

     3.2. Операции с опционами………………………………………………..13

     3.3. Опционы «колл» и «пут»……………………………………………...14

     3.4. Залоговые требования…………………………………………………15

     3.5. Возможные опционные стратегии……………………………………15 

Глава II. Практическая часть.

Заключение…………………………………………………………………….19

Список литературы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

       Инфляция  представляет собой одну из острых проблем современного развития российской экономики. В этих условиях становится актуальной проблема оптимального размещения свободных денежных средств и выбора инвестиционной стратегии, обеспечивающей их защиту и получение максимальной прибыли. Стремительное развитие кризиса в России в “постперестроечный период”, сопровождающееся катастрофическим обесцениванием денежных ресурсов, спадом производства заставляют потенциальных инвесторов использовать нетрадиционные, и зачастую очень рискованные, инвестиционные стратегии (размещение денежных средств в сомнительные фонды, обналичивание и т.п.) Между тем мировой опыт свидетельствует, что существуют вполне законные и эффективные механизмы инвестиций в производные финансовые инструменты - фьючерсные контракты, которые именно в периоды нестабильности и инфляции обеспечивают получение сверхприбыли, повышая устойчивость работы предприятий и организаций, приумножая капитал частных инвесторов.

       В настоящее время в России  фьючерсный рынок является одним из центральных  звеньев современных рыночных отношений. Он представляет собой хорошо организованную систему биржевой и внебиржевой торговли.

       В данной курсовой работе будут рассмотрены  механизмы совершения сделок на фондовом рынке. Цель курсовой работы состоит в том, чтобы исследовать применение основных инструментов фондового рынка,  как необходимых средств осуществления сделок между продавцом и покупателем товара.

       Несомненно, среди инструментов фондового рынка  сложно выявить приоритетные и нуждающиеся  в более полной характеристике, каждый вид играет важное значение в экономике, в своей работе я уделю внимание главным образом видам и характеристикам таким инструментам фондового рынка, как фьючерсные контракты и опционы.

       Первая  глава курсовой работы посвящена  теоретическим аспектам деятельности фондовых рынков. В ней даны: понятие  фондового рынка, структура и виды фондовых рынков, характеристика товаров участвующих в сделках, характеристика деятельности участников торгов.

       Вторая глава посвящена теории и практике использования фьючерсных контрактов в торгах на фондовой бирже. В ней даются: понятие, определения, разновидности фьючерсных контрактов и фьючерсных сделок. Рассмотрены основные операции и технологии работы фьючерсных контрактов.

       Третья глава посвящена технологии работы опционов фондовой бирже. В этих главах даны краткие теоретические сведения, а так же основные виды и условия совершения операций с опционами.  
 

1. Сущность фондового рынка.

1.1. Понятие фондового рынка, его структура и виды. 

       Фондовый  рынок  -  это  институт  или  механизм,  сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

            Понятия фондового рынка и  рынка ценных бумаг совпадают.     Согласно определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке,  являются ценные бумаги, которые,  в свою очередь, определяют состав участников данного рынка,  его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

            Следует отметить, что практически  все рынки находят отражение  в инструментах рынка ценных  бумаг.  Так, например,  рынок  вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами  и  опционами,  коммерческими  векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами,  акциями, облигациями, обеспечением   которых   служат   земельные ресурсы и т.д.(см. приложение, схема 1).

            Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как  рынок капиталов, денежный рынок,  финансовый рынок; традиционно  этих рынках представлено движение  денежных ресурсов.

            В принятой в отечественной  и международной практике  терминологии: 

         ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК  + РЫНОК КАПИТАЛОВ 

Любой фондовой рынок состоит из следующих  компонентов:

• субъекты рынка;
• собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
• органы государственного регулирования и надзора  (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
• саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников  рынка ценных бумаг,  которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);
• инфраструктура рынка:

            а) правовая,

            б) информационная  (финансовая  пресса,  системы фондовых показателей  и т.д.),

            в) депозитарная  и  расчетно-клиринговая   сеть (для государственных и частных  бумаг часто существуют раздельные  депозитарно-клиринговые системы),      г) регистрационная сеть.

       Любой фондовый рынок делится  на  первичный  и  вторичный.      Первичный  рынок  объединяет  фазу  конструирования  нового выпуска ценных бумаг и  их первичное размещение.

            Вторичный рынок - это рынок,  на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый  рынок  подразделяется  на   организованный и  неорганизованный рынки.

             Кроме того, фондовые рынки можно  классифицировать по другим критериям:

• по территориальному принципу (международные,  национальные и  региональные  рынки);
• по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.);
• по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);
• по эмитентам (рынок ценных бумаг  предприятий, рынок государственных  ценных бумаг и т.п.);
• по срокам (рынок кратко-, средне-,  долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);
• по отраслевому и другим критериям.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Фьючерсные контракты как финансовый

инструмент  фондового рынка.

1. Финансовый фьючерсный контракт.

 

       Фьючерсными называют сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.

       При этом такие сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают  обязательства сторон поставить  или принять реальный товар (в срок, обусловленный контрактом), а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки).

                   На  фьючерсном  рынке различают  2 основных вида фьючерсных контрактов:

• товарные  фьючерсы.  Базируются  на   купле-продаже   различных товаров,  производимых  в  народном хозяйстве (как правило,  продукция сельского хозяйства, металлургии, добывающих отраслей);
• финансовые  фьючерсы.  Базой  являются  определенные финансовые инструменты (депозиты, облигации, валюта, индексы и т.д.).

       Финансовый фьючерс    -    договорное    обязательство    купить, соответственно продать в стандартизированную дату исполнения контракта определенное,  стандартизированное  количество финансовых инструментов по цене,  заранее определенной (согласованной)  в  свободном  биржевом торге.

         Появление на  рынке  такого  инструмента  как  финансовый  фьючерс является одной из  крупнейших  инноваций  на  международном  финансовом рынке.  Бурный  рост  в  конце  80-х  гг.  числа заключенных фьючерсных  контрактов  является  ярким примером  того,  что данный инструмент способен   удовлетворить   потребности большого   числа участников финансового рынка. 
 

2. Определение фьючерса и фьючерские сделки

 

       "Фьючерс,  или  фьючерсный  контракт  - это стандартный договор на  поставку  товара  в  будущем  по  цене,  определенной  сторонами   при совершении сделки"¹.

       И ещё одно определение:

       Фьючерсный  контракт (инструмент фьючерсной сделки) - документ, определяющий права и  обязанности на получение или  передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. В подавляющем большинстве случаев имеет место компенсация и лишь по 1-3% контрактов поставляются физические товары. Поставка товаров на фьючерсных биржах разрешена в определенные месяцы, называемые позициями. Например, на Нью-йоркской бирже кофе, какао и сахара она разрешена только в марте, мае, июле, сентябре и декабре, причем продавец может поставить товар в любой день месяца. Однако продавцы биржевых контрактов идут на поставку товара по ним лишь в особых случаях, так как это связано с дополнительными затратами по сравнению с его продажей на рынке реального товара.