Организованные денежные потоки

 

наличный денежный поток. Он характеризует  ту часть совокупного денежного  потока предприятия, которая обслуживается  непосредственно наличными деньгами (банкнотами, казначейскими билетами, разменной монетой). Наличный денежный поток предприятия является составной частью налично-денежного обращения страны;

 

безналичный денежный поток. Он характеризует  ту часть совокупного денежного  потока предприятия, которая обслуживается  разнообразными кредитными и депозитными  инструментами финансового рынка (чеками, кредитными карточками, аккредитивами, векселями, банковскими депозитами и т.п.).

 

Между наличным и безналичным денежными  потоками предприятия существует тесная взаимосвязь. Она обусловлена тем, что наличные и кредитные (безналичные) деньги постоянно переходят из одной сферы денежного обращения в другую, изменяя при этом свою форму. Поступление безналичных денежных средств на счета предприятия в обслуживающем его банке является непременным условием выдачи ему наличных денег. И наоборот – неиспользуемые предприятием наличные деньги (в течение предусмотренного законодательством срока) должны быть переведены в безналичную форму путем их зачисления на соответствующие счета в банке.

 

11. По виду используемой валюты  выделяют следующие виды денежного  потока предприятия:

 

денежный поток в национальной валюте. Он характеризует денежный поток, который обслуживается деньгами, эмитированными соответствующими государственными органами данной страны;

 

денежный поток в иностранной  валюте. Он характеризует денежный поток, который обслуживается валютой других стран. На предприятии такой денежный поток связан, как правило, с осуществлением внешнеэкономических хозяйственных операций.

 

При агрегировании этих двух видов  денежного потока в единый денежный поток предприятия учитывается влияние изменения денежных курсов в рассматриваемом периоде на остаток денежных средств.

 

12. По значимости в формировании  конечных результатов хозяйственной  деятельности различают следующие  два вида денежного потока  предприятия:

 

приоритетный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, по отдельным хозяйственным операциям или видам деятельности, который генерирует высокий уровень формирования чистого денежного потока (или чистой прибыли). Приоритетным считается денежный поток, связанный с реализацией продукции, осуществлением высокодоходных инвестиционных операций и т.п.;

 

второстепенный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного  потока, который в силу своей функциональной направленности или незначительного  объема не оказывает существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности. Примером такого денежного потока является выдача под отчет и возврат подотчетными лицами денежных средств.

 

13. По предсказуемости возникновения  выделяют следующие виды денежных потоков:

 

полностью предсказуемый денежный поток. Он характеризует такой вид  денежного потока, объем, и время  осуществления которого могут быть полностью детерминированы заранее. Примером такого вида денежного потока является амортизационный поток, денежный поток по обслуживанию и возврату полученных кредитных средств и т.п.;

 

недостаточно предсказуемый денежный поток. Он характеризует такой вид  денежного потока, объем, и время  осуществления которого не могут  быть полностью детерминированы  заранее в связи с возможными изменениями факторов внешней среды. Примером такого вида денежного потока является поступление денежных средств от реализации продукции (в связи с колебаниями конъюнктуры рынка), получение дивидендов по акциям (в связи с колеблемостью результатов хозяйственной деятельности их эмитентов) и т.п.;

 

непредсказуемый денежный поток. Он характеризует  такой вид денежного потока, который  связан с чрезвычайными событиями  в процессе осуществления предприятием операционной, инвестиционной или финансовой деятельности, а также отдельными заранее не планируемыми операциями (например, уплата или получение штрафных санкций).

 

Классификация денежных потоков предприятия  по предсказуемости их возникновения  используется обычно в процессе их планирования и оптимизации.

 

14. По возможности регулирования  в процессе управления выделяют:

 

денежный поток, поддающийся регулированию. Он характеризует такой вид денежного  потока, который может быть изменен  во времени или по объему по желанию  менеджеров (при целесообразности такого изменения в процессе хозяйственной деятельности). Примером такого вида денежного потока является продажа продукции предприятия в кредит, эмиссия акций или облигаций и т.п.;

 

денежный поток, не поддающийся  регулированию. Он характеризует такой вид детерминированного денежного потока, который не может быть изменен во времени или по объему менеджерами предприятия без отрицательных последствий для конечных результатов его хозяйственной деятельности. Примером такого вида денежного потока являются налоговые платежи предприятия, платежи по обслуживанию и возврату его долга (если кредиторами не осуществлена заранее его реструктуризация) и т.п.

 

Такая классификация денежных потоков  используется на предприятии в процессе их оптимизации во времени или  по объемам.

 

15. По возможности обеспечения  платежеспособности различают следующие  два вида денежного потока  предприятия:

 

ликвидный денежный поток. Он характеризует  такой вид денежного потока предприятия, по которому соотношение положительного и отрицательного его видов равно или превышает единицу в каждом интервале рассматриваемого периода времени, т.е. соблюдается условие

 

 

ПДП / ОДП >= 1

 

где ПДП – сумма валового положительного денежного потока предприятия в  каждом из интервалов рассматриваемого периода времени;

 ОДП – сумма валового отрицательного  денежного потока предприятия  в каждом из интервалов рассматриваемого  периода времени; 

 

неликвидный денежный поток. Он характеризует  такой вид денежного потока предприятия, по которому соотношение положительного и отрицательного его видов меньше единицы в отдельных интервалах рассматриваемого периода времени (и по периоду в целом), т.е. соблюдается условие:

 

ПДП / ОДВ <1

 

 где ПДП – сумма валового  положительного денежного потока  предприятия в отдельных интервалах рассматриваемого периода времени;

 ОДВ – сумма валового отрицательного  денежного потока предприятия  в отдельных интервалах рассматриваемого  периода времени.

 

16. По законности осуществления  разделяют такие виды денежного  потока предприятия:

 

легальный денежный поток. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, которые полностью соответствуют действующим в стране правовым нормам;

 

теневой денежный поток. Он характеризует  поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые с нарушениями  действующих в стране правовых норм и связанные с уклонением от налогообложения.

 

Широко используемая на современном  этапе экономического развития страны практика осуществления «теневых денежных потоков» в значительной степени  является своеобразной реакцией предприятия на установленные государством жесткие «правила игры» в экономике и денежном обращении, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности. Рост объема «теневого денежного потока» в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низкой эффективности принимаемых решений в области организации денежного обращения и налогового регулирования предпринимательской деятельности с позиций соблюдения паритета интересов, как государства, так и отдельных хозяйствующих субъектов.

 

17. По методу оценки во времени  выделяют следующие виды денежного  потока:

 

настоящий денежный поток. Он характеризует  денежный поток предприятия как  единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

 

будущий денежный поток. Он характеризует  денежный поток предприятия как  единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному  предстоящему моменту времени. Понятие  будущий денежный поток может  использоваться и как номинальная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе предстоящих интервалов будущего периода), которая применяется для дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

 

Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

 

18. По непрерывности формирования  в рассматриваемом периоде различают  следующие виды денежных потоков  предприятия:

 

регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;

 

дискретный денежный поток. Он характеризует  поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом  периоде времени. Характер дискретного  денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

 

Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот – в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

 

19. По стабильности временных  интервалов формирования регулярные  денежные потоки характеризуются  следующими видами:

 

регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;

 

регулярный  денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении срока лизингования актива.

 

Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

 

 

 

Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств  на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также  увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности – текущей (основной, операционной), инвестиционной, финансовой.

 

Разделение  всей деятельности предприятия на три  самостоятельные сферы очень  важно в российской практике, поскольку  хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

 

Текущая деятельность включает поступление  и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.

 

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

 

Таблица. Основные направления притока  и оттока денежных средств по основной деятельности прибыли; она должна являться основным  источником денежных средств.

ПРИТОК	ОТТОК
1.Выручка от реализации продукции,  работ, услуг.	1.Платежи по счетам поставщиков  и подрядчиков.
2.Получение авансов от покупателей  и заказчиков	2.Выплата заработной платы
3.Прочие поступления (возврат  сумм от поставщиков; сумм, выданных  подотчетным лицам).	3.Отчисления в соцстрах и  внебюджетные фонды.
	4.Расчеты с бюджетом по налогам.
	5.Уплата процентов по кредиту.
	6. Авансы выданные

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование  денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.