Факторинг одна из форм кредита

Иными словами, фактические долги денежные требования могут быть проданы кредитором определенному  лицу, обладающему свободными денежными  средствами финансовому агенту, который  обязуется выплатить клиенту кредитору причитающийся ему долг третьего лица, за вычетом собственных интересов и комиссии. А когда наступит срок платежа по указанным суммам, финансовый агент взыщет их с должника. Комиссия факторинговой компании обычно складывается из нескольких составляющих - комиссия за сервис, процент за деньги, комиссия за кредитный риск и регистрацию поставки.

Закон различает  два вида денежных требований, которые  могут быть предметом уступки: срок платежа по которым уже наступил, то есть реально существующая задолженность, и платежные обязательства, срок платежа по которым еще не наступил будущие требования.

Предмет договора факторинга - это денежное требование, которое уступается, в целях получения финансирования статья 826 ГК РФ. Это может быть как уже существующее требование, так и будущее требование. В первом случае речь идет о задолженности перед клиентом,  отраженной в его документах по бухгалтерской отчетности дебиторская задолженность. Более предпочтительным и ценным, несомненно, с экономической точки зрения является уже существующее требование[1].

По договору факторинга клиента основная обязанность – уступка денежного требования, в результате которой происходит перемена лиц в обязательстве и место кредитора клиента занимает финансовый агент. По договору факторинга основной обязанностью фактора финансового агента является оплата уступленного  ему требования. Такая оплата может производиться как в безналичном порядке так и, наличными, частями или единовременно. Возможно также предоставление клиенту кредита, обеспеченного будущей уступкой права требования.  

Финансовый агент и клиент являются непосредственными участниками договора факторинга, но факторинговые операции были бы невозможны без участия третьего лица должника. Следовательно, можно говорить, что эти операции – трехсторонние.

По своей  правовой природе факторинг очень  схож с цессией. Но есть некоторые  различия. По договору цессии можно  уступить только существующее требование, а по договору факторинга можно получить финансирование и под уступку будущего требования. Договором факторинга могут быть предусмотрены обязательства финансового агента по оказанию дополнительных услуг например, консультационных, а договором цессии - нет. При факторинге последующая уступка денежного требования финансовым агентом возможна, если это прямо предусмотрено в договоре. А при цессии уступаемое право требования может быть уступлено цессионарием другому лицу вне зависимости от того, содержится условие о последующей уступке права требования в договоре цессии или нет. Факторинг - это длящееся финансирование клиента. А цессия - разовая сделка.

В конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» UNIDROIT Conventionon International Factoring под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной поставщиком и другой стороной финансовым агентом, в соответствии с которым[3]:

1. Поставщик  должен или может уступать  финансовому агенту денежные  требования, вытекающие из контрактов  купли-продажи товаров, заключаемых  между поставщиком и его покупателями должниками, за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

2. Финансовый  агент выполняет, по меньшей  мере, две из следующих функций:

- финансирование  поставщика, включая заем и предварительный платеж;

- ведение учета  бухгалтерских книг по причитающимся  суммам;

- предъявление  к оплате денежных требований;

- защита от  неплатежеспособности должников.

3. Должники должны  быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.

Конвенция о  международном факторинге подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и Францией и вступила в  силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при  разработке специального правового регулирования этого вида договоров. Материалы конвенции использовались и российскими законодателями при принятии соответствующих норм Гражданского кодекса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ФАКТОРИНГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Рынок факторинговых  услуг в России

 

Объем рынка  факторинга в России по итогам первого  полугодия 2012 года составил рекордные 360 млрд. руб., а темпы прироста рынка  достигли 80% относительно аналогичного периода прошлого рисунок 2.

 

 

Рисунок 2 - Темп прироста рынка факторинга в первом полугодии                         2012 года, млрд. руб.

 

Отчасти столь  высокие темпы прироста рынка  были связаны с эффектом низкой базы – в первом полугодии 2011 года рынок  ещё восстанавливался до предкризисного уровня. Давление избыточной ликвидности в 2011 - начале 2012 года повлекло ужесточение ценовой конкуренции и смягчение риск-менеджмента. Факторы стали наращивать портфели рисками, которые раньше они были не готовы брать. Именно этим отчасти вызваны столь высокие темпы прироста рынка. При этом у многих Факторов отсутствует адекватная оценка рисковых премий, которая должна быть заложена в ставки [21].

Эксперты считают, что в отличие от западных практик, где клиент знает, сколько стоит финансирование, сколько сервис, а сколько защита от риска неоплаты, на российском рынке превалирует банковский подход, где все смешано в единую годовую ставку в тарификации. Это издержки юности рынка, недостаточного знания клиентами, что представляет собой данная услуга, и того, что российские игроки уделяют мало времени изучению зарубежных практик.

Основными игроками рынка факторинга остаются банки  около 70% рынка по объемам уступленных  требований в первом полугодии. При  этом на банковском рынке есть признаки умеренного дефицита ликвидности средний остаток денежных средств кредитных организаций на депозитах в ЦБ РФ в сентябре снизился почти в 2,5 раза по сравнению с июлем. Снижение уровня ликвидности в экономике сделает политику банков и специализированных Факторов в отношении предоставления факторинга более осмотрительной [21].

Снижение уровня ликвидности во всей российской экономике  вероятно при дальнейшем ухудшении  ситуации в мировой экономике. При  этом конкурентное преимущество получают Факторы, имеющие доступ к источникам дополнительной ликвидности.

Россия по результатам 2011 года, по данным FactorChain International, заняла в 25 место по объему рынка факторинга, опустившись на одну строчку по сравнению  с 2010 годом. Сводные данные представлены в приложении 2.

В 2011 году многие Факторы с целью привлечения клиентов заявляли о запуске новых продуктов. В настоящий момент можно наблюдать, как многие факторы, потерявшие возможность демпинговать рынок, декларируют запуск новых продуктов. Однако понимание сущности факторинговых сделок у многих из них отсутствует.

Наибольшие  темпы прироста объемов уступленных  требований в первом полугодии 2012 года показал ООО ВТБ факторинг и ГПБ ОАО совместно с ООО «ГПБ-факторинг». Те Факторы, которые показали прирост объемов уступленных требований существенно выше рынка, пошли либо по пути принятия повышенных рисков, либо – ценовой конкуренции, либо нарастили региональный портфель низкая конкуренция в регионах позволяет нарастить высоко маржинальный портфель не в ущерб его качеству.

Первое место  оставил за собой Промсвязьбанк, но в случае объединения бизнеса ВТБ факторинг и Транс кредит факторинг уже в 2013 году возможна смена лидера рынка [21].

По итогам первого  полугодия 2012 года Промсвязьбанк показал существенно меньшие темпы прироста объемов уступленных требований, нежели среднерыночные 80%. В результате доля лидера рынка сократилась на 8 п.п. и составила 20% по объему уступленных требований, что и показано на рисунке 3. Доля ООО ВТБ факторинг в первом полугодии 2012 года достигла 11,4%[21].

 

Рисунок 3 - Доля лидера рынка по объему уступленных требований,

по итогам первого полугодия 2012 года

 

Законодательные нововведения, призванные оградить алкогольный  рынок от «серых» схем, привели  к потере этого рынка для факторинга. Одна из норм обновленного в середине 2011 года закона «О регулировании алкогольного рынка» запрещает использовать факторинг для оплаты поставок. По итогам первого полугодия 2012 года наибольшая доля оптовой торговли алкогольными напитками в отраслевой структуре объемов уступленных требований у РФК 18,0% и ООО «Факторинг ДВ» 14,8%. Поэтому, именно эти Факторы могут сильнее остальных потерять от законодательных нововведений. В абсолютных значениях наиболее высокий объем уступленных требований предприятий оптовой торговли приходится на ОАО «Промсвязьбанк», ОАО «АЛЬФА-БАНК» и ООО «БСЖВ Факторинг» [21].

Резкое снижение объемов малого и среднего бизнеса  в структуре сделок по объему бизнеса  клиентов в первом полугодии 2010 года связано с активной фазой кризиса – в первую очередь Факторы сократили сотрудничество с малым и средним бизнесом, что показано на рисунке 4.

 

Рисунок 4 - Структура сделок по объему бизнеса клиентов за период с 1 полугодия 2010 по 1 полугодие 2012 гг.

 

В первом полугодии 2011 года наблюдалось снижение доли представителей крупного бизнеса в структуре сделок из-за изменения критериев отнесения к крупному бизнесу. Рост доли крупного бизнеса в первом полугодии 2012 года связан с переходом на факторинг нескольких крупных клиентов, а такая волатильность свидетельствует о молодости рынка.

Небольшое сокращение доли оптовой торговли в структуре  сделок в первой половине 2012 года, как показано на рисунке 5, по оценкам «Эксперта РА» продолжится во втором полугодии 2012 года вследствие законодательного исключения Факторов из расчетов за алкогольные напитки (данный сегмент учтен в составе оптовой торговли). Доля оптовой торговли из-за этого, по прогнозам «Эксперта РА» сократится до 60% рынка [21].

Памятуя о проблемах клиентов строительной отрасли, с которыми столкнулись Факторы во время кризиса, они не стремятся наращивать портфель в сегменте строительства. Лидером рынка факторинга в сфере строительства является ОАО «АЛЬФА-БАНК».

 

Рисунок 5 - Темпы роста Фактора по отраслям в первом

полугодии 2012 года

 

Как и прогнозировалось экспертами, доля безрегрессного факторинга в первом полугодии 2012 года существенно выросла, это показано на рисунке 6.

 

Рисунок 6 - Доля безрегрессного факторинга в первом полугодии 2012 года

 

Лидером в сегменте безрегрессного факторинга по объемам  уступленных требований остается БСЖВ-факторинг, а на второе место вышел ГПБ  за счет одного крупного клиента. Эти  данные можно увидеть в таблице 2. Существенный рост безрегрессного факторинга пока происходит за счет крупных точечных сделок. По числу обслуженных клиентов традиционно лидерство за собой сохраняет группа НФК, на втором месте АКБ «Металлинвестбанк». Эксперты прогнозируют, что основной тенденцией этого года станет увеличение доли безрегрессного факторинга. В ближайшие несколько лет, вполне вероятно, по объемным показателям этот продукт сравняется с регрессным факторингом[21].

Таким образом, объем рынка факторинга в России по итогам 2012 года составит около 720 млрд. руб. Резкий рост рынка возможен, если очень крупная компания перейдет на факторинг при расчетах с дебиторами. Рынок же форфейтинга в России находится на начальном этапе развития.

 

 

2.2 Преимущества  и недостатки факторинговых операций

 

Рассмотрим  преимущества и недостатки факторинговых операций.

Факторинг выгоден  и поставщику, и покупателю, и  фактору. С его  помощью поставщик  может следующее [17, c. 80]:

- увеличить  объем продаж, число покупателей  и конкурентоспособность, предоставив  покупателям льготные условия оплаты товара отсрочку под надежную гарантию;

- получить кредит  в размере до 90% от стоимости  поставляемого товара, что ускорит  оборачиваемость средств;

- сосредоточиться непосредственно на производстве продукции;

- избежать риска неплатежей.

Покупатель  может:

- получить товарный кредит продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев;

- избежать риска получения некачественного товара;

- увеличить объем закупок;

- улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Фактор приобретает:

1. проценты по кредиту;

2. комиссионное  вознаграждение;

3. возможность привлекать для обслуживания дистрибьюторов и производителей, тем самым привлекая новый капитал.

Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга, как особой формы кредитования [17, c. 82]:

1. увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
2. превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
3. возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков;
4. независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов;
5. возможность расширения объемов оборота;
6. повышение доходности;
7. экономия собственного капитала;
8. улучшение финансового планирования;
9. уменьшение рисков неплатежей.