Диагностика вероятности банкротства предприятия

3) Комплексная система оценки состояния предприятия американского экономиста П. Пратта, который предложил модель прогнозирования банкротства, которая состоит из 8 этапов. 1) Оценка краткосрочной ликвидности. 2) Оценка текущей деятельности. 3) Оценка риска. 4) Оценка структуры капитала по балансовому отчету. 5) Расчет коэффициентов покрытия по отчету о прибылях. 6) Оценка рентабельности по отчету о прибылях. 7) Оценка доходности инвестиций. 8) Оценка использования активов.

Таковы лишь некоторые направления, методики, используемые при диагностике банкротства (несостоятельности) предприятий и организаций.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, т. к. они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях, экономическую ситуацию в стране и различия в законодательной и информационной базе). В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации.

Задача менеджмента – своевременно обеспечить принятие таких управленческих решений, которые будут способствовать снижению негативных процессов на состояние объекта и которые, если не предотвратят кризис, то хотя бы частично локализуют наиболее существенные его проявления. Содержание и результаты диагностических исследований позволят сделать вывод о том, какие методы, пути будут наиболее эффективными для вывода предприятия из состояния кризиса.

Глава II. Прогнозирование вероятности банкротства на примере организации ООО «РЛПК»

2.1 Общая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Рыбницкая Лесопромышленная компания», основано в 2003 году и располагается по адресу г. Рыбница ул. Промышленная 2 строение 17. Целью работы РЛПК является разработка лесных ресурсов Рыбницы и Рыбницкого района, реализация их в Молдову и остальные страны ближнего зарубежья, с целью извлечения прибыли. Общество имеет глубоко продуманную инфраструктуру, для реализации поставленных задач. В нее входят организация поставок, круглого сортимента с нижнего склада, сортировка кругляка на бревнотасках, складирование на территории РЛПК, козловые краны для погрузки круглого леса и пиломатериалов в вагоны. Так же в хозяйстве РЛПК имеется пилорама, для переработки леса, не проходящего по ГОСТАМ на экспорт и сушилка. Несмотря на кризис, на предприятии идет строительство двух цехов и дополнительного гаража. В одном из цехов монтируется немецкое оборудование по распиловке круглого леса на пиломатериалы для последующего экспорта за границу. В другом цеху из отходов производства будут изготавливаться специальные древесные спрессованные гранулы, предназначенные для отопления и других бытовых нужд людей. Предприятие плотно сотрудничает с Молдовой, цеха, построенные на территории, сделаны по технологиям и с применением материалов и рабочей силы Молдовы.

2.2 Методики определения вероятности банкротства предприятия ООО «РЛПК»

2.3.1 Методика Э. Альтмана

Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получили работы известных западных экономистов Э. Альтмана, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Блисса, разработанные на базе многомерного дискриминантного анализа.

В 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний впервые исследовал 22 финансовых коэффициента, из которых выбрал 5, наиболее значимых для диагностики банкротства, и разработал Z-модель:

(1) Z = 1,2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + 1.0*X5, где

X1 – отношение оборотных средств к сумме активов;

X2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

X3 – отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов;

X4 – отношение собственного и заемного капитала;

X5 – отношение выручки от реализации к сумме активов.

В зависимости от значения «Z-счета» дается оценка вероятности банкротства по определенной шкале.

Рассчитаем каково будет значение Z при всех значениях  известных нам на данный период 2009-10 г.г.

Z(2009год)=1.2*0,995+1.4*0,035+3.3*0,091+0.6*0,082+1,0*8,74=10,3325

Z(2010год)=1,2*0,996+1,4*0,031+3,3*0,081+0,6*0,77+1,0*5,92=7,8879

По модели, разработанной Э. Альтманом в 1968 году, можно сказать, что в рассматриваемом периоде у предприятия очень высокая вероятность наступления банкротства.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года 83%, что является ее достоинством.

2.3.2 Методика Уильяма Бивера

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Бивер рекомендовал исследовать тренды показателей для диагностики банкротства. ( Таблица 3.)

Таблица 3. Динамика коэффициентов банкротства.

На основе системы показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства можно сделать следующие выводы:

Коэффициент Бивера не удовлетворяет нормативу для благополучных предприятий и относится к предприятиям, находящимся за 1год до банкротства. Показателями, удовлетворяющими нормативам для благополучных предприятий, является финансовый леверидж. Судя по коэффициенту маневренности собственного капитала, рентабельности, предприятие находится по времени за 5 лет до банкротства.

2.3.3 Отечественная методика

Для оценки вероятности банкротства предприятия, в отечественной практике, используют коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Для этого используют два коэффициента, рассчитанные ранее:

- коэффициент ликвидности

- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами.

Если эти показатели соответствуют нормативным значениям, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп). Если оба ниже нормативных значений, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп).

(2). >1,

где: Ктлк – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного года;

Ктлн – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

У – период утраты платежеспособности (3 месяца).

Т.к. коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных средства собственными оборотными средствами значительно ниже норматива, то коэффициент утраты платежеспособности для данного предприятия не рассчитываем.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по аналогичной формуле 3:

(3).

У – период восстановления платежеспособности (6 мес.)

Квп = (1,1+6/12(1,1-1,03))/2 = 0,5675

Из расчетов видно, что Квп не превышает норматив, следовательно, предприятие не может восстановить свою платежеспособность самостоятельно.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Экономисты Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков предложили использовать для экспресс - диагностики финансового состояния предприятия рейтинговое число:

(4). R=2K1+0.1K2+0.08K3+0.45K4+K5, где

К1 - коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами (Коос≥0,1);

К2 - коэффициент текущей ликвидности (Ктл ≥2);

К3 - коэффициент оборота авансируемого капитала (Как>2.5) - характеризует объем продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

(5).

2009:

2010:

К4 – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки (Км > (n-1) / r), где

r – учетная ставка Центробанка;

(6).  КМ=;

Где Пр. р – прибыль от реализации.

2009 год: КМ = 1781 / 170039= 0,0105

2010 год: КМ = 2822 / 128342 = 0,0219

К5- рентабельность собственного капитала (RК>0.2) – отношение балансовой прибыли к собственному капиталу;

(7).  RК=

2009 год: RК = 1781/ 690 = 2,58

2010 год: RК = 2822/ 3381 = 0,84

2009 год: R =2*0,036+0,1*1,0373+0,08*24,59+0,45*0,0105+3,07= 5,2177

2010год: R =2*0,027+0,1*0,0282+0,08*6,665+0,45*0,021+3,53= 4,129

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе самостоятельно изучили основные принципы и методы прогнозирования банкротства и антикризисного управления на предприятии. Определили зоны хозяйствования, которые оценили результат деятельности предприятия. В результате чего получили, что ООО «РЛПК» в 2009 г. и в 2010 г. находится в кризисной зоне хозяйствования. Это говорит о том, что ситуация на предприятии нестабильная. Проведя анализ двумерной интерпретации зоны хозяйствования можно сделать вывод о том, что ООО «РЛПК» за исследуемый период (2009 – 2010 годы) находится в критической зоне, хотя на конец рассматриваемого периода показатель рентабельности продаж увеличивается.

Проведя исследования, и получив определенные значения Z по модели Э. Альтмана, можно сказать, что в рассматриваемом периоде, 2009-10гг. у предприятия очень высокая вероятность наступления банкротства.

В сложившейся ситуации, первоочередной задачей для предприятия, является оптимизация затрат на сельскохозяйственное производство и сдерживание их роста. Проведение мероприятий данного направления реально в отношении снижения затрат на оплату труда, посредством оптимизации численности персонала, в соответствии с загрузкой производственных мощностей, применение новых низко-затратных технологий производства, своевременное обновление оборудования, а также снижении непроизводительных затрат на содержание аппарата управления предприятия. Кроме того, на предприятии должна быть организована работа по наблюдению за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностей, посредством более оперативного и детального контроля за состоянием текущих расчетов.