Анализ состав и движения собственного капитала

 

Таблица 4

Расчет показателей динамики имущества за 1 полугодие 2012г.

Факторы (показатели)	Значения
	Руб.	Отношение в процентах
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Основных средств	1330000	19,5
1.2.Прочих оборотных активов	288000	4,2
1.3.Дебиторской задолженности	3882000	56,9
2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала	1309000	19,2
2.2.Задолженность перед персоналом	16000	0,2
2.3.Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами	2000	0
Итого увеличивающие факторы	6827000	100
II. Уменьшающие денежные средства:
1.Увеличение:
1.1.Запасов	6492000	85,8
2.Уменьшение:
2.1.Кредиторской задолженности поставщикам  и подрядчикам	390000	5,2
2.2.Задолженности по налогам и  сборам	11000	0,1
2.3.Долгосрочных кредитов и займов	677000	8,9
Итого уменьшающие факторы	7570000	100
Уменьшение денежных средств	743000	-

Уменьшение собственного капитала является плохим фактором увеличения денежных средств, т.е. происходит их уменьшение. Так же произошло увеличение долгосрочных кредитов и займов.

Увеличение запасов в общее соотношение ко всем увеличивающим факторам на 85,8% считается одним из признаков роста выручки от продаж, но это требует анализированной проверки изменений статей баланса за 9 месяцев 2012 года. (табл.5)

Таблица 5

Балансовые данные для расчета динамики имущества за 9 месяцев 2012г.

Статьи баланса	2011 год (тыс.руб)	2012 год (тыс.руб)	Изменения
			тыс.руб.(+/-)
Актив
I.Внеоборотные активы, в т.ч.:
Нематериальные активы	-	-	-
Основные средства	5988	4392	-1596
Финансовые вложения	-	-	-
Отложные налоговые активы	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-
Итого по разделу I:	5988	4392	-1596
II.Оборотные активы, в т.ч.:
Запасы	39878	45263	5385
Дебиторская задолженность	3882	0	-3882
Прочие оборотные активы	494	3	-491
Итого по разделу II:	45470	45266	-204
Баланс	51458	49658	-1800
Пассив
III. Капитал и резервы в т.ч.:
Собственный капитал	18635	25304	6669
Итого по разделу III:	18635	25304	6669

Продолжение табл. 5

IV. Долгосрочные обязательства в т.ч.:
Долгосрочные кредиты и займы	13506	0	-13506
Итого по разделу IV:	13506	0	-13506
V.Краткосрочные обязательства, в т.ч.:
Краткосрочные кредиты и займы	0	10851	10851
Поставщики и подрядчики	19196	13421	-5775
Задолженность перед персоналом	82	68	-14
Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами	12	9	-3
Задолженность по налогам и  сборам	27	5	-22
Итого по разделу V:	19317	24354
Баланс	51458	49658	-1800

Таблица 6

Расчет факторов динамики имущества за 9 месяцев 2012г.

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Тыс.руб.	В % к сумме
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Основных средств	1596	6,8
1.2.Прочих оборотных активов	491	2,1
1.3.Дебиторская задолженность	3882	16,5

Продолжение табл. 6

2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала	6669	28,4
2.2.Краткосрочные кредиты и займы	10851	46,2
Итого увеличивающие факторы	23489	100
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Запасов	4894	20,2
2.Уменьшение:
2.1.Кредиторская задолженность поставщикам  и подрядчикам	5775	23,8
2.2.Задолженности по налогам и  сборам	22	0,1
2.3.Задолженность перед персоналом	14	0,1
2.4.Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами	3	0
2.3.Долгосрочных кредитов и займов	13506	55,8
Итого уменьшающие факторы	24214	100
V. Уменьшение денежных средств	725	-

 

Увеличение собственного капитала на конец периода по сравнению с его началом является решающим фактором увеличения денежных средств. Одновременно произошло уменьшение долгосрочных кредитов и займов и увеличение доли краткосрочных кредитов и займов. Так же уменьшилась дебиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, и увеличились запасы организации.

Уменьшение кредиторской задолженности и увеличение запасов на 20,2% считается одним из признаков роста выручки от продаж, но это требует анализированной проверки изменений статей баланса за 9 месяцев 2012 года.

Баланс показывает: остатки дебиторской задолженности покупателей уменьшились на 3882 тыс.руб. А кредиторская задолженность поставщикам снизились на 5775 тыс.руб.

При сопоставлении результатов данных расчетов можно вывести следующее:

1. Оборачиваемость кредиторской задолженности ускорилась, и это позволило сократить значительную сумму кредиторской задолженности поставщикам.

2. За период произошло полное погашение дебиторской задолженности покупателей.

3. Из этого следует, уменьшение кредиторской задолженности и ликвидация дебиторской не как не являются прямой причиной увеличения выручки от продаж, а также связаны с расчетами с дебиторами и кредиторами, а конкретно изменениями условий расчетов, в том числе с состоянием долгов: уплачена доля долгов, возникших в предыдущие периоды, но возникли новые долги.

Однако не только от выручки текущего периода зависят денежные поступления от продаж, но и от движения прочей дебиторской задолженности, не связанной непосредственно с продажами, и от возврата дебиторской задолженности прошлых периодов. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются поступившими (имеющимися) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.

Из этого следует, что сумму поступивших денежных средств почти полностью определила выручка от продаж. Их хватило на расчеты по обязательным платежам в единый социальный фонд и бюджет, а так же на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью.

При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль, которая является одним из факторов увеличения собственного капитала, и амортизация.

Исходя из этого, можно вывести что под влиянием положительных и отрицательных факторов сформировалось уменьшение денежных средств на конец периода.

А также рассчитаем эффект финансового рычага. (табл. 7-8)

2.3. Расчет эффекта финансового  рычага МУП «Водоканал»

Таблица 7

Расчет эффекта финансового рычага за 1 полугодие в (тыс.руб.) 2012 года

Показатели	Варианты структуры капитала
	Вариант 1	Вариант 2
Собственный капитал	19944	32773
Заемный капитал	12829
Операционная прибыль	1428	1428
Ставка процента по заемному капиталу	3%	-
Сумма процентов по заемному капиталу	384,87	-
Ставка налога на прибыль	20%	20%
Налогооблагаемая прибыль	1043,13	1428
Сумма налога на прибыль	208,63	285,6
Чистая прибыль	834,5	1142,4
Чистая рентабельность собственного капитала	4,18%	3,49%
Эффект финансового рычага	0,69%	-

Представленные в таблице 7 результаты вычислений свидетельствуют о том, что посредством привлечения заемного капитала организация получила возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 0,69%, это с точки зрения собственника очень важно, потому, что на каждый рубль вложенных собственных средств он дополнительно получил 0,69 копейки чистой прибыли. Но, в данном случае, эффект финансового рычага слишком мал. Увеличение рентабельности незначительно, поскольку доля операционной прибыли невелика, соотношение чистой прибыли и собственного капитала, соответственно, несоразмерно мало (4,18%)

Таблица 8

Расчет эффекта финансового рычага (в тыс.руб.) за 9 месяцев 2012 года.

Показатели	Варианты структуры финансового капитала
	Вариант 1	Вариант 2
Собственный капитал	18635	32141
Заемный капитал	13506
Операционная прибыль	6829	6829
Ставка процента по заемному капиталу	3%	-
Сумма процентов по заемному капиталу	405,2	-
Ставка налога на прибыль	20%	20%
Налогооблагаемая прибыль	6423,8	6829
Сумма налога на прибыль	1284,8	1365,8
Чистая прибыль	5139	5463,2
Чистая рентабельность собственного капитала	27,58%	17%
Эффект финансового рычага	10,58%	-

Представленные в таблице 8 результаты вычислений свидетельствуют о том, что посредством привлечения заемного капитала организация получила возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 10,58%, это с точки зрения собственника очень важно, потому, что на каждый рубль вложенных собственных средств он дополнительно получил 10,58 копейки чистой прибыли. В данном случае, эффект финансового рычага, благодаря увеличению чистой и операционной прибыли организации достигнут большей степени.

2.4. Формирование сбалансированных  денежных потоков за счет дополнительного  привлечения заемных средств

Для нового проекта прогноз прибылей, может быть менее важен прогноза денежных потоков. Сам же прогноз денежных потоков это документ, который позволяет оценивать суммы, необходимые для осуществления какого-либо проекта, начиная со стадии подготовки и заканчивая получением его первого положительного эффекта. Основная задача такого баланса - проверить синхронность расходования и прибыли денежных средств, то есть, определить будущую ликвидность предприятия при осуществлении этого проекта. В данном случае ликвидность это способность предприятия, за счет средств находящихся на расчетном счете, своевременно погашать задолженность перед кредиторами. Проводя планируемый уровень прибыли и затрат в определенный период, прогноз определяет требования к рабочему капиталу, а также говорит о необходимости дополнительного финансирования. Часть финансирования может быть получена за счет банковских кредитов (на 1 - 3 года), часть – за счет средств фирмы, и часть - за счет краткосрочных кредитов.