Роль антикризисного управления в обеспечении экономической безопасности

При анализе активов предприятия  выявлены следующие тенденции:

- постепенное увеличение  удельного веса внеоборотных активов в структуре баланса, что является негативной тенденцией в финансовом положении организации, снижает мобильность средств и степень ликвидности;

- в структуре оборотных  активов самое сильное снижение  произошло по строке краткосрочной  дебиторской задолженности -83,7%. Данная тенденция могла бы  считаться позитивной, если бы  при этом не произошло одновременное  снижение выручки от продаж  на 99,6%.

- уровень материальных  запасов и денежных средств  снизился более, чем в 2 раза (-62,5% и -69,6% соответственно), что говорит о том, что предприятие испытывает трудности с пополнением оборотных средств.

- общая сумма активов  снизилась на 61,6%, что свидетельствует  о резком сокращении объемов  производства и, соответственно, продаж. То есть о неблагополучном  финансовом положении.

 

 

 

 

 

 

Анализ состава, динамики и структуры пассивов

№	Разделы, группы статей баланса	2007		2008		2009		Изменение за период
								2007-2009
		Сумма, тыс.руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс.руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс.руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс.руб.	Темп, %	Уд.вес, %
1	Капитал и резервы	2 468	2,5%	-59 867	-96,5%	-135 093	-351,0%	-137 561	-5573,8%	223,2%
1.2.	В т. ч. уставный капитал	41 328	41,3%	41 328	66,6%	41 328	107,4%
1.3.	Добавочный капитал	21 794	21,8%	21 509	34,7%	20 890	54,3%	-904	-4,1%	1,5%
1.4.	Резервный капитал	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
1.5.	Нераспределенная прибыль	-60 654	-60,6%	-122 704	-197,7%	-197 311	-512,6%	-136 657	225,3%	221,7%
2	Долгосрочные обязательства	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Краткосрочные обязательства	97 656	97,5%	121 920	196,5%	173 584	451,0%	+75 928	77,8%	-123,2%
3.1.	В т. ч. займы и кредиты	11 300	11,3%	26 527	42,7%	86 205	224,0%	+74 905	662,9%	-121,5%
3.2.	Кредиторская задолженность	86 356	86,2%	95 393	153,7%	87 379	227,0%	+1 023	1,2%	-1,7%
3.3.	Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3.4.	Доходы будущих периодов	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3.5.	Резервы предстоящих расходов	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3.6	Прочие краткосрочные  пассивы	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
4	Всего пассивов (Итог баланса)	100 124	100,0%	62 053	100,0%	38 491	100,0%	-61 633	-61,6%	100,0%
4.1.	В т. ч. задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
5	Итого реальные пассивы (стр. 4–стр. 4.1.)	100 124	100,0%	62 053	100,0%	38 491	100,0%	-61 633	-61,6%	100,0%

 

С 2007 г. в структуре источников финансирования произошли существенные сдвиги.

Во-первых, полученные убыток вырос в 3,25 раз – с 60 654 тыс.руб. до 197 311 тыс.руб. За счет увеличения убытка, удельный вес суммы уставного и добавочного капитала вырос  на 98,6%. В целом, сумма собственных средств уменьшилась в как в абсолютных, так и в относительных величинах. Размера собственных средств недостаточно для продолжения деятельности предприятия, необходимы заемные средства.

Во-вторых, кредиторская задолженность  выросла незначительно – на 1,2%, что обусловлено не интенсификацией  потребления средств, а снижением  уровня закупок в 2009 г. вследствие приостановки производства. При этом удельный вес в структуре пассивов увеличился с 86,2% в 2007 г. до 227,0% в 2009 г.

В-третьих, в 2009 г. существенно выросла доля краткосрочных займов и кредитов – с 11,3% до 224%. Абсолютный показатель источника вырос с 11 300 тыс.руб. до 86 205 тыс.руб. Данная динамика при остановке производства свидетельствует о том, что руководством предприятия был выбран крайне рискованный вариант ведения бизнеса – поддержание существования предприятия за счет краткосрочных обязательств.

 

Диагностика банкротства  предприятия

Показатель	Нормативное значение	2007	2008	2009	Абс. откл. 2009 от
					2007	2008
Основные
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	>2	0,79	0,32	0,11	-0,7	-0,2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)	³ 0,1	-0,27	-2,10	-8,45	-8,2	-6,4
Коэффициент восстановления платежеспособности (Ввп)	> 1	0,32	0,04	0,00	-0,3	-0,045
Коэффициент утраты платежеспособности (Куп)	> 1	0,36	0,10	0,03	-0,3	-0,1
Дополнительные
Коэффициент автономии	> 0,5	0,02	-0,96	-3,51	-3,5	-2,5
Коэффициент текущей платежеспособности	> 0,7	0,79	0,32	0,11	-0,7	-0,2
Коэффициент рентабельности	х	-0,10	-0,15	-0,85	-0,8	-0,7
Коэффициент оборачиваемости активов	х	3,58	4,38	0,2801	-3,3	-4,1

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий способность предприятия  расплачиваться по краткосрочным обязательствам, существенно ниже нормативного значения, установленного Методическими указаниями по проведению анализа финансового  состояния организации. В 2007 г. коэффициент равен 0,79, в 2009 г. – уже 0,11.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное  значение при нормативном значении 0,1, и темпы изменения показателя можно считать галопирующими (процент  отклонения 2009 г. от 2007 г. составил 313%. Справочно мы рассмотрели коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности. Их показатели также неудовлетворительны: на текущий момент предприятие уже утратило платежеспособность и в течение 6 месяцев не сможет его восстановить.

Динамика рентабельности продаж неудовлетворительная. Оборачиваемость  активов снизилась за период в 12 раз (с 3,58 оборотов до 0,2801).

Рассчитаем вероятность  банкротства в 2009 г. по модели Альтмана для предприятий, чьи акции не котируются на рынке:

Z=0,717* Х1 + 0,847* Х2 + 3,107* Х3 + 0,42* Х4 + 0,995* Х5

где Х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

Х5 – объем продаж (выручка) / сумма активов.

В нашем случае это:

Z=0,717*(-155 225/38 491) + 0,847*(-197 311/38 491) +

+ 3,107*((4 542-75 226)/38 491) + 0,42*(-135 093/173 584) +

+ 0,995*(14 081/38 491) = - 12,918

Нормативные значения для  данной модели следующие: если Z < 1,23 степень  банкротства высокая, если 1,23 < Z < 2,89 - средняя, Z ≥ 2,89 низкая степень вероятности  банкротства. При полученном значении Z в -12,918 можно уверенно сделать заключение о фактическом банкротстве анализируемого предприятия.

Расчет собственного капитала в обороте

№ п/п	Показатели	Код показателя в балансе  или порядок расчета	2007	2008	2009	Абс.откл. 2009 от
						2007	2008
1	Капитал и резервы	490	2 468	-59 867	-135 093	-137 561	-75 226
2	Заемный капитал	590+690	97 656	121 920	173 584	+75 928	+51 664
2.1.	В т. ч.:		0	0	0
	Кредиты и займы под  внеоборотные активы
2.2.	Доходы будущих периодов	640	0	0	0
3	Внеоборотные активы	190	23 009	22 772	20 132	-2 877	-2 640
4	Оборотные активы	290	77 115	39 281	18 359	-58 756	-20 922
5	Собственный капитал в  обороте (СКО):
5.1.	I способ	стр.1 - стр.3	-20 541	-82 639	-155 225	-134 684	-72 586
5.2.	II способ	стр.4 - стр.2	-20 541	-82 639	-155 225	-134 684	-72 586
6	Уточненная величина собственного капитала в обороте (СКОут):
6.1.	I способ	Стр.1+ стр.2.1+ стр.2.2 -стр.3	-20 541	-82 639	-155 225	-134 684	-72 586
6.2.	II способ	стр.4 – стр.2 + стр.2.1+ стр.2.2	-20 541	-82 639	-155 225	-134 684	-72 586

Анализ собственного капитала в обороте показывает, что при  общем заметном снижении суммы оборотных  средств, их финансирование за счет собственных  источников снижается более высокими темпами. Уже в 2007 г. предприятие полностью финансирует за счет заемных средств оборотные активы и частично – внеоборотные активы. В 2009 году оба вида активов финансируются только за счет заемных средств. Заемные же средства направляются и на частичную компенсацию суммы убытка.

Отсутствие собственной  доли в финансировании оборотных  активов свидетельствует о колоссальной зависимости предприятия от внешних  источников и характеризует финансовое состояние как крайне неустойчивое.

Расчет и оценка стоимости  чистых активов

№ п/п	Наименование показателя	Код показателя баланса	2007	2008	2009	Абс. откл. 2009 от
						2007	2008
1	Активы
1.1.	Нематериальные активы	110	0	0	0
1.2.	Основные средства	120	22 338	18 827	15 750	-6 588	-3 077
1.3.	Незавершенное строительство	130	671	3 945	4 382	+3 711	+437
1.4.	Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0
1.5.	Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения	140+250	9 051	2 500	0	-9 051	-2 500
1.6.	Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0
1.7.	Запасы	210	34 910	14 999	13 107	-21 803	-1 892
1.8.	Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	220	1 095	1 732	0	-1 095	-1 732
1.9.	Дебиторская задолженность	230+240	31 842	19 539	5 186	-26 656	-14 353
1.10.	Денежные средства	260	217	511	66	-151	-445
1.11.	Прочие оборотные активы	270	0	0	0
1.12.	Итого активы, принимаемые  к расчету (сумма данных по расшифровке  стр. 1)		100 124	62 053	38 491	-61 633	-23 562
2	Пассивы
2.1.	Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	510	0	0	0
2.2.	Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0
2.3.	Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	610	11 300	26 527	86 205	+74 905	+59 678
2.4.	Кредиторская задолженность	620	86 356	95 393	87 379	+1 023	-8 014
2.5.	Задолженность учредителям  по выплате доходов	630	0	0	0
2.6.	Резервы предстоящих расходов	650	0	0	0
2.7.	Прочие краткосрочные  обязательства	660	0	0	0
2.8.	Итого пассивы, принимаемые  к расчету (сумма данных по расшифровке  стр. 2)		97 656	121 920	173 584	+75 928	+51 664
3	Стоимость чистых активов (итого  активы, принимаемые к расчету (стр. 1.12) минус итого пассивы, принимаемые  к расчету (стр. 2.8))		2 468	-59 867	-135 093	-137 561	-75 226
4	Уставный капитал	410	41 328	41 328	41 328
5	Резервный капитал	420	0	0	0
6	Отклонение стоимости  чистых активов от величины уставного  капитала, ±(стр.3– стр. 4)		-38 860	-101 195	-176 421	-137 561	-75 226
7	Отклонение стоимости  чистых активов от суммарной величины уставного и резервного капиталов, [стр.3 – (стр. 4 + стр. 5)]		-38 860	-101 195	-176 421	-137 561	-75 226

За анализируемый период стоимость чистых активов снизилась  в 55 раз. Отклонение стоимости чистых активов от суммы уставного и  резервного капиталов не позволяет  выплачивать дивиденды акционерам. Так как в течение трех лет  подряд сумма чистых активов АО ниже показателя уставного и резервного капиталов, то предприятие обязано  уменьшить сумму уставного капитала либо объявить о своей ликвидации.

 

 

 

 

Уровень и динамика общей  финансовой независимости

№ п/п	Показатели	Код показателя в балансе  или порядок расчета	2007	2008	2009	Абс.откл. 2009 от
						2007	2008
1	Капитал и резервы, тыс. руб.	490	2 468	-59 867	-135 093	-137 561	-75 226
2	Доходы будущих периодов, тыс. руб.	640	0	0	0	+	+
3	Уточненная величина собственного капитала, тыс. руб.	490+640	2 468	-59 867	-135 093	-137 561	-75 226
4	Валюта баланса, тыс. руб.	700	100 124	62 053	38 491	-61 633	-23 562
5	Коэффициент общей финансовой независимости (К1)	стр.1 / стр.4	0,02	-0,96	-3,51	-3,53	-2,54
6	Уточненный коэффициент  общей финансовой независимости (К1ут)	стр.3 / стр.4	0,02	-0,96	-3,51	-3,53	-2,54

Коэффициент финансовой независимости (К₁) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение предприятия. Нормативное значение составляет 0,5. В анализируемый период у предприятия отмечается недостаток собственных средств, предприятие не имеет финансовой независимости, его финансовое положение крайне неустойчиво.