Пути финансового оздоровления предприятия

 

Вертикальный  анализ баланса

Таблица 2

Наименование  показателя	2010год	2011год	2012год
Активы	%	%	%
Денежные средства в кассе (1100)	0.052	5.4	0.9
Денежные средства в банке (1200)	0.99	4.2	1.83
Счета к получению (1400)	2.24	3.58	3.68
Дебиторская задолженность  по прочим операциям (1500)	1.34	1.01	95.06
Товарно-материальные запасы (1600)	14.4	11.55	8.55
Запасы вспомогательных  материалов (1700)	11.81	11.14	13.04
Авансы выданные (1800)	1.54	6.5	3.54
Итого по разделу  оборотные активы	32.43	43.4	41.09
Балансовая стоимость  основных средств (2100)	59.78	49.14	48.76
Долгосрочные инвестиции (2800)	7.64	7.44	10.06
Балансовая стоимость  нематериальных активов (2900)	0.14	0.0035	0.07
Итого по разделу  вне оборотные активы	67.56	56.59	58.9
Итого активы	100	100	100
Пассивы	%	%	%
Счета к оплате (3110, 3190)	10.2	8.4	7.9
Авансы полученные (3210, 3220)	0.1	0.1	3.6
Краткосрочные долговые   обязательства (3300)	10.0	5.5	0
Налоги к оплате (3400)	0.1	-0.4	0.8
Краткосрочные начисленные   обязательства (3500)	5.9	4.6	0.1
Итого краткосрочные   обязательства	26.2	18.2	12.4
Долгосрочные обязательства (4100)	37.6	44.8	43.1
Отсроченные доходы (4200)	0.2	0.2	0.2
Отсроченные налоговые   обязательства (4300)	0.5	0.7	0.6
Итого долгосрочные обязательства	38.5	45.8	43.9
Итого обязательства	64.7	64.0	56.3
Уставный капитал (5100)	0.9	0.8	0.8
Нераспределенная прибыль (5300)	18.3	20.5	28.0
Резервный капитал (5400)	16.1	14.7	14.8
Итого собственный  капитал	35.3	36.0	43.7
Итого собственный  капитал и   обязательства	100	100	100

 

Анализирую таблицы, можно  сделать вывод, что в деятельности ЗАО «Шоро»  за период 2010-12 гг. наблюдается  ухудшение финансового состояние. На это повлияли следующие факторы  как:

1. уменьшение выручки (объема выпуска продукции) с 150,98 млн.сом в 2010 году до 135,28 млн.сомов в 2011 г., и в 2012 году до 148,6 млн.сомов; снижения выручки, причина изменения структуры ассортимента и рост цен на товары или услуги, качество продукции, оборот, точки сбыта, внешние факторы - конкуренци, сезонный фактор и пр.
2. увеличение себестоимости с 55,17 млн.сомов в 2010 году до 59,91 млн.сомов в 2011г., и до 56,19 млн.сомов в 2012 году. Увеличение себестоимости связана с тем что, у компании сравнение 2011 года увеличивалось налог к оплате.

 

3.  По структуре баланса:

• ликвидные активы в сравнении с 2011 годом в 2012 году уменьшились с 9,61% от балансовой стоимости до 2,77%. Тенденция снижения ликвидных активов возможно приведет к уменьшению платежеспособности предприятия при своевременной оплате краткосрочных начисленных обязательств, такие как, платежи по кредитам, заработные платы, оплата за сырье, налоги и т.п.;

• дебиторская задолженность (счета к получению и дебиторская задолженность) с каждым годом увеличивается. Если в 2010 году сумма дебиторской задолженности составила 5,7 млн.сомов (или 3,6% от балансовой стоимости), в 2011 году – 8,0 млн.сом (или 4,6% от балансовой стоимости), то в 2012 году сумма дебиторской задолженности вырос до 22,72 млн.сомов или 13,19% от балансовой стоимости. Сумма дебиторской задолженности на конец 2012 года, составила 47,04% от нераспределенной прибыли предприятия. Увеличение дебиторской задолженности приведет к снижению ликвидности, что негативно повлияет на институциональное развитие предприятия (обновление оборудований, новые технологии и т.п.).
• стоимость товарно-материальные и запасы вспомогательных материалов уменьшаются. За 2010-12 годы показатель снизилась с 41,64 млн.сомов (или 26,24% от балансовой стоимости) до 37,21 млн.сомов (или 21,6% от балансовой стоимости). Если учесть то, что деятельность ЗАО «Шоро» направлена на производство прохладительных напитков, снижение сырьевой базы подтверждает снижение возможностей увеличению производства и охвата рынка.
• Внеоборотные активы ЗАО «Шоро» остается почти неизменным. За счет снижения балансовой стоимости основных средств, на 5,2 млн.сомов были увеличены долгосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции – эта средства ЗАО «Шоро» направленные для участия в деятельности новых организаций.
• Краткосрочные обязательства (счета к оплате и авансы полученные) за анализируемый период увеличилась на 3,44 млн.сомов: в 2010 году – 16,22 млн.сомов (или 10,22% от балансовой стоимости), в 2011 году – 14,7 млн.сомов (или 8,44% от балансовой стоимости), а в 2012 году 19,67 млн.сомов (или 11,42% от балансовой стоимости).
• Краткосрочные долговые обязательства. ЗАО «Шоро» в 2012 году полностью    возвратил ранее полученные кредиты от банков в сумме 15,89 млн.сомов, и тем самым на конец 2012 года не имеет долговые обязательства. Отсутствие долговых обязательств подтверждает независимость ЗАО «Шоро» от внешних ресурсов. Возможно, краткосрочные долговые обязательства заменены долгосрочными обязательствами, путем вклада долгосрочных ресурсов инвесторов.
• Долгосрочные обязательства за 2010-12 годы увеличились на 14,6 млн.сомов. в 2011 году возможно были вливания ресурсов на сумму около 18 млн.сомов. В 2012 году были возвращены обязательства в сумме 3,86 млн.сомов.
• Капитал. За анализируемый период капитал ЗАО «Шоро» за счет нераспределенной прибыли увеличился на 19,27 млн.сомов. В 2010 году предприятие заработал прибыль в сумме 6,7 млн.сомов, а в 2011 году – 12,56 млн.сомов. Уставной капитал и резервный капитал ЗАО «Шоро» остаются неизменными.

Таким образом, балансовая стоимость  ЗАО «Шоро» за 2010-12 годы увеличилась  на 13 598 975 сом и составила 172 291 500 сомов.

Анализ структуры  отчета о прибылях и убытках

По данным Отчета о прибылях и убытках наблюдается снижение прибыли ЗАО «Шоро». При увеличении балансовой стоимости на 13,6 млн.сомов, прибыль в 2012 году по сравнении 2010 годом уменьшилась на 8,36 млн.сомов. На снижение прибыли повлияли следующее:

• Выручка от продукции в 2010 году составила – 150,98 млн.сомов, в 2011 году – 135,28 млн.сомов, а в 2012 году 148,6 млн.сомов. При этом, себестоимость остается почти неизменным, за 2010 год- 55,17 млн.сом, за 2011 год – 59,91 млн.сом, а в 2012 году- 56,19 млн.сом;
• Увеличение операционных расходов (в том числе расходы от прочей операционной деятельности). Если за 2010 год операционные расходы составили 56,19% от валовой прибыли, в 2011 году – 58,97%, то в 2012 году показатель увеличился до 64,07%.

Таким образом, за 2010-2012 года ЗАО «Шоро» имеет следующие результаты финансовой деятельности:

Доходность Активов (ROA = Прибыль / Активы):

а) 2010 год = 15,19%;  б) 2011 год=7,31%;   в) 2012 год =9,14%

Доходность Капитала (ROЕ = Прибыль / Капитал):

а) 2010 год = 89,25%;  б) 2011 год=47,15%;  в) 2012 год =58,30%

1.3 Анализ финансового состояния предприятия 

Анализ ликвидности и  платежеспособности

При оценке финансового положения  предприятия с точки зрения краткосрочной  перспективы критериями оценки выступают  показатели ликвидности и платежеспособности, т.е. способность своевременно и  в полном объеме произвести расчеты  по краткосрочным обязательствам.

1.Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько сомов текущих  активов приходится на один сом текущих  обязательств. Логика исчисления данного  показателя заключается в том, что  предприятие погашает краткосрочные  обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие  может рассматриваться как успешно  функционирующее.

 

Коэффициент текущей ликвидности =   

Где,

ОБС – оборотные средства;

ТО – текущие обязательства;  

 

Наименование	2010год	2011год	2012год
Коэффициент текущей ликвидности	51469092,0/41580125,0 = 1,23	75568084,0/31649015,0 = 2,38	70805306,7/21349359 =3,31

 

 

  

Так, согласно данным выше приведенной  таблицы показатель текущей ликвидности компании в 2010 году был равен 1,23. Данный показатель считается ниже нормативного в западной учетно – аналитической практике, критическое значение которого равно он не меньше 1.5 и не больше 2.5. При этом, низкое значение данного показателя свидетельствует о высоком объеме краткосрочных обязательств компании, что составляет 26,2 % от валюты баланса в 2010 году. Это связано с получением краткосрочных банковских кредитов и займов в сумме 15 892 тыс. сом. В последующем коэффициент текущей ликвидности повышается ввиду наблюдающейся тенденции роста текущих активов и снижающейся доли текущих обязательств компании. В 2012 году в результате погашения банковских кредитов и займов на один сом текущих обязательств компании уже приходится 3,3 сома текущих обязательств, данное соотношение свидетельствует о том, что предприятие является успешно функционирующим.

 

1.2. Коэффициент быстрой ликвидности

По своему смысловому значению данный коэффициент аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Но исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов, из расчета исключается  наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит  не только в значительно меньшей  ликвидности запасов, но, что гораздо  более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже

затрат по их приобретению. Поэтому так важно определение  способности предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, не прибегая к продаже товарно-материальных запасов.

Коэффициент быстрой  ликвидности = ОБС-ТМЗ/ ТО

Где;

ТМЗ – товарно - материальные запасы.

ОБС – оборотные средства;

ТО – текущие обязательства;

Наименование	2010год	2011год	2012год
Коэффициент быстрой ликвидности	51469092,0-22892094,0/41580125,0 = 0.68	75568084,0-20115713,0/31649015,0 = 1.75	70805306,7-14747766,0/21349359 = 2.62

 

В результате анализа коэффициент  быстрой ликвидности имел аналогичную  с коэффициентом текущей ликвидности  предприятия положительную тенденцию  роста. Следует отметить, что в 2010 году компания испытывала недостаток наиболее ликвидных активов, в связи с чем значение коэффициента быстрой ликвидности было на 0.7;0.8 пункта меньше минимального нормативного значения. Но уже к концу 2012 года ввиду заметного превышения ликвидных активов над текущими обязательствами, данный коэффициент увеличился до 2,62. Таким образом, компания не прибегая к продаже неликвидных активов, может погасить свои текущие обязательства.

1.3.Коэффициент  абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности  является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости погашена немедленно только с использованием имеющихся денежных средств, не прибегая к использованию других активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности =

_{Где, ДС – денежные средства}

_{ТО –  текущие обязательства;}

Наименование	2010год	2011год	2012год
Коэффициент абсолютной ликвидности	1667661/41580125,0 = 0.040	16729709/31649015,0 = 0.52	4769333,7/21349359 = 0.22

 

 

_{Рекомендуемая нижняя граница показателя, практике составляет Коэффициент абсолютной ликвидности  для него норма от 0,2 до 0,7это удовлетворительно . Согласно вышеприведенной таблице, краткосрочные обязательства компании за анализируемый период стабильно снижаются, в то время как динамика объемов денежных средств компании заметно варьируется за период анализа. В результате, показатель ликвидности компании характеризующий уровень наиболее ликвидных активов, за счет которых может быть погашены краткосрочные обязательства компании, значительно варьируются. Так в 2011году показатель имел достаточно высокое значение, но уже в 2012 году данный показатель почти приравнялся к рекомендуемой нижней границе показателя, что свидетельствует заметное снижение денежных средств в компании ввиду направления основной наличности компании для погашения кредита в 2012 году.  Таким образом, как видно из проделанного анализа, на ликвидность предприятия главным образом, влияют два элемента: объемы текущих активов и текущих обязательств. Согласно динамике которых, за период анализа текущие обязательства имели тенденцию снижения, что отразилось на повышении ликвидности предприятия.}

_{1.4 Коэффициент отношения  чистого оборотного  капитала}

            _{Большое значение  в анализе ликвидности  компании имеет  изучение чистого  оборотного капитала (ЧОК). Чистый оборотный  капитал равен  разности между  оборотными средствами  и его текущими  обязательствами.  Он необходим для  поддержания финансовой  устойчивости компании.}

            _{Превышение оборотных  средств над краткосрочными  обязательствами  означает, что компания  не только погасит  свои текущие обязательств, но и имеет финансовые  ресурсы для расширения  своей деятельности  в будущем. Наличие  ЧОК служит для  инвесторов и кредиторов  положительным индикатором  к вложению средств  компании. На финансовом  положения фирмы  отрицательно сказывается  как недостаток , так и излишек.}