Разработка мер по выводу предприятия из кризисного финансового состояния

Закон о банкротстве, устанавливая перечень процедур банкротства, которые  проводятся при рассмотрении дела о  банкротстве, включает в их числомировое соглашение.

Мировое соглашение означает добровольное соглашение о частичном отказе от требований одних лиц и одновременно признание оставшихся требований другими обязанными лицами.

Так же, как и в исковом  производстве, в деле о банкротстве заключение мирового соглашения позволяет сократить процесс рассмотрения дела и в более короткие сроки, хотя и частично, удовлетворить требования кредиторов, сохранив при этом организацию-должника. Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве и при проведении любой процедуры, в том числе в конкурсном производстве.

Мировое соглашение может  быть заключено только при наличии  решения об этом собрания кредиторов. Мировое соглашение заключается  конкурсными кредиторами и распространяется на все требования кредиторов и уполномоченных органов. Непременным условием заключения мирового соглашения является фактическое удовлетворение требований кредиторов первой и второй очереди.

Мировое соглашение в деле о банкротстве подлежит утверждению  арбитражным судом, о чем выносится  определение.

Определение об утверждении  мирового соглашения и прекращении  производства по делу может быть обжаловано. С утверждением мирового соглашения прекращаются полномочия арбитражного управляющего, но управляющий должника — юридического лица — исполняет обязанности до момента назначения (избрания) руководителя должника.

Мировое соглашение является обязательным для всех лиц, участвующих  в деле, при этом односторонний  отказ не допускается. В мировом  соглашении необходимо конкретно указать, кто, когда, каким образом и в каком размере удовлетворит требования кредиторов. При этом условия удовлетворения требований кредиторов одной очереди должны быть равными, независимо от того, как они голосовали на собрании кредиторов.

Поскольку мировое соглашение вступает в силу немедленно после его утверждения, с этого момента начинается и его реализация, то есть погашение задолженности в соответствии с условиями мирового соглашения.

Закон предусматривает исчерпывающий  перечень оснований для обязательного отказа в утверждении мирового соглашения и основания, по которым арбитражный суд вправе отказать в утверждении мирового соглашения.

В частности, безусловным  основанием для отказа является нарушение пункта 1 статьи 158 Закона, то есть если не погашена задолженность по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Также основанием для отказа в утверждении мирового соглашения может быть отказано по причине несоблюдения формы мирового соглашения, нарушения прав третьих лиц.

В случае отказа арбитражного суда в утверждении мирового соглашения рассмотрение дела продолжается с того момента, когда оно было остановлено  подписанием мирового соглашения, то есть продолжается соответствующая процедура дела о банкротстве.

Закон предусмотрел возможность  признания недействительным заключенного и утвержденного арбитражным судом мирового соглашения:

■если мировое соглашение содержит условия, предусматривающие преимущества для отдельных кредиторов или ущемление прав и законных интересов отдельных кредиторов;

■если исполнение мирового соглашения может привести должника к банкротству;

■при наличии иных оснований недействительности сделок, предусмотренных гражданским законодательством Российской Федерации.

Последствием признания  мирового соглашения недействительным является возобновление производства по Делу, о чем выносится соответствующее определение. 

 

1.3.Методы диагностики  финансового состояния предприятия

Для диагностики  вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа обширной системы  критериев и признаков;

б) ограниченного круга  показателей;

в) интегральных показателей,

Признаки банкротства  при многокритериальном подходе  обычно делят на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов  ликвидности и тенденция их к  снижению;

увеличение до опасных  пределов доли заемного капитала в  общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов  сырья и готовой продукции;

использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

неблагоприятные изменения  в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости  акций предприятия;

снижение производственного  потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость  предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка  сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники  и технологии;

потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная  работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных  вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.     

В соответствии с действующим  законодательством о банкротстве  предприятий для диагностики  их несостоятельности применяются  такие показатели как:

Коэффициент текущей  ликвидности (К_тл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.    

 Итог II раздела баланса

К_тл = ------------------------------------------------         

 Итог V раздела баланса  – стр.640, 650 

 

 

      Значение коэффициента текущей  ликвидности на конец отчетного  периода, меньше 2 (К_тл < 2), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятие – неплатежеспособным.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс)характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов. 

 

 

              Итог III раздела – итог I раздела  баланса    

 К_осс = ----------------------------------------------------         

 Итог II раздела баланса  

 

 

      Значение коэффициента обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода, меньше 0,1 (К_осс < 0,1), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.    

 Коэффициент восстановления  платежеспособности за период 6 месяцев  рассчитывается по формуле:                

                 К_тл(к.г) + 6/Т (К_тл(к.г) – К_тл(н.г))      

                К_вп = -------------------------------------- ,                                    

                     2 

 

где Т – отчетный период, в месяцах;

К_тл(к.г) – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К_тл(н.г) – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.    

 Коэффициент восстановления  платежеспособности, принимающий значения  больше 1, рассчитанный на нормативный  период, равный 6 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою  платежеспособность. Если этот коэффициент  меньше 1, то предприятие не имеет  реальной возможности восстановить  свою платежеспособность в ближайшее  время.    

 Коэффициент утраты  платежеспособности за период 3 месяца  рассчитывается по формуле:                  

 К_тл(к.г.) + 3/Т (К_тл(к.г.) – К_тл(н.г.))        

 К_уп = -------------------------------------- ,                                    

    2 

 

 

      Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный  за период, равный 3 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия сохранить в  течение этого времени свою  платежеспособность. И наоборот, если  этот коэффициент меньше 1, то  предприятие в ближайшее время  может утратить платежеспособность.     

 Согласно правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

■ коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

■ коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

■ коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.    

 Методика, рассмотренная  выше, позволяет оценить ближайшие  перспективы платежеспособности  предприятия. Прогноз на более  длительный период (как считается,  на 2 – 3 года вперед) может быть  получен путем расчета индекса кредитоспособности.     

 Этот метод предложен  в 1968 году известным западным  экономистом Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности является  комплексным финансово-экономическим  параметром, выведенным опытно-статистическим  способом: построен на основе  представительной выборки эмпирических  данных, обработанных при помощи  мультипликативно-дискриминантного  анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), и  по ряду текущих показателей,  характеризующих хозяйственный  потенциал предприятия, синтезируя  их, позволяет в некотором приближении  судить или о вероятных для  предприятия перспективах экономического  роста, или о возможности его  несостоятельности (банкротства)  в обозримом будущем.    

 При построении индекса  Альтман обследовал 66 предприятий,  половина которых обанкротилась  в период между 1946 и 1965 гг., а  половина работала успешно, и  исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны  для прогнозирования возможного  банкротства. Из этих показателей  он отобрал пять наиболее значимых  и построил многофакторное регрессионное  уравнение. Таким образом, индекс  Альтмана представляет собой  функцию от некоторых показателей,  характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты  его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 3,3 * К₁ + 1,0 * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2*К₅,

где показатели-аргументы  К₁, К₂, К₃, К₄, и К₅, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам: 

 

 

          Прибыль (убыток) до налогообложения     Форма № 2 (стр.140)

К₁ = --------------------------------------------------- = ---------------------------;        

                  Активы по балансу                       Форма № 1 (стр.300) 

 

 

          Выручка (нетто) от продаж   Форма № 2 (стр.010)