Особенности банкротства кредитных организаций

При оценке кризисного банка  может быть применен метод реальных опционов, так как именно использование  данного метода дает возможность определить потенциальную стоимость убыточного банка.

Затратный (имущественный)  подход применяется для оценки стоимости  кризисного банка с точки зрения понесенных издержек и включает в  себя два основных метода: метод  стоимости чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

Метод ликвидационной стоимости  применяется на стадии конкурсного  производства в рамках массы, которая  сформируется в результате реализации имущества.

В соответствии с видами ликвидационной стоимости можно  выделить следующие основные случаи, когда арбитражному управляющему необходимо использовать данный метод:

• принятие собранием кредиторов решения о введении в банке конкурсного производства;
• ничтожность доходов банка от всех видов деятельности по сравнению со стоимостью его чистых активов;
• принятие решения о ликвидации банка собственниками предприятия.

Во всех этих случаях  результат оценки стоимости кризисного банка, полученный с помощью метода ликвидационной стоимости, будет показывать, какая часть денежных средств останется (если останется) в распоряжении собственника банка после погашения всех обязательств.

Рассмотрим, какую помощь оказывает оценка стоимости временному управляющему на различных стадиях  процедуры банкротства кредитной  организации.

Итак, проанализировав место и роль оценки стоимости банка в системе антикризисного управления, можно сделать следующие выводы:

1. Оценка стоимости банка, оказавшегося в сложном финансовом положении, очень важна для антикризисного управляющего в качестве критерия принятия решений и последовательности действий. Например, в рамках работы временной администрации по результатам оценки возможности реализации альтернативных проектов временный управляющий может принять одно из следующих решений: диверсификация услуг, закрытие нерентабельных бизнес единиц, продажа бизнеса в целом и т.д.
2. Оценка стоимости является критерием эффективности применяемых антикризисным управляющим мер (на основе определения изменения стоимости банка в зависимости от применения альтернативных наборов антикризисных решений).
3. Оценка стоимости банка служит исходной информацией для принятия определенных решений в ходе антикризисного управления.
4. Оценка стоимости играет немаловажную роль в арбитражном управлении на различных стадиях процедуры банкротства:

• в период работы временной администрации с помощью оценки стоимости определяет рыночную стоимость банка, на котором ему предстоит работать;

• в период работы временной администрации временный управляющий для определения дальнейшего протекания процесса с помощью метода дисконтированных денежных потоков может просчитать варианты развития банка в зависимости от суммы и условий инвестирования банка;
• в период работы временной администрации с помощью метода ликвидационной стоимости составляется календарный график реализации активов банка и рассчитывается ликвидационная стоимость бизнеса.

 

 

 

 

 

Таблица 1.1.

Виды стоимости, применяемые  при предупреждении банкротства  кредитных организаций и при  конкурсном производстве.

Процедуры, применяемые  при банкротстве	Виды стоимости	Методы оценки
Финансовое оздоровление	Рыночная стоимость, Ликвидационная	Дисконтирование денежного  потока, стоимость чистых активов
Деятельность временной  администрации	Инвестиционная	Дисконтирование денежного  потока
	Рыночная	Капитализация дохода, дисконтирование денежного потока, метод чистых активов
Деятельность временной  администрации	Стоимость объекта  оценки с ограниченным рынком	Дисконтирование денежного  потока
	Стоимость объекта оценки при существующем использовании	Метод чистых активов, DCF
Конкурсное производство	Ликвидационная стоимость	В рамках затратного подхода

 

Как видно из приведенной  таблицы, среди разнообразных подходов к оценке отсутствует сравнительный  подход. Это объясняется тем, что  развитие банковской системы России после распада СССР пошло своеобразным путем. Были созданы банки, которые по объему капитала, наличие разветвленной сети на местах, наличием среди клиентуры физических лиц и крупных  корпораций резко отличались друг от друга. Поэтому применение сравнительного подхода при оценке стоимости, то есть сравнение совокупных методов оценки основанных на сравнении объекта с аналогичными объектами практически в условиях РФ оказалось невозможным.

Согласно п.5 ст. 110 Закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» начальная цена продажи предприятия, выставленного на торги, устанавливается решением собрания кредиторов или комитета кредиторов на основе рыночной стоимости.

Указанное общее правило, по-нашему мнению, нуждается в уточнении  в том случае, когда речь идет о кредитных организациях. Практика показала, что начальная цена продажи имущества кредитных организаций при банкротстве далеко не во всех случаях может осуществляться на основе рыночной стоимости. В связи с изложенным выше, автор считает необходимым дополнить соответствующее положение Закона о банкротстве кредитных организаций нормой, согласно которой первоначальная цена может определяться на основе ликвидационной стоимости. Антикризисные управляющие должны разбираться в основных методах и подходах к оценке стоимости банка, знать законодательную базу в области оценочной деятельности для осуществления эффективного руководства банком в условиях кризисной экономики.

Хорошим показателем  того, насколько дорого оценивает  потенциальный собственник стоимость  банка, является отношение суммарной рыночной стоимости акций банка к балансовой стоимости капитала банка (так называемое Р/ВV ratio). Например, рыночная стоимость американских и европейских банков в 2,5 — 3,5 раза превышает их балансовую стоимость.

Рыночная стоимость, предлагаемая инвесторами, зависит от ряда рисков, которым подвержена кредитная организация. За счет этих рисков кредитная организация может потерять приличную часть стоимости имущества. Для этого выделяют виды рисков, которые характеризуют каждый банк:

Индивидуальные риски  банка. Чаще всего реальный уровень  риска и качество активов банка  неизвестны никому, кроме руководства  данного банка. Этот факт вытекает из самой природы банковского бизнеса, т.к. банк фактически аккумулирует информацию о заемщиках и генерирует прибыль за счет принятия на себя кредитных и прочих рисков. Бухгалтерская отчетность позволяет грубо оценивать уровень рисков на основании доли просроченных кредитов, достаточности капитала или концентрации риска на одного заемщика. Однако только сохранение устойчивых денежных доходов, несмотря на изменения внешней среды, отражает низкие индивидуальные риски банка.

Риски, влияющие на стоимость  банка в России. Главное препятствие  для оценки российских банков —  непрозрачность банковского бизнеса. В результате невозможно оценить правильность стратегии руководства банка и выделить направление бизнеса, которые увеличивают стоимость банка. Важным моментом является отсутствие информации о сделках с банковским капиталом, в частности о слияниях и поглощениях. Это не позволяет использовать рыночные соотношения для оценки стоимости банков.

Другой усложняющий  фактор — невозможность выделить стоимость именно банковского бизнеса  для многих банков, обслуживающих  ФПГ. Высокая концентрация бизнеса  и рисков со связанными материнскими структурами в этом случае рассматривается как фактор, снижающий ценность банка.

При расчете стоимости  российского банка будут заложены значительные риски, связанные со слабым развитием юридической инфраструктуры в России, в частности, проблемы защиты прав кредиторов и мелких акционеров. Юридические риски особенно опасны, так как они не поддаются хеджированию.

Банки, находящиеся на стадии временного управления, как  правило, исключены из листинга бирж, котировки не публикуются, отчетность задерживается, часто составляется искаженная отчетность. Использование в качестве аналогов нормально действующих банков требует дополнительных корректировок и ведет к искажению реальной стоимости.

Оценка стоимости банка-должника с использованием доходного подхода осуществляется не по ретроспективным данным и финансовому анализу, а на основе плана временного управления и финансовых планов специальных служб банка.

Зачастую таких планов нет или они составлены с ошибками, поэтому оценщику приходится самому составлять план, учитывающий привлечение финансовых ресурсов, взаимоотношения с кредиторами, программу дальнейших действий, и план вывода банка из кризиса.

При расчете ставки дисконтирования  необходимо учесть риски, не свойственные другим банкам, связанные с повышенным риском банкротства, учесть поведение кредиторов. Часто встречаются признаки искусственного банкротства, когда у банка имеются дорогостоящие активы или неиспользуемый потенциал, которые кредиторы пытаются приобрести за стоимость долгов банка. В этом случае, как правило, рыночная стоимость банка ориентирована не на результаты текущей финансовой деятельности, а на стоимость наиболее значимых возможностей.

При определении стоимости  банка-должника в рамках затратного подхода важно внимательно изучать  нормативную базу и, возможно, консультироваться с юристом. Зачастую сроки окончания временного управления составляют один — два месяца, что намного меньше нормального срока экспозиции по активам. Необходимо учитывать это обстоятельство при определении стоимости активов.

Оценка банка-должника часто проводится в соответствии со ст. 11О Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Результаты расчетов в  рамках всех используемых подходов и  методов должны быть сопоставимы (учет мораторной задолженности).

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования проблемы банкротства  кредитных организаций можно  сделать следующие выводы:

1. Согласно ст.3 п.2 Федерального закона от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и(или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Следует отметить, что  в Федеральном законе от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (как и в утратившем силу Законе РФ от 19.11.1992 г. №3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий») понятия "несостоятельность" и "банкротство" используются как синонимы. С экономической же точки зрения понятие "несостоятельность" отождествляется с понятием "неплатежеспособность".

Под неплатежеспособностью (несостоятельностью) понимается неспособность  кредитной организации своевременно и в полном объеме погасить кредиторскую задолженность.

В отношении кредитной  организации применяется принцип  неплатежеспособности, то есть кредитная  организация может быть признана несостоятельной, если она в течение  определенного срока не удовлетворяет требованиям кредиторов и (или) не исполняет обязанности по уплате обязательных платежей.

2. Нормативно - правовая  база в части регулирования  отношений несостоятельности (банкротства)  кредитных организаций, эволюционировала  от общего закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» 1992г до частного Федерального Закона «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».

В настоящее время  центральным нормативным актом  является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», который регулирует процесс признания кредитной организации банкротом и связанные с ним процедуры, а также подробно рассматривает все меры по выведению банков из кризисной ситуации. Данный закон учитывает специфику несостоятельности банков и значительно изменяет процедуру банкротства, предусмотренную законом «О несостоятельности (банкротстве)», исключая такие процедуры как наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление и мировое соглашение. Также изменяется очередность удовлетворения требований кредиторов, что идет в разрез с ГК РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1.Даль В. Толковый словарь живого великорусского языка. В 4 т. М.: Рус. Яз, 1998.

2.Большой словарь иностранных слов. А-Я. М.: Полюс, 2006.

3.Ожегов, С.И.; Шведова, Н.Ю.: Толковый словарь русского языка. М.: ИТИ Технологии, 2006.

4.Ефремова М.В. Новый словарь русского языка. Т. 1. М.: «Дрофа», 2000.

5.Толковый Словарь современного русского языка. М.: БАО. 2006.

6. Инструкции ЦБ РФ с официального сайта.

7. www.bankrot.ru

¹ Даль В. Толковый словарь живого великорусского языка. В 4 т. М.: Рус. Яз, 1998.