Лекции по "Антикризисному управлению"

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом графиком погашения задолженности.

Процедура финансового оздоровления может быть введена собранием  кредиторов либо арбитражным судом  по ходатайству учредителей (участников). Максимальный срок финансового оздоровления составляет 2 года. Арбитражным судом  назначается административный управляющий, который осуществляет свои полномочия до окончания процедуры финансового  оздоровления либо до его отстранения  арбитражным судом.

Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника. Максимальный срок внешнего управления также составляет 2 года. С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления. Помимо этого, внешний управляющий вправе заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок должника в отношении сделок, не исполненных сторонами полностью или частично, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности должника или если исполнение должником таких сделок повлечет за собой убытки для должника.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев. С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника считается наступившим; прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; прекращается исполнение по всем исполнительным документам, снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника. Все требования кредиторов по денежным обязательствам могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства. Полномочия по управлению юридическим лицом переходят к конкурсному управляющему, который осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника, формирует конкурсную массу и осуществляет расчеты с кредиторами в соответствии с установленным законом порядком очередности.

Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мировое соглашение заключается по решению собрания кредиторов между конкурсными кредиторами и уполномоченными органами, с одной стороны, и должником - с другой, и представляет собой гражданско-правовую сделку, путем которой стороны на основе взаимных уступок определяют размер подлежащих погашению денежных требований и сроки их погашения.

Мировое соглашение заключается в  письменной форме и может содержать  положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного, обмена требований на акции, облигации, новации обязательства, прощения долга  и т.д. Мировое соглашение утверждается определением арбитражного суда, после  чего производство по делу о банкротстве  прекращается. Соглашение может быть расторгнуто арбитражным судом  в случае неисполнения или существенного  нарушения должником его условий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Стратегия и тактика в антикризисном управлении.

Стратегия восстановления заключается в достижении докризисных показателей. Факторы выбора стратегии восстановления: Внешние факторы - Характер спада Структура отрасли Стабильность цен Индивидуализация продукции Сегменты Внутренние факторы -

Позиция менеджеров Положение с затратами в отрасли Доля рынка Патенты и лицензии

Стратегии поворота предполагают изменение концепции бизнеса по следующим направлениям: Изменение ценообразования Переориентация Разработка нового товара Рационализация ассортимента товаров Сосредоточение на продажах и рекламе

Стратегии выхода (стратегии изъятия инвестиций): Договор о франшизе Передача подрядов Продажи Выкуп управляющими Отделение-разделение Обмен активами

Передача подрядов. После продажи предприятия продавец требует от него поставки определённого  количества товаров по фиксированной  цене в течение определённого периода  времени. Продажа. Продажа материнской компанией принадлежащего ей предприятия другой компании. Выкуп управляющими. Management buy-out - значительная часть компании продается ее руководству или объединению групп поддержки. Отделение-разделение.  Часть материнской компании становится самостоятельным юридическим лицом, но, в большинстве своем, продолжает принадлежать прежним акционерам материнской компании. Обмен активами. Передача собственности существует в форме обмена некоторых активов одной компании на некоторые активы другой компании. В данном случае необходимо наличие соответствия между тем, что компания имеет и хочет продать, и тем, какую часть предложенного может принять другая компания, и наоборот.

Причины изъятия инвестиций

1). Наступательные  причины: Мобилизация средств для увеличения оборотного капитала Нужда в больших ресурсах для инноваций Лучшие варианты инвестирования

2). Оборонительные  причины: Несоответствие стандартам прибыльности Продажа подразделения для избежания банкротства Сложность контроля Недостаточность доли рынка

Стратегии экономии:

Финансовые стратегии Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств Изменение структуры долговых обязательств Разработка механизмов оценки предполагаемых объемов продаж

Сокращение активов Внутреннее изъятие или рационализация Продажа с обратной арендой Продажа преуспевающего подразделения

Создание прибыли улучшение управления запасами, пересмотр системы организации производства и переход к методу «точно-во-время», убеждение дебиторов быстро рассчитаться по счетам, активизация усилий в продажах

Снижение затрат Учет затрат Поддержка сотрудниками системы учета затрат Классификация затрат по степени зависимости от объемов производства Анализ причин возникновения затрат в компании.

Семь приемов снижения затрат:

1. Сокращение затрат на оплату труда
2. Сокращение затрат на сырье и материалы
3. Использование менее дорогих компонентов, где это возможно
4. Содействие поставщикам в снижении их затрат
5. Осуществление закупок материалов совместно с другим покупателем у одного поставщика
6. Самостоятельное производство необходимых материалов
7. Внедрение ресурсосберегающих технологических процессов

 

8. Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия.

Функциональная диагностика.

Первая функциональная область  – производство.

1. Каков процент загрузки производственных мощностей? (50% критическая отметка)
2. Существуют ли нормы расходы ресурсов?

Вторая функциональная область – маркетинг.

1. Каково отношение потерянных клиентов  к общему числу?
2. Какова выручка от крупнейших клиентов?

Третья –  финансы.

1. Учитывается ли разница между планируемым объёмом расходов и фактическими потребностями финансирования. Есть ли приоритет платежей?

Четвёртая –  персонал.

1. Какова текучесть кадров? Уровень квалификации персонала – соответствует ли он задачам, которые мы ставим?

Анализ финансового состояния.

Метод коэффициентов:

1. Показатели ликвидности – коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности. Показывают сколько и предприятий есть средств для погашения разного рода обязательств.
2. Коэффициенты устойчивости - коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.
3. Показатели рентабельности – рентабельность активов, рентабельность продаж, коэффициент валовой прибыли, коэффициент чистой прибыли.

Анализ структуры баланса:

• Горизонтальный финансовый анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями предыдущих периодов.

Хорошие тенденции  в активе: Увеличение денежных средств на счетах; Увеличение дебиторской задолженности; Увеличение величины запасов с увеличением объёмов выручки; Увеличение стоимости основных средств; Уменьшение запасов с уменьшением объёмов выручки; Уменьшение незавершённого производства.

Хорошие тенденции  в пассиве: Увеличение уставного капитала; Увеличение нераспределённой прибыли; Увеличение фондов предприятия; Увеличение резервного капитала; Увеличение доходов будущего периода; Сокращение кредиторской задолженности;

Уменьшение  объёмов кредитов; Уменьшение заёмных средств.

Плохие тенденции  в активе: Рост денежных средств на счетах свыше 30% от суммы оборотного капитала; Рост дебиторской задолженности свыше 40% от суммы оборотного капитала; Уменьшение денежных средств на расчётном счёте ниже 10% от суммы оборотного капитала; Уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объёмов выручки.

Плохие тенденции  в пассиве: Увеличение кредиторской задолженности; Увеличение объёмов кредитов; Увеличение заёмных средств; Сокращение суммы нераспределённой прибыли; Уменьшение резервного капитала;Уменьшение фондов предприятия.

Вертикальный анализ – общая сумма активов принимается за базу (100%) и каждая статья представляется в виде процентной доли.

Неудовлетворительная структура  баланса:

• Коэффициент текущей ликвидности ниже 2;
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже 0,1

Прогнозирование банкротства.

Метод Альтмана (для производственных предприятий)

Z = 0,717 Коб + 0,847 Кнп + 3,107 Кр + 0,420 Кп + 0,998 Ком.

Метод Альтмана (для непроизводственных предприятий)

Z = 6,56 Коб + 3,26 Кнп + 6,72 Кр + 1,05 Кп.

Коб – доля оборотных средств в активах%

Кнп (нераспределённой прибыли) – рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределённой прибыли;

Кр – рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т.е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов)

Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала ко всем обязательствам;

Ком – отдача всех активов, т.е отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна

 

Факторная модель Таффлера

Z = 0,53х1 + 0,13 х2 + 0,18 х3 + 0,16 х4

Х1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства

Х2 – оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 – краткосрочные обязательства / сумма активов

Х4 – выручка / сумма активов.

 

Уравнение Сайфулина Кадыкова

Z = 2х1 + 0,1 х2 + 0,08 х3 + 0,45 х4 + х5.

Х1 – коэффициент обеспеченности собтвеннымми средствами (> 0,1);

Х2 – коэффициент текущей ликвидности (>2);

Х3 – интенсивность оборота авансируемого  капитала, характеризующая объём  реализованной продукции, приходящейся на 1 руб средств вложенных в деятельность предприятия (объём авансируемого капитала, >2,5)

Х4 – отношение прибыли от реализации к выручке

Х5 – рентабельность собственного капитала.

 

Модель Федотовой

Z = -0,3877 – 1,0736 х1 + 0,0579 Х2

Х1 – коэффициент текущей ликвидности;

Х2 – доля заёмных средств по валюте баланса.

 

 

 

 

 

 

 

 

РАБОТА  С ОРГПАТОЛОГИЯМИ

Типы  оргпатологий:

A. В строении организаций

1. Господство  структуры над функцией

ГОСПОДСТВО  СТРУКТУРЫ НАД ФУНКЦИЕЙ. Нередко рост организации приводит к образованию все новых и новых подразделений. Структура становится все более многообразной и сложной, и согласование действий между подразделениями требует все большего труда, отчего основные цели достигаются труднее, дороже или частично.

  2. Автаркия подразделений

АВТАРКИЯ  ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ. Имеется в виду замкнутость отделов, цехов, служб на собственных задачах, сосредоточенность их на внутренних проблемах, причем в отрыве от целей, интересов смежных подразделений и фирмы в целом. Это проявляется в сокрытии своей собственной информации, в таких решениях проблем подразделений, которые наносят ущерб общему делу. Автаркия подразделений приводит к дезинтеграции фирмы, к разрушению ее целостности, единства целей и действий. В такой фирме работники сами признают: "У нас все решают только частные задачи, никого не интересует положение дел в целом".