Диагностика кризисов

 

 

Структура баланса предприятия  неудовлетворительна, а предприятие  неплатежеспособно, если Ктл < 2, Косс < 0,1.

Квп характеризует наличие  реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода  и определяется как отношение  расчетного Ктл к его установленному значению. Расчетный Ктл определяется как сумма фактического значения Ктл на конец отчетного периода  и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного  периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный  равным 6 месяцам.

 

 

где Ктл – фактическое  значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктлн —зачение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

2—нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности;

6—период восстановления  платежеспособности;

 

 

Т– отчетный период (3, 6, 9 или 12 месяцев).

Если Квп > 1, у предприятия  есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; если Квп < 1, такой возможности нет.

При значении Квп < 1 определяется коэффициент утраты платежеспособности (Куп):

где 3 – период утраты платежеспособности предприятием (мес.).

Если Куп > 1, у предприятия  существует реальная возможность сохранить  свою платежеспособность в течение  ближайших трех месяцев; если Куп < 1, такой возможности нет. Диагностика  позволяет выявить наличие признаков  несостоятельности предприятия, но формально это подтверждается решением арбитражного суда.

Решение о признании структуры  баланса неудовлетворительной по перечисленным  основаниям может быть отложено на срок, определяемый федеральным органом  по делам о несостоятельности  и финансовому оздоровлению, если установлено наличие реальной возможности  восстановления платежеспособности предприятия.

Преодоление кризисного состояния  требует разработки специальных  методов управления предприятием. Рыночная экономика сформировала систему  методов предварительной диагностики  и возможной защиты предприятия  от банкротства. Этот методический материал называется «Система антикризисного управления». Реализацией этой системы на практике занимаются менеджеры по антикризисному управлению. Задача системы и этих менеджеров – диагностика предполагаемого  банкротства на ранних стадиях его  возникновения. Это позволяет своевременно отреагировать на проблему и воспользоваться  механизмом защиты или обосновать необходимость  применения последовательных процедур по реорганизации предприятия. Если эти меры не выводят предприятие  из кризиса и не способствуют его  финансовому оздоровлению, то оно  в добровольном или принудительном порядке прекращает свою деятельность и начинает ликвидационные процедуры.

Цель антикризисного управления в этом случае – возобновление  платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия. Сообразно цели разрабатывается  специальная политика антикризисного управления предприятия при угрозе банкротства – она представляет собой часть общей стратегии  предприятия и заключается в  разработке и использовании системы  методов предварительной диагностики грозящего банкротства и механизмов оздоровления предприятия, обеспечивающих защиту от банкротства.

 

 

Данная политика предусматривает  реализацию следующих этапов исследования:

1) периодическое исследование  финансового состояния предприятия  с целью раннего обнаружения  признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства;

2) определение масштабов  кризисного состояния предприятия;

3) изучение основных факторов, обусловивших (и обусловливающих  в предстоящем периоде) кризисное  развитие предприятия;

4) формирование целей  и выбор основных механизмов  антикризисного финансового управления  предприятием при угрозе банкротства;

5) внедрение внутренних  механизмов финансовой стабилизации  предприятия;

6) выбор эффективных форм  санации предприятия;

7) финансовое обеспечение  ликвидационных процедур при  банкротстве предприятия. Эти  функции менеджмента возлагаются  на ликвидационную комиссию.

 

Диагностика банкротства  – это прежде всего выявление  объекта исследования. В первую очередь, это показатели текущего и перспективного потоков платежей и показатели формирования чистого денежного потока по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Не всегда отклонение от формально предписанных значений коэффициентов  свидетельствует о необходимости  объявления предприятия банкротом. Нередко ликвидация должника-банкрота невыгодна ни кредиторам, ни государству. Поэтому законом предусмотрена  процедура восстановления платежеспособности предприятия. Уровень текущей угрозы банкротства определяется с помощью коэффициента текущей платежеспособности и коэффициента автономии, рассматриваемых в динамике. Устойчивая тенденция к снижению этих коэффициентов свидетельствует об «отложенной угрозе банкротства» (чем ниже абсолютные значения этих коэффициентов, тем более вероятна угроза банкротства). Оптимальное значение коэффициента платежеспособности составляет 0,7, а коэффициента автономии – 0,5, но в зависимости от специфики и масштабов организаций эти величины колеблются. Возможность нейтрализовать угрозу банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия диагностируется с помощью двух показателей:

• коэффициента рентабельности собственного капитала (КР):

где ЧП – сумма чистой прибыли от реализации продукции

СК – средняя сумма  собственного капитала; коэффициента оборачиваемости активов (КОа):

где Ор – сумма общего оборота по реализации продукции  в рассматриваемом периоде;

А– средний остаток  активов в рассматриваемом периоде.

Первый коэффициент дает представление о том, в какой  мере предприятие способно формировать  дополнительные денежные потоки для  удовлетворения возрастающих платежных  обязательств; второй коэффициент демонстрирует  степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков.

Методы интегральной оценки угрозы банкротства основаны на комплексном  рассмотрении приведенных показателей. Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки является пятифакторная модель Альтмана; ее факторами являются показатели диагностики  угрозы банкротства:

1) отношение рабочего  капитала к сумме всех активов  предприятия (он показывает степень  ликвидности активов);

2) уровень рентабельности  активов или всего используемого  капитала, представляющий собой  отношение чистой прибыли к  средней сумме используемых активов  или всего капитала (он показывает  уровень генерирования прибыли);

3) уровень доходности  активов (или всего используемого  капитала), представляющий собой  отношение чистого дохода (валового  дохода за вычетом налоговых  платежей, входящих в цену продукции)  к средней сумме используемых  активов или всего капитала (он  показывает, в какой степени доходы  предприятия достаточны для возмещения  текущих затрат и формирования  прибыли);

4) оборачиваемость активов  или капитала, представляющая собой  отношение объема продажи продукции  к средней стоимости активов  или всего используемого капитала;

5) коэффициент отношения  суммы собственного капитала  к заемному.

На основе этого обследования предприятий-банкротов автор модели рассчитал коэффициенты значимости и отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Существуют и другие методы интегральной оценки, например расчет коэффициента финансирования трудноликвидных активов. Ни один из этих методов диагностирования нельзя считать совершенным, но они дают возможность оценить степень вероятности банкротства: очень высокая, высокая, возможная, очень низкая. С учетом полученного результата переходят ко второму этапу диагностики – определению масштабов кризисного состояния организации: легкий кризис, тяжелый кризис, катастрофа. В зависимости от масштабов кризисного состояния организации разрабатывается антикризисный механизм. Заключительный этап диагностики банкротства – изучение основных факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия. В общем виде их делят на внешние и внутренние. Исследуются только те факторы, входящие в их состав, которые оказывают негативное воздействие на деятельность организации. Степень этого воздействия может быть определена посредством одно– или многофакторных корреляционных моделей. Завершается этап составлением прогноза наиболее колеблющихся и чувствительных негативных факторов, способных в перспективе вызвать банкротство предприятия. По итогам факторного анализа разрабатывается антикризисный механизм банкротства.

Задача менеджмента –  своевременно обеспечить принятие таких  управленческих решений, которые будут  способствовать снижению влияния негативных процессов на состояние объекта  и которые если не предотвратят кризис, то хотя бы частично локализуют наиболее существенные его проявления. Содержание и результаты диагностических исследований позволят сделать вывод, что они  являются одним из наиболее универсальных  средств получения достоверной  информации о состоянии и отклонениях  в развитии исследуемого объекта. Они  особенно важны в менеджменте  социально-экономических систем, поскольку  могут заранее, до момента проявления отрицательных тенденций в каких-либо внутренних или внешних процессах, охватывающих их деятельность, выявить  моменты, порождающие подобные тенденции  и принять соответствующие меры по их ликвидации или снижению степени  негативных воздействий. Наибольший эффект от проведения диагностических исследований достигается в том случае, если они носят комплексный поступательный характер.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Антикризисное управление: учебник/Под  редакцией Э.М.Короткова. — М.: ИНФРА-М, 2007, с. 112.

2. Баринов В.А. Антикризисное  управление – М.:ФБК – Пресс,2005.

3. Дондуков А.Н., Юн Г.Б,. Рябцева  Н.Б. Антикризисное управление  и реструктуризация предприятий  в Российской федерации. –  М.: Российская Гильдия профессиональных антикризисных управляющих, 2003.

4. Маренков Н. Антикризисное  управление: контроль и риски  коммерческих банков и фирм  в России. М.: Едиториал УРСС, 2009. -360с.

5. Курошева Г. Теория антикризисного  управления предприятием. Учебное пособие. – СПб.:Речь, 2008.

6. http://www.antikrizisno.ru/

7. http://fictionbook.ru/