Антикризисное управление

 
 
В настоящее  время финансовое состояние организаций  трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что  затрудняет построение универсальных  практических методик анализа.

В общем, финансовое состояние предприятия  можно определить как комплексную  экономическую категорию, характеризующую  на определенную дату наличие у предприятия  различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться  в изменяющейся внешней среде, текущую  и будущую возможность удовлетворять  требования кредиторов, а также его  инвестиционную привлекательность¹.

Из различных  трактовок понятия финансового  состояния вытекают различные цели его оценки. С точки зрения бизнес - диагностики, результатом анализа  финансового состояния является определение оптимальной величины резервов предприятия, которая должна быть достаточной для обеспечения  нормальной платежеспособности предприятия  и сводить к минимуму издержки финансового риска, и, в то же время, не отвлекать избыточные оборотные  ресурсы из текущей хозяйственной  деятельности.

Существует  также ориентация анализа на поиск  и устранение внутрифирменных проблем²:

Главной целью анализа финансового состояния  является оценка и идентификация  внутренних проблем компании для  подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса  или пакета акций, привлечения инвестиций.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и  не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Цель  анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в  том, чтобы постоянно проводить  работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия  показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявить наиболее важные аспекты  и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ  на вопрос, каковы важнейшие способы  улучшения финансового состояния  предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной целью  анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы  улучшения финансового состояния  предприятия и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового  состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих  изменения³:

- структуры  капитала предприятия по его  размещению к источникам образования;

- эффективности  и интенсивности его использования;

- платежеспособности  и кредитоспособности предприятия;

- запаса  его финансовой устойчивости.

Показатели  должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие  как партнер а, следовательно, принять  решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним. Анализ финансового состояния предприятия  основывается главным образом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Анализом  финансового состояния предприятия  занимаются не только руководители и  соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы  с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования и определения  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступлений  средств в бюджет и т. д.

Основной  целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений  в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как  текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния. Но не только временные границы  определяют альтернативность целей  финансового анализа. Они зависят  также от целей субъектов финансового  анализа, т.е. конкретных пользователей  финансовой информации.

Методика  финансового анализа состоит  из трех взаимосвязанных блоков⁴:

1) анализа  финансовых результатов деятельности  предприятия;

2) анализа  финансового состояния;

3) анализа  эффективности финансово-хозяйственной  деятельности.

Основным  источником информации для анализа  финансового состояния служит бухгалтерский  баланс предприятия (форма №1 годовой  и квартальной отчетности). Его  значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко  называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов  является отчет о финансовых результатах  и их использовании (форма № 2 годовой  и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма № 5 годовой отчетности).

Основная  цель анализа финансового состояния - это не только оценка текущего состояние  предприятия, но и отслеживание тех  или иных тенденций в изменении  основных финансовых показателей, выявление  слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

При исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных  величин, графический, индексный, а  также метод сопоставления. Главная  цель анализа финансового состояния - проследить динамику и структуру  изменений финансового состояния  предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

Методика  анализа финансового состояния  предназначена для обеспечения  управления финансовым состоянием предприятия  и оценки финансовой устойчивости его  деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так  и внутреннего анализа.

Методика  включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния  и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия. 

1.2 Показатели оценки финансового  состояния предприятия

Финансовый анализ по направлениям его осуществления является многоаспектным, однако основополагающими и взаимосвязанными между собой являются: анализ финансового  состояния предприятия и анализ финансовых результатов его деятельности, которые оцениваются с помощью  системы показателей. Финансовое состояние  предприятия оценивается на основе использования системы показателей, которые отражают конкурентоспособность, размещение, использование и движение ресурсов предприятия. К основным направлениям анализа финансового состояния  предприятия относятся: анализ и  оценка хозяйственного потенциала предприятия; оценка и анализ финансового равновесия предприятия; анализ и оценка прибыльности предприятия. Оценка финансового состояния по результатам анализа и его прогноз на будущее необходимы каждому субъекту хозяйствования, поскольку его дальнейшее функционирование непосредственно связано с его доходностью и способностью поддержать свою платежеспособность⁵.

Существенно влияет на платежеспособность предприятия  эффективность его функционирования, способность приносить достаточный  уровень дохода. Прибыльность оценивается  с помощью числовых показателей, среди которых основным является рентабельность реализованной продукции  и оборотность активов.

На современном  этапе для оценки финансового  состояния предприятия используют только основные показатели, за исключением  дублирующих или тех, которые  несущественно влияют на синтезирующие  оценки.

Определение финансовых показателей в виде коэффициентов  основывается на соотношении между  отдельными статьями актива и пассива  баланса, финансовых результатов, а  также как соотношения между  показателями финансовых результатов  и баланса.

Оценка  показателей финансового состояния  предприятия предполагает сравнение  фактических значений с нормативными. Нормативные значения показателей  устанавливаются в форме замкнутого интервала. Однако рекомендованные  значения показателей не учитывают  динамики финансовых результатов деятельности предприятия. Предельные значения показателей  должны отвечать такому соотношению  между числителем и знаменателем финансовых коэффициентов, которые  обеспечивали бы опережающие темпы  увеличения прибыли в сравнении  с прошлым периодом. При таком  подходе нормативные значения коэффициентов  будут дифференцированы для различных  отчетных периодов и будут отражать финансовое состояние предприятия, которое соответствует его эффективно развитой производственно-хозяйственной  деятельности. С учетом этого нормативные  значения числителя и знаменателя  финансовых коэффициентов должны определятся  путем умножения фактических  их значений за предыдущий период на коэффициент  роста (уменьшения) прибыли от реализации продукции в отчетном периоде в сравнении с предшествующим. При этом минимальное значение норматива каждого финансового коэффициента определяется как отношение фактического значения числителя (но не больше нормативного) к нормативному значению знаменателя (ног не меньше фактического). Максимальное значение норматива показателя ликвидности и платежеспособности определяется как отношение норматива числителя (но не меньше фактического его значения) к фактическому значению знаменателя (но не больше нормативного его значения)⁶.

1. Показатели ликвидности и платежеспособности⁷:

В условиях рыночных отношений у экономических  субъектов могут возникать финансовые трудности, связанные с погашением в оговоренные сроки полученных банковских кредитов, займов других организаций, коммерческих кредитов поставщиков  товарно-материальных ценностей и  других обязательств. Поэтому возникает  необходимость в анализе ликвидности  баланса экономического субъекта с  целью оценки его кредитоспособности и платежеспособности.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в денежную форму стоимости соответствует  сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – это величина, обратная ликвидности баланса по времени  превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени потребуется  для превращения активов в  денежную форму стоимости, тем они  ликвидные, т.е. выше их ликвидность.

Ликвидность баланса - одно из важных условий устойчивого  финансового состояния предприятия. Ликвидность баланса является одним из критериев оценки финансового состояния предприятия акционерами, банками, поставщиками и другими партнерами.

Высоколиквидными  средствами предприятия являются денежные средства в кассе и на расчетном  счете в банке, так как они  в любое время могут быть использованы на оплату задолженности.

Следующими  по степени ликвидности активами являются ценные бумаги и срочная  дебиторская задолженность по отгруженным  товарам и оказанным услугам.

Менее ликвидной  является просроченная задолженность  по отгруженным товарам, не оплаченным в срок покупателями по расчетным  документам, поскольку по такой задолженности  неизвестен срок поступления оплаты.

Еще мене ликвидными следует считать стоимость  готовой продукции, которую еще  предстоит реализовать, и стоимость  запасов материальных ценностей.

Ликвидные средства используются предприятием на погашение первоочередных обязательств по заработной плате, банковских кредитов и процентов по ним, для расчетов с поставщиками, финансовыми органами по налогам и другими платежам.

По степени  ликвидности, средства предприятия  можно разделить на четыре группы:

- наиболее  ликвидные активы (денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения);

- быстро  реализуемые активы (дебиторская  задолженность, готовая продукция  и товары);

- медленно  реализуемые активы (производственные  запасы, незавершённое производство, издержки обращения);

- труднореализуемые  активы или неликвидные активы (нематериальные активы, основные  средства и оборудование к  установке, капитальные долгосрочные  финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью  специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру  актива баланса. При исчислении всех этих показателей используют общий  знаменатель – краткосрочные  обязательства, которые исчисляются  как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.