Расчет и оценка по данным баланса показателей

          или 4,22 %.

    Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности основных средств.

       Так как данные показатели довольно часто используются для характеристики состояния основных средств, необходимо сделать некоторые замечания. Во-первых, нельзя не указать на некоторую условность этих показателей. Причина тому — зависимость коэффициента износа и коэффициента годности от выбранного метода начисления амортизации.     Несмотря на условность этих показателей, они имеют определенное аналитическое значение. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50 % (а следовательно, коэффициента годности менее 50 %) является нежелательным. Более объективную оценку данного показателя можно получить, сравнив его значение по конкретному предприятию со значением данного показателя у конкурентов или со средним значением коэффициента износа в отрасли.

     Коэффициент обновления основных средств определяет часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства и рассчитывается по формуле:

 
 
Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла по различным причинам. Формула расчета данного показателя следующая:

 
 
       Таким образом, имущество рассматриваемого предприятия за отчетный период увеличилось на 365,8 тыс. руб. Подобное увеличение произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности на 259,5 тыс. руб. Такие изменения являются положительными, если в составе дебиторской задолженности отсутствует просроченная, так как свидетельствуют о расширении деятельности предприятия. Состояние основных средств предприятия удовлетворительное, так как коэффициент износа составляет лишь 4,22 %, что может свидетельствовать о том, что анализируемое предприятие только начинает свою деятельность.

 

 

 

 

 

 

2.4. Анализ структуры пассива баланса

 Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, направленные на формирование имущества предприятия.

Финансовое состояние  предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет  в своем распоряжении и куда они вложены. 
Необходимость в собственном капитале (раздел I пассива) обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Частный капитал — основа самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия в основном созданы  за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет  неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько  оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит  финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии  является одним из основных условий  эффективной деятельности предприятия. При анализе источников формирования имущества предприятия должны быть рассмотрены абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия.

При этом в первую очередь  необходимо ответить на следующие вопросы:

1. Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования активов предприятия?

2. Каково направление изменения доли собственного капитала (фактического, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в структуре пассивов баланса за анализируемый период? 
      Отвечая на поставленные вопросы, используем показатели, рассчитанные в табл. 2. В нашем случае основным источником формирования имущества предприятия является собственный капитал. На начало года его доля в структуре пассивов составляла 98,39 %. На конец отчетного периода доля собственного капитала в структуре пассивов незначительно уменьшилась (на 7,07 %) и составила 91,32.%. Такая структура источников формирования имущества является признаком высокой финансовой устойчивости предприятия. 
      В то же время следует отметить, что оценка изменений, происшедших в структуре капитала, может быть разной с позиций инвестора и предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежно, если доля собственного капитала у клиента более высокая. При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых, дать оценку этим изменениям за отчетный период.

 
      Данные, приведенные в табл. 4, показывают изменения в структуре собственного капитала. Доля уставного капитала снизилась на 1,9%. В то же время увеличилась доля дополнительного, резервного капитала и нераспределенной прибыли. Такие изменения свидетельствуют об эффективной работе предприятия.     

       Следующий шаг — анализ динамики и структуры заемного капитала.

 

       Таким образом, увеличение источников формирования имущества предприятия произошло за счет увеличения: собственных средств на 19,63 % (71,8:365,8); долгосрочных обязательств на 41 % (150:365,8); текущих обязательств на 39,37 % (144:365,8).Такие изменения являются в целом положительными, так как наблюдается рост собственного капитала. Кроме того, предприятие сумело привлечь долгосрочные кредиты банков, что может содействовать временному улучшению финансового состояния, при условии, что привлеченные средства не будут заморожены на продолжительное время в обороте.

 

 

 

 

 

Глава 3. Расчет и  оценка по данным баланса показателей 
3.1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

 
     Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

      Единого общепризнанного подхода к решению задачи количественного определения финансовой устойчивости и построению соответствующих алгоритмов оценки нет. В отношении методов решения этой задачи существует два основных подхода:

    1) для оценки финансового состояния предприятия необходимо ориентироваться исключительно на данные об источниках финансирования, т. е. на капитал. В этом случае оценка финансовой устойчивости предприятия производится только на основании данных пассива баланса;

    2) для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо анализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, т. е. прослеживать направления использования средств.

     Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по данным пассива баланса, являются основными в этом блоке анализа. Однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной — важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений. 
     На мой взгляд, второй подход является более полным и с экономической точки зрения более оправданным. Поэтому оценку финансовой устойчивости предприятия проведем с использованием как коэффициентов, рассчитанных по пассиву баланса, так и коэффициентов, отражающих взаимосвязь между источниками формирования средств предприятия и структурой вложений. 
Первый шаг в этом блоке анализа финансового состояния предприятия — оценка оптимальности соотношения собственного и заемного капитала предприятия.      Данные показатели можно разделить на два блока: 
1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств; 
2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

    Охарактеризуем наиболее существенные из известных показателей этих групп. 
Среди коэффициентов капитализации считаю целесообразным рассмотрение следующих из них.

Коэффициент финансовой автономии (независимости) коэффициент характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:

 
 
Здесь и далее используются следующие  условные обозначения: 
— I А, II А, III А — соответственно итог первого, второго и третьего разделов актива баланса; 
— I П, II П, III П, IV П, V П — соответственно итог первого, второго, третьего, четвертого и пятого разделов пассива баланса; 
— Б — валюта баланса; 
— ф. 1 — форма № 1 «Баланс»; 
— ф. 2 — форма № 2 «Отчет о финансовых результатах»; 
— ф. 3 — форма № 3 «Отчет о движении денежных средств»; 
— ф. 4 — форма № 4 «Отчет о собственном капитале»; 
— ф. 5 — форма № 5 «Примечания к годовой финансовой отчетности».

 
          Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента автономии — 0,5.

Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости.

Произведение этих коэффициентов  равно 1. Коэффициент финансовой зависимости  рассчитывается по формуле:

 
 
Критическое значение коэффициента финансовой зависимости  — 2. 
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие. 
Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:

 
 
Оптимальное значение данного  коэффициента — больше или равно 0,5. Критическое значение — 1.

Расчет коэффициентов  капитализации для анализируемого предприятия представим в табл. 6.

 
 
      Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия. В нашем случае в течение отчетного периода коэффициент финансовой автономии предприятия снизился на 7,07% и на такую же величину возрос показатель зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Такая динамика показателей финансовой автономии и финансовой зависимости в данном случае не является негативной тенденцией, так как первоначальные значения указанных показателей для анализируемого предприятия находились на достаточно высоком уровне. 
     На каждый рубль собственных средств предприятия на начало отчетного периода приходилось 0,016 руб. привлеченных средств, на конец отчетного периода — 0,0951 руб. Это еще раз подтверждает достаточно высокий уровень финансовой устойчивости предприятия.

В то же время данное предприятие  отличается низким уровнем маневренности  собственного капитала. Обусловлено  это высокой долей собственных  средств в структуре пассивов предприятия. Положительным моментом является увеличение значения данного коэффициента в динамике.

      Для предприятия очень важно найти оптимальное соотношение коэффициента финансовой автономии и коэффициента маневренности собственного капитала или, иными словами, соотношение собственного и заемного капитала. 
А теперь перейдем к рассмотрению коэффициентов покрытия, которые, как и коэффициенты капитализации, играют важную роль при оценке финансовой устойчивости предприятия. Наиболее значимыми коэффициентами в этой группе, на наш взгляд, являются следующие.

     Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования приобретения основных средств и других капитальных вложений:

 
 
      Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.    На анализируемом предприятии на начало отчетного периода все внеоборотные активы были профинансированы за счет собственных средств. К концу года ситуация несколько изменилась: порядка 4,1 % (150:3663,7) стоимости внеоборотных активов профинансировано за счет заемных средств.

         Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования: 
           1. Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств: