Оценка вероятности банкротства на примере ОАО «Уралкалий».

НОУ ВПО «Санкт-Петербургский институт

внешнеэкономических связей, экономики и права»

Филиал «Санкт-Петербургский институт

внешнеэкономических связей экономики и права»

в г. Перми

 

 

Экономический факультет

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

Специальность 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

 

Контрольная работа

 

По дисциплине:   Анализ финансовой отчетности                              

   Тема:   Оценка вероятности банкротства на примере ОАО «Уралкалий».

       

                     

 

Студента 5 курса                                          Томиловой Ольги Викторовны  

Преподаватель

    Старший преподаватель                              Потапова Светлана Валерьевна

          

 

Пермь  2014

Содержание

1. Теоретические аспекты оценки вероятности банкротства организации …………………………………………………………………………… ..  3
2. Оценка вероятности банкротства на примере ОАО «Уралкалий» …. …6
1. Краткая характеристика ОАО «Уралкалий» ………………………… . .6
2. Анализ состава и структура активов ОАО «Уралкалий» ……………...7
3. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Уралкалий» ………………..9
4. Анализ ликвидности ОАО «Уралкалий» ………………………………11
5. Оценка вероятности банкротства ОАО «Уралкалий» ………………...12
3. Выводы и предложения по улучшению финансовой состояния на ОАО «Уралкалий» ……………………………………………………………...14

Список использованной литературы ………………………………………17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты вероятности  банкротства организации.

В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ, термин «несостоятельность» и «банкротство»» признаются равнозначными, и по своей сути эти понятия являются внешним признаком оценки неэффективности деятельности предприятия, которая сводится к определению его финансового состояния, отражающего способность устойчиво выполнять принятые на себя финансовые обязательства.

Банкротство сложный процесс, включающий:

1. Рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявлено несостоятельным;

2. Юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;

3. Определение ответственности для осуществления (или неосуществлении) необходимых шагов в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическом плане.

Отечественные аналитики, исследуя причины, условно делят банкротство на 3 вида:

1. Банкротство бизнеса, связанное с неэффективным управлением предприятием, неумелой маркетинговой стратегией, нерациональным расходованием ресурсов и т.д.;

2. Банкротство собственника, вызванное отсутствием инвестиций в оборотный капитал для осуществления простого воспроизводства (даже при наличии спроса на продукцию на рынке) и в развитие производства для поддержания рыночной стоимости предприятия;

3. Банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов выпускается неконкурентоспособная продукция и требуется диверсификация этого производства.

В современной практике понятие «банкрот» введено Указом Президента РФ «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применению к ним специальных процедур» от 14 июня 19992 года был принят закон РФ «О несостоятельности (банкротстве предприятий» от 11 ноября 1992 года № 3929-1.

    Наибольшую известность в области  прогнозирования угрозы банкротства получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана. Впервые в 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22 финансовых коэффициента и отобрал пять наиболее значимых из них для прогноза. Эти показатели он включил в линейную дискриминантную функцию:

Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов;

Х2 – рентабельность активов;

Х3 – уровень доходности активов;

Х4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

Х5 – оборачиваемость активов.

На основе данных коэффициентов Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая является одним из основных методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется в США:

Z = 1,2*Х1 + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + Х5.

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно таблице. Чем больше Z превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у предприятия.

Таблица. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана.

Z	Вероятность банкротства
Менее 1,87	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна, низкая

 

Эта модель применима и для российских акционерных предприятий.

В американской практике помимо модели Альтмана используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации:

Х1 – показатель текущей ликвидности;

Х2 – показатель удельного веса заемных средств в активах.

Формула записывается следующим образом:

Z = – 0,3877 – 1,0736*Х1 + 0,05779*Х2.

Если результат расчета значения Z меньше ноля, то вероятность банкротства невелика, если больнее ноля, то высокая вероятность банкротства.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса и экономическую ситуацию в стране. В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации.

 

2. Оценка вероятности банкротства на примере ОАО «Уралкалий».

2.1. Краткая характеристика ОАО «Уралкалий»

Компания ОАО «Уралкалий» является одним из мировых лидеров по производству калийных удобрений. Производственный комплекс компании расположен в городе Березники (Пермский край).                                                                          

Компания имеет офисы в Москве, Перми, Минске, портовый терминал – в Санкт-Петербурге. Зарегистрированный  офис  Компании  расположен  по  адресу:  Российская  Федерация,  Пермский  край, г. Березники, ул. Пятилетки, 63. 

Практически  все  производственные мощности  и  долгосрочные  активы  Группы «Уралкалий» находятся в России.

ОАО «Уралкалий» – вертикально интегрированная компания, контролирующая всю производственно-сбытовую цепочку, начиная от добычи калийно-магниевых солей и заканчивая доставкой продукции конечным потребителям. Это позволяет эффективно управлять бизнесом, контролировать затраты на доставку продукции.                                                                                                                                        В состав компании входят 2 рудника, ведущих разработку запасов Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей, второго по величине разведанного месторождения в мире, 6 обогатительных фабрик, из которых 4 фабрики производят калийные удобрения, 1 фабрика перерабатывает карналлитовую руду для получения обогащенного карналлита и 1 фабрика производит раствор хлорида натрия для нужд Березниковского содового завода.

Компания выпускает два вида калийных удобрений – гранулированный и стандартный хлористый калий. На экспорт поставляется порядка 89% продукции компании. Основные рынки сбыта – Китай, Индия, США, Европа, Бразилия и Юго-Восточная Азия. В России реализуется порядка 11% от общего объема выпускаемой продукции.

Согласно данным отчетности компании, чистая прибыль в 2013 году составила 29,48 млрд. рублей (на 390 % больше, чем в 2012 году), чистая прибыль за 4-й квартал 2013 года составила 6,18 млрд. рублей (на 74 % меньше, чем в 3-м квартале 2013 года), стоимость активов в 2013 году составила 56,85 млрд. рублей (на 65 % больше, чем в 2012 году).

2.2 Анализ состава и структуры активов ОАО «Уралкалий».

Анализ финансового состояния начинается с общей характеристики имущества предприятия, то есть анализа состава и структуры актива баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

-стоимость имущества предприятия;

-иммобилизованные активы; 

-стоимость оборотных средств.

Составим аналитический баланс ОАО «Уралкалий» за 2013 г., в котором представим состав активов и пассивов, а также их структуру (Таблица 1).

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Уралкалий» за 2013 г.

Показатели	тыс. руб.		Структура, %		изменение
	нач. года	конец года	нач. года	конец года	тыс. руб.	в УД, %	в % к велич. на начало года
					(+, -)
1. АКТИВЫ
Внеоборотные активы	171714937	124241230	60,89	50,34	7708939	-10,54	136,86
Оборотные. активы.	87928663	73493534	39,11	49,66	14797295	10,54	210,15
Запасы	4839637	5271824	4,61	4,41	921393	-0,20	158,20
Дебиторская задолженность	28300623	25673948	12,53	13,53	3387053	1,00	178,68
Денежные  средства	21889859	40776090	18,43	27,92	9545505	9,50	250,83
Итого активы	259643600	197734764	100,00	100,00	239870126	-	165,53

 

 Активы на начало периода составляют 259643600 тыс. руб., активы на конец периода - 197734764 тыс. руб. Из таблицы видно, что отклонение в абсолютной величине составило 239870126 тыс. руб., то есть произошло увеличение на 65,56%. Рост суммы активов произошел в большей степени за счет роста оборотных активов – на 14797295 тыс. руб. (произошло увеличение более, чем в 2 раза), внеоборотные активы при этом возросли на 7708939 тыс. руб. (на 36,86%).

        В структуре активов на начало года внеоборотные активы составляют 60,89%, а оборотные – 39,11%. На конец года в связи со значительным ростом величины оборотных активов структура активов изменилась. Доля внеоборотных активов сократилась на 10,54% и составила 50,34%, а доля оборотных активов возросла на 10,54% и составила 49,66%.

Структура активов считается рациональной, если выполняется условие:   УД ОА>УД ВА

В нашем случае данное условие не соблюдается, однако одной из причин является специфика деятельности, т.е. у производственных предприятий в балансе значительную долю составляют внеоборотные активы (а в их числе основные средства).

Темп роста внеоборотных активов составил 136,86%, темп роста оборотных активов составил 210,15%, т.е. выполняется неравенство:

ТР ОА>ТР ВА

Можно сделать вывод, что структура активов рациональна, высокая доля внеоборотных активов обусловлена спецификой деятельности предприятия.

Структура оборотных активов считается рациональной, если выполняется условие:

ТР ОАв>ТР Ан; УД ОАв>УД Ан

где Ав – высоколиквидные активы (денежные средства);

Ан – низколиквидные активы (запасы).

ТР ОАв = 15878833/6467600*100 = 245,51%

ТР ОАн = 7691870/4304817*100% = 178,68%

Темп роста высоколиквидных активов превысил темп роста низколиквидных активов, что положительно.

На конец 2013г.в структуре оборотных активов денежные средства, КФВ и дебиторская задолженность составляют 41,45%, а запасы – 4,41%, что положительно и может свидетельствовать о рациональной структуре активов.

В целом можно сделать вывод, что имущественное положение организации ОАО «Уралкалий» за 2013 г. улучшилось.

2.3 Анализ финансовой устойчивости  ОАО «Уралкалий».

Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить, насколько организация независима с финансовой точки зрения.

Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия является обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования.

Представим расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости ОАО «Уралкалий» в таблице 2.

Таблица 2

Финансовая устойчивость ОАО «Уралкалий» за 2013 г.

показатели	Абсолютные величины (тыс.руб.)
	Начало года	Конец года
1. Источники собственных средств	19519144,0	36461431,0
2. Внеоборотные активы	171714937,0	124241230,0
3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	-1531270,0	7836350,0
4. Долгосрочные кредиты и займы	11412991,0	17157739,0
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину  долгосрочных заемных средств	9881721,0	24994089,0
6. Краткосрочные кредитные и заемные средства	1779927,0	1092888,0
7. Общая величина источников средств  с учетом долгосрочных и краткосрочных  заемных средств	11661648,0	26086977,0
8. Величина запасов и затрат, обращающихся  в активе баланса	2067404,0	3918996,0
9. Излишек источников собственных  оборотных средств	-3598674,0	3917354,0
10. Излишек источников собственных  средств и долгосрочных заемных  источников	7814317,0	21075093,0
11. Излишек общей величины всех  источников для формирования  запасов и затрат	9594244,0	22167981,0
12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой  ситуации	0	1
12.2.	1	1
12.3.	1	1
финансовая устойчивость предприятия	Нормальная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость