Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ"

Предполагается, что долгосрочные пассивы(кредиты и займы) и собственный  капитал направляются преимущественно  на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы, поэтому для того, чтобы выполнить условия платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать  следующее соотношение:

Оборотные активы < (Собственный  капитал * 2) - Внеоботные активы. (11)

Это самый простой и  приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

 

2.2.3.1 Оценка финансовой  устойчивости по трехкомпонентномупоказателю

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств дляформирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и  затрат равна:

33=стр.210+стр.220        

 

 

 

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые  отражают различные виды источников.

1 Наличие собственных  оборотных средств:

СОС=капитал и резервы - внеоборотные активы

СОС=стр.490-стр.190        

 руб.

 руб.

 

2 Наличие собственных  и долгосрочных заемных - источников  формирования запасов и затрат  или функционирующий капитал (КФ):

КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190      

 руб.

 

 

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (Собственные и долгосрочные  заемные источники + краткосрочные  кредиты и займы - внеоборотные активы):

ВИ=стр.490+стр.590+стр.610-стр. 190     

 

 

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:

1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Фс= СОС-33       

±Фс=стр.490-стр.190-(стр.210+стр.220)

 

 

 

 

2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат:

±Ф_т=КФ–33

±Фт =стр.490+стр.590-стр.190- (стр.210+стр.220)

 

 

 

 

3 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников  для формирования запасов и  затрат:

±Фо=ВИ-33       

или

±Фо=стр.490+стр.590+стр.610-стр.190-(стр.210+стр.220).

 

 

 

 

 Этот показатель еще  называют «финансово - эксплутационные потребности» (ФЭП). Спомощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

S(Ф) =   1,еслиФ>0           (19)

О, если Ф< О

Возможно выделение 4-х  типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.  Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}

3.Неустойчивое финансовое состояние сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т е S={0,0,0}.

Результаты расчетов приводятся в таблице 9.

 

Таблица 9 – Тип финансового  состояния предприятия

Показатели	На начало периода (руб.)		На конец периода (руб.)
Общая величина запасов и затрат (33)
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
Функционирующий капитал (КФ)
Общая величина источников (ВИ)
Фс = СОС-33
Фт= КФ-33
Фо=ВИ-33 8
8. Трехкомпонентный показатель  типа финансовой ситуации S={S(±Фc),  S(±Фт), S(±Фо)}.

 

Вывод:На начало года предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии, т.е. даже общей величины источников недостаточно для формирования запасов и затрат.

На конец года на предприятии  произошло увеличение запасов и  затрат и значительное уменьшение общей величины источников. Это привело к ухудшению финансового состояния предприятия, При этом недостаток источников для формирования запасов и  затрат увеличился на 30%. Организация по-прежнему находится в кризисном финансовом положении, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. {0,0,0}.

 

2.2.3.2 Анализ рыночной устойчивости

Кроме абсолютных показателей  финансовуюустойчивость характеризуют  и относительные коэффициенты- показатели рыночнойустойчивости, методика расчета  приведена в таблице 10.

 

 

Таблица 10 – Показатели рыночной устойчивости

 

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4	5
1.	Коэффициент капитализации (привлечения)	U1 =	U1меньше или равен1	Указывает, сколько заемных  средств организация привлекла  на 1руб вложенных в активы собственных  средств
2.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2=	U2≥0,6:0,8	Показывает, какая часть  оборотных активов финансируется  за счет собственных источников.
3.	Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U3 =	U3≥0,5	Показывает удельный вес  собственных средств в общей  сумме источников финансирования.
4	Коэффициент финансирования	U4 =	U4≥1	Показывает, какая часть  деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая  за счет заемных
5	Коэффициент финансовой устойчивости	U5= стр.490+стр.590 стр.300	оптимальное 0,8 - 0,9 тревожное 0,75	Показывает, какая часть  актива финансируется за счет устойчивых источников
6	Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов	U6= стр.490-стр.190 стр.210+стр.220	*	Показывает какая доля запасов сформирована за счет собственных  источников

 

Уровень общей финансовой  независимости характеризуется  коэффициентом U3, определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников. Расчетные данные сводятся в таблицу 11.

 

Таблица 11 – Анализ рыночной устойчивости организации

№ п/п	Показатели	Нормальное ограничение		На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)
1.	Коэффициент капитализации (U1)	<= 1		1,01	1,40	-0,39
2.	Коэффициент обеспечения  собственными источниками финансирования (U2)	>= 0,6 - 0,8		-1,30	-2,04	-0,76
3.	Коэффициент финансовой независимости (U3)	>=  0,5		0,50	0,42	-0,08
4.	Коэффициент финансирования (U4)	> =1		0,99	0,72	-0,28
5.	Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	оптимальное 0,8 - 0,9 тревожное 0,75		0,74	0,69	-0,06
6.	Коэффициент независимости  в части формирования запасов (U6)	*		-3,50	-4,69	-1,19

 

На величину коэффициента капитализации влияют следующие  факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую  продукцию, налаженные каналы снабжения  и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент капитализации (U1) дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какойстепени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организации разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2>1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2<1, особенно, если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность организации.

 

Вывод:За анализируемый период на предприятии снизились практически все показатели, характеризующие финансовую устойчивость,следовательно, наблюдается увеличение финансовой зависимости организации от заемных источников. Коэффициент капитализацииповысился на  0,39 пункта, и на конец периода показывает, что в организации на 1 рубль собственных средств, приходится  1, 4 рубля заемных средств.  Значение коэффициента не  соответствует нормальному ограничению, динамика положительная.

За анализируемый период усилилась зависимость организации  от заемных источников. Это подтверждается снижениемкоэффициента

обеспеченности  собственными источниками финансированияна  0, 74 пункта. Этот коэффициент значительно меньше ограничения(0,6/0,8).За анализируемый период,он снизился с1,20 до 2,04,то есть организация не обеспечена собственными оборотными средствами.

 Происходит снижением  коэффициента  автономиина 0,08 пункта. Только 8%  оборотных активовприобретено за счет собственных источников(при норме 60%). Доля  собственного капитала в валюте баланса  снизилась с  50% до 42%, т.е.собственный капитал на конец периода составляет только 42% от суммы всех источников, при норме>50%.

Коэффициент финансирования  уменьшился на 0,28 пункта, это говорит о том, что 72% деятельности организации финансируется за счет собственныхсредств и за счет долгосрочных заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивостиуменьшился на 0,06 пункта, это говорит о том, что 69% активов финансируются за счет собственных источников, что не соответствует нормальному ограничению в соответствии с которым организация имеет возможность погасить более 80-90%.

Организация независима в  части формирования запасов.

Таким образом, за анализируемый  период значительно повысилась зависимость  организации от заемных источников, следовательно, организация финансово неустойчива.

 Для повышения рыночной  устойчивости рекомендуется наращивать  долю собственных средств, привлекать долгосрочные заемные источники, своевременно погашать обязательства.

Анализируемое предприятие  нужно отнести к определённому  классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических  показателей финансовой устойчивости (таблицы 12,13).

 

 

Таблица 12 – Критерии оценки показателей финансовой устойчивости организации

№ п/п	Показатели финансового  состояния	Рейтинг показателя	Критерий		Условия снижения критерия
			высший	низший
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	20	0,5 и выше 20 баллов	менее 0,1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению 0,5 снижается по 4 балла
2.	Коэффициент критической  оценки (L3)	18	1,5 и выше 18 баллов	Менее 1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снижается по 3 балла
3.	Коэффициент текущей ликвидности (L4)	16,5	2 и выше 16,5 балла	Менее 1 – 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снижается по 3 балла
4.	Коэффициент финансовой независимости (U3)	17	0,6 и выше 15 баллов	Менее 0,1 –1 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 баллов
5.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	15	0.5 выше 15 баллов	Менее 0,1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снижается на 3 балла
6.	Коэффициент финансовой независимости  в части финансирования запасов (U6)	13.5	1 и выше 13,5 балла	Менее 0,5 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снижается 2,5 балла