Экспертная диагностика финансово-хозяйственного состояния предприятия

3.3. Оцінка ділової активності підприємства

Ділова активність — це комплексна характеристика, яка втілює різні  аспекти діяльності підприємства, а  тому визначається системою таких критеріїв, як місце підприємства на ринку конкретних товарів, географія ділових відносин, репутація підприємства як партнера, активність іноваційно-інвестиційної діяльності, конкурентоспроможність. Таким чином, ділова активність може характеризуватись динамікою показників ефективності виробничо-господарської діяльності в цілому. Позитивна динаміка цих показників сприятиме зміцненню фінансового стану підприємства. 
"Золоте правило" економіки підприємства передбачає додержання умови, за якої темпи зростання прибутку підприємства мають перевищувати темпи зростання обсягів продажу, а останні повинні бути вищими за темпи зростання активів (майна).

Коефіцієнти ділової  активності
Коефіцієнт обіговості активів	Кількість оборотів всіх активів за разрахунковий період. Виражає ефективність використання всіх активів	Виручка від реалізації (без непрямих податків) / Середня вартість активів	збільшення
Коефіцієнт оборотності оборотних  активів	Виражає ефективність використання оборотних  активів	Виручка від реалізації (без непрямих податків) / Середня вартість оборотних активів	збільшення
Коефіцієнт  обіговості запасів	Виражає ефективність використання запасів	Собівартість реалізованої продукції / Запаси	збільшення
Тривалість одного обороту запасів		360/ Коефіцієнт обіговості запасів	зменшення
Коефіцієнт обіговості дебіторської заборгованості	Відображає швидкість погашення  дебіторської заборгованості	Чиста виручка від реалізації/ Середньорічна клієнтська дебіторська  заборгованість 253823 ((5524-79986)+(6523-101955)):2                   = - 2,9	збільшення
Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості		360/Коефіцієнт обіговості дебіторської  заборгованості	зменшення
Коефіцієнт  обіговості кредиторської  заборгованості	Відображає швидкість погашення  кредиторської заборгованості	Собівартість реалізованої продукції / Середньорічну клієнтську кредиторську заборгованість 193872 (306572 + 306804.): 2 = 0,63	зменшення

Відповідно до проведених розрахунків  по основним показникам ділової активності можна сказати, що ділова активність підприємтва знаходиться у межах норми. Зокрема, слід зазначити, що всі показники, що були розраховані задовольняють висунуті вимоги.

3.4.Оцінка майнового  стану підприємства та динаміка  його змін

Активи (Assets) — Усе чим володіє підприємство (готівка, дебіторська заборгованість, обладнання та майно підприємства). Існує три види активів: 1) оборотні фонди — готівка та кошти, які можуть бути досить швидко трансформовані в готівку (як правило, протягом року); 2) основні фонди з довгим терміном служби, що використовуються підприємством при виробництві товарів і послуг (наприклад, будівлі, споруди, земля, обладнання); 3) інші активи, які включають такі нематеріальні активи, як патенти і торгові знаки (що не мають натурально-речової форми, але цінні для підприємства), капіталовкладення в інші компанії або довготермінові цінні папери, «витрати майбутніх періодів» і різні інші активи (в залежності від профілю того чи іншого підприємства).

 

Коефіцієнти майнового  стану
Коефіцієнт зносу основних засобів	Характеризує частку вартості основних засобів, списану на витрати в  попередніх періодах, у первісній  вартості	Накопичений знос / Первісна вартість основних засобів	зменшення, ≤0,5
Коефіцієнт оновлення основних засобів	Показує, яку частину від тих, що має в розпорядженні підприємство основних засобів складають нові основні засоби	Вартість засобів, що надійшла  за період/ Первісна вартість основних засобів  на кінець періоду	збільшення
Коефіцієнт вибуття	Показує, яка частина основних засобів  вибула з різних причин у звітному періоді.	Вартість засобів, що вибули за період / Первісна вартість основних засобів  на початок періоду 0, оскільки вилучений капітал=0 0/109218=0	повинен бути меншим коефіцієнта оновлення

З розрахунків видно, що основні  показники коефіцієнт зносу основних засобів, коефіцієнт оновлення основних засобів,крім коефіцієнту вибуття  не задовольнять встановлених нормативних  значень.

3.5.Оцінка рентабельності  підприємства

Прибуток показує абсолютний ефект діяльності підприємства без урахування використаних при цьому ресурсів, тому його слід доповнювати показником рентабельності. Ступень прибутковості підприємства і характеризує рентабельність. 
Рентабельність – це якісний, вартісний показник, що характеризує рівень віддачі витрат або ступень використання ресурсів, що є в наявності, в процесі виробництва і реалізації продукції. 
Фірма рентабельна, якщо суми виторгу достатньо не тільки для сплати витрат на виробництво, але і для утворення прибутку. Таким чином, рентабельність характеризує ефективність роботи підприємства, дає уявлення про спроможність підприємства збільшувати свій капітал.

Рівень рентабельності всіх організацій  та установ залежить від величини прибутку, товарної продукції, витрат виробництва, величини основних виробничих фондів і нормованих обігових засобів. Важливими факторами, що забезпечують зростання прибутку і рентабельності підприємства, є підвищення продуктивності праці, фондовіддачі, економія матеріальних ресурсів, рівень технічного прогресу, а саме, механізації та автоматизації трудомістких технологічних процесів, удосконалення організації виробництва та ін. Урахування підприємством таких факторів дасть змогу підвищувати ефективність його діяльності.

Коефіцієнти рентабельності підприємства
Економічна рентабельність активів	Відображає питому вагу прибутку, що припадає на 1 грн. активів	Валовий прибуток / Середня вартість активів	збільшення
Економічна рентабельність оборотних  активів	Відображає питому вагу прибутку, що припадає на 1 грн. оборотних активів	Валовий прибуток / Середня вартість оборотних активів	збільшення
Чиста рентабельність власного капіталу	Відображає питому вагу від реалізації, що припадає на 1 грн. власного капіталу	Чистий прибуток /Середня вартість власного капіталу	збільшення
Опреаційна рентабелбність продажу	Відображає питому вагу операційного прибутку в чистий виручці від  реалізації	Прибуток від опреаційної діяльності / Чиста виручка від реалізації	збільшення

Як видно з розрахунків, показники  рентабельності підприємтсва, тобто  економічна рентабельність активів,економічна рентабельність оборотних активів, чиста рентабельність власного капіталу, операційна рентабельність продажу задовольняють основні вимоги. Отже на підприємстві, ефективно використовують залучені ресурси.

 

Підсумкова таблиця має наступний  вигляд:

Підсумкова таблиця розрахункових  показників, що характеризують фінансово-господарський  стан підприємства(на прикладі коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства)

Показники	Нормативне (рекомендоване значення)	Значення показника за базовий  період	Значення показника за звітний  період	Динаміка
Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства
Власний оборотний капітал	позитивне значення, збільшення	-3,45	-2,73	0,72
Коефіцієнт фінансової Незалежності (автономії)	Більше 0,5 (чи 50%)	0,39	0,42	0,03
Коефіцієнт маневреності	0,3 - 0,4	0,11	0,125	0,015
Коефіцієнт заборгованності	0,5-0 - 0,7	0,65	0,74	0,09
Коефіцієнт фінансування	Більше 1,0	1,54	1,34	-0,2
Коефіцієнт фінансової напруги	Не більше 0,5	0,606	0,57	-0,036
Коефіцієнт загальної фінансової стійкості	0,8 - 0,9	0,86	0,85	-0,01

 

     Виділимо «вузькі»  місць підприємства, на основі  розрахунків коефіцієнтів стійкості підприємства.

Фінансова стійкість підприємства пов'язана із перспективною його платоспроможності, також вона допомагає  визначити фінансові можливості підприємства та послідовність виробничо-господарській  стратегії даної фірми. Простежуючи за таблицею загальну тенденцію, можна стверджувати, що дане підприємство є фінансово нестабільним і дана ситуація не змінилась впродовж досліджуваного періоду.

Коефiцiєнт забезпечення власними оборотними засобами (власний оборотний  капітал)  відображає , яка частина оборотних активів фінансується за рахунок власних оборотних засобів. Він має негативне значення, на кінець періоду негативне значення зменшується.

Коефіцієнт фінансової незалежності знаходиться за межами рекомендованої норми, що свідчить про те, що кількість заємного капіталу менша за обсяг власного.

Коефіцієнт маневреності  власного капіталу трохи менше за норму.

Коефіцієнт фінансової напруги  перевищує норматив 0,5, як на початку року так і на кінець року і відображає питому вагу запозичених коштів в валюті балансу позичальника.

Коефіцієнт загальної  фінансової стійкості знаходиться  в межах норми.

Отже, в цілому ситуація на підприємстві є неприйнятною, Південно-Західна  залізниця вимагає залучення  додаткових інвестиційних коштів через  недостатню питому вагу власних коштів.  Підприємство вимагає залучення додаткових коштів для укріплення і стабілізації становища.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Аналіз загрози  банкрутства.

 

При побудові двохфакторної моделі враховуються два показника, від  яких залежить ймовірність банкрутства – коефіцієнт поточної ліквідності та відношення запозичених коштів до валюти баланса. На основі аналізу зарубіжної практики були виявлені вагові коефіцієнти кожного з цих факторів. Ця модель виглядає наступним чином:

 

Z = -0,3877 –1,036 * Клик.  +  0,0579* К з.с.

Z = -0,3877 –1,036 *1,46 +  0,0579*0,86=-1,85

 

Якщо Z < 0, то підприємство залишається платоспроможним;

якщо Z >0, то існує ймовірність банкрутства.

 

Недоліком цієї моделі є те, що вона не відображає інші сторони фінансового стану підприємства: оборотність активів, рентабельність капіталу, темпи зміни обсягів продажу і т.д. В зв’язку з цим в практиці фінансового-господарської діяльності закордонних фірм  широко використовується п`ятифакторна модель, яка має називається Модель Z-рахунки Альтмана:

 

Z-рахунок = 1,2 * К1  +  1,4 * К2  +  3,3 * К3  + 0,6 * К4 + К5,

де

К1 – питома вага оборотного капіталу в активах підприємства;

К2 –питома вага нерозподіленого прибутку в активах підприємства;

К3 –відношення прибутку від реалізації до активів підприємства;

К4 – відношення ринкової вартості акцій до кредиторської заборгованості підприємства;

К5 – відношення обсягів продаж до активів підприємства.