Диагностика деловой и рыночной активности

Объектом анализа рыночной активности является взаимосвязанный комплекс мероприятий, проводимых менеджментом организации, направленных на достижение и поддержание высокого уровня доходности и ликвидности эмитированных им ценных бумаг.

К задачам анализа рыночной активности относятся:

— оценка степени ликвидности корпоративных прав организации-эмитента;

— качественная и количественная оценка эмиссии акций;

— определение степени инвестиционной привлекательности ценных бумаг путем анализа их доходности и изменения рыночной стоимости;

— оценка прибыльности акций организации;

— выявление факторов внутри организации, неблагоприятно влияющих на отношение субъектов финансового рынка к его ценным бумагам;

— анализ дивидендной политики организации;

— выявление резервов, способствующих активизации операций с ценными бумагами организации.

Рыночная активность и положение организации на рынке ценных бумаг могут быть оценены соответствующими коэффициентами, характеризующими стоимость и доходность ценных бумаг организации.

Основные показатели анализа рыночной активности организации.

Для оценки результатов деятельности организации широко применяется  показатель дохода на акцию (EPS), который показывает долю чистой прибыли, находящейся в распоряжении владельцев обыкновенных акций, которая приходится на одну обыкновенную акцию, находящуюся в обращении.

Прибыль на акцию является наиболее распространенной характеристикой прибыльности и часто принимается во внимание в процессе принятия решения о покупке/продаже акций на фондовом рынке.

Рост этого показателя способствует  увеличению операций с ценными бумагами данной организации, повышению ее инвестиционной привлекательности и к росту рыночной цены акции.

Коэффициент ценности акции (Price/Earnings Ratio, P/E).

Служит индикатором спроса на акции данной организации, показывает сколько согласны заплатить инвесторы в данный момент за единицу чистой прибыли организации и насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции организации. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию EPS.

Данный показатель позволяет выявить оценку акций рынком. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной организации по сравнению с другими. Этот показатель можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Для организаций, имеющих относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя "ценность акции".

Дивидендная доходность акции (Dividend Yield)

Выражается отношением дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.

Это прямой эффект. Есть еще и косвенный эффект (доход или убыток), выражающийся в изменении цены на акции данной фирмы и характеризующийся показателем капитализированной доходности.

Дивидендный выход (Dividend Payout)

Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию. Показывает какую часть чистой прибыли после уменьшения расходов по налогу на прибыль организация направляет на выплату дивидендов.

Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Обычно вновь созданные организации имеют низкий уровень показателя дивидендного выхода, так как большую часть чистой прибыли реинвестируют в активы, и, следовательно, выплачивают низкие дивиденды. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Коэффициент котировки акции (Market-to-Book Ratio)

Есть отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Таким образом, она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.

Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.

Бухгалтерская цена обыкновенной акции характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию и рассчитывается следующим образом:

Показатели и коэффициенты рыночной активности позволяют менеджерам организации, собственникам и потенциальным инвесторам оценить текущую предпринимательскую деятельность организации и определить эффект, на который они могут рассчитывать в будущем.

Заключение

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников, поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования, поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса.

Результаты анализа рыночной активности интересны как для акционеров предприятия, так и для потенциальных инвесторов. Представление о степени рыночной привлекательности и активности дают следующие коэффициенты: Прибыль на одну акцию, Скорректированная прибыль на акцию, Рыночная стоимость акции (или возможная рыночная стоимость акции), Доля выплаченных дивидендов, Норма дивиденда, Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, Соотношение рыночной стоимости акции и ее балансовой стоимости.

При анализе важно обращать особое внимание на динамику этих коэффициентов с учетом количественной составляющей, например, норма дивиденда может быть высокой, однако в денежном выражении значение данного показателя может оказаться незначительным.

Проведение финансового анализа является достаточно трудоемкой процедурой, требующей обработки огромного количества данных, поэтому провести качественный финансовый анализ без использования современных программных средств невозможно.

Список использованной литературы

1.                  Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В.Малеева, Л.И.Ушвицкий 2006 г.

2.                  Комплексный финансовый анализ В. В. Бачаров2005 г

3.                  Ковалев В.В. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учебник 2002 г.

4.                  Костирко Р.О. Финансовый анализ учебное пособие 2007 г.

5.                  Интернет-ресурсы