Диагностика банкротства предприятия

• положительная динамика рентабельности продаж (+X,X процентных пункта от рентабельности XX,X% за такой же период прошлого года);
• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период 01.01–31.12.2010 составила 1 714 тыс. руб. (+163 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);
• положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки Астра (+X,X коп. к XX,X коп. с рубля выручки за аналогичный период прошлого года (01.01–31.12.2009)).

В ходе анализа были получены следующие  показатели, положительно характеризующие результаты деятельности организации:

• чистая прибыль составляет существенный процент от совокупной стоимости активов организации (XX,X% за период с 01.01.2010 по 31.12.2010);
• за последний год получена прибыль от продаж (4 273 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-97 тыс. руб.).

С позитивной стороны финансовое положение организации характеризуют такие показатели:

• чистые активы равны уставному капиталу;
• не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Рейтинговая оценка финансового  состояния организации

Финансовые результаты  за период 01.01–31.12.2010 Финансовое положение на 31.12.2010 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA)                   • Очень хорошие (AA)                   • Хорошие (A)                   • Положительные (BBB)                   • Нормальные (BB) • • • • • • • • • V Удовлетворительные (B)                   • Неудовлетворительные (CCC)                   • Плохие (CC)                   • Очень плохие (C)                   • Критические (D)                   •

Итоговый рейтинг финансового состояния Астра по итогам анализа за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 (по данным одного отчетного периода):    CC  (плохое)

16007

Приложения

Определение неудовлетворительной структуры баланса

В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о  несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Показатель	Значение показателя		Изменение  (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2009)	на конец периода   (31.12.2010)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	0	0	–	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	–	–	–	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0	x	не менее 1	не соответствует

Поскольку оба коэффициента по состоянию  на 31.12.2010 оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент  восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы  восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом  периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (–) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

Анализ  кредитоспособности заемщика

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности Астра по методике Сбербанка России (утв. Комитетом  Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель	Фактическое значение	Катего-  рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	0	X	0,05	X,XX	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0	X	0,1	X,X	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	0	X	0,4	X,X	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств (для торговых и лизинговых организаций)	0	X	0,2	X,X	0,25 и выше	0,15-0,25	менее 0,15
Рентабельность продукции	X,XX	X	0,15	X,XX	0,1 и выше	менее 0,1	нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия	X,X	X	0,1	X,X	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.
Итого	х	х	1	X,X

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна X,X. Поэтому выдача кредитов Астра связана с повышенным риском.

Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей  вероятности банкротства организации  ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для Астра взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T₁ + 3,26T₂ + 6,72T₃ + 1,05T₄ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2010	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	-1	6,56	-6,56
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0	3,26	0
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,27	6,72	1,79
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0	1,05	0
Z-счет Альтмана:				-4,77

Предполагаемая вероятность банкротства  в зависимости от значения Z-счета  Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для Астра значение Z-счета на 31.12.2010 составило -4,77. Это означает, что существует высокая вероятность банкротства Астра. В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансового состояния организации.

Расчет  рейтинговой оценки финансового  состояния

Показатель	Вес показателя	Оценка			Средняя оценка  (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)	Оценка с учетом веса  (гр.2 х гр.6)
		прошлое	настоящее	будущее
1	2	3	4	5	6	7
I. Показатели финансового  положения организации
Коэффициент автономии	X,XX	-X	-X	-X	-X	-X,X
Соотношение чистых активов и уставного  капитала	–	–	–	–	–	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	–	–	–	–	–	0
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	X,XX	-X	-X	-X	-X	-X,X
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	X,X	-X	-X	-X	-X	-X,X
Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	-X	-X	-X	-X	-X,X
Итого	0.75	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):				-X
II. Показатели эффективности  (финансовые результаты) деятельности  организации
Рентабельность собственного капитала	X,X	-X	-X	-X	-X	-X,X
Рентабельность активов	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Рентабельность продаж	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Динамика выручки	X,X	-X	-X	-X	-X	-X,X
Оборачиваемость оборотных средств	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):				+X,X

 

Итоговая рейтинговая  оценка финансового состояния Астра: (-X x 0,6) + (+X,X x 0,4) = -X,XX   (CC - плохое)

Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния

Балл		Условное обозначение  (рейтинг)	Качественная характеристика финансового состояния
от	до (включ.)
X	X,X	AAA	Отличное
X,X	X,X	AA	Очень хорошее
X,X	X,X	A	Хорошее
X,X	X,X	BBB	Положительное
X,X	0	BB	Нормальное
0	-X,X	B	Удовлетворительное
-X,X	-X,X	CCC	Неудовлетворительное
-X,X	-X,X	CC	Плохое
-X,X	-X,X	C	Очень плохое
-X,X	-X	D	Критическое