Анализ специализации ООО «Горскинское»

Показатель	2010 г.	2011 г.
1. Текущие  активы (с.290-216 Ф1)	90668	83400
2. Текущие  пассивы (с.610+620+630+660 Ф1)	38965	40240
3. Объем  актива (с.300 Ф1)	156822	138370
4. Заемные  средства (с.590+690 Ф1)	13759	7337
5. Чистая  выручка от продаж (с.010 Ф2)	83744	105918
6. Нераспределенная  прибыль (с.190 Ф2)	34304	13577
7. Прибыль  до налогообложения (с.140 Ф2)	21213	37211
8. Проценты  к уплате (с.070 Ф2)	1189	957
9. Прибыль  до процентов и налогов (п.7+п.8)	13443	35976
10. Сумма  дивидендов (с.070, 210 Ф3)	0	0
11. Средний  уровень ссудного процента	14.4	12.6
12. Курсовая  стоимость акций (п.10/п.11) (или стоимость  чистых активов)	75284	91116
13. Двухфакторная  модель	-1.907	-2.003
14. Пятифакторная  модель Э.Альтмана	3.871	4.007

 

Данная  модель позволяет предсказать возможное банкротства через год с точностью 95%, через два года – с точностью 83%, что говорит о надежности подобного прогноза.

 Рассчитаем  коэффициенты.

=

=

 

 

 

 

коэффициенты	Характеристика	Значение
Х1	Отношение собственных  оборотных активов	0,586
Х2	Рентабельность  активов	0,377
Х3	Уровень доходности	0,198
Х4	Соотношение собственного и заемного капитала	12,07
Х5	Оборачиваемость активов	0,76

Модель Альтмана будет иметь следующий вид:

Z = (0,717 * 0,586) + (0,847 * 0,377) +( 3,107 * 0,198)+ (0,42 * 12,07) + (0,995 * 0,76) =0,420162+0,319319+0,615186+5,0694+0,7562=7,180267

=0,4302+0,0847+0,09321+5,544+0,7562=6,908

Вывод. Уровень  угрозы банкротства в модели Альтмана начинается с показателя 1,81, что означает  высокую вероятность банкротства.  Полученное значение больше  вышеназванного показателя, что говорит о низкой вероятности банкротства.

Профессор Альтман  установил, что предприятия, у которых  «показатель Z» превышал 2,99, отличались финансовой стабильностью, и в дальнейшем в их деятельности каких-либо осложнений не наблюдалось. 

 

3.3. Оценка  вероятности  банкротства по  модели Д. Дюрана       

При анализе анализе  финансовой отчетности, для определения  уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе и риска банкротства, проводят анализ платежеспособности предприятия по методике Д.Дюрана.

Методика Д.Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами.

Рекомендуемые значения: хороший запас финансовой устойчивости - интегральная оценка больше 100 баллов.

Предназначение: делается интегральная оценка финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

Скоринговая модель с  тремя балансовыми показателями. В соответствии с этой моделью  предприятия имеют следующее  распределение по классам:

I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II - предприятия, демонстрирующие  некоторую степень риска по  задолженности, но еще не рассматриваются  как рискованные;

III - проблемные предприятия;

IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;

V - предприятия высочайшего  риска, практически несостоятельные.

Расчетная формула для  интегральной оценки платежеспособности по методике Д.Дюрана:

D - оценка платежеспособности по Дюрану, баллов;

b1, b2, b3 - коэффициенты  пересчета в баллы.

ROA - рентабельность активов (Return on Assets), десятые доли; 
CR - коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio), десятые доли; 
EtTA - коэффициент автономии (Equity to Total Assets), десятые доли.

Определим класс платежеспособности предприятия по модели Д.Дюрана при следующих финансовых показателях: 
рентабельность совокупного капитала 19,8%;

коэффициент текущей  ликвидности 3,58;

коэффициент автономии (финансовой независимости) 0,70.

(2011 г)

(2010г.)

(2011 г.)

= (2010 г.)

(2011 г.)

(2010 г.)

 

В соответствии с таблицей  пересчитаем в баллы значения финансовых показателей:

рентабельность активов (10% соответствуют 15 баллам) 29,7 + 150 * (0,198 - 0,19) =30,9; (2011 г.)

коэффициент текущей  ликвидности 10 + 33,33 * (3,58 – 3,5) = 12,7; (2011г.) 
коэффициент автономии 1 + 40 * (0,82 - 0,8) = 1,8(2011г.)

Сумма баллов 30,9 + 12,7 + 1,8 = 45,4, что соответствует III классу платежеспособности методики Д. Дюрана.

Согласно критериям,  определим, к какому классу относится  анализируемое предприятие.

 По степени финансового  риска, исчисленной с помощью  данной методики, ООО «Горскинское» и в прошлом и в отчетном году относится к третьему классу. Причем за отчетный год оно несколько улучшило свое положение.

 

3.4. Оценка  вероятности банкротства  по  модели У. Бивера      

У.Бивер, пожалуй, один из самых первых ученых, стал исследовать чистые денежные потоки предприятия. Он считал, что отношение этого параметра к общей сумме долга предприятия определяет риск банкротства в будущем [1]. Данный коэффициент называют коэффициентом Бивера. Он входит в систему коэффициентов для диагностики риска банкротства предприятия. Данная система представлена ниже. 
Отличительной особенностью системы  Бивера является то, что в ней не предусмотрен интегральный показатель (как, к примеру у Альтмана), а также не рассчитываются веса при коэффициентах. Значения коэффициентов сравниваются с контрольно-нормативными значениями для трех состояний предприятия:

1 состояние. Финансово устойчивое предприятие  
2 состояние. Для предприятий, которые стали банкротами в течение 5 лет 
3 состояние. Для предприятий, которые стали банкротами в течение 1 года

Система коэффициентов  У.Бивера (1966)  для диагностики риска банкротства предприятия.

Составим   таблицу  для  расчета   системы коэффициентов  У. Бивера

Коэффициент	Вычисление коэффициента	1 состояние	2011 г.
Коэфф. Бивера	(Чистая прибыль  + Амортизация) / (Долгосрочные + текущие  обязательства)	0.4-0.45	1,10
Рентабельность активов, %	Чистая прибыль * 100/ Активы	6-8	15,4
Финансовый «рычаг»	(Долгосрочные + текущие обязательства) / Активы	<0.37	0,27
Коэфф. покрытия активов чистым оборотным капиталом	(собственный  капитал – Внеоборотные активы) / Активы	0.4	0,30
Коэфф. покрытия	Оборотные активы / текущие обязательства	<3.2	<0.25

 

Анализ  коэффициентов  показывает, что предприятие можно назвать финансово устойчивым.

 

 

 

 

3.5. Оценка вероятности  банкротства по модели Р.С.  Сайфулина и Г.Г. Кадыкова      

Одной из наиболее известных  рейтинговых моделей является модель Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова.  Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба. Общий вид модели:

R=2К1+0.1К2+0.08К3+0.45К4+К5

Где: 
К1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами 
= стр.(490-190)/стр.290;

К2 – коэффициент текущей ликвидности 
=стр.290/стр. (610+620+630+660);

К3 – коэффициент оборачиваемости  активов 
=стр.010 Форма2/стр.(190+290);

К4 – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) 
=стр.050Форма2/стр.010Форма2;

К5 – рентабельность собственного капитала 
=стр.050Форма2/ стр.190Форма2.

Если значение итогового  показателя R<1 вероятность банкротства  предприятия высокая, если R>1, то вероятность  низкая.

(2011 г.); (2010г).

 

R=2К1+0.1К2+0.08К3+0.45К4+К5= 2*0,69+0,1*0,71+0,08*0,56+0,45*0,34+1,36=1,38+0,071+0,0448+0,153+1,36=

2,0088 (2011 г);

 

R= 2*0,57+0,1*0,7+0,08*0,53+0,45*0,16+1,26=1,14+0,07+0,0424+0,072+1,26=

2,584 =2,6 (2010г).

Сравнение  итогового  показателя R за 2010 и 2011 годы показывает, что  в 2010 г. данный показатель был равен 2,6, а в 2011 г.  достиг значения 2,0. 

Вероятность банкротства  в  ООО «Горскинское» низкая, но в 2011 году данный показатель снизился. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.6. Мероприятия  по улучшению финансового   состояния

 

Приведенные в разделе 3. данные показывают, что за отчетный год финансовая ситуация на анализируемом предприятии несколько улучшилась, произошло количественное увеличение составляющих баланса.

Наметилась тенденция  повышения коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственным оборотным капиталом, которые являются основными индикаторами финансовой устойчивости предприятия.

Произошли некоторые  изменения в структуре капитала: доля собственного капитала выросла  к концу года на 7%, а заемного соответственно снизилась, в результате чего уменьшилась степень финансового риска, хотя величина финансового левериджа (ЗК/СК) на начало (0,14) и конец (0,08) года не превышает нормативного значения, что свидетельствует об умеренной финансовой стратегии предприятия при формировании капитала.

Следует учитывать, что  соотношение собственных и заемных  средств и уровень финансового  левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. поэтому  считаю, что соотношение на начало года СК:ЗК=87,7:12,3 и конец года СК:ЗК=98:2 весьма приемлемо, к тому же следует учитывать, что деятельность предприятия приносит прибыль.

В структуре активов  предприятия значительно увеличилась  доля оборотных средств, что само по себе неплохо, т.к. в результате этого  ускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван  ростом дебиторской задолженности.

Характеризуя состояние  и качество активов, необходимо отметить, что степень изношенности основных фондов  52% для основных средств на конец отчетного периода сравнительно небольшая, что с интенсивным обновлением основного капитала. За отчетный год сумма собственного оборотного капитала выросла. Но его доля в формировании активов осталась прежней. За отчетный год выросла доля источников покрытия запасов, что также свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Все вышесказанное свидетельствует  о том, что происходит стабилизация и упрочение финансового состояния  предприятия. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы  предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, своевременно возвращать кредиты, т.е. риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень мал.

Вместе с тем, как  показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия, более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент и ценовую политику, ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности, все эти меры позволять достигнуть более оптимальной финансовой структуры баланса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы и  предложения

            В ООО «Горскинское» размер общего земельного массива за анализируемые годы не изменился. В структуре земельных угодий изменений не произошло. Выручка от реализации продукции увеличилась  на 23,5 в 2010 году по сравнению с 2009 и на 56,2% в 2011 по сравнению с 2009. Себестоимость реализуемой продукции увеличилась в 2010 году на 22,9% за счет увеличения цены на горюче-смазочные изделия, на электрическую энергию и к 2011 году снизилась на 0,7.