Анализ потенциального банкротства организации и методы его прогнозирования (открытое акционерное общество «Темост»)

Таблица 26

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

01.01.08	2008			01.01.09	2009			01.01.10	2010
	1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв
-1,74	-1,7	-1,31	-1,46	-1,57	-1,61	-1,95	-2,02	-2,40	-2,60	-2,85	-3,01

 

Предприятие абсолютно  не обеспечено собственными оборотными активами.

Показатель соотношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам определяется как  отношение суммы долгосрочной дебиторской  задолженности, краткосрочной дебиторской  задолженности и потенциальных  оборотных активов, подлежащих возврату к совокупным активам организации. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента менее 0,4, значение показателя более 0,4 является нежелательным, значение более 0.7 - критическим.

Таблица 27

Cсоотношение дебиторской задолженности к совокупным активам

01.01.08	2008			01.01.09	2009			01.01.10	2010
	1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв
0,188	0,19	0,23	0,24	0,21	0,21	0,18	0,19	0,21	0,21	0,21	0,22

Показатель отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам находиться в  пределах нормы, на всем периоде.

Дополнительным  к коэффициентам, характеризующих платежеспособность предприятия, необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности и коэффициента утраты платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается при  Коэффициенте текущей ликвидности  меньше 2.

Коэффициент восстановления платежеспособности= (Коэффициент текущей  ликвидности отчетного периода+6/12*(Коэффициент  текущей ликвидности отчетного  периода-коэффициент текущей ликвидности базисного периода))/2                                (13)

Таблица 28

Коэффициент восстановления платежеспособности

01.01.08	2008			01.01.09	2009			01.01.10	2010
	1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв
0,1554	0,0	0,1246	-	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

 Значение  коэффициента восстановления платежеспособности  меньше 1, что означает невозможность  самостоятельного восстановления  организацией платежеспособности в течение установленного Законом периода (6-ти месяцев).

Коэффициент утраты платежеспособного состояния платежеспособности рассчитывается при Коэффициенте текущей  ликвидности больше 2.

Коэффициент утраты платежеспособности= (коэффициент текущей  ликвидности отчетного периода-6/12 *(Коэффициент текущей ликвидности  отчетного периода + коэффициент  текущей ликвидности базисного  периода))/2                                                 (14)

Поскольку коэффициент  текущей ликвидности за весь период не превысил 2, то коэффициент утраты платежеспособности не рассчитывается.

На основании  вышесказанного делается вывод о  невозможности самостоятельного восстановления организацией платежеспособности в  течении установленного Законом периода (6-ти месяцев).                                                                                                Таблица 29

Методика анализа банкротства  организаций У. Бивера

 

Показатель	Формула расчета  по данным финансовой отчетности	Группа 1 Благополучные компании	Группа 2 За пять лет до банкротства	Группа 3 За один год до банкротства
1. Коэффициент  Бивера Кб1	Кб1=(чистая прибыль+амортизация) / заемный капитал = Стр. 190(ф. № 2) + Стр. 740 (п.4 форма № 5)/ стр. 590+стр. 690 (форма №1)	0,4-0,45	0,17	-0,15
2. Коэффициент  текущей ликвидности	Ктл=оборотные активы/краткосрочные обязательства=Стр. 290(ф.№1)/Стр. 610+Стр.620+Стр.630+Стр.660 (ф.№1)	<3,2	<2	<1
3. Экономическая  рентабельность	Кр= Чистая прибыль/активы *100% = Стр. 190(ф. № 2) /Стр. 300 (ф. № 1)*100%	6-8	4	-22
4. Финансовый леверидж	Кр=Заемный капитал/Пассивы*100%= Стр.590 + Стр.690 (ф. №1) / Стр.700 (ф.№1)*100%	<37	<50	<80

 

Представим систему  показателей У. Бивера для оценки состояния предприятия ОАО «Темост»

Методика анализа банкротства  организаций У. Бивера на примере ОАО «Темост»

Табилца 30

 

Показатель	Формула расчета  по данным финансовой отчетности	Расчет по данным финансовой отчетности	Характеристика  показателя
1. Коэффициент  Бивера Кб1	Кб1=-67586+460/ 57324+651842	-0,1>-0,15	Коэффициент относится к группе за один год до банкротства
2. Коэффициент  текущей ликвидности	Ктл=151298/43530+608312+0+0	0,23<3,2	Коэффициент относится к группе за один год до банкротства
3. Экономическая  рентабельность	Кр= -67586/484738 *100%	-13,9	Коэффициент относится к группе за один год до банкротства
4. Финансовый леверидж	Кр=57324+651842/484738*100%	146	Коэффициент не относится ни одной из групп

 

Если исходить из данной модели, то ОАО «Темост» относится к группе один год  до банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана.

Z = – 0,3877 – 1,0736*К_тл + 0,579*Кз.с.                                                           (15),

где Кз.с – отношение заёмных средств к валюте баланса.

где К_тл — коэффициент текущей ликвидности; оборотные активы / краткосрочные обязательства, где краткосрочные обязательства = краткосрочные займы + краткосрочная кредиторская задолженность + задолженность учредителям по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства;

Рассчитаем показатель для ОАО «Темост»:

К_тл =151298/4353+608312=151298/651842=0,23

Кз.с = 57324+4353+608312+56045/484738= 726034/484738=1,49

 

Z = – 0,3877 – 1,0736 *0,23 + 0,579 *1,49 = -0,3877-0,2362+0,86271=0,2388

            В связи с тем, что Z>0 на ОАО «Темост» вероятно банкротство.

Пятифакторная модель Альтмана.

Z =,                                          (16) 
где показатели рассчитываются по следующим алгоритмам:

- отношение прибыли  до выплаты %, налогов к общей  сумме активов;

- отношение выручки  реализации к общей сумме активов;

- отношение собственного  капитала (рыночная оценка) к бухгалтерской (балансовой) стоимости всех обязательств;

 – отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

- отношение чистого  оборотного капитала к общей  сумме активов.

Рассчитаем показатель  для ОАО «Темост».

К₁ = -59445/484738=-0,12

К₂=125982/484738=0,26

К₃= -235912/57324+651852=-235912/709176=-0,33

К₄=   -224428/484738=-0,46

К₅=  151298/48473= 3,12

Z=3,3*(-0,12)+1,0*0,26+0,6(-0,33)+1,4*(-0,46)+1,2*(-10,3)=-0,396+0,26-0,198-0,644+3,12= 2,142

Критическое значение индекс Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. В данном случае Z<2,675, в связи с чем можно высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве предприятия.

Модель Р.Таффлера и Г. Тишоу.

Z = 0,53*х₁ + 0,13*х₂ + 0,18*х₃ + 0,16*х₄,                                (17)

           х₁ - прибыль от реализации к краткосрочным обязательствам;

х₂ -оборотные активы к сумме обязательств;

х₃ - краткосрочные обязательства к сумме активов;

х₄ - выручка к сумме активов.

X₁ = -20048/651842= -0,03

X₂ = 151298/57324+651842= 151298/709166= 0,2

X₃= 651842/484738 = 1,3

X₄= 125982/484738= 0,26

Z= 0,53*(-0,03)+0,13*0,2+0,18*1,3+0,16*0,26= -0,0159+0,026+0,234+0,04=0,28

Если величина Z-счета  больше 0,3, это говорит о том, что  у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более  чем вероятно

В настоящем случае сложно говорить о возможности потенциального банкротства, так как коэффициент  находится между значениями 0,3 и 0,2.

Методика скоринговой оценки.

Берем коэффициент текущей  ликвидности из предыдущих расчетов.

К_тл =0,23

Коэффициент быстрой ликвидности  по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. 

Кбл = (ОА-З)/КП       (18)

где, ОА – Оборотные активы,

З – запасы,

КП – краткосрочные  пассивы. 

Кбл = 151298-40366/651842=0,17

Кал=ДС/КП    (19) 
где, ДС – Денежные средства,

 КП – краткосрочные  пассивы 

Кал=5406/6518742=0,008

Уровень собственного капитала при значении показателя не менее 70% предприятие по данному критерию относится к первой группе; находящемся  в интервале от 60 (включительно) до 70% - ко второй; от 50 до 60% - к третьей; меньше 50% - к четвертой.

СК= 224428/57324+651842+224428 =224428/933594=0,25*100%= 25%

Коэффициенты характеризующие деловую активность.

Рентабельность активов  характеризует степень эффективности  использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента  предприятия и определяется в  процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам  организации.

Таблица 31

Рентабельность  активов ОАО «Темост»

01.01.08	2008			01.01. 09	2009			01.01. 10	2010
	1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв
-7,31%	-2,92%	-7,54%	-12,87%	-11,75%	-1,39%	-3,31%	-6,20%	-16,16%	-4,71%	-8,81%	-14%

 

Показатель рентабельности говорит об убыточной деятельности.

Норма чистой прибыли характеризует  уровень доходности хозяйственной  деятельности организации, измеряется в процентах и определяется как  отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Таблица 32

Норма чистой прибыли ОАО «Темост»

01.01.08	2008			01.01.09	2009			01.01.10	2010
	1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв		1кв	2кв	3кв
-7,31%	-2,92%	-7,54%	-12,87%	-11,75%	-1,39%	-3,31%	-6,20%	-16,16%	-4,71%	-8,81%	-14%

Наблюдается спад прибыльности бизнеса. Это говорит об усиленной распродаже запасов предприятия.

Коэффициент обеспеченности основными средствами определяется как соотношение собственных  средств к оборотным активам.

К= 223745/484738=0,46*100%=46%

Таблица 33

Оценка показателей  в соответствии с предлагаемой методикой

Критериальные показатели финансового состояния	Фактическое значение показателя	Оценка в баллах/100
1. Коэффициент текущей  ликвидности	0,23
2. Коэффициент быстрой  ликвидности	0,17
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,008
4. Уровень собственного  капитала, %	25%
5. Деловая активность, баллы	12
6. Обеспеченность основными  средствами	46%

 

S = 0,008* 0,01+ 0,17* 0,01 + 0,23 * 0,01 + 0,25 * 0,01 + 12* 0,01 + 0,46* 0,04 = 0,00008+0,0017+0,0023+0,0025+0,12+0,0184=0,145

Ввиду того, что показатель S ближе к 1, оборотные активы организации значительно не превышают краткосрочные обязательства; большая часть краткосрочных заемных средств не может быть погашена немедленно; у хозяйствующего субъекта отсутствует достаточный уровень собственного капитала; эффективность деятельности низкая; риск невыполнения обязательств максимален.