Анализ фондового рынка

 
Несмотря на все отрицательные  характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся на основе: масштабной приватизации и связанного с ней массового выпуска ценных бумаг; быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг; объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного характера; расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов; быстрого улучшения технологической базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов. 
 
Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. 
 
В данном разрезе возможно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения. 
 
1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности. 
 
2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России. 
 
3. Улучшение качественных характеристик рынка: 

•  
  наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг (для того, чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40%, т.е. увеличиться в 10-15 раз), что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка;
•  
  пресечение обращения на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).

 
4. Повышение роли государства  на фондовом рынке, для чего  необходимо: 
 
1) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США),а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг); 
 
2) формирование согласованной системы государственного регулирования фондового рынка для преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов; 
 
3) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг; 
 
4) ускоренное создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы для ограничения рисков инвесторов; 
 
5) создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг; 
 
6) формирование активно действующей системы контроля за небанковскими инвестиционными институтами; 
 
7) государственная поддержка образования в области фондового рынка; 
 
8) преодоление опережающего развития рынка государственных ценных бумаг, которое переключает большую часть денежных ресурсов на обслуживание непроизводительных расходов государства, сокращая поступление средств в производство. 
 
5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь. 
 
6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов. 
 
7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. 
 
8. Реализация принципа представительства и консолидации регионов посредством: 
 
а) создания консультативного органа, объединяющего представителей государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов, регионов и публики; 
 
б) передачи части прав по регулированию рынка регионам; 
 
в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж; 
 
г) государственной поддержки саморегулируемых организаций; 
 
д) создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т.п.). 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 
Итак, рассмотрев все вышеуказанные  проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов. 
 
Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании. 
 
Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал. 
 
В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие. 
 
В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить. 
 
В пятых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала. 
 
В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции. 
 
В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг. 
 
В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование. 
 
В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством. 
^

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 
Официальные документы 

1.  
   Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995
2.  
   Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,1996

 
Монографии, коллективные работы, сборники научных трудов 

1.  
   Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и Статистика, 1992
2.  
   Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. - Самара: СамВен, 1992
3.  
   Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1997
4.  
   Маркс К. Капитал. Т. 3
5.  
   Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995
6.  
   Политэкономическая энциклопедия. Т. 1-4.
7.  
   Региональный рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1995
8.  
   Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1996
9.  
   Ценообразование. - М.: Финстатинформ, 1996

 
Статьи из журналов и газет 

1.  
   Витин А. «Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций», «Вопросы экономики»,1994, №10
2.  
   Зайцев Д. «Бурный и трудный рост», «Журнал для акционеров», 1995, №3
3.  
   Кольцова Н. «Информационное обеспечение», «Журнал для акционеров», 1995, №4
4.  
   Кольцова Н. «Фондовые индексы AK&M», «Рынок ценных бумаг», 1995, №10

 
Литература на иностранном языке 

1.  
   Karl E. Case, Ray C. Fair. Principles of Economics. New Jersey, 1989

 
1 Гражданский кодекс Российской  Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995, стр.72

 
2 Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,1996, стр. 51

 
3 Официальная статистика по многим  компонентам рынка ценных бумаг  отсутствует, поэтому при анализе  российского рынка преобладают  экспертные оценки