Анализ финансовых результатов

Абсолютная финансовая устойчивость встречается редко. Она показывает, что предприятие может немедленно погасить обязательства, запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств примерно соответствуют размерам и срокам погашения обязательств.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности.

Кризисное финансовое состояние – это когда предприятие находится на грани банкротства, т.к. его оборотные активы не покрывают кредиторской задолженности предприятия, т.е. предприятие не может вовремя расплатиться с кредиторами, имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а так же просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность.

Для восстановления равновесия необходимо принятие организационных мер, направленных на повышение деловой активности, рентабельности и др. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивают показатели ликвидности и платежеспособности, характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность - способность предприятия быстро погашать свою задолженность, это необходимое и обязательное условие платежеспособности, платежеспособность несколько шире.

Вместе с тем наличие незначительных денежных средств вовсе не означает, что предприятие не платежеспособно, так как деньги на счета могут поступить ближайшие дни, а некоторые другие виды активов легко при необходимости превращаются в деньги. Кроме того, предприятие может использовать не денежные формы расчетов, поддерживающие его платежеспособность. В основе платежеспособности лежит ликвидность баланса, то есть достаточность  оборотных активов для покрытия текущих обязательств. Говоря о ликвидности баланса, имеют в виду наличие оборотных средств в размере потенциально достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Под   ликвидностью актива понимается возможность его превращения  в денежные средства, в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого  это превращение может быть осуществлено. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. Основной признак ликвидности, это формальное превышение , в стоимостной оценке, оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем это превышение больше, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия сточки зрения ликвидности, если величина оборотных активов недостаточно велика, по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво, поэтому может возникнуть ситуация, при которой предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушить собственный технологический процесс(например срочно продать часть запасов или брать кредит), либо распродавать часть долгосрочных активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке её убывания с обязательствами по пассиву сгруппированные по срокам их погашения и расположенные в порядке возрастания сроков.

Если при таком сравнении части  актива дают сумму достаточную для погашения обязательств, баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным. Для проведения анализа ликвидности баланса данные баланса предварительно делят на группы в зависимости от скорости превращения активов в денежные средства.

На практике ликвидность предприятия  чаще оценивается различными коэффициентами, которые исчисляют по данным бухгалтерского баланса. Коэффициент абсолютной ликвидности, это отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов к краткосрочным обязательствам.

 

Где Д- денежные средства в кассе и на расчетном счету

       Б – ценные бумаги, краткосрочные вложения

       К – краткосрочные кредиты

       З – заемные средства

В зависимости от величины абсолютной ликвидности различают:

1. кредитоспособные предприятия  
2. ограниченно кредитоспособные предприятия 
3. некредитоспособные предприятия

Активы предприятия по степени ликвидности делятся на четыре группы:

А1 -  наиболее ликвидные активы = Денежные  средства + Краткосрочные финансовые вложение (ст.220+ст.260);

А2 – быстрореализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы (ст.290-ст.210- ст.220- ст.250-ст.260) или (ст.240+ст.270);

А3 – среднереализуемые (медленно реализуемые ) активы = Запасы – Расходы будущих периодов + НДС по приобретенным ценностям +Долгосрочные финансовые вложения + Долгосрочная дебиторская задолженность (ст.210+ст.216+ст.220+ст.140+ст.230)

А4 – труднореализуемые или неликвидные активы = итог раздела 1 – Долгосрочные финансовые вложения. Первые три группы – текущие активы, четвертая – постоянные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1- наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные  обязательства (ст.620+ст.630+ст.660);

П2- краткосрочные пассивы = Краткосрочные кредиты и займы (ст.610);

П3- долгосрочные пассивы = Долгосрочные кредиты и займы (ст.590);

П4- постоянные пассивы = Итог раздела 3 пассива – Расходы будущих периодов + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов (ст.490-ст.216+ст.640+ст.650).

Для определения ликвидности баланса итоги групп актива и сопоставляют с итогами групп пассива.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Если одно или несколько неравенств не выполняется, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Низкий уровень ликвидности – это отсутствие свободы выбора и ограничения на свободу действия администрации. Последствием неликвидности является неспособность  предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге ведет к банкротству. Для собственников предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потери части основных фондов. Для кредиторов – к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, то есть частичную или полную потерю причитающихся им сумм.

Низкий уровень ликвидности ведет к потере предприятием поставщиков материалов. Для погашения текущих  обязательств используются разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, то есть временем, необходимым для их превращения в денежную наличность. Таким образом, в зависимости то того, какие виды оборотных активов берутся в расчет, ликвидность оценивается при помощи коэффициентов.

Коэффициенты ликвидности

1КЛ показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Включение в  наиболее ликвидные активы

краткосрочных ценных бумаг предполагает, что они могут быстро обращены в деньги. Нормальное значение данного показателя 0,2-0,5, этот коэффициент можно рассчитать по данным баланса ликвидности:

1КЛ = А1/(П1+П2)

2КЛ отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Этот показатель называют коэффициентом критической оценки или срочности. Теоретическое значение его 0,7-0,8., можно рассчитать по данным баланса ликвидности:

2КЛ = (А1+А2)/(П1+П2)

 3КЛ показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет материальных запасов предприятия.

4КЛ показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных активов. Нормальное значение коэффициента равно 2,0. Он рассчитывается:

4КЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2)

Каждый показатель ликвидности не только оценивает финансовое состояние предприятия, но и отвечает интересам внешних пользователей информации. Для поставщиком сырья, материалов и услуг большой интерес представляет первый показатель, для банков, кредитующих данное предприятие – второй, для держателей акций и облигаций предприятия – четвертый.

 

 

Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность – означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения.

Основные признаки платежеспособности: 

1. Наличие в достаточном объеме  денежных средств и высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений;
2. Отсутствие фактов неуплаты по обязательствам (краткосрочная задолженность);

Платежеспособное предприятие – это предприятие, способное своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам (по зарплате, с поставщиками за материальные ресурсы, с банками по ссудам).

Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счету и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Текущая платежеспособность за отчетный период (месяц, квартал, год) определяется по данным баланса.

Текущая платежеспособность = Спл/Соб.

где: Спл. – сумма платежеспособных средств предприятия,

       Соб. – сумма срочных обязательств предприятия.

К платежеспособным средствам относятся:

1) денежные средства,

2) краткосрочные ценные  бумаги,

3) часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

1) краткосрочные кредиты  и займы,

2) кредиторская задолженность  за товары, работы, услуги.

Превышение платежных средств над срочными обязательствами говорит об абсолютной платежеспособности предприятия.

На неплатежеспособность предприятия указывают факты:

1. Отсутствие денег на расчетном счету.
2. Наличие просроченных кредитов банку, займы.
3. Задолженность финансовым органам.
4. Нарушение сроков выплаты зарплаты
5. И др.

Причины неплатежеспособности:

1. Небольшой объем заказов.
2. Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами.
3. Нарушение договорных обязательств.
4. Нерациональная структура оборотных средств
5. И др.

Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, то расчеты можно делать реже, неустойчива – как можно чаще.

Коэффициенты платежеспособности:

1.Коэффициент платежеспособности  за период (Кnn)

Кnn = (остаток денежных средств на начало периода + поступление денег за период)/Расход денег за период.

2. Степень платежеспособности  по текущим обязательствам (Кnm)

Кnm = Ст.690/среднемесячная выручка.

3.Степень платежеспособности  общая (Кno)

Кno = (Ст.590 + Ст.690)/среднемесячная выручка.

4.Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк)

Кзк = (Ст.590 + Ст.610)/среднемесячная выручка.

5.Коэффициент задолженности другим организациям (Кза)

Кза = (Ст.621 + Ст.625)/среднемесячная выручка.

6.Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф)

Кзф = (Ст.623 + Ст.624)/среднемесячная выручка.

7.Коэффициент внутреннего долга (Квд)

Квд = (Ст.622 + Ст.630 + Ст.640 + Ст.650 + Ст.660)/среднемесячная выручка.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитываться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направить на расчеты с кредиторами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ состояния расчетов с дебиторами и кредиторами

Дебиторская задолженность – это оборотные средства временно отвлеченные из оборота предприятия(это денежные средства предприятия, которые находятся на счетах других предприятий). Резкое увеличение дебиторской задолженности ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объёма продаж или о неплатежеспособности части покупателей. Однако рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Различают нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к недостатку финансовых ресурсов, необходимых для приобретения производственных запасов, выплаты зарплаты и т. д. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности становиться причиной замедления оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому рекомендуются стремиться к сокращению сроков погашения. Если сокращение стоимости сопровождается снижением отгруженной продукции, то ведет к снижению деловой активности.