Анализ финансовой деятельности

                                             Содержание.

Введение.

1.1. Цели и задачи финансово-экономического  анализа туристского предприятия………………………………………………………………………………....4

1.2. Вертикальный и горизонтальный  анализ баланса……………………...…12

2.1. Анализ движения оборотных  средств и финансовых обязательств  и платежеспособность фирмы…………………………………………………..…….19

2.2. Показатели платежеспособности…………………………………..………21

2.3. Оценка финансовой  устойчивости турфирмы………………………….....25

3.1. Вертикальный и горизонтальный  анализ формирования финансовых  результатов………………………………………………………………………….32

Заключнеие

Список использованных источников

Приложения

 

 

 

 

 

 

                                           Введение.

Финансовое обслуживание предприятий "реального" сектора  экономики является одной из важнейших функций финансовых институтов любой страны. К сожалению, в настоящее время в России в условиях продолжающейся реструктуризации экономики, неразвитости и незавершенности законодательной базы, регулирующей экономические отношения, неудовлетворительного состояния взаимных расчетов, недостаточно широкого распространения современных технологий управления предприятиями, в том числе и финансового менеджмента, не многие из них привлекательны для банков с точки зрения традиционных критериев оценки. В то же время в силу того, что предприятия различных отраслей, в том числе и туризма, функционируют в условиях, различающихся характером рынка и производимой продукцией, потребляемым сырьем и материалами, соотношениями цен на них, все более заметными становятся различия в финансовых результатах деятельности последних, а следовательно, и инвестиционной привлекательности. 
           С позиций ускорения развития экономики регионов и страны в целом для инвестиционных институтов весьма актуальным представляется выявление тех отраслей и территорий, предприятия которых наиболее перспективны для них стабильностью рынка продукции и услуг, состоянием платежей между поставщиками и потребителями, достаточно высоким уровнем прибыльности, обеспечивающим возможность возвратности средств, наличием налоговых льгот и т. д. Представляет интерес с позиции оценки инвестиционной привлекательности отрасли и увязка ее с такими характеристиками, как форма собственности и масштабы производства предприятий, демонстрирующих в современных условиях хозяйствования сравнительно высокие финансовые результаты деятельности. 
           Важнейшее место при оценке привлекательности предприятий и отраслей для инвестирования занимает оценка состояния финансово-хозяйственной деятельности экономических объектов. Наряду с прочими здесь можно выделить два ключевых аспекта. Во-первых, оценка текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его динамики за последние  года используется потенциальными инвесторами при принятии решений об участии в финансировании предприятий. Во-вторых, такая же оценка может осуществляться самим предприятием для выявления слабых сторон, обусловливающих недостаточную привлекательность для инвесторов или повышенный риск для кредиторов. Результаты этой оценки могут и должны использоваться руководством предприятия для выработки производственной и финансовой стратегии, позволяющей в максимально короткие сроки улучшить финансово-хозяйственное состояние и с большей долей уверенности претендовать на получение требующихся для дальнейшего развития финансовых средств. 
     Эти вопросы на примере предприятия отрасли туризма и рассмотрены в данной курсовой работе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1. Цели и задачи  финансово-экономического анализа  туристского предприятия.

В современных условиях одним  из основных направлений обеспечения  высокого уровня конкурентоспособности  в туризме, как и во многих других отраслях, является техническое перевооружение материальной базы. Это не может  быть осуществлено без перевода ее на качественно иной, более высокий уровень материального обеспечения без привлечения дополнительных финансовых ресурсов и их рационального использования в ходе реализации инвестиционных программ. 
          За период реформирования российской экономики кардинальным образом изменились характер и источники финансирования, конкретные формы и методы привлечения инвестиций, технологии работы с ними. К сожалению, резкое сокращение централизованных капитальных вложений в индустрию туризма не было компенсировано сопоставимым увеличением притока инвестиций, обеспечиваемым действием рыночных рычагов в экономике России. Ситуация усугубляется еще и тем, что изменение характера финансирования отрасли было осуществлено при отсутствии необходимой инфраструктуры: банков, занимающихся инвестированием в реальный сектор экономики; залоговых фондов; страховых компаний и др. 
           На протяжении всего этого времени по тем или иным причинам финансовый капитал находил более прибыльные и менее рискованные области своего приложения, чём предприятия туризма. Однако наряду с объективными причинами, обусловливающими низкую инвестиционную активность в сфере туризма, на которые не представляется возможным влиять с отраслевого уровня, существуют и субъективные причины, негативное воздействие которых может быть преодолено в результате целенаправленных действий в рамках совершенствования системы управления отраслью. 
         Одной из таких причин, замедляющих инвестиционные процессы в туризме, является отсутствие достаточного количества высокопрофессиональных специалистов, знакомых с современными методами финансово-экономического анализа конкретного туристского предприятия, технологиями инвестирования, с учетом кредитно-финансовой ситуации в России. В настоящее время еще недостаточно реализована одна из основных предпосылок привлечения финансовых средств, выражающаяся в наличии специалистов, способных использовать современные технологии работы с инвестициями, а также соответствующие адаптированные к конкретным российским условиям методологии финансово-экономического анализа. 
          Менеджеры туристского предприятия, собирающиеся расширять свою деятельность и привлекать финансовые ресурсы, должны уметь определять и проводить финансово-экономическую стратегию развития на несколько лет. Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия за ряд лет (хотя бы за три года) является определяющим при работе как с российскими, так и с иностранными инвесторами. Даже при наличии прекрасных деловых предложений, дающих в перспективе хороший экономический эффект и имеющих спрос на рынке, серьезные российские и иностранные инвесторы не будут работать с предприятиями, имеющими низкие финансовые показатели на текущий момент или негативную тенденцию изменения последних. 
           Потенциальные инвесторы запрашивают у намечающих осуществление инвестиционных проектов предприятий заверенные аудиторами формы финансовой отчетности, содержащие данные о наличных активах, возникших обязательствах, результатах финансово-хозяйственной и прочей деятельности за соответствующие периоды. Это является традиционной стандартной процедурой в деятельности банков и других инвестиционных институтов. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных средств со стороны предприятий, претендующих на их получение, должен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая отчетность на банкиров, заемщиков или предполагаемых партнеров, запросивших эту информацию. Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы соискателя инвестиций, должен быть проведен анализ ее финансовой отчетности и сделана оценка ее финансово-хозяйственного состояния как потенциального заемщика. То есть специалисты туристского предприятия, ответственные за привлечение дополнительных финансовых средств, должны быть в состоянии осуществлять работу с финансовой отчетностью и проводить ее анализ методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка. Это предполагает также, что такие специалисты должны знать и критерии, на которых базируются аналитики финансовых институтов при оценке финансово-хозяйственного состояния предприятий при принятии решений о предоставлении запрашиваемых ими финансовых средств. Более того, перспективные туристские фирмы должны заранее готовить себя к выходу на рынок финансовых капиталов с целью привлечения средств, необходимых для ускоренного развития и расширения масштабов деятельности. Это прежде всего должно предполагать проведение их финансово-бухгалтерскими подразделениями такой стратегии, которая в процессе производственной, хозяйственной и финансовой деятельности могла бы обеспечить в сравнительно короткие сроки выход по показателям финансовой отчетности на уровень, характерный для финансово устойчивых и привлекательных для инвесторов предприятий. 
            Принимая во внимание важность дополнительных финансовых средств для успешного развития отрасли туризма, финансово-экономический анализ рассматривается в данной работе главным образом как элемент технологии их привлечения. На базе условных данных, типичных для предприятий туризма, проиллюстрирована методика его проведения за ряд лет. Использование механизма анализа финансово-хозяйственной деятельности для обоснования возможности привлечения инвестиций является одной из основных его функций. 
          Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет огромное практическое значение. И это объясняет тот факт, что экономический анализ является скорее не продуктом экономической теории, внедренным в жизнь, а настоятельно потребностью сферы управления производством и финансами. Исследованию различных сторон анализа финансово-хозяйственной деятельности в России и за рубежом посвящено много научных трудов. На протяжении не одного десятилетия многие ученые и специалисты разрабатывают и совершенствуют его методологию и приемы проведения. И в то же время именно в силу своей практической направленности, непрерывного развития и совершенствования системы управления производством и финансами предприятия отмечается постоянная потребность в развитии теории анализа финансово-хозяйственной деятельности. 
           Ниже будут рассмотрены некоторые аспекты проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности с учетом накопленного в данной области опыта и специфических особенностей развития российской экономики в настоящее время. При этом важно не только ознакомиться с методологией и технологией анализа финансово-хозяйственной деятельности, но и понять его внутреннюю логику, научиться выбирать наиболее уместную в каждом конкретном случае процедуру его проведения, форму представления результатов и их интерпретации. Последнее особенно значимо, поскольку в специальной литературе предлагается множество приемов и методов, используемых при анализе финансово-хозяйственной деятельности, получаемых показателей и расчетных коэффициентов. 
          Финансово-хозяйственное положение предприятия, различные аспекты его производственной, финансовой и инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений. Однако причины, вызывающие этот интерес, а следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансово-хозяйственной деятельности, могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме представления используемой при анализе финансовой информации, набор рассчитываемых показателей все это определяется тем, для кого и с какой целью он (анализ) осуществляется. В табл. 1.1 приводится далеко не полный перечень пользователей результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности (АФХД), а также указываются некоторые цели и задачи его проведения. Пользователи результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности подразделяются по характеру отношения к рассматриваемому предприятию: внутренние собственники, акционеры, работники предприятия; внешние все прочие пользователи.

Таблица 1.1

Направления использования  результатов анализа финансово-хозяйственной  деятельности и цели его проведения

Пользователи  результатами АФХД	Цели АФХД и  задачи, решаемые на его основе
Органы государственного управления:	Внешние пользователи
Правительство России	Повышение эффективности  российской экономики, решение социальных проблем Анализ эффективности функционирования российских предприятий в отраслевом и территориальном разрезах, оценка фискальных возможностей и многое другое
Министерство экономики  России	Экономическая поддержка  предприятий. Оценка их имущественного положения, проверка выполнения требований предоставления льготных кредитов
Госкомимущество России	Повышение эффективности  использования государственной  собственности. Анализ эффективности  деятельности госпредприятий, разработка планов их развития и структуризации
Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве)	Повышение эффективности  производственного потенциала страны и регулирование экономических отношений. Анализ финансовой состоятельности предприятий и оценка возможностей их финансового оздоровления
Потенциальные инвесторы: Банки  и другие заемщики	Решение вопросов о выдаче кредитов/займов или предоставлении гарантий/поручительств. Анализ имущественного положения предприятийзаемщиков и оценка их платежеспособности на период предоставления кредитов (займов, гарантий и т. п.)
Прямые инвесторы (стратегические инвесторы, инвестиционные институты, физические лица)	Решение вопросов об инвестировании предприятий. Анализ имущественного положения предприятий и тенденции их развития, оценка эффективности их деятельности, надежности и перспективности вложений
Портфельные инвесторы (инвестиционные фонды, банки, страховые компании, пенсионные фонды и т. п.)	Мониторинг финансового  состояния предприятий. Выявление негативных тенденций в их деятельности, предотвращение или снижение финансового ущерба от несостоятельности заемщиков
Лизинговые компании	Решение вопроса о предоставлении основных средств в лизинг и мониторинг финансового состояния лизингополучателей. Обеспечение своевременности поступления лизинговых платежей, предотвращение убытков по причине финансовой несостоятельности лизингополучателей
Внутренние пользователи
Собственники/акционеры	Повышение эффективности  пользования собственностью. Оценка рентабельности функционирования предприятий, анализ негативных тенденций, выработка стратегических решений
Высшее руководство предприятия	Повышение эффективности  использования производственных ресурсов предприятий. Оценка эффективности  производства, выявление негативных тенденций, выработка стратегических и текущих управленческих решений, разработка финансово-кредитной и инвестиционной политики
Менеджмент среднего (вена	Обеспечение эффективности  функционирования предприятия. Поддержание высокого уровня рентабельности производства и продаж, осуществление планов развития, принятие текущих управленческих решений

 
          Пользователи  финансовой отчетности обычно  преследуют две основные цели: первая получение представления об объемах, структуре и составе     имущества анализируемого предприятия, величине и состоянии его обяза     тельств; вторая выявлеие намечающихся тенденций изменения эффективности произодства, платежеспособности, финансовой устойчивости и т. п.       
         Финансовая отчетность и результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности внутренним пользователям обычно предоставляются периодически в виде специально подготавливаемых соответствующими функциональными службами отчетов. Подготовка таких отчетов, их периодичность, структура, содержание и т. п. определяются действующей на предприятии системой управления производственно-финансовой деятельности. Внеочередная подготовка финансовой отчетности и проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности, возможно, не совпадающие даже с периодичностью предоставления финансовой отчетности в государственные органы, могут осуществляться по требованию собственников или высшего руководства предприятия в экстраординарных случаях. 
          Как уже отмечалось, технология проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности, получаемые результаты и их интерпретация в значительной мере зависят от поставленных целей и задач. У различных субъектов административных и экономических отношений (см. табл. 1.1) они могут существенно различаться. Поэтому, для того чтобы определить, например, состав расчетных показателей, требующихся тому или иному пользователю результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности для принятия им решений, необходимо охарактеризовать, какие конкретно аспекты производственно-хозяйственной деятельности его особенно интересуют и являются для него важными.

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Вертикальный  и горизонтальный анализ баланса

         При анализе финансово-хозяйственной деятельности наиболее общую картину состояния предприятия дает анализ таких форм бухгалтерской отчетности, как баланс предприятия . 
Анализ этих форм бухгалтерской отчетности в динамике дает оставление об изменении финансово-экономического состояния предприятия в течение определенного периода времени. Для выявления общих тенденций развития фирмы и определения ее перспективных возможностей целесообразно сопоставлять показатели нескольких балансов ( балансы турфирмы "Классик тревел" за три года (см. (Приложение 1)). 
       Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности предприятия. Очень часто его можно рассматривать как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа. Вертикальный анализ позволяет выделить с учетом отраслевой специфики наиболее важные для данного предприятия имущественные компоненты и источники финансовых средств, а горизонтальный выявляет наиболее существенные изменения в структуре имущества и направлениях финансирования, имевших место в рассматриваемом периоде. 
        Вертикальный анализ дает представление о структуре средств предприятия и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в долях либо в процентах. За единицу, или 100 %, принимается валюта баланса, и каждый абсолютный показатель рассчитывается либо в долях, либо в процентах по отношению к итоговому показателю баланса. Относительные показатели в определенной степени освобождены от негативного влияния инфляционных процессов, что позволяет проводить более объективный анализ хозяйственной деятельности в динамике. (Следует иметь в виду, что последнее утверждение справедливо лишь в том случае, когда стоимостные оценки имущества и финансовых источников вследствие инфляции изменяются приблизительно равными темпами.)  
       Пример укрупненного баланса приведен в приложении 2. Вертикальный анализ для турфирмы "Классик тревел" (табл. 1.2) проведен в разрезе статей этого агрегированного баланса. 
       В случае вертикального анализа баланса в развернутой номенклатуре (по всем строкам) более наглядно поуровневое представление его структуры. При этом может быть рекомендовано 3уровневое отражение структуры баланса. Первый уровень характеризуется структурой в разрезе укрупненного баланса, т. е. удельные веса в общей стоимости активов (в валюте баланса) рассчитываются лишь по итоговым строкам разделов и крупным стоимостным агрегатам баланса. На следующем уровне дается структура в разрезе отдельных разделов баланса, т.е. итоговые значения по разделу принимаются за 100 %, а доли рассчитываются для отдельных строк баланса. И наконец, на третьем уровне отражается структура таких показателей баланса основные средства, долгосрочные финансовые вложения, запасы, дебиторская и кредиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, заемные средства. 

Таблица1.2Вертикальный анализ для турфирмы "Классик тревел"

АКТИВ	По состоянию  на
	2009		2010		2011		2012
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	5,3	8,1	5,4	8,1	5,4	8,3	5,0	8,3
Основные средства	37,1	56,2	38,6	57,9	36,4	56,7	33,7	55,9
Незавершенное строительство	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Долгосрочные финансовые вложения	16,6	25,2	16,3	24,4	16,1	25,0	15,6	25,8
Прочие внеоборотные активы	69	105	63	95	64	9,9	60	100
Итого по разделу I	66,0	100	66,6	100	64,2	100	60,3	100
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	14,6	42,8	13,8	41,1	13,4	37,4	14,6	36,8
НДС по приобретенным ценностям	0,9	2,5	0,9	2,8	0,9	2,5	0,9	2,2
Дебиторская задолженность  долгосрочная	0,8	2,3	0,8	2,4	0,8	2,1	0,7	1,9
Дебиторская задолженность  краткосрочная	13,6	39,9	13,5	40,3	16,1	44,8	18,6	46,7
Краткосрочные финансовые вложения	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Денежные средства	2,7	7,9	2,8	8,5	2,8	7,7	3,0	7,6
Прочие оборотные активы	1,6	4,6	1,6	4,8	2,0	5,5	1,9	4,9
Итого по разделу II	34,0	100	33,4	100	35,8	100	39,7	100
III. УБЫТКИ
БАЛАНС	100	100	100	100	100	100	100	100
ПАССИВ	По состоянию  на
	2009		2010			2011		2012
IV, КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	55,1	88,1	54,2	86,0	50,2	84,3	45,9	83,4
Добавочный капитал	6,0	9,5	6,6	10,5	6,5	10,9	6,1	11,1
Фонды и резервы	1,5	2,4	1,5	2,4	1,6	2,6	1,5	2,8
Нераспределенная прибыль	0,0	0,0	0,7	1,1	1,3	2,2	1,5	2,8
Итого по разделу IV	62,6	100	62,9	100	59,6	100	55,1	100
V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Кредиты банков и прочие займы	17,0	94,5	15,5	86,4	16,1	86,3	19,7	98,0
Прочие долгосрочные пассивы	1,0	5,5	2,4	13,6	2,6	13,7	0,4	2,0
Итого по разделу V	17,9	100	17,9	100	18,6	100	20,1	100
VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства	8,0	40,9	5,6	29,4	4,9	22,7	3,9	15,6
Кредиторская задолженность	8,7	44,8	10,7	56,0	13,4	61,2	15,8	63,6
Прочие краткосрочные  пассивы	2,8	14,3	2,8	14,6	3,5	16,1	5,2	20,8
Итого по разделу VI	19,5	100	19,1	100	21,8	100	24,8	100
БАЛАНС	100		100		100		100