Анализ финансового состояния предприятия ОАО "КМЗ"

 

Структура имущества предприятия  за отчетный период ухудшилась – доли «Иммобилизованных (внеоборотных) активов» снизилась (с 34,1% до 32,0%), а «Собственный капитал» увеличился незначительно (с 45,2% до 45,4%). Одна из причин такого положения – кризис неплатежей: рост доли дебиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов (с 37,3% до 38,4% и с 30,2% до 33,8% соответственно). Остальные изменения несущественны.

Финансовая политика ОАО «КМЗ» решает кратковременные задачи с возможным отрицательным эффектом в будущем.

Конечно в условиях инфляции финансовые отчеты предприятия о результатах  хозяйственной деятельности, финансовом состоянии и использовании прибыли  могут оказаться источником необъективной  информации, так как различные  элементы баланса теряют свою стоимость  с различной скоростью.

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости  предприятия

 

Финансовая устойчивость предприятия  отражает его возможность формировать  запасы и затраты за счет собственных  средств.

Финансовая устойчивость предприятия  предполагает сочетание четырех  благоприятных характеристик финансово-хозяйственного положения предприятия:

1. высокой платежеспособности, те есть способности исправно расплачиваться по своим обязательствам;
2. высокой ликвидности баланса, то есть достаточной степени покрытия заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги на расчетном сете срокам погашения обязательств;
3. высокой кредитоспособности, то есть достойной способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками;
4. высокой рентабельности, то есть значительной прибыльности, обеспечивающей необходимое развитие предприятия, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.

 

2.1. Абсолютные показатели устойчивости

 

Абсолютным показателем, который  характеризует финансовую устойчивость является Собственные Оборотные Средства предприятия.

 

 

 

1) Расчет СОС  

СОС= Источники собственных средств (стр. 490) – Стоимость внеоборотных активов (стр. 190);

2) Расчет СОС и долгосрочные обязательства = п. 1-  Долг обязательства (стр. 590);

3) СОС, долгосрочные и краткосрочные  обязательства = Займы и кредиты  (стр. 610,620,660);

4) Определяем излишек (недостаток) СОС путем сравнения 

П. 1 – (стр. 210+стр.220)

5) Определяем излишек (недостаток) СОС путем сравнения для формирования  запасов и затрат = п. 2 – (стр.210+стр. 220)

6) Определяем излишек (недостаток) СОС, долгосрочные и краткосрочные обязательства для формирования запасов и затрат = п.3 – (стр.220+ стр. 210)

7) Формируем трехкомпонентный показатель  J(I1, I2, I3)

I1=0, если п. 4 <0 (недостаток)                     I1=1, если п. 4 >0 (излишек)

I2=0, если п. 5 <0 (недостаток)                    I2=1, если п. 5>0 (излишек)

I3=0, если п. 6 <0 (недостаток)                    I3=1, если п. 6>0 (излишек)

8) По значению J определяем тип финансовой устойчивости предприятия

J = (1,1,1) – везде излишек – абсолютная финансовая устойчивость,

J = (0,1,1) –нормальная финансовая устойчивость предприятия идет с привлечением долгосрочных и краткосрочных обязательств,

J = (0,0,1) -  предкризисное состояние,

J = (0,0,0) -  кризисное состояние.

Данные расчетов занесем в таблицу 6

 

 

 

 

 

 

 

                                                     Таблица 6                                                                                                          

Абсолютные показатели устойчивости

Показатель	Значение, руб.
	За 2004 г.	За 2005 г.
1. СОС	543388	715046
2. СОС и долгосрочные обязательства	543388	715046
3. СОС, долгосрочные и краткосрочные  обязательства	2622122	2898170
4. излишек (недостаток) СОС	-818676	-768137
5. излишек (недостаток) СОС для  формирования запасов и затрат	-818676	-768137
6. излишек (недостаток) СОС, долгосрочные и краткосрочные обязательства для формирования запасов и затрат	+1260058	+1414987

 

Так как функция J = (0,0,1) то  наше предприятие находится в предкризисном состоянии, т.е. размер запасов и затрат превышает общую величину источников их формирования, но этот недостаток покрывается за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств.

 

2.2. Относительные показатели устойчивости

 

Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость представим в виде таблицы 7.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 7

Относительные показатели финансовой устойчивости

 

Показатели	Метод рассчета	Норма- тив	На начало года	На конец года	Измене- ние
Коэффициент маневренности	Км = собств.оборотн.  средства/источники собств. средств	£ 0,5	3220812/ 2209749=   1,45	3623635/ 2420651 =   1,49	+0,05
Коэффициент автономии источников формирования запасов	Ка.и.  = источники собственных средства / валюта баланса	³0,5	2209749/4887173 =   0,45	2420651/ 5329240=   0,45	0
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	Коб = (наличие собственных оборотные средств + долгосрочн. заемн. средства) / обшая сумма запасов и затрат(п.210+п.220)	³0,6-0,8	2209749/ 1362064=     1,62	2420651 / 1483183 =     1,63	+0,01
Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	Коб.΄ = (наличие собственных оборотных средств +заемные средства) / оборотные активы	³0,1	2209749/ 3220812(баланс, стр. 290) =   0,69	2420651/ 3623635 =      0,67	-0,02

 

Анализируя данные таблицы 7 можно  сделать следующие выводы:

1. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала ОАО «КМЗ» вложена в собственные средства. Так как уровнем коэффициента является значение £ 0.5, а коэффициент маневренности исследуемого предприятия на начало года составил 1.45, а на конец года 1.49. Это значит, что у предприятия нет свободного собственного капитала и для осуществления финансовых операций приходится брать кредиты в банках. Такая ситуация отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия,  Следует отметить, что наблюдается незначительный рост показателя.

2. Коэффициент автономии равный 0,45 на начало года и на конец года говорит о том, что источники формирования запасов на 45%  состоят из собственных средств. Так как полученные величины ниже норматива (0,5) ,то по данному показателю финансовое состояние оценим отрицательно.

3. Достаточность собственных оборотных  средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Он должен быть ³ 0,6-0,8 . В нашем случае коэффициент на начало года 1,62, на конец года – 1,63 (запасы предприятия на 162 % на начало года и на 163 % на конец года сформированы за счет собственных средств) Это положительно характеризует финансовое состояние предприятия по данному показателю.

4. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами, который показывает в какой мере оборотные средства покрыты собственными источниками средств. Он принимает значения: в начале года - 0,69, в конце года – 0,67 , что намного выше нормативного (0,1)  говорит о том, что структуру баланса можно признать удовлетворительной.

Как видно из расчетов для ОАО  «КМЗ» это условие выполняется, следовательно, финансовая неустойчивость является нормальной и отражает тенденцию к улучшению финансового состояния предприятия.

Вывод: По полученным результатам мы видим, что в отчетном периоде по сравнению с предыдущими периодами произошло ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвободить часть оборотных средств либо для нужд народного хозяйства (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции.

Соотношение между собственными и  заемными средствами предприятия определяет структуру используемого им капитала. Заемные средства и, в частности, кредит являются объективной необходимостью для предприятия. Без кредита  в нормальных условиях ни одно предприятие  работать не может, так как в этом случае бессмысленно говорить об эффективности  производства. А тем более в  условиях инфляции, когда иногда лучше  «жить» в долг.

Предприятие может быть ликвидным  в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов  входят разнородные оборотные средства,

 

 

среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

 

3. Анализ платежеспособности и  ликвидности предприятия

 

Платежеспособность предприятия  характеризуется ликвидностью баланса, то есть способностью актива перейти  в денежные средства. Для оценки ликвидности сгруппируем статьи баланса (см. приложение 1) по степени ликвидности активов.

I группа (А1) – наиболее ликвидные активы:

• денежные средства (строка баланса 260),
• краткосрочные финансовые вложения (строка 250).

II группа(А2) – быстрореализуемые активы:

• дебиторская задолженность (строка 240),
• прочие оборотные активы (строка 270).

III группа(А3) – медленно реализуемые активы:

• запасы и затраты (строка 210),
• задолженность свыше 12 мес. (строка 230),
• долгосрочные финансовые вложения (строка 140).

IV группа (А4) – труднореализуемые активы:

• внеоборотные активы (строка 190) за минусом долгосрочных финансовых вложений (строка 140) .

Пассив баланса также сгруппируем но уже по признаку срочности обязательств:

I группа (П1) – наиболее срочные обязательства:

• кредиторская задолженность (строка 620),
• задолженность перед участниками по выплате доходов (строка 630),
• прочие краткосрочные обязательства (строка 660).

 II группа (П2) – краткосрочные пассивы – займы и кредиты (строка 610).

III группа (П3) - долгосрочные пассивы :

• долгосрочные пассивы (строка 590).

IV группа-(П4) постоянные пассивы:

• весь собственный капитал (строка 490),
• доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (строка 650 + строка 640)

Результаты группировки статей баланса представим в виде таблицы 8.

Таблица 8

Группировка статей баланса  для оценки ликвидности

Показатели актива баланса	Значение, тыс. руб.		Показатели пассива баланса	Значение, тыс. руб.		Платежный излишек (недостаток), тыс.руб.
	на начало периода	на конец периода		на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
1. А1	35 411	91 592	1. П1	1 144 408	1 094 388	-1 108 997	-1 002 796
2. А2	2 456	2 638	2. П2	1 477 714	1 803 782	-1 475 258	-1 801 144
3. А3	3 167 837	3 508 855	3. П3	0	0	3 167 837	3 508 855
4. А4	1 663 243	1 699 948	4.П4	2 248 874	2 404 835	-585 631	-704 887
Коэффициент общей ликвидности = (А1 + 0,5 *А 2+ 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2+ 0,3*П3)				0,524	0,574

 

 

Сравним полученные величины А и  П на начало и на конец периода:

               На начало периода                                             На конец периода:

                 А1 = 35411 < П1 =1 144 408;                А1 = 91 592 < П1 =1 094 388;

                 А2 = 2 456 < П2 =1 477 714;                А2 =2 638 < П2 =1 803 782 ;

                 А3 = 3 167 837  > П3 = 0;                      А3 = 3 508 855 > П3 = 0;

                 А4 = 1 663 243 < П4 = 2 248 874;        А4 = 1 699 948< П4 = 2 404 835.

На основе полученных данных можно  сделать вывод и низкой ликвидности  предприятия. Неравенство 1 не соблюдено (платежный недостаток на начало периода  – 1108997 тыс. руб., на конец периода  – 1002796 тыс. руб.), что свидетельствует  о неспособности предприятия  рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Второе неравенство также не выполняется (платежный недостаток на начало периода – 1475258, на конец периода – 1801144), следовательно, текущая платежеспособность предприятия неудовлетворительна.

Соблюдение неравенства 3 (на начало периода – 3167837 тыс. руб., на конец  периода – 3508855 тыс. руб.) и неравенства 4 (на начало период – -585631 тыс. руб., на конец периода – -704887 тыс. руб.) свидетельствует  о перспективной ликвидности  предприятия. Так как в реальной платежной ситуации более ликвидные активы могут заменить менее ликвидные.

И хотя коэффициент общей ликвидности  увеличился с 0,524 до 0,574 перспективная  ликвидность не сможет заменить текущую.

Ликвидность активов и срочность  обязательств могут быть лишь приближенно  определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа. Повышение точности оценки ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета.

 

Проанализируем ликвидность баланса  с помощью относительных показателей. Результаты представим в виде таблицы 9.

Таблица 9

Относительные показатели ликвидности

 

 

 

Показатель	Формула расчета	Нормальные ограничения	На начало года	На конец  года	Изменение за период
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л. = А1 /(П1+П2)	0,2 – 0,25	0,013	0,031	+0,018
Коэффициент быстрой ликвидности	Кб.л. = (А1+А2) / (П1 +П2)	0,7 – 1,0	0,014	0,032	+0,018
Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л.= ( А1+А2+А3) / (П1 + П2)	1,0 - 2,0	1,23	1,26	+0,03