Анализ финансового состояния ОАО "ПОЛИЭФ"

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

1) А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

В нашем случае имеем:

2) А2. Быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность.

В нашем случае имеем:

3) А3. Медленно реализуемые  активы – запасы и затраты, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.

В нашем случае имеем:

4) А4. Трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.

В нашем случае имеем:

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

В нашем случае имеем:

2) П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

В нашем случае имеем:

3) П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные средства.

В нашем случае имеем:

4) П4. Постоянные пассивы – капитал и резервы.

В нашем случае имеем:

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

Касательно ОАО «ПОЛИЭФ», имеем:

- начало 2012 года:

- конец 2012 года:

Для наглядности ситуации, внесем полученные выше данные в таблицу 5 (Приложение 2).

Для наиболее полного представления  о платежеспособности ОАО «ПОЛИЭФ» перейдем к расчету коэффициентов ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности  характеризует ликвидность баланса  предприятия в целом. Он показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных). При этом различные группы активов и обязательств входят в соответствующие суммы с разными весовыми коэффициентами, учитывающими сроки поступления средств и погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные обязательства учитываются с более высокими коэффициентами:

Получим:

- на начало отчетного  периода:

- на конец отчетного периода:

Далее рассчитаем коэффициент  абсолютной ликвидности. Он характеризует способность предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет денежных средств и краткосрочных вложений:

Получим:

- на начало периода:

- на конец периода:

_{Видно, что по сравнению  с началом года, способность погашать краткосрочные обязательства значительно снизилась, в основном ввиду роста кредиторской задолженности.}

Далее целесообразно представить критическую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший промежуток времени:

- на начало отчетного  периода:

Для наглядности рассчитаем коэффициент критической ликвидности или промежуточного покрытия:

- на начало 2012 года:

- на конец 2012 года:

И, наконец, перейдем к расчету  коэффициента покрытия или текущей ликвидности, который показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств:

_Имеем:

_{- на  начало года:}

 _{- на конец года:}

 _{Падение данного  показателя в исследуемом периоде происходит вследствие уменьшения запасов и возрастания краткосрочных обязательств.}

Полученные в ходе анализа  данные, представим в виде сводной  таблицы 4 (Приложение 2).

Таким образом, несмотря на то, что текущая ликвидность к  концу года существенно понизилась, по сравнению с началом года, все же можно говорить о достаточно высокой платежеспособности ОАО «ПОЛИЭФ» на ближайшую перспективу. Однако, с точки зрения долгосрочной перспективы, платежеспособность данного предприятия находится на недостаточном уровне опять же из-за очень маленькой (по сравнению с заемными средствами) доли собственного капитала в валюте баланса, причем в течение года наблюдается заметное её снижение.

 

2.4 Анализ эффективности производства

 

При проведении анализа финансового  состояния предприятия необходимо провести анализ деловой активности, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

К показателям, характеризующим  деловую активность, относятся:

- показатели оборачиваемости;

- показатели рентабельности;

- показатели производительности.

Далее проведем анализ каждой из вышеуказанных групп показателей.

 

2.4.1 Анализ оборачиваемости активов

 

В первую очередь рассчитаем коэффициенты оборачиваемости оборотных активов выбранного предприятия за 2011 и 2012 гг., как отношение выручки к среднегодовой величине оборотных активов предприятия (величина выручки ОАО «ПОЛИЭФ» и другие показатели финансового результата берется из отчета о финансовых результатах ОАО «ПОЛИЭФ» за 2012 год (Приложение 1):

Другими словами за 2011 год, оборотные средства ОАО «ПОЛИЭФ» совершили 4,149 оборота, а в 2012 году – 3,949. Данный показатель характеризует отдачу продукции на каждый рубль оборотных средств. Т.е. можно сказать, что эффективность использования оборотных средств в 2012 году ухудшилась по сравнению с 2011 годом.

Также можно определить оборачиваемость  оборотных средств в днях (количество дней для совершения полного оборота):

Далее рассчитаем коэффициенты оборачиваемости запасов, как отношение себестоимости продаж к среднегодовому количеству запасов. Он показывает скорость списания запасов в связи с продажей продукции:

Тогда оборачиваемость запасов  в днях:

Чем выше коэффициент оборачиваемости  запасов, тем более эффективным (экономным) является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале. Видно, что данный показатель практически не изменился (себестоимость росла пропорционально запасам).

Далее рассчитаем коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности:

Или то же в днях:

Рост данного коэффициента по сравнению с 2011 годом говорит  об улучшении платежной дисциплины покупателей, повышении эффективности  кредитного контроля на предприятии и т.п.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности, который показывает сколько предприятию требуется оборотов для оплаты кредиторской задолженности:

Или то же в днях:

Другими словами средняя  продолжительность срока, необходимого ОАО «ПОЛИЭФ» для оплаты долгов за получение товарно-материальных ценностей  в 2011 году составила 16 дней, и в 2012 году существенно не изменилась (17 дней).

Неблагоприятным обстоятельством  является тот факт, что как 2011 году, так и в 2012 году, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно превышает коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. несмотря на то, что сумма дебиторской задолженности превышает сумму кредиторской, предприятию приходится рассчитываться с кредиторами намного чаще, чем получать деньги от дебиторов. Однако, все же наблюдается положительная динамика данного соотношения.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости заемного капитала, характеризующий скорость оборота всего долгосрочного капитала предприятия:

Или то же в днях:

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости собственного капитала:

Или то же в днях:

Этот показатель характеризует  различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой – скорость оборота  вложенного собственного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.  

В данном случае мы имеем  слишком большое значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала, что доказывает большую долю обязательств, причем наблюдается тенденция увеличения данного показателя.

Полученные в данном подразделе данные представим в виде таблицы 6 (Приложение 2)

В следующем подразделе данной курсовой работы проанализируем рентабельность активов и собственного капитала выбранного предприятия.

 

2.4.2 Анализ рентабельности  активов и собственного капитала

 

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности к прибыльности деятельности предприятия.

Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение  показателей прибыли к показателям  средних за отчетный период активов  предприятия.

В первую очередь рассчитаем рентабельность активов ОАО «ПОЛИЭФ», как отношение прибыли до налогообложения (либо чистой прибыли) к средней величине активов предприятия. Имеем:

- по бухгалтерской прибыли:

- по чистой прибыли:

Очевидно, что рассчитывать рентабельность активов предприятия  в 2012 году не имеет смысла, т.к. результатом этого года является отрицательное значение прибыли до налогообложения, а значит и не имеет смысла рассчитывать другие показатели за этот год.

Далее рассчитаем рентабельность собственного капитала за 2011 год, который характеризует эффективность использования капитала:

- по чистой прибыли:

- по бухгалтерской прибыли:

Далее рассчитаем общую рентабельность продаж за 2011 год:

- по бухгалтерской прибыли:

- по чистой прибыли:

Полученные результаты говорят  об очень низкой эффективности производства выбранного предприятия. Внесем их в таблицу 7 (Приложение 2).

Итак, оценив финансовое состояние  ОАО «ПОЛИЭФ», можно перейти к  поиску путей его улучшения.

 

3 Пути улучшения финансового  состояния ОАО «ПОЛИЭФ»

 

Проведенный в предыдущем разделе анализ позволяет оценивать  финансовое состояние ОАО «ПОЛИЭФ» как неудовлетворительное, причем недостатки были выявлены практически на всех этапах анализа.

Общий анализ структуры баланса  и анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал очень низкую долю собственных средств в общем итоге баланса, причем наблюдается явная тенденция её снижения, и, соответственно роста доли заемных средств.

Низкая величина собственного капитала, безусловно обусловлена наличием непокрытого убытка прошлых лет, причем его величина к концу 2012 года увеличилась, поскольку за этот год  финансовый результат имеет отрицательное значение (убыток). Данное обстоятельство вызвано резким возрастанием себестоимости производимой продукции.