Анализ финансового состояния ОАО "ПОЛИЭФ"

В нашем случае имеем (в  дальнейшем расчеты будут производиться  в тыс. руб.):

- на начало периода: 

- на конец периода: 

2) Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

В нашем случае имеем:

- на начало периода: 

- на конец периода: 

3) Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат:

В нашем случае имеем:

- на начало периода: 

- на конец периода: 

Общее финансовое состояние  предприятия разделяют на пять финансовых областей:

1) область абсолютной  устойчивости – этой области  соответствует минимальная величина запасов и затрат;

2) область нормальной  устойчивости – этой области  соответствует нормальная (достаточная)  величина запасов и затрат;

3) область неустойчивого  состояния – в этой области  имеет избыточная величина запасов и затрат;

4) область критического  состояния – в этой области  уже имеет наличие затоваренной готовой продукции, низкий спрос на продукцию и т.п.;

5) область кризисного  состояния – этой области соответствуют  чрезмерные запасы и затраты, затоваренность готовой продукции и находящиеся на грани банкротства предприятия.

Каждой этой области соответствует  определенное сочетание абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Такими показателями являются: 

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (±Е_С):

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (±Е_Т):

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± Е_Н):

Далее вычислим указанные  выше абсолютные показатели финансовой устойчивости для ОАО «ПОЛИЭФ» на начало и конец 2012 г.  Получим:

1) излишек/недостаток собственных  средств:

 

2) излишек/недостаток собственных  и долгосрочных источников для  формирования запасов и затрат:

3) излишек/недостаток общей  величины основных источников  для формирования запасов и  затрат:

Для идентификации области  финансовой устойчивости используется трехкомпонентный показатель:

где функции S определяются следующим образом:

Из вышесказанного следует:

- область абсолютной устойчивости  – S(1;1;1);

- область нормальной устойчивости  – S(1;1;1) при x»0;

- область неустойчивого  финансового состояния – S(0;1;1);

- область критического  финансового состояния – S(0;0;1);

- область кризисного финансового  состояния – S(0;0;0).

Полученные выше результаты позволяют говорить о том, что  как на начало периода, так и на его конец, финансовое состояние ОАО "ПОЛИЭФ" находится в неустойчивой области.

Продолжим анализ финансовой устойчивости выбранного предприятия путем вычисления финансовых коэффициентов, которые представляют собой соотношение между величинами, несущими информацию о состоянии дел на предприятии. 

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.

Одной из важнейших характеристик  устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств, является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Данный показатель вычисляется по формуле:

Таким образом, применительно  к выбранному предприятию, имеем:

- коэффициент автономии  на начало 2012 года:

- коэффициент автономии  на конец 2012 года:

Нормальное (минимальное) значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. Если фактическое значение коэффициента превосходит нормальное значение, то это означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредитов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Очевидно, что в нашем  случае, имеем критически низкое значение коэффициентов автономии как в начале 2012 года, так и в его конце, что говорит о том, что ОАО «ПОЛИЭФ» практически полностью зависимо от заемных источников финансирования, т.е. оценивается неустойчивым финансовым состоянием.

Коэффициент автономии дополняется  коэффициентом соотношения собственных  и заемных средств (капитализации), равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов (кредитов) у предприятия и тем рискованнее ситуация, которая может в конечном итоге привести к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения на предприятии дефицита денежных средств. Формула имеет следующий вид:

В нашем случае имеем:

- коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  на начало отчетного периода:

- коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  на конец отчетного периода:

Очевидно, что полученные результаты говорят о неблагоприятном  финансовом состоянии ОАО «ПОЛИЭФ», т.к. в начале года заемные средства превышают собственный капитал почти в 3,5 раза, причем в течение 2012 года наблюдается отрицательная тенденция изменения данного параметра, т.к. к концу года имеем пятикратное превышение заемного капитала над собственным.

Также показательным с  точки зрения анализа является коэффициент  соотношения мобильных (оборотных) и иммобилизованных (внеоборотных) средств:

_{Применительно к выбранному предприятию:}

_{- на  начало периода:}

_{- на  конец периода:}

Благоприятной тенденции  здесь также не наблюдается, т.к. в течение исследуемого периода наблюдается снижение данной показателя.

Весьма существенной характеристикой  устойчивости финансового состояния  является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

Получим:

- на начало 2012 года:

- на конец 2012 года:

Очевидно, что отрицательный  результат получен вследствие отсутствия собственных оборотных средств. По моему мнению, для расчета реального коэффициента маневренности необходимо в собственный оборотный капитал включить долгосрочные заемные средства. Тогда получим:

_{Поэтому:}

_{- на  начало периода  имеем:}

_{- на  конец периода  имеем:}

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого коэффициента может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.

В нашем случае, критически малое значение коэффициента в начале и в конце отчетного периода говорит не только о плохой финансовой устойчивости, но и о том, что средства были вложены в более трудно ликвидные активы (а именно в основные средства), в то время как оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа  финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Показатель вычисляется по формуле:

а его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных в хозяйственной практике, имеет следующий вид:

Тогда:

- по состоянию на начало 2012 года:

- по состоянию на конец 2012 года:

Аналогично случаю с коэффициентом  маневренности, считаю целесообразным при вычислении данного коэффициента учесть в величине собственных оборотных средств величину долгосрочных обязательств. Тогда:

_{Получим:}

_{- на  начало 2012 года:}

_{- на конец 2012 года:}

 

Несмотря на то, что полученные результаты удовлетворяют нормативному ограничению, нельзя не заметить тенденцию снижения данного показателя.

Важную характеристику структуры  средств организации дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных производственных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и запасов к валюте баланса:

_Тогда:

_{- на  начало года:}

_{- на  конец года:}

_{Очевидно, что значение данного  показателя находится  в пределах нормы (больше 0,5), что является характерным для производственного предприятия. Снижение данного показателя на конец года является следствием снижения запасов, а также о роста дебиторской задолженности.}

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Формула его расчета:

Получим:

- по состоянию на начало 2012 года:

- по состоянию на конец 2012 года:

_{Здесь также считаю необходимым скорректировать данный коэффициент на величину долгосрочных обязательства для отражения реальной картины. Тогда:}

Получим:

- по состоянию на начало 2012 года:

- по состоянию на конец 2012 года:

_{Снижение  данного коэффициента также говорит  о неустойчивом финансовом состоянии ОАО «ПОЛИЭФ» в 2012 году.}

Подтверждая вышесказанное, вычислим коэффициент сохранности собственного капитала:

Полученные в данном разделе  показатели представим в виде таблицы 4 (Приложение 2).

Далее целесообразно перейти  к вопросу изучения ликвидности  исследуемого предприятия; анализ ликвидности баланса проведем в следующем разделе данной курсовой работы.

 

2.3 Анализ ликвидности  и платежеспособности

 

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.