Анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности организации

 

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья, и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значение этого показателя считается от 1 до 2.

Коэффициент текущей ликвидности ( ) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

 

3. Анализ финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 — Внеоборотные активы.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

33 = стр.210 + стр. 220.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных  средств:

СОС = III p — Iр == капитал и резервы — внеоборотные активы —

СОС = стр. 490 — стр. 190.

2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат или функционирующий  капитал СДИ:

СДИ = III p + IVp — Iр = [капитал и резервы + долгосрочные пассивы] — внеоборотные активы  или

СДИ = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190.

3. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):

ОИЗ =III p + IVp + стр. 610 – Iр    - или

ОИЗ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 — стр. 190.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств:

± СОС= СОС — ЗЗ или

± СОС = стр. 490 — стр. 190 — [стр. 210 + стр. 220].

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат:

± СДИ = СДИ – ЗЗ

или ± СДИ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 — [стр. 210 + стр. 220].

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± ОИЗ=ОИЗ – ЗЗ или

± ОИЗ = стр 490 + стр.590 +610 – стр.190 – (стр.210 + стр.220)

Этот показатель еще называют «финансово-эксплуатационные потребности» (ФЭП).

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

М={± СОС; ± СДИ; ± ОИЗ}

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: М = {1, 1, 1}, т.е. ± СОС 0; ±   СДС 0; ± ОИЗ 0.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. М = {0, 1, 1}, т.е. ± СОС <0; ± СДИ 0;± ОИЗ 0.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. М = {0, 0,1}, т.е. ± СОС <0; ± СДИ <0;± ОИЗ 0

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. М = {0, 0, 0}, т.е. ± ОИЗ<0; ± СДИ<0;± ОИЗ<0.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 4)

Таблица 4

Показатели рыночной устойчивости

№п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	Коэффициент капитализации			Указывает, сколько заем. средств орг-ция привлекла на 1 руб. вложенных в активы собст. средств
2	Коэффициент обеспеченности собств. источниками финансирования			Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3	Коэффициент финансовой независимости			Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4	Коэффициент финансирования			Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая часть – за счет заемных.
5	Коэффициент финансовой устойчивости		тревожное ниже 0,75	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов		-	-

 

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.

Коэффициент капитализации (U1) дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2>1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2<1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (таблицы 5).

 

Таблица 5

Критерий оценки показателей финансовой устойчивости организации

№ п/п	Показатели финансового состояния	Границы классов согласно критериям
		1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
1	Коэффициент абсолютной ликвидности ( )	0,5 и выше – 20 баллов	0,4 и выше – 16 баллов	0,3 – 12 баллов	0,2 – 8 баллов	0,1 – 4 балла	Менее 01 – о баллов
2	Коэффициент критический оценки ( )	1,5 и выше – 18 баллов	1,4 – 15 баллов	1,3 – 12 баллов	1,2-1,1 - 9 6 баллов	1,0 – 3 балла	Менее 1,0 – 0 баллов
3	Коэффициент текущей ликвидности ( )	2 и выше – 16,5 балла	1,9-1,7 - 15 12 баллов	1,6-1.4 – 10,5 7,5 балла	1,3 -1,1 = 6 3 балла	1 - 1,5 балла	Менее 1 – 0 баллов
4	Коэффициент финансовой независимости ( )	0,6 и выше – 17 баллов	0,59-0,54  16,2 12,2 балла	0,53-0,48 – 11,4 7,4 балла	0,47-0,41 – 6,6 1,8 балла	0,4 – 1 балл	Менее 0,4 – 0 баллов
5	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования ( )	0,5 и выше – 15 баллов	0,4 – 12 баллов	0,3 - 9 баллов	0,2 – 6 баллов	0,1 – 3 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	1 и выше 13,5 баллов	0,9 – 11 баллов	0,8 – 8,5 баллов	0,7-0,6 – 6,0 3,5 балла	0,5 – 1 балл	Менее 0,5 – 0 баллов
7	Минимальное значение границы	100	85,2 66	63,4 56,5	41,6 28,3	14	-

I класс — организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

II класс — организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс — это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс — это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

V класс — организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

 

4. Критерий оценки неплатежеспособности  и вероятности  банкротства организации

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

• скоринговых моделей;
• матричных моделей;
• мультипликативного дискриминантного анализа и др.

Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) можно разделить на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала.