Анализ финансового результата и финансового состояния организации

В России финансовую информацию можно найти в газетах: “Финансовая 
Россия”, “Ведомости”, “Коммерсант”; в периодических изданиях и журналах 
“Деньги”, “Власть”, “Профиль”.

Оценка достоверности  отражаемой прибыли

Текущие и ожидаемые доходы компании играют важную роль при анализе  ее перспектив. Действительно, недавнее исследование 2000 членов Федерации финансового  анализа показывает, что оценка акционерного капитала производится по двум основным показателям: доход на одну акцию  и ожидаемая отдача на вложенный  капитал. Важным компонентом обоих  показателей выступает чистая прибыль. На ее величину могут влиять: 1) методы бухгалтерского учета, применяемые  администрацией компании и 2) нетипичные для текущей деятельности операции, отраженные в Отчете о прибылях и  убытках.

Методы бухгалтерского учета. Существуют два аспекта при выборе методов бухгалтерского учета, которые  влияют на величину прибыли. Во-первых, некоторые методы являются по своей  сущности более консервативными  потому, что они приводят к меньшей  величине чистой прибыли за текущий  период. Во- вторых, у администрации  существует большая свобода при  выборе срока службы активов, порядка  их списания, оценки остаточной стоимости  основных средств. 
В общем, применение различных методов бухгалтерского учета может привести к различным результатам к отражению более высокого или более низкого уровня чистой прибыли.

Рассмотрим альтернативные методы, приводящие к неадекватным финансовым результатам: 1) исчисление суммы сомнительных долгов: по методу процентного отношения к чистой выручке и учет счетов к получению  по срокам оплаты; 2) оценка уровня запасов  на конец года: по средней взвешенной, по методу первых во времени закупок (FIFO) и последних во времени закупок (LIFO); 3) выбор метода начисления амортизации; прямолинейный метод, производственный, кумулятивный, снижающейся нормы; 4) определение степени истощенности недр по производственному методу; 5) начисление амортизации нематериальных активов по прямолинейному методу. Все эти подходы позволяют распределить стоимость активов на периоды, в которых они были использованы для получения доходов. Основная идея этого сводится к отделению доходов (издержек) текущего периода от доходов (издержек) будущего периода. Однако выбор метода субъективен, поскольку на практике оказывается трудно обосновать причину выбора того или иного подхода. Поэтому для бухгалтера и пользователя финансовых отчетов важно понять преимущества различных методик расчета чистой прибыли и финансового положения. Например, две компании имеют одинаковый уровень производства, но одна использует при оценке материальных запасов цены первых во времени закупок (FIFO) и прямолинейный метод амортизации (SL), а другая применяет цены последних во времени закупок (LIFO) и кумулятивный метод начисления амортизации (SYD). 
Соответственно прибыли и убытки этих компаний можно определить следующим образом: 
| |FIFO и SL |LIFO и SYD| 
|Реализация |500000 |500000 | 
|Себестоимость товарных запасов, подготовленных |300000 |300000 | 
|к реализации | | | 
|Минус: Товарные запасы на конец отчетного |60000 |50000 | 
|периода | | | 
|Себестоимость проданных товаров |240000 |250000 | 
|Валовой доход |260000 |250000 | 
|Минус: Расходы по амортизации |40000 |70000 | 
|Прочие расходы |170000 |170000 | 
|Итого операционных расходов |210000 |240000 | 
|Чистая прибыль |50000 |10000 |

Пятикратное превышение прибыли  первой фирмы над второй является результатом использования различных  методик. Разные подходы в определении  срока службы основных средств и  их ликвидационной стоимости приводят к еще большим различиям. НА практике различия в величине чистой прибыли  случаются по многим причинам, но пользователь должен быть осведомлен, результатом применения какой методологии явились эти расхождения и к каким результатам может привести изменение этой методологии. Существование альтернативных методов могло бы вызвать различные толкования финансовых отчетов, если бы не обычай полной открытости и постоянства. Концепция полной открытости предполагает подробное пояснение администрации в примечаниях к финансовому отчету всех бухгалтерских методов, использованных при составлении финансового отчета. Концепция постоянства требует, чтобы фирма придерживалась единой учетной политики из года в год. В случае изменения методов содержание этих изменений и их влияние на результаты должны быть указаны в примечаниях к отчеты.

Операции, не связанные с  текущей деятельностью. В верхней  части Отчета о прибылях и убытках  указывается прибыль от текущих  операций, которую иногда называют операционной. В нижней части отчета могут быть указаны такие статьи, как прибыль от завершенных операций, экстраординарные прибыли и убытки, прибыль от изменения в методологии  учета. Эти статьи оказывают большое  влияние на величину чистой прибыли  компании. Например, компания 
Eastman Kodak имела в 1986 году чрезвычайные убытки в сумме 520 млн.долл. в результате прекращения производства фотоаппаратов моментальной печати и судебных издержек по делу против компании Polaroid из-за патента. Такие статьи следует принимать во внимание при анализе прибылей. Например, в 1983 году компания U.S.Steel совершила крутой поворот в своей деятельности, объявив прибыль за первый квартал в размере 1,35 дол. на акцию, против дефицита в 1,31 дол., объявленого в предыдущем году. Однако объявленая прибыль данного года включала прибыль от реализации основных средств 0,45 дол., прибыль. Полученную в результате предоставления фирме налоговых льгот 
0,40 дол. и прибыль от прочих операций 0,61 дол. на одну акцию. В сумме прибыль компании составила 1,46 дол. на акцию, что даже больше объявленой в отчетности. Таким образом. На увеличение прибыли существенно повлияли операции, не связанные с текущей деятельностью. Возможен и обратный эффект. 
За первые 6 месяцев 1984 года компания Texas Instruments заявила об убытках в 112 млн.дол по сравнению с доходами в 64,5 млн.дол в предыдущем году. 
Убытки были вызваны списанием 58 млн. Дол на неоперационные убытки, 83 млн.дол на товарные запасы, 37 млн.дол на увеличение резервов по сомнительным долгам. В действительности же уменьшение прибыли было разумным шагом со стороны компании, потому что выход из малоприбыльного компьютерного бизнеса означал. Что будущие денежные поступления не будут отягчены невыгодными операциями с компьютерами на внутреннем рынке.

1. Финансового  анализа предприятия, его значение

Содерж ание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние  предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии  предприятия свидетельствует его  способность полностью и в  срок производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой  вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и само воспроизводства. Посему, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  ста-бильность непосредственно зависят от результатов его производственной, ком-мерческой и финансовой деятельности.

Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной  деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной  дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное  его использование.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения  максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  средства, а какую - заемные. Следует  знать и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а  также методику их анализа.

Главная цель финансового  анализа - своевременно выявить и  устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы  улучшения финансового состояния  предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения  причинно-следственной взаимосвязи  между различными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения финансового состояния  предприятия.

2. Прогнозировать возможные  финансовые результаты, экономическую  рентабельность исходя из реально  сложившихся условий хозяйственной  деятельности и наличия собственных  и заемных ресурсов, разработка  моделей изменения финансового  состояния при раз-нообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных  мероприятий, направленных на  более эффективное использование  финансовых ресурсов и ук-репление финансового состояния предприятия.

Практика финансового  анализа выработала и использует для оценки финансового состояния  предприятия и его устойчивости целую систему показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интен-сивность его использования;

б) оптимальность структуры  пассивов предприятия, его фи-нансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры  активов предприятия и степень  производственного риска;

г) оптимальность структуры  источников формирования обо-ротных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекатель-ность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяй-ствования;

ж) запас его финансовой устойчивости.

В настоящее время из-за высокой инфляции (гиперинфляции) использовать для анализа абсолютные показатели представляется весьма затруднительным, так как их очень трудно привести в сопоставимый вид, посему ведущую  роль в анализе финансового состояния  предприятия играют главным образом  относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска  и прогнозирования возможности  банкротства;

с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет вы-явить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

с аналогичными данными за предыдущие годы (периоды) для выявления  и изучения тенденций улучшения  или ухудшения финансового состояния  предприятия.

Финансовое состояние  предприятия приходится анализировать  не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банкам -- для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть 

его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния  предприятия и контроля за ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нор-мального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщи-ками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ.

Первооснова, информационный источник для анализа фи-нансового состояния предприятия - отчетный бухгалтер-ский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также дан-ные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Основным (а в ряде случаев  и единственным) источником информации об экономической и финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская  отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении  данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим  предприятие с обществом и  деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Балансовый метод как  способ представления данных в виде двусторонних таблиц с равными итогами  широко используется в планировании, учете и экономическом анализе.

В систему плановых балансов входят материальные, денежные и трудовые. При помощи этих балансов планируются образование и распределение отдельных видов материалов, продукции, денежных средств и трудовых ресурсов. Балансы используются для проведения факторного анализа при изучении жестко детерминированных зависимостей. Так, при сравнительном изучении планового и отчетного товарных балансов выявляется влияние на изменение реализации товаров таких факторов, как запасы на начало и конец анализируемого периода, объем поступления товаров, величина не документируемого расхода. В подобных балансах может и не быть равенства итогов. Например, могут быть балансы активные (превышение вывоза товаров над ввозом) и пассивные (с перевесом ввоза над вывозом).