Анализ деловой активности

     Критерием эффективности использования оборотных  средств (деловой активности) может  быть относительная минимизация  авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких  производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.[3, c. 249]

     Исходя  из указанного критерия, эффективность  использования оборотных средств  может характеризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового плана предприятия, формы № 1 и формы № 2.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

     Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

     При диагностике деловой активности в качестве показателей используют ряд коэффициентов, отражающих общие  показатели оборачиваемости.

     1)Коэффициент  общей оборачиваемости капитала (коэффициент ресурсоотдачи)

     

     Показатель  отражает скорость оборота (количество оборотов за анализируемый период) капитала предприятия, показывает эффективность  использования имущества.

     2)Коэффициент  оборачиваемости мобильных средств

     

     Показатель  характеризует скорость оборота  всех оборотных средств предприятия (материальных и денежных).

     3)Коэффициент  отдачи нематериальных средств5

     

     4)Коэффициент  фондоотдачи

     

     Показывает  эффективность использования основных средств.

     5)Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала

     

     6)Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов)

     

     7)Оборачиваемость  материальных запасов в днях

     

     Показывает  продолжительность оборота запасов  в анализируемом периоде.

     8)Коэффициент  оборачиваемости денежных средств

     

     9)Оборачиваемость  денежных средств в днях

     

     Отражает  срок оборота денежных средств.

     10)Коэффициент  оборачиваемости краткосрочной  дебиторской задолженности

     

     Показывает  количество оборотных средств в  ктраткосрочной дебиторской задолженности за отчетный период.

     11)Оборачиваемость  краткосрочной дебиторской задолженности в днях

     

     Показывает  средний срок погашения краткосрочной  дебиторской задолженности.

     12)Коэффициент  оборачиваемости краткосрочной  кредиторской задолженности

     

     Показывает  изменение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

     13)Оборачиваемость  краткосрочной кредиторской задолженности

     

     Показывает  средний срок возврата долгов предприятия  по текущим обязательствам.

     14)Длительность  операционного цикла в днях

     

     Характеризует общее время, в течение которого денежные средства обездвижены в запасах и дебиторской задолженности.

     15)Длительность  финансового цикла в днях

     

     Отражает  общий период отвлечения денежных средств  из оборота.

     Для расчета коэффициентов деловой активности используют среднюю величину активов, которую определяют по формуле средней арифметической:

      ,

     где Ан, Ак – соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.[5, c. 298]

     Показатели  оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности.

     Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов).

     Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец  года (квартала) как средняя хронологическая величина.

     Плановые  показатели оборачиваемости средств  предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.

     Плановый  оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли.

     Число дней в анализируемом периоде принято считать в квартале - 90, в полугодии - 180, в году - 360.

     Показатели  оборачиваемости оборотных средств  сравниваются с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

     Если  оборачиваемость оборотных средств  в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.[3, c. 249]

     При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

     Размер  высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

     В качестве основных источников информации для определения и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные формы № 1, формы № 2.

     В условиях рыночной экономики усиливается  возможность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).

     В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершим в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

3. Анализ  устойчивости экономического роста  предприятия

     Деловая активность акционерных предприятий характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста.

     Устойчивость  экономического роста позволяет  предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому  перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача - обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

     Каковы  же методы поддержания устойчивых темпов роста?

     Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

     В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь  определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

     В учетно-аналитической практике возможности  предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (К_ур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

      ,

     где P^R – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

     Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

     Р^ПР – прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль);

     И^С – собственный капитал (капитал и резерв).

     Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.[13, c. 226]

     Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной  деятельности, на степень устойчивого  развития предприятия обычно используют следующую модель:

     

     или

     

     где К^ПР – характеризует дивидендную политику на предприятии, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в развитие производства;

     К^Q – характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

     f – характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

     К^ФЗ – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемными и собственными источниками средств.[13, c. 227]

     Модель  отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.