Инвестиционные проекты

3. По качеству проекты принято  делить на обычные и бездефектные.

Бездефектные проекты предполагают самый высокий и допустимый уровень качества как доминирующий фактор. Бездефектные проекты, как правило, дорогостоящи и относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катастрофическими последствиями (например, атомная энергетика).

Началом инвестиционного проекта в инвестиционном проектировании, как правило, принято считать момент, с которого на осуществление проекта начинаются затрачиваться средства.

Завершение инвестиционного проекта может быть определено как момент ввода объекта в эксплуатацию, или достижения объектом заданных параметров, или прекращения финансирования проекта, или начала его модернизации, или ликвидации проекта.

Жизненный цикл (последовательно сменяющие друг друга фазы, через которые проходит любой проект) состоит из трех фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (рис. 2).

Необходимость в инвестициях определяется в результате оперативного анализа деятельности предприятия и уточняется при формировании перспектив его развития. На этой основе осуществляется определение целей проекта и проводится разработка сценариев (вариантов), которые теоретически могли бы соответствовать поставленным целям.

При обосновании проекта его разработчики исходят из того, что продукция, являющаяся результатом его комплексной реализации, будет пользоваться стабильным спросом, достаточным для установления на эту продукцию цены, обеспечивающей удовлетворительную окупаемость проекта.

В этих целях инвесторы, как правило, предпочитают обеспечить не менее 50% прогнозируемого объема производства долгосрочными контрактами с надежными заказчиками, имеющими устойчивое финансовое положение. Такие контракты должны, если это возможно, содержать в себе право как увеличивать цены для покрытия роста эксплуатационных затрат (скользящие цены), так и устанавливать уровень минимальной цены, ниже которой потребность в оборотном капитале не может быть удовлетворена.

Рисунок 2.

Содержание фаз инвестиционного цикла

 

 

Дальнейший процесс выработки концепции проекта предполагает анализ каждого из его вариантов развития событий с точки зрения их осуществимости, а также определение критериев, на основе которых возможно выбрать оптимальные варианты.

Все варианты, как правило, различаются стратегией расширения производства, которая может предусматривать:

• осуществление значительных капитальных затрат, ориентированных на быстрый рост капитала компании;

• использование ограниченных ресурсов компании и возможность незначительных капитальных затрат в перспективе в случае возникновения дополнительных источников финансирования. Основными критериями, определяющими принятие того или иного варианта, являются: стоимость проекта; сроки его реализации; прирост капитала инвестора в результате реализации проекта.

Кроме того, на этой стадии работы над проектом следует рассмотреть ряд дополнительных разделов проекта и впоследствии разработать их более детально. Среди них можно выделить следующие:

• источники получения оборудования;

• источники поставок сырья, топлива и комплектующих изделий;

• состояние инфраструктуры в районе реализации проекта;

• законодательная база реализации проекта (на государственном и региональном уровнях).

В российских условиях следует уделить внимание анализу и действующего законодательства, и позиции правительства, от которых зависит успех реализации проекта. Нестабильность законодательной базы, отсутствие определенных аспектов нормативного регулирования и обеспечения предпринимательской деятельности (отсутствие соответствующих законодательных актов, постановлений правительства, тарифов, квот и пр.) затрудняют инвестиционное проектирование.

Необходимо также предусмотреть страхование основных видов риска, связанных с форс-мажорными обстоятельствами или негативными последствия-

ми для экологической ситуации вследствие реализации проекта.

Для проектов с участием иностранных инвесторов необходимо в каждом отдельном случае оговорить принципы распределения между участниками проекта, третьими сторонами и инвесторами таких рисков, как возможность национализации инвестиционного объекта, использование права правительства на участие в прибыльном предприятии, изменение валютных курсов. В случае, если существует значительная вероятность возникновения рискованных ситуаций вследствие изменения политического климата, следует предусмотреть со стороны правительства или представляющих его агентов возможность обеспечить защиту от риска политического характера.

Одной из важнейших стадий инвестиционного проектирования является оценка жизнеспособности проекта. Жизнеспособность проекта характеризуется:

• возможностью обеспечить требуемую динамику инвестиций;

• способностью в ходе реализации проекта генермровать потоки доходов, достаточные для компенсации инвесторам вложенных ими ресурсов и взятого на себя риска. Анализ жизнеспособности проекта состоит из двух этапов:

1) из альтернативных вариантов  проекта выбирается наиболее  жизнеспособный;

2) для выбранного варианта проекта  подбираются методы финансирования и структура инвестиций, обеспечивающие максимальную жизнеспособность проекта.

Предварительные оценки экономической эффективности альтернативных вариантов не могут стать основой выбора жизнеспособного проекта. Только на основе оценки потока доходов от реализации каждого альтернативного варианта можно выбрать стратегию, обеспечивающую в сумме всем потенциальным инвесторам реальный прирост стоимости капитала за счет максимальных потоков доходов от реализации проекта, наилучшим образом распределенных во времени и с наименьшим риском.

На стадии принятия решения о жизнеспособности проекта в мировой прак-

тике инвестиционного проектирования финансирование проекта предполагается осуществлять, как правило, на основе формирования акционерного капитала. Это объясняется следующими обстоятельствами: финансирование начальных этапов реализации проекта за счет выпуска акций отодвигает на более поздние сроки необходимость займа кредитов (что является самым дорогостоящим методом финансирования) и тем самым снижает финансовые затраты на реализацию проекта. Как только акционерный поток доходов определен, он может использоваться в дальнейшем как основа для расчета потоков доходов, связанных с кредитованием.

В случае принятия решения о продолжении разработки одной или нескольких альтернатив реализации проекта, необходимо определить рациональный вариант его финансирования.

На этапе разработки концепции проекта начинается базовое (предварительное) проектирование, включающее в себя определение основных характеристик проекта на начальных этапах его разработки. Эта работа проводится по следующим основным направлениям:

• выработка основных принципов проекта;

• техническое обоснование проекта;

• начальное планирование и оценка затрат;

• определение организационных и технических процессов.

Проведение технического обоснования проекта — один из узловых моментов инвестиционного проектирования. На этом этапе должна быть разработана производственная программа, выработаны спецификации изделий, определены плановые задания объемов реализации продукции. Также должны быть учтены все технические требования, которые в той или иной степени влияют на последующий выбор альтернатив при проектировании.

Начальное планирование и оценка издержек производства должны обеспечивать контроль за разработкой проекта уже на самых ранних стадиях. Необходимо гарантировать при проектировании разработку и оценку всех обоснованных альтернатив.

Определение организационных и производственных процессов должно идти параллельно с проектно-конструкторскими разработками. Эти процессы должны охватывать все аспекты проекта. Проработка всех аспектов проекта (материально-техническое обеспечение, гарантия качества, охрана ноу-хау, страхование, условия найма и оплаты труда работников и т. д.) должна продолжаться и после завершения ранних этапов проектирования.

ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

ОАО «НК «РОСНЕФТЬ-АРТАГ»

ОАО «Роснефть-АРТАГ» является дочерним предприятием “Нефтяной Компании “Роснефть”.

Открытое акционерное общество “Нефтяная компания “Роснефть” находится в собственности государства и является одним из ведущих предприятий топливно-энергетического комплекса России.

Нефтяная компания “Роснефть” образована в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 29 сентября 1995 года № 971. Ее основными задачами являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти и газа, переработка сырья, реализация нефти, газа и продуктов нефтепереработки в России и за ее пределами. Компания - один из основных инструментов государства в регулировании работы российского ТЭК.

Компания управляет более 40 дочерними подразделениями в 19 регионах страны: в Западной Сибири, на Сахалине, на Северном Кавказе и на Севере России. Успешной работе компании способствует ее сырьевая база, которая позволяет устойчиво и эффективно наращивать объемы добычи.

Основными направлениями деятельности “НК “Роснефть”, в соответствии с уставными документами, являются:

- поиск и разведка месторождений  углеводородов,

- добыча нефти и газа,

- переработка сырья,

- реализация нефти, газа и продуктов  нефтепереработки в России и  за ее пределами.

“Роснефть” является вертикально-интегрированной компанией. В ее структуре сосредоточены предприятия, обеспечивающие всю технологическую цепочку: от поиска и разведки месторождений нефти и газа до переработки и сбыта конечной продукции.

Обширная география деятельности “НК “Роснефть” обуславливает широкое поле стратегических интересов компании. В настоящее время “Роснефть” участвует в реализации крупных инвестиционных проектов, направленных на увеличение добычи углеводородного сырья, практически во всех основных нефтегазоносных регионах страны: в Западной Сибири, на Сахалине, в Тимано-Печорской провинции, на Юге России, а также в ряде стран ближнего и дальнего зарубежья. Реализация данных проектов позволит компании до 2015 года увеличить добычу нефти в 3,5-4 раза, газа - в 7 раз.

“Роснефть” проводит активную реконструкцию своих нефтеперерабатывающих мощностей с целью выведения их на уровень мощности, соответствующий возрастающим потребностям компании, и на технологический уровень, соответствующий международным стандартам.

Важное место в стратегии компании занимает также развитие транспортной и сбытовой инфраструктуры.

ОАО «Роснефть-АРТАГ» находится по адрес: 362013, Республика Северная Осетия — Алания, г. Владикавказ, ул. Пожарского, 49.

Генеральный директор: Товгазов Анатолий Сергеевич.

Основной вид деятельности: хранение и реализация нефти и продуктов ее переработки.

В составе компании: 4 нефтебазы и одно отделение общей резервуарной емкостью 41 тыс. куб. м, 38 автозаправочных станций (АЗС).

38% акций компании «НК «Роснефть-АРТАГ»  внесено в уставной капитал  “НК “Роснефть”.

Среди основных элементов организации хозяйственной деятельности ОАО доминирующим является его организационное построение (структура), т. е. конструкция, на основе которой происходят управление хозяйственной деятельностью, а также устойчивые связи между звеньями предприятия.

Как любое торговое предприятие, компания состоит из торгово-хозяйственных подразделений, участков, а также обслуживающих структур и

органов управления организацией.

Структура управления организацией представлена на рис. 3.

 

 

Рис. 3. Структура управления предприятия

Деятельность каждого звена координирует начальник, подчиняющийся генеральному директору. Работу отдельных структурных подразделений возглавляет начальник этого подразделения, который подчиняется только единственному вышестоящему начальнику.

Каждая структурная единица компании имеет четко сформированные цели и функции. Организационная структура ОАО снабжена эффективной системой связи, обеспечивающей обратную связь.

Анализ состояния конъюнктуры рынка нефтепродуктов в пределах РСО-Алания за последние 3 года позволил сделать вывод о том, за этот период для успешной деятельности ОАО здесь складывались достаточно сложные торгово-организационные и другие условия реализации нефтепродуктов, обусловленные перенасыщением рынка бензина. Наличие конкуренции подталкивало руководство ОАО к постоянному совершенствованию качества торговых услуг, расширению номенклатуры товарной продукции, а также установлению цен, адекватных складывающейся конъюнктуре рынка.

Являясь непосредственным субъектом рынка и устанавливая цены на свою продукцию, ОАО постоянно оценивает соотношение спроса и предложения. О наличии спроса на нефтепродукты говорят ежегодно заключаемые договора с предприятиями-потребителями в течение длительного срока, а также поступающие в течение года заявки на разовое потребление продукции. Обычно за год ОАО заключает от 40 до 50 договоров-заказов и принимает более 100 разовых заявок.

У ОАО имеются постоянные заказчики, их договора ежегодно подвергаются пролонгации. В соответствии с заключенными договорами ОАО ежегодно планирует объемы продаж, и затем корректирует их на величину разовых заявок. Таким образом, соотношение спроса и предложения поддерживается в равновесном состоянии.