Анализ эффективности использования оборотных средств за отчетный период

 

- теоретически обоснованные  или полученные в результате  экспертных опросов величины  относительных показателей, характеризующие  оптимальные или критические  значения с точки зрения устойчивости  финансового состояния предприятия;

 

- усредненные по временному  ряду значения показателей данного  предприятия, относящиеся к прошлым  благоприятным с точки зрения  финансового состояния периодам; значения показателей, рассчитанные  по данным отчетности наиболее  удачливого конкурента;

 

- среднеотраслевые значения  показателей.

 

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

 

Для выявления причин изменения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ.

 

Дадим общую оценку динамики активов организации, получаемую путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки или, прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг). Сопоставление темпов прироста оформляется в виде таблицы (табл. 2.1).

 

Таблица 2.1

 

Сравнение динамики активов и финансовых результатов

 

тыс. руб.

 

Показатели

Отчетный период 2011

Базисный период 2010

Темп прироста показателя (%) (2-3)/3*100

Средняя за период величина активов фирмы

30057,21

12611,95

138,32

Выручка от реализации

за период

64405,04

51685,75

24,61

Прибыль от реализации

за период

8160,32

6568,28

24,24

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов организации было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прирост выручки – меньше, то повышение эффективности использования активов происходило только за счет роста цен на продукцию, товары, работы, услуги. Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации, что мы наблюдаем в данном случае. Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативное. При использовании предприятием финансовых схем работы, при которых регулярно проводятся взаимозачеты с постоянными контрагентами по дебиторской и кредиторской задолженности на крупные суммы (составляющие значительную часть общей величины активов), снижение итога баланса за счет взаимозачетов может превышать его увеличение в результате других причин. Поэтому кратковременное (например, в пределах квартала) уменьшение величины активов не всегда свидетельствует об ухудшении положения предприятия, особенно если этому сопутствует положительная динамика финансовых результатов.

 

Проанализируем динамику оборотных средств (табл. 2.2).

 

 Таблица 2.2

 

Анализ динамики оборотных средств

 

тыс. руб.

 

Показатели

Отчетный период 2011

Базисный период 2010

Изменения в абсолютных величинах

Темп прироста показателя (%) (2-3)/3*100

Запасы

7487,92

7331,19

156,73

2,14

  Краткосрочная дебиторская  задолженность

7675,69

3135,08

4540,61

144,83

  Краткосрочные финансовые  вложения

10000

0

10000

-

Денежные средства

365,1

169,32

195,78

115,63

   Прочие оборотные  активы

1,74

0,87

0,87

100,00

  Итого оборотных активов

25530,45

10636,46

14893,99

140,03

2.2. Анализ состава и  структуры оборотных средств предприятия и источников их формирования

 

Цель структурного анализа – изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

 

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле 2.1:

 

Ко/в = оборотные активы / внеоборотные активы (2.1)

 

Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой организации. В ходе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента (если то имеет место) за отчетный период. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 2.3.

 

В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации по данной графе выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств организации.

 

Таблица 2.3

 

Анализ структуры активов

 

тыс. руб.

 

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса % в общей величине активов

Изменения

на начало 2011года

на конец 2011 года

на начало 2011 года

на конец 2011 года

в абсолютных велечинах

В удельных весах

% к изменению общей  величины активов

I. Внеоборотные активы

1883,69

7169,83

12,74

15,82

5286,14

3.08

17,31

II. Оборотные активы

12901,77

38159,13

87,26

84,18

25257,36

-3,08

82,69

Итого активов

14785,46

45328,96

100

100

30543.50

0

100

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

6,85

5,32

X

X

X

X

X

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблицам 2.4 и 2.5 отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов. В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины укрупненного вида актива.

 

Таблица 2.4

 

 Анализ структуры оборотных  активов

 

тыс. руб.

 

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса, (%) в общей величине оборотных активов

Изменения

на начало 2011года

наконец 2011года

На начало 2011года

наконец 2011года

В абсолютных величинах

в удельных весах

в % к изменению общей величины оборотных активов

Запасы

7366,95

7608,89

57,10

19,94

241,94

-37,16

0,96

Краткосрочная дебиторская задолженность

5395,91

9955,46

41,82

26,09

4559,55

-15,73

18,05

Краткосрочные финансовые вложения

0

20000

0,01

52,41

20000

52,41

79,18

Денежные средства

137,17

593,04

1,06

1,55

455,87

0,49

1,80

Прочие оборотные активы

1,74

1,74

0,01

0,01

0

-0,01

0,00

Итого оборотных активов

12901,77

38159,13

100

100

25257,36

0,00

100

По данным таблице 2.4 проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов (аналогично табл. 2.1). При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

 

Приоритетным направлением политики управления оборотными средствами следует признать управление дебиторской задолженностью, которая занимает более 26% в общей структуре оборотных средств предприятия и имеет устойчивую динамику к увеличению.

 

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры активов по каждому укрупненному элементу оборотных активов могут быть построены таблицы, аналогичные таблице 2.4. Например, для исследования структуры и динамики состояния запасов используется таблица 2.5.

 

Таблица 2.5

 

Анализ структуры запасов

 

тыс.руб

 

Показатели

Абсолютные величины

Удельные веса в %в общей величине запасов

Изменение

На начало 2011 года

На конец 2011года

На начало 2011 года

На конец 2011 года

В абсолютных величинах

В удельных весах

К изменению общей величины запасов%

1

2

3

4

5

6

7

8

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

34,24

104,28

0,46

1,37

70,04

0,91

28,95

Затраты в незавершенном производстве

2,29

46,74

0,03

0,61

44,45

0,58

18,37

Готовая продукция и товары для перепродажи

7252,9

7308,97

98,45

96,06

56,07

-2,39

23,18

Расходы будущих периодов

77,52

148,90

1,05

1,96

71,38

0,90

29,50

Итого запасов

7366,95

7608,89

100

100

241,94

0

100

Проанализируем структуру пассивов

 

Пассивы организации (то есть источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность) [38. С. 147]. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия (формула 2.2).

 

КА = собственный капитал / общая величина источников средств организации (2.2)

 

Кз/с = (скорректированные долгосрочные пассивы + скорректированные краткосрочные пассивы) / реальный собственный капитал (2.3)

 

При расчете данных коэффициентов следует брать собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Для получения собственного капитала организации необходимо итог раздела III "Капитал и резервы" пассива баланса увеличить на суммы по статьям "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов" из раздела V "Краткосрочные обязательства" и уменьшить на сумму итого раздела "Убытки", величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса) и величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса). Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств организации образуется как разница итога баланса и суммы итога раздела "Убытки" актива баланса и величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем уменьшения суммы итогов разделов IV "Долгосрочные обязательства" и V "Краткосрочные обязательства" на величину суммы по статьям "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов" из раздела V "Краткосрочные обязательства".

 

Нормальные ограничения для коэффициентов: КА-0,5, К3/с^1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Из расчетов видно, что коэффициент автономии снизился в отчетном году на 0,33 и составил 0,37, что свидетельствует об уменьшении финансовой независимости, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 1,28, отразив тем самым увеличение финансовой зависимости. Это произошло за счет роста заемных средств в 2011 году.

 

Расчет собственного капитала и скорректированных заемных средств представлен в таблицах 2.6 и 2.7.

 

В результате анализа информации по данной графе мы видим, что именно прирост заемных средств – 79,11%, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия в отчетном периоде.

 

Таблица 2.6

 

Собственный капитал

 

тыс. руб.

 

Показатели

на начало 2011года

на конец 2011года

Изменения

1. Капитал и резервы (итог  разд. III баланса)

10318,26

16698,77

6380,51

2. Собственный капитал

10318,26

16698,77

6380,51

Таблица 2.7

 

Скорректированные заемные средства

 

тыс. руб.

 

Показатели

на начало 2011года

на конец 2011года

Изменения

1. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV баланса)

1500

500

-1000

2. Краткосрочные обязательства (итог разд. V баланса)

2967,19

28130,19

25163

3. Доходы будущих периодов

-

-

-

4. Резервы предстоящих  расходов

-

-

-

5. Скорректированные заемные  средства (п.1+п.2-п.3-п.4)

4467,19

28630,19

24163

2.3. Анализ финансовой  устойчивости и текущей ликвидности  предприятия

 

Проанализируем обеспеченность запасов источниками их формирования Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

 

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

 

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: