Юридическая ответственность участников рынка ценных бумаг

ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт открытого и дистанционного образования

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

по курсу «Правоведение»

 

Тема:

«Юридическая ответственность участников рынка

ценных бумаг»

 

 

 

Выполнил: Приходкин В.Г.

Группа – 107

 

 

 

Челябинск

2015 
ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………….3

1. Преступления на рынке ценных бумаг…………….………….……………….....5

2. Правовое регулирование рынка ценных бумаг………………………………….10

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………..13

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК………………………………………….…..14

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Криминализация в Толковом словаре С.И. Ожегова определяется как вовлчение в сферу влияния преступного мира. Криминaлизация рынка ценных бумаг является весьма опасной тенденцией, поскольку оказывает отрицательное влияние на  инвестиционную деятельность. В нашей стране это имеет особую значимость в связи с необходимостью развития данной сферы экономики.

Современная конъюнктура рынка ценных бумаг показывает дальнейшее развитие его криминализации. Увеличение спроса на ценные бумаги сделало сферу их оборота более притягательной для преступников.

В большинстве регионов России вне поля зрения ОВД остается более 80% уголовно наказуемых фактов, связанных с ценными бумагами. Зачастую сами потерпевшие не обращаются в правоохранительные органы из-за нежелательной для них огласки их финансово-хозяйственной деятельности.

Цель работы – проанализировать криминализацию российского рынка ценных бумаг на современном этапе. Для выполнения цели поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть виды преступлений  на рынке ценных бумаг.

2. Изучить правовое регулирование рынка ценных бумаг.

На российском рынке наблюдается устойчивая закономерность появления качественно новых, более сложных для распознавания способов совершения преступлений.

Несмотря на то, что количество преступлений на рынке ценных бумаг составляет небольшую долю преступных проявлений в сфере экономики, их высокая общественная опасность, обусловленная большим количеством потерпевших и значительным материальным ущербом, делают борьбу с ними весьма актуальной. Необходимо отметить, что существенное распространение этих преступлений обусловлено не только значительным ухудшением экономической и социально-политической ситуации в стране, но и абсолютной экономической и юридической неграмотностью населения. Росту преступной деятельности в сфере обращения ценных бумаг способствует правовой вакуум, в котором действуют правоохранительным органам. Именно из-за него ни одно из подобных правонарушений не было пресечено на стадии приготовления либо покушения, хотя преступная направленность умысла финансовых мошенников становилась очевидной почти сразу же после начала их деятельности.

 

1. ПРЕСТУПЛЕНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

На этапе развития российского рынка ценных бумаг типичным злоупотреблением являлся выпуск в обращение суррoгатов ценных бумаг, таких как билеты «МММ», акции компании «Хoпер-Инвeст», депозитные сертификаты различных коммерческих банков и др. Сейчас наиболее часто встречаются: противоправный захват ценных бумаг, принадлежащих другим компаниям, и их последующая реализация; изготовление и реализация поддельных ценных бумаг; выпуск в обращение ценных бумаг, не обеспеченных реальными материальными ценностями, а также преступления, связанные с деятельностью профессионалов рынка ценных бумаг. [4]

13% экономических преступлений составляет изготовление и сбыт поддельных денег и ценных бумаг. В 2011 г. выявлено 27 тыс., а за 9 месяцев 2012 г. – 20 тыс. преступлений, квалифицируемых по признакам  ст. 186 Уголовного кодекса Российской Федерации «Изготовление, хранение, перевозка или сбыт поддельных денег или ценных бумаг». И среди других противоправных деяний они занимают одну из первых позиций. [8]

Очевидно, что преступления,  совершаемые на рынке ценных бумаг, несмотря на их небольшую долю в общем количестве экономических преступлений, представляют опасность. Это объясняется большим количеством жертв и значительным материальным ущербом. Преступники используют такие методы, как перелив неконтролируемых капиталов, выпуск и распространение поддельных ценных бумаг, «отмывание» денежных средств, использование поддельной финансовой документации и др. [7]

Злоупотребления на рынке ценных бумаг удобно классифицировать в зависимости от видов деятельности, при осуществлении которых или посредством которых они совершаются. В соответствии с данным критерием злоупотребления на рынке ценных бумаг можно объединить в следующие группы:

• злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности;
• злоупотребления в процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Более подробно данная классификация расписана в следующей схеме:

Выпуск в обращение ценных бумаг, не прошедших государственной регистрации повышает вероятность появления на рынке фондовых инструментов недобросовестных эмитентов, различных суррогатов ценных бумаг, снижает доверие инвесторов, увеличивает инвестиционные риски и создает благоприятные условия для осуществления крупномасштабных мошеннических операций, наносящих ущерб инвесторам. В соответствии с действующим законодательством, выпуск в обращение ценных бумаг, не прошедших государственной регистрации запрещен. Он признается несостоявшимся. Сделки, совершаемые с данными ценными бумагами, являются недействительными. Вместе с тем, уголовной ответственности за совершение данного деяния в настоящее время в России не предусмотрено.

Ещё один вид преступлений, создание преимущественных условий приобретения ценных бумаг для отдельных категорий потенциальных инвесторов, обусловлен стремлением эмитентов сохранить контроль над предприятием и не допустить скупку ценных бумаг внешними инвесторами. Это обеспечивается посредством:

• введения ограничений для доступа сторонних инвесторов к информации об эмиссии;
• создания привилегированных условий приобретения ценных бумаг для отдельных категорий инвесторов.

Эти злоупотребления ущемляют права и законные интересы потенциальных инвесторов, ограничивают конкуренцию.

В Письме ФКЦБ России «О возможных мошеннических схемах при торговле ценными бумагами с использованием сети Интернет» в числе возможных схем мошенничества были указаны:

1. «Увеличить и сбросить» (Pump&dump) - рыночные манипуляции, которые заключаются в извлечении прибыли за счет продажи ценных бумаг, спрос на которые был искусственно сформирован. Мaнипулятор выдает себя за осведомленное лицо и распространяет ложную информацию об эмитенте, создавая повышенный спрос и способствуя повышению цены на определенные ценные бумаги. Затем осуществляется их продажа по завышенным ценам. После таких манипуляций цена на рынке возвращается к своему исходному уровню, а инвесторы оказываются в убытке. Данный прием используется в условиях недостатка или отсутствия информации о компании, ценные бумаги которой не часто торгуются.

2. «Надежное» вложение капитала (The "Risk-free" Fraud) - через Интернет распространяются инвестиционные предложения, предлагающие высокий уровень прибыли при низком уровне риска. Обычно это предложения несуществующих, но очень популярных проектов, таких как вложения в высоколиквидные ценные бумаги банков, телекоммуникационных компаний, обещающие безусловные гарантии возврата вложенного капитала.

3. «Экзотические» предложения (Exоtic Offеrings) - например, предложение акций колумбийской кокосовой плантации, имеющей контракт с сетью канадских супермаркетов, включающие банковскую гарантию получения через короткий промежуток времени основной суммы инвестиций плюс 20% прибыли.

4. Мошенничество с использованием банков (Prime Bank Fraud) – выдавая себя за представителей известных и респектабельных финансовых учреждений, мошенники предлагают инвесторам вложение денег в ничем не обеспеченные обязательства с чрезвычайно высокими размерами доходности. [6]

Также растет количество крупных мошенничеств на рынке частных инвестиций. Появляются компании, занимающиеся сбором денежных средств граждан под довольно высокие проценты; различные фонды, аккумулирующие сбережения граждан для получения дивидендов. Большинство подобных компаний собирает деньги на строительство жилья, устройство на работу за границей и т.д.

Распространяются действия профессиональных участников фондовых бирж по замене высоколиквидных инструментов рынка ценных бумаг на необеспеченные активами акции, облигации и векселя фирм-однодневок. [5]

В России рынок ценных бумаг фактически не защищен от подобных преступлений. Причинами этого можно назвать несовершенство российского законодательства, отсутствие у правоохранительных органов опыта и схем борьбы с подобными преступлениями, отсутствие эффективной системы информирования граждан о подобных правонарушениях. При этом отсутствие необходимой правовой базы, а также экономическая и юридическая невежественность населения способствует действиям мошенников на рынке ценных бумаг.

 

2. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг в Российской Федерации регулируется государством. Для улучшения такого регулирования и в целях прекращения злоупотреблений, а также нарушений прав граждан Указом Президента РФ «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» определены методы и способы государственного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг, которое осуществляется следующим образом:

1. лицензирование страховых и других кредитно-финансовых учреждений, а также деятельности банков;
2. контроль соблюдения порядка эмитентами регистрации выпуска в обращение ценных бумаг, а также условий их размещения, которые предусмотрены проспектами эмиссии;
3. закрепление и прекращения деятельности юридических лиц и физических лиц на рынке ценных бумаг без получения лицензий;
4. создание системы, которая обеспечивает права инвесторов и контроль за соблюдением их прав банками, эмитентами ценных бумаг.

Федеральным  государственным органом, который регулирует деятельность, связанную с рынком ценных бумаг — Федеральная комиссия по ценным  бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации.

В задачами этой комиссии входит: принятие постановлений и распоряжений, которые обязательны для федеральных органов исполнительной власти, органов местного самоуправления, органов исполнительной власти субъектов РФ, и участников рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных и контроль за соблюдением законодательных и нормативных актов.

В действующем Уголовном кодексе России имеется ряд статей, предусматривающих ответственность за действия, причиняющие вред (ущерб) участникам фондового рынка. Прежде всего, к ним следует отнести ст. 185 УК РФ «Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)», ст. 186 «Изготовление или сбыт поддельных денег или ценных бумаг». [1]

С 14 ноября 2009 года вступил в силу Федеральный закон от 30 октября 2009 г. № 241-ФЗ «О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и статью 151 Уголовно - процессуального кодекса Российской Федерации». В частности, в главу 22 УК РФ, как отмечалось выше, были введены три новые статьи: ст. 185.2 «Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги», ст. 185.3 «Манипулирование ценами на рынке ценных бумаг», 185.4 «Воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг».

Цель внесения изменений в уголовное законодательство - защита интересов путем установления наказаний за деяния, способные причинить существенный вред правам и интересам граждан и юридических лиц на рынке ценных бумаг, посягающие на основные принципы функционирования финансового рынка, которые обеспечивают справедливое и эффективное ценообразование, равенство участников финансового рынка, охрану прав владельцев ценных бумаг.

Одно из самых распространенных преступлений на рынке ценных бумаг — нарушение правил учета прав на них. Теперь за это предусматривается штраф в размере от 300 тысяч до полумиллиона рублей либо лишение свободы на срок до двух лет. Причем это касается как учета акций и облигаций, так и паев паевых инвестиционных фондов.

Наиболее трудно доказуемое преступление на рынке ценных бумаг — это использование инсайдерской информации и манипулирование ценами. До сих пор Федеральной службе по финансовым рынкам удалось доказать только два случая манипулирования ценами на рынке ценных бумаг.

Инсайдерские сделки на рынке ценных бумаг возникают при информационной асимметрии, когда некоторые участники рынка, в данный момент владеющие еще никому не известной существенной информацией, пытаются извлечь выгоду в будущем посредством соответствующего инвестирования. Такие сделки практически всегда обеспечивают прибыль, но в силу нарушения принципа равного доступа к информации на рынке, они запрещены. [9]

27 июля 2010 года Президент  РФ Дмитрий Медведев подписал закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ», принятый Госдумой 2 июля 2010 г. и одобренный Советом Федерации 14 июля 2010 г. Цели закона:

1) обеспечить рыночный механизм ценообразования на организованных рынках финансового инструмента или товара;

2) укрепить доверие инвесторов, обеспечить эффективное развитие указанных рынков и их международной конкурентоспособности;

3) выявлять и пресекать  злоупотребления на организованных рынках в форме неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком. [3]