Статистика инвестиций

 

Источники финансирования инвестиций в основной капитал – это собственные  средства и привлеченные средства. Собственные средства формируются  за счет двух основных статей: прибыль  и амортизация. Из таблицы видно, что доля амортизации в инвестиционных проектах неуклонно снижается. Если в 2004 году амортизация составляла 22.8 %, то в 2008 году амортизация составляет 17.3 %.  Это может быть следствием следующих факторов:

• часть предприятий не осуществляет никаких инвестиционных программ, постепенно проедает начисляемую амортизацию и тихо идет к своей экономической гибели. Начисляемая амортизация «теряется» с точки зрения осуществления воспроизводственного процесса в целом и, соответственно, снижает долю амортизации в структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования;
• другой группе предприятий, напротив, недостаточно начисляемой амортизации для осуществления как простого, так и тем более расширенного воспроизводства. В этом случае на инвестиционные цели активно используется прибыль, а в случае ее «нехватки» привлекаются заемные средства.⁹

Из таблицы также видно, что  доля привлеченных средств в финансировании основного капитала достаточно велика (60.5 % в 2008 году). Доля банковских кредитов в финансировании основного капитала за анализируемый период существенно  возросла (с 7.9 % в 2004 году до 11.8 % в 2008 году), но абсолютный объем банковского  финансирования остается сравнительно небольшим. Самый крупный источник финансирования  - бюджет (20.9 % в 2008 году). Государство продолжает оставаться крупным инвестором. И все таки при растущей доле привлеченных средств  в финансировании программ увеличения основного капитала (54.6 % в 2004 году до 60.5 % в 2008 году)   доля бюджетных  источников в них не растет. Это  означает, что частный капитал  очень медленно, но все же усиливает  свои позиции в создании основных фондов страны. Увеличение инвестиций в основной капитал требует привлечения беспрецедентных объемов долгосрочных ресурсов. В то же время размер долгосрочных ресурсов внутри страны ограничен. В таких условиях очевидны выгоды от использования иностранных ресурсов.

 

2.3. Анализ  поступления иностранных инвестиций

 

Рассмотрим  поступления иностранных инвестиций.

 

Таблица 10

 

Поступления иностранных инвестиций по типам

 

	2004		2005		2006		2007		2008
	Объем, млн. долл. США	%	Объем, млн. долл. США	%	Объем, млн. долл. США	%	Объем, млн. долл. США	%	Объем, млн. долл. США	%
Иностранные инвестиции – всего	40509	100	53651	100	55109	100	120941	100	103769	100
в том числе:
Прямые инвестиции	9420	23,3	13072	24,4	13678	24,8	27797	23,0	27027	26,0
из них:
взносы в капитал	7307	18,0	10360	19,3	8769	15,9	14794	12,2	15883	15,3
кредиты полученные от зарубежных совладельцев организаций	1695	4,2	2165	4,0	3987	7,1	11664	9,7	9781	9,4
прочие прямые инвестиции	418	1,1	547	1,1	922	1,8	1339	1,1	1363	1,3
Портфельные инвестиции	333	0,8	453	0,8	3182	5,8	4194	3,5	1415	1,4
из них:
акции и паи	302	0,7	328	0,6	2888	5,2	4057	3,4	1126	1,1
долговые ценные бумаги	31	0,1	125	0,2	294	0,6	128	0,1	286	0,3
Прочие инвестиции	30756	75,9	40126	74,8	38249	69,4	88950	73,5	75327	72,6
из них:
торговые кредиты	3848	9,5	6025	11,2	9258	16,8	14012	11,6	16168	15,6
прочие кредиты	26416	65,2	33745	62,9	28458	51,6	73765	61,0	57895	55,8
Прочее	492	1,2	356	0,7	533	1,0	1173	0,9	1264	1,2

 

Наблюдается ежегодный рост иностранных  инвестиций с 40509 млн. долл. США  в 2004 году до 103769 млн. долл. США в 2008 году. В структуре инвестиций преобладают  прямые инвестиции (15.3 %)  и прочие кредиты (55.8 %). Ничтожно мал процент портфельных инвестиций. Несмотря на незначительную долю портфельных инвестиций в структуре иностранных инвестиций в рассматриваемый период их доля в 2008 году по сравнению с 2004 г возросла в 1, 7 раза и составила 1,4 %.

В целях определения видов экономической  деятельности, более предпочтительных для иностранных инвестиций, рассмотрим следующую таблицу.

 

Таблица 11

 

Поступление иностранных инвестиций по видам  экономической деятельности

 

	2004		2005		2006		2007		2008
	Млн. долл. США	%	Млн. долл. США	%	Млн. долл. США	%	Млн. долл. США	%	Млн. долл. США	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Иностранные инвестиции – всего	40509	100	53651	100	55109	100	120941	100	103769	100
в том числе  по видам экономической  деятельности:
Добыча полезных ископаемых	9934	24,5	6003	11,2	9152	16,6	17393	14,4	12396	12,0
Сельское хозяйство,  лесное хозяйство, рыболовство	164	0,4	178	0,2	348	0,6	517	0,4	889	0,8
Обрабатывающие производства	10236	25,3	17987	33,5	15148	27,5	31948	26,4	33914	32,7
Производство и распределение  эл. энергии, газа, воды	93	0,2	328	0,6	307	0,6	822	0,7	3394	3,3
Строительство	234	0,6	228	0,4	713	1,3	2911	2,4	3387	3,3
Оптовая и розничная торговля	13037	32,2	20461	38,2	13089	23,7	47310	39,1	23905	23,0
Транспорт и связь	2033	5,0	3840	7,2	5297	9,6	6703	5,5	4861	4,7
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	2572	6,3	2602	4,9	5998	10,9	8414	7,0	15378	14,8
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Прочие виды экономической деятельности	2206	5,5	2024.0	3,8	5057.0	9,2	4923	4,1	5645	5,4
из них:
Гос. управление и обеспечение военн. безопасности, обязательное соц. обеспечение	1059	2,6	0,0	0,0	1.0	0,0	48	0,0	26	0,0
Образование	0,3	0,0	0,1	0,0	1.0	0,0	3	0,0	0,0	0,0
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	10	0,0	15,0	0,0	52.0	0,1	169,9	0,1	20	0,0

 

Из данных таблицы видно, что  иностранные инвесторы осуществляют вложения на следующих направлениях экономики:

• добыча полезных ископаемых;
• обрабатывающее производство;
• оптовая и розничная торговля.

Доля иностранных инвестиций по этим направлениям в 2008 году составила 67.7 %. Это объясняется тем, что  данные направления гарантируют  получение прибыли от произведенной  продукции и не требуют больших  капиталовложений. При этом отраслевой приоритет иностранных инвесторов не совпадает с приоритетом экономической  политики России, предполагающей развитие инновационной сферы и сельского  хозяйства, на долю которого в 2008 году приходилось  всего 0.8 % (889 млн. долл.) иностранных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

При оценке инвестиционной политики за период с 2004 по 2008 годы остаются актуальными  названные при оценке итогов 2000 г. (одного из лучших за последние девять лет) системные по сути проблемы: снижение темпов экономического роста, низкий уровень  капитализации российских компаний, отток капитала за рубеж, отсутствие нормального кредитования промышленности¹⁰. Страна находится в рентной, а не производительной экономике: основные доходы извлекаются за счет экспорта нефти, газа, металлов, другого сырья; получаемые доходы от экспорта либо проедаются, либо питают отток капитала, либо в лучшем случае инвестируются в тот же сырьевой сектор. При этом, нужно заметить, что инвестиции в сырьевой сектор крайне незначительны¹¹.

Но следует отметить, что за анализируемый  период имеются некоторые сдвиги к тому, чтобы страна стала жить на базе производительной, а не рентной  экономики. Одним из показателей, характеризующим  это утверждение, являются темпы  роста инвестиций в основной капитал. Мы наблюдаем ежегодные приросты инвестиций в основной капитал: 2005 г  – 26.0%, 2006 г – 31.0%, 2007 г – 42.0%, 2008г - 30.5%. По расчетам ИЭ РАН и других научных  учреждений для обновления материально-технической  базы экономики инвестиции в основной капитал должны возрастать ежегодно на 30-35 %¹².

В современном обществе через инвестиции осуществляется материализация всех социальных и технологических нововведений (инноваций). Каждому циклу экономического развития предшествует инвестиционная волна, которая, проецируясь на территорию, обеспечивает её освоение и развитие. Конкретная пространственная локализация  капитальных вложений определяется сочетанием множества факторов, в  обобщённом виде обозначаемых как «инвестиционный  климат».

Инвестиции в наиболее общем  виде могут быть определены как вложение свободных денежных средств в  различные формы финансового  и материального богатства или  активы. Они могут быть финансовыми  или материальными. Материальные активы включают движимое и недвижимое имущество: землю, здания, товары длительного пользования, воспроизводимые материальные ценности с коротки сроком службы. Финансовые активы – это платежные и финансовые обязательства, созданные экономическими агентами в ходе их деятельности (наличные деньги, вклады на текущих счетах, краткосрочные долговые обязательства облигации, акции т.п.).

На сегодняшний день финансовые активы значительно преобладают  над материальными активами. Прирост  финансовых вложений в 2008 году по сравнению  с 2007 годом составил 40.6 %, в то время  как прирост инвестиций в основной капитал в 2008 году составил 30.5 %.

Инвестиции совершаются в любой  экономике в процессе перераспределения  денежных ресурсов от тех, кто ими  располагает, к тем, кто в них  нуждается. Причём это происходит на уровне как территориального, так  и межотраслевого перераспределения. Региональные распределения инвестиций характеризуется резкими диспропорциями в пользу индустриально развитых регионов.

Наиболее приоритетными районами для вложения и финансовых и реальных (нефинансовых) инвестиций являются Западная Сибирь (Уральский федеральный округ) и Центральная Россия, исключительно  за счёт г. Москвы (Центральный федеральный  округ). На них приходится около 41.3 % инвестиций в основной капитал и 59.7 % иностранных инвестиций.

Из проведенного анализа следует, что наиболее приоритетными видами экономической деятельности для  вложения как финансовых, так реальных инвестиций являются:

• добыча полезных ископаемых;
• обрабатывающие производства;
• оптовая и розничная торговля.

Иностранные инвесторы также отдают предпочтение нерискованным стратегиям и сосредоточили инвестиции на указанных направлениях экономики. Доля иностранных инвестиций по этим направлениям в 2008 году составила 67.7 %. Это объясняется тем, что данные направления гарантируют получение прибыли и не требуют крупных капиталовложений. Осторожность иностранных инвесторов проявляется также и при выборе регионов для вложения капитала. По величине иностранных инвестиций лидирующее место занимают Москва, Сахалинская область, Санкт-Петербург, Московская область. На долю этих регионов в 2008 году приходилось 57.6 % от объема иностранных инвестиций, а величина инвестиций составила 59655 млн. долл. Проведенный количественный анализ поступления иностранных инвестиций в российскую экономику в рассматриваемый период свидетельствует о недостаточной и неравномерной активности иностранных инвесторов. Потенциальные возможности экономики России как объекта для привлечения иностранных инвестиций существенно выше задействованных в настоящее время.

Но в то же время низкая зависимость  от иностранных инвестиций в условиях мирового финансового кризиса позволила  стране избежать рецессии. Однако опыт других государств свидетельствует  о необходимости не просто увеличения иностранных инвестиций, но и их оптимизации.

К числу положительных эффектов относятся увеличение объёма        капиталовложений, расширение производства, ускорение экономического развития, улучшение состояния платёжного баланса за счёт притока средств, использование передовых технологий, организационного и управленческого  опыта и т.д.

К отрицательным эффектам относятся  ухудшение состояния платёжного баланса из-за перевода прибыли на иностранные производства и репатриации капиталов, возможная деформация структуры национальной экономики, упадок традиционных отраслей, подавление местных производителей, ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов, отрицательное воздействие на социально-культурные условия, связанные с игнорированием национальных традиций, насаждением чуждых форм организации производства, образа жизни, моделей потребления, усиление  технологической и экономической зависимости.

В некоторых отраслях народного  хозяйства существуют ограничения  для иностранных инвесторов: военное  дело, некоторые отрасли добывающей промышленности, сфера транспорта и  финансовых услуг, средства массовой информации.

Роль государства в инвестиционной политике высока. Подтверждение этому мероприятия государства, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса. Благодаря мерам, принятым правительством, страна без особых последствий  стабилизировала ситуацию.

Меры налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий  мирового финансового кризиса, осуществлялись за счет остатков бюджета на начало 2009 года в сумме 175 млрд. рублей, остальные  – за счет перераспределения расходов внутри установленных параметров бюджета.

Помощь государства предоставлялась  тем компаниям и банкам, которые  испытывали временные трудности, но сохраняли платежеспособность, так  как неизбирательное предоставление государственной поддержки предприятиям и банкам безотносительно к состоянию  их балансов не ускорило бы выход из кризиса и не смягчило бы его последствий. Напротив, такая политика увеличила бы потери от текущего кризиса в будущем, поскольку подрывает стимулы предприятий и компаний к проведению ответственной политики при реальной оценке всех рисков. В рамках антикризисных программ увеличилась доля государственной собственности в финансовом секторе и значительная его часть перешла от частных владельцев под контроль государства.